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De acuerdo a los pronósticos de la conocida agencia Fitch Ratings, en el año 2.011 Latinoamérica debería emitir un 24% de bonos soberanos en los mercados de capital internacional, en la medida en que crezca la dependencia de los gobiernos de la región en los recursos domésticos de financiamiento, sin necesidad de tener que recurrir a empréstitos internacionales.

Las necesidades de financiamiento de la región bajarán, siempre de acuerdo a la agencia, a unos 398.000 millones de dólares, es decir un 8% del Producto Interno Bruto regional (PIB), frente a su equivalente al 9,1% del PIB que fueron necesarios en el 2.010.

La mayor parte de estas necesidades de financiamiento (un 90% del total) van a ser cubiertas este año por recursos domésticos genuinos según los cálculos de los especialistas de Fitch.

Asimismo se espera que la necesidad de emitir bonos internacionales sea sólo para cubrir el 4% del total de las obligaciones, bajando de los casi 21.000 millones de dólares del 2.010 a algo más de 15.500 millones de la moneda estadounidense.

En un informe recientemente presentado por los analistas de Fitch Jaime Reusche, Roberto Secemski y Shelly Shetty se destacó que “Esta disminución de la dependencia en préstamos extranjeros y en la emisión externa reduce las vulnerabilidades que se generan de la volatilidad de los mercados externos, las sacudidas financieras y los riesgos de los tipos de cambio”.

Entre los países con mayores necesidades relativas de financiamiento en la región se destaca Jamaica (16,3% del PIB) y en segundo lugar se encuentra llamativamente Brasil (10,8% del PIB), aunque los riesgos de refinanciamiento en este caso son mucho más bajos.

En cuanto a las necesidades de financiamiento más bajas de toda América Latina, encontramos a Perú y Chile, con un 1,2 y un 1,7% de sus PIB respectivamente.

Países como Argentina y El Salvador, por citar sólo dos ejemplos de la lista, tienen en estos momentos necesidades de financiamiento de 5,7 y 7,8% respectivamente.

En el caso particular de la República Argentina, a pesar de tener necesidades de financiamiento internacional relativamente bajas, ve complicada su situación por el tema todavía pendiente del canje de deuda del año 2.002, lo que le cierra varios mercados de deuda del mundo.

A pesar de los esfuerzos del gobierno de Argentina para llegar a un acuerdo con todos los inversores, la batalla legal que se viene desarrollando desde hace tiempo por el incumplimiento del pago de la deuda en el año 2.002 se está volviendo cada vez más complicada.

Aquellos acreedores de la administración de Cristina Fernández llamados “holdouts” que presentaron sus demandas en cortes de los Estados Unidos, ahora apuntan a los activos argentinos con mayor agresividad, lo que hace todavía más difícil el retorno pleno del país a los mercados internacionales de crédito.

Todo esto viene sucediendo en mayor o menor medida desde que en esa fecha se produjo un cese de pagos récord de 100.000 millones de dólares, hace casi ya una década.

En realidad la gran mayoría de los acreedores (92%) aceptaron ya asumir fuertes pérdidas en canjes con el Gobierno lanzados en el año 2.005 y el año pasado, pero todavía quedan unos 6.000 millones de dólares a los que no se ha llegado a ningún acuerdo y son los que permanecen en litigio.

El gobierno argentino afirma que de esa suma entre 4.000 y 4.500 millones de dólares están en manos de “fondos buitres” que se dedican a llegar a acuerdos por deuda incumplida en cualquier lugar del mundo. Estos fondos ganaron fallos millonarios contra la Argentina y pretenden cobrarlos a toda costa, tal como corresponde.

Una conocida profesora de leyes de la Universidad de Pennsylvania, Anna Gelpern, asegura que “Es demasiado dinero para que Argentina pague silenciosamente, y los ‘holdouts’ profesionales son difíciles de eliminar. Entonces sería necesario un gran giro político o un giro legal inesperado para romper el empate”.

Lo concreto es que los fondos buscan forzar un arreglo, al tiempo que el gobierno argentino dice que tiene prohibido por ley pagarles en mejores términos que a aquellos que entraron en los canjes.

La tercera economía de Latinoamérica hizo un canje de deuda impaga por 12.200 millones de dólares el pasado mes de junio y reabrió brevemente el canje en diciembre pasado, donde logró capturar otros 200 millones de dólares.

El Gobierno también canjeó el mes pasado unos 267 millones de dólares en bonos Brady impagos, emitidos por mercados emergentes principalmente en la década de 1990.

