MercadoContinuo

A fines del 2.008 y por efectos de la crisis económica global empezaron a dispararse los porcentajes de créditos dudosos en España y en buena parte del mundo.

Desde entonces no hubo cambios en la tendencia de comportamiento de estos créditos. Pero ahora el Banco de España publicó una serie de datos que reflejan un atisbo de cambio de esa tendencia.

Estos datos hablan de una leve caída del 0,14% en la tasa de mora para ubicarla en el 5,35%.

Los Bancos españoles venían presentando desde mayo