Por otra parte los funcionarios argentinos afirman que los canjes deberían eliminar algunas demandas judiciales y permitir que los jueces estadounidenses vean al país de mejor forma que la actual, a su juicio muy injusta.

No fue hace mucho tiempo atrás cuando los países de Europa afirmaban, no sin un dejo de verdad, que la actual crisis económica demostraba las ventajas de su actual modelo social y económico.

Europa sufrió una grave depresión después de la crisis financiera internacional al igual que los Estados Unidos, pero los costos “humanos” parecieron ser mucho menores en el viejo continente que del otro lado del Atlántico.

Sin embargo en la actualidad Europa está inmersa en una profunda crisis porque el que hasta ahora había sido su mayor logro, el de la moneda única, se encuentra por estas épocas en grave peligro.

Por un lado los europeos demostraron que la Paz y la Unión son posibles en un territorio con una ancestral historia de violencia. En este proceso de cambio dieron vida tal vez a las sociedades más “decentes” de la historia de la humanidad.

Pero estos logros hoy se están convirtiendo en una pesadilla para demasiada gente.

Muchos economistas creen haber vivido esta situación una década atrás en otro continente, más precisamente en la República Argentina.

Las políticas seguidas por los países europeos en crisis son al menos desde el punto de vista cualitativo, muy similares a las que intentó Argentina a comienzos del siglo en curso en un desesperado esfuerzo por salvar la relación peso-dólar. Una férrea austeridad fiscal, que pudiera recuperar la confianza del mercado internacional y otras medidas que estos países pusieron en marcha al igual que lo hicieron los argentinos en su momento.

Y si la consecuencia de todas estas medidas va a ser un resultado “a la argentina”, pues la luz al final del camino se vislumbra bastante débil y lejana, lo que resultará un terrible golpe para la viabilidad del proyecto del euro.

El país europeo que más se acercó a la situación argentina es Islandia, cuyos banqueros acumularon deudas externas que son equivalentes al total de los ingresos nacionales.

Islandia obligó a los acreedores extranjeros de sus Bancos a asumir las pérdidas, a diferencia por ejemplo de Irlanda, que los trató de salvar garantizando sus deudas.

Al dejar Islandia caer a sus Bancos el país se sacó de encima mucha deuda externa, pero a un costo muy alto.

Barry Eichengreen, analista de Berkeley, sugirió en un famoso documento del año 2.007 que cualquier país de la Eurozona que siquiera sugiriera dejar la moneda común desataría una corrida sin precedentes en sus Bancos. Y esto le está impidiendo a varias naciones dejar de pertenecer al grupo de países con moneda única, como quizás sería su intención.

A pesar de las excelentes cifras que por intercambio comercial entre ambos países obtuvieron los gobiernos de Brasil y Argentina, el gobierno de Cristina Fernández trabaja con su par brasileño para intentar “superar las asimetrías comerciales” que en el transcurso del año 2.010 alcanzaron los 4.097 millones de dólares a favor del gigante de Latinoamérica.

El canciller argentino Héctor Timerman sostuvo en declaraciones a medios periodísticos de su país que “es parte de la agenda bilateral ver cómo se logran superar estas asimetrías comerciales. Lo concreto es que no hay que ver sólo una parte de la película sino todo el film de forma de ver también el fuerte superávit de exportación que tiene hoy en día Argentina con casi todos los países del mundo con los que comercia.

La ministra argentina de Industria ya había indicado el pasado lunes que las ventas recíprocas entre ambas naciones alcanzaron en el 2.010 una cifra récord de casi 33.000 millones de dólares, el mejor resultado obtenido en los últimos años.

De cualquier forma hay que hilar muy fino para ver las causas de este desfasaje que todavía persiste y que se va achicando muy lentamente, más lentamente de lo que las autoridades argentinas querrían.

La actividad comercial recíproca entre ambas naciones subió casi un 10%, pero aún no se logró estabilizar por completo la balanza comercial.

En otro momento de sus declaraciones, Timerman adelantó que tal como se suponía la flamante presidenta de Brasil Dilma Rousseff visitará la Argentina en su primera visita oficial como mandataria después de que su par argentina regrese de la gira que durante buena parte de enero realizará por diversos países del mundo árabe, entre ellos Kuwait, Turquía y Qatar, con el único fin de intentar nuevos mercados para los productos de industria argentina.
Timerman ya adelantó que “cuando Cristina regrese de su gira, Dilma Rousseff va a ser recibida como la gran amiga de nuestro país que es a finales de enero.

Además de la visita oficial de Rousseff, el canciller Timerman se reunió a partir del 10 de enero en Buenos Aires, con su par brasileño Antonio Patriota.

Esta reunión fue arreglada y confirmada por el embajador argentino en Brasil Juan Pablo Lohlé, y habla a las claras de las excelentes relaciones bilaterales que en la actualidad tienen las dos potencias más importantes de América del Sur.

El intercambio comercial entre dos de las grandes potencias económicas de Latinoamérica, Argentina y Brasil, alcanzó el año pasado que acaba de terminar un nuevo récord de prácticamente 33.000 millones de dólares.

Esta cifra es un 7% más alta que la obtenida por el mismo concepto en el año 2.008, año en el cual se había producido el récord histórico por el intercambio de productos de las dos naciones integrantes del Mercosur.

Estos datos fueron dados a conocer oficialmente por las autoridades argentinas a través de su ministra de Industria, Débora Giorgi, quien celebró en ese comunicado que el tradicional déficit de la balanza comercial argentina con su principal socio comercial de la región se haya reducido en el transcurso del pasado año en casi 300 millones de dólares para llegar a los 4.100 millones de la moneda estadounidense, al tiempo que el nivel de actividad para ese intercambio fue casi un 10% mayor que el año anterior.

La ministra informó que las exportaciones argentinas a Brasil alcanzaron en el 2.010 una cifra de magnitud también histórica de 14.426 millones de dólares, casi un 9% más que en al año 2.008, al tiempo que las importaciones también subieron pero un 5%, es decir que hubo una clara mejoría en la balanza comercial entre ambos países para la República Argentina.

Giorgi enfatizó en sus declaraciones que los números reflejan que las dos grandes potencias latinoamericanas han logrado superar amplia y definitivamente la crisis económica global que todavía sigue golpeando a varias regiones del mundo, profundizándose además la integración productiva de la región del Mercosur, del cual Uruguay y Paraguay también son socios plenos.

Sin embargo, y a pesar de los esfuerzos de ambos gobiernos por alcanzar la meta, el intercambio comercial entre Argentina y Brasil que está compuesto en un 80% por operaciones relacionadas con los sectores industriales, no pudo alcanzar los 34.000 millones de dólares que la ministra de industria de la Argentina había pronosticado en el transcurso del pasado mes de noviembre.

En líneas generales los Bancos aumentaron sus líneas de crédito a Latinoamérica y el Caribe, así como a las economías prósperas de las regiones asiáticas y del Pacífico.

De la misma manera, pero en sentido inverso, las recortaron para los países de crecimiento más lento de la Europa emergente del Este, África y Oriente Medio.

El Banco de Pagos Internacionales (BPI) dice en su último informe trimestral que en el segundo trimestre de este año las entidades bancarias internacionales más importantes continuaron dirigiendo sus fondos hacia los mercados emergentes de crecimiento más rápido, en contraposición a las economías más maduras que están creciendo a un ritmo mucho más lento.

Los activos que traspasan las fronteras de los Bancos frente a Latinoamérica y el Caribe subieron por quinto trimestre consecutivo, ya sea por la expansión de los activos bancarios como de los no bancarios.

El gran receptor de esos fondos fue Brasil, que recibió un flujo de 22.000 millones de dólares, un 12% más que en el trimestre inmediatamente anterior.

En contrapartida, el flujo de capitales a la Argentina se contrajo por séptima vez en los últimos ocho trimestres, esta vez un 1,1%, alrededor de 200 millones de dólares.

Si observamos el comportamiento en Europa, vemos que los grandes Bancos internacionales redujeron sus líneas de crédito a Grecia, Irlanda, Portugal y España, los tristemente famosos “PIGS”, por la creciente preocupación por su situación fiscal durante el segundo trimestre de este año y a pesar de las ayudas a Grecia y la posterior y producida hace poco ayuda a Irlanda.

El negocio de los derivados creció más rápido en los mercados de los países emergentes que en los países desarrollados, sobre todo los mercados de divisas, con una importante subida de la contratación de monedas de economías emergentes y de la negociación transfronteriza.

Después de la expansión del primer trimestre, hecho que se produce por primera vez desde el comienzo de la crisis global, los balances de los Bancos que reportan al BPI volvieron a dejar de crecer en el segundo trimestre de este año.

Debe destacarse que hasta principios de noviembre, los inversores estuvieron aguardando que los bancos centrales adoptaran nuevas medidas, dada la lentitud de la recuperación en las principales economías avanzadas del planeta.

La agencia calificadora de riesgos Moody’s subió a mediados de la semana pasada la calificación de la deuda en moneda extranjera en Uruguay, pasándola dos escalones, de Ba3 a Ba1, con lo cual quedó justo por debajo del ansiado “grado de inversión” y mostrando así una importante mejoría en los indicadores de deuda y situación fiscal.

Esta nueva calificación al decir de los especialistas tiene un panorama y un futuro estable, ya que en el Uruguay las calificaciones son influenciadas por una menor susceptibilidad a eventuales riesgos, lo que refleja más capacidad de absorción de cambios abruptos originados en la región, en particular desde la Argentina.

Uruguay está viviendo su octavo año consecutivo de expansión económica después de la gran recesión del año 2.001 vinculada a la crisis que vivió la República Argentina.

Está previsto que el PIB uruguayo tenga una subida del 6,5% este año y del 4,5% durante el transcurso del 2.011.

Ya en setiembre pasado el ministro de economía uruguayo, Fernando Lorenzo, dijo que su país recuperaría el grado inversor a más tardar en un año y medio, a juzgar por la marcha de la economía uruguaya y regional. Pero afortunadamente parece que los tiempos se adelantaron.

En el mismo mes de setiembre, otra importante calificadora de riesgo, S&P, había elevado su calificación para la deuda uruguaya de BB- a BB con perspectivas muy estables, y lo mismo había hecho Fitch un par de meses antes.

Ahora la nota de Moody’s quedó un escalón por encima de sus pares.
No es novedad para nadie que el pequeño país de Latinoamérica pudo, con una capacidad exportadora agropecuaria acorde al tamaño de la economía del país, superar sin sobresaltos la crisis global que viene maltratando al mundo desde fines del 2.008.

Ahora Moody’s afirma que mantener las tendencias actuales será imprescindible pero no suficiente para obtener subidas adicionales en la calificación de la deuda uruguaya.

En el corto plazo es muy probable que el país permanezca en el rango de calificación de deuda al que fue llevado recientemente por las tres principales calificadoras de riesgo del mundo.

Uno de los grandes desafíos del actual presidente José Mujica es conseguir bajar el endeudamiento público total a alrededor del 40% del PIB para el año 2.015.

De acuerdo al informe presentado por la filial madrileña de la prestigiosa IE Business School y dado a conocer a mediados de esta semana, el 80% de las empresas de España que ya tienen intereses comerciales en Latinoamérica tienen la segura intención de aumentar su actividad en la región en el transcurso del año próximo.

En ese mismo informe se hace notar que Brasil se destaca nítidamente como el mercado más atractivo para las inversiones españolas en territorio de América Latina.

Ocho de cada diez de las 24 empresas consultadas sobre un total de 41 que operan en Latinoamérica, consideran de acuerdo a la evolución de la economía global que el año 2.011 va a ser “muy positivo” en la faz financiera para la región sur y centro americana.

De acuerdo al mismo informe, estas afirmaciones se basan en que la casi totalidad de los consultados dio a la crisis económica global, como “completamente superada” en la región.

El año pasado un tercio de los encuestados creía que la crisis mundial afectaría de manera importante los mercados y las finanzas de Latinoamérica.

Este año ese porcentaje cayó verticalmente hasta un 8%, con lo que la inmensa mayoría piensa que el impacto residual de la crisis será apenas “moderado o muy colateral”.

Si tenemos en cuenta las perspectivas de los empresarios españoles por países, más el 75% de las empresas de España tienen pensado incrementar fuertemente sus negocios en Brasil, sin dudas la gran potencia de la región.

Otros países con muy buenas perspectivas de negocios y por lo tanto mercados preferidos por los empresarios son México, Colombia y Perú, al tiempo que sólo son vistos con ciertas dudas por su aparente inseguridad jurídica Venezuela y Argentina.

Se concluye de este informe que para los empresarios españoles Latinoamérica surge como uno de los campos más promisorios para las inversiones a nivel mundial, con grandes posibilidades de éxito en todo tipo de emprendimientos.

Las razones fundamentales que se dan a conocer en el informe para estas afirmaciones son la decidida apuesta que se está haciendo en la zona por la estabilidad macroeconómica, la falta de contagio de sus sistemas financieros de los avatares de la economía global y el constante incremento en el precio de las materias primas, de las cuales hay gran cantidad en todo el territorio latinoamericano.

La crisis económica por la que atraviesa la población de Irlanda y los duros ajustes que de ella se derivan y que se pondrán en práctica inmediatamente después del salvataje al que fue “sometido” el país por sus socios de la Eurozona y el FMI, reactivaron una tristemente histórica tradición para los irlandeses: la emigración.

El gobierno calcula que en los próximos cuatro años no menos de 100.000 personas saldrán del país buscando un futuro mejor. Esta cifra comparada con el total de la población irlandesa equivale al 2,2% de la población, o sea como si de España se fuesen en busca de mejores horizontes más de 1.000.000 de personas. Tristes recuerdos para buena parte de los países europeos…

Pero en Irlanda el éxodo ya empezó. Desde el año 2.007 la contracción de la economía fue del 10% y el paro ha llegado al 13,5% de la población laboralmente activa.

Es así que desde el 2.009 son más las personas que abandonaron el país que aquellas que llegaron para quedarse. El “Boom” del otrora “Tigre Celta” quedó en un pasado lleno de pesares y un futuro lleno de incertidumbres.

Lejos quedaron los tiempos en los que los planes gubernamentales hablaban de cambiar el perfil tradicional de país emisor a receptor de migrantes.

El contraste entre el brillante pasado inmediato y el al parecer oscuro futuro es notable. Según los cálculos más optimistas, la renta anual de cada familia irlandesa se reducirá por efectos del ajuste en al menos 4.600 euros al año.

El recorte de sueldos, la subida del IVA, de los impuestos a la renta, y el recorte a las pensiones va a afectar a toda la población, pero en especial a la ya maltrecha clase media irlandesa.

Son históricas en Irlanda las emigraciones por hambrunas primero al vecino Reino Unido y desde principios del siglo XIX a EEUU, Canadá y países ricos en alimentos de Latinoamérica como Argentina y Brasil.

A punto tal llegó esa emigración que en el artículo dos de la Constitución que se reformó en el año 1.998 se consigna que “la nación irlandesa tiene una afinidad especial con la gente de ascendencia irlandesa que vive en el exterior y con quienes comparte su identidad y patrimonio cultural”.

Actualmente viven fuera de Irlanda 3.000.000 de irlandeses entre los nacidos allí y posteriormente emigrados, sus hijos y sus nietos.

Aunque en estos tiempos se encuentre algo alicaída por efectos de la crisis económica global y la imposibilidad de la gente de trasladarse con fines que no sean estrictamente laborales o imprescindibles, la “industria sin chimeneas” como se denomina generalmente al Turismo sigue siendo una muy importante fuente de ingresos para muchos países, especialmente aquellos en los cuales la naturaleza fue pródiga en paisajes y bellezas naturales.

Tal es el caso de varios países de la región europea, muchos países centroamericanos y del Caribe, y en Latinoamérica Brasil y la Argentina por la abundancia de lugares dignos de ser visitados por turistas de todo el mundo.

En el caso particular de la República Argentina, ésta recibió en setiembre casi 227.000 turistas, un 52,6% más que en el mismo mes del año anterior, con lo que la cifra de personas que visitaron el país durante los nueve primeros meses del 2.010 llegó a 1.939.179 turistas.

Estos viajeros generaron durante el mes de setiembre un gasto de 247,3 millones de dólares, un 43,2% más que en setiembre del año pasado, de acuerdo a cifras oficiales de la encuesta de Turismo Internacional dadas a conocer por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC).

Los lugares más visitados fueron como de costumbre aquellos que gozan de fama mundial por su belleza incomparable, como es el caso emblemático de las Cataratas del Iguazú y el Glaciar Perito Moreno, además de los cruceros antárticos y toda la zona cordillerana limítrofe con Chile.

Durante setiembre Brasil continuó siendo el país con más viajeros hacia la Argentina, con 90.450 visitantes, y una subida interanual del 156%, seguido por Chile con 21.200 visitantes y un crecimiento interanual del 39%.

Casi 40.000 turistas arribaron desde los países europeos y 17.600 personas lo hicieron desde Estados Unidos y Canadá.

Todos estos visitantes generaron un gasto diario promedio de 113 dólares (unos 450 pesos argentinos), destacándose en el desglose los turistas chilenos, que gastaron un promedio de 157 dólares por cada 24 horas de estadía en la Argentina.

La permanencia en el país fue en promedio de 10 días para los turistas latinoamericanos y de 19 días para los europeos, debido en gran parte a la distancia que separa la Argentina del continente europeo y el elevado costo del pasaje, lo que amerita una estadía más prolongada para “diluir” el costo del transporte.

En cuanto a los argentinos, las salidas al exterior en setiembre fueron 159.000, un 15% más que en el mismo mes del 2.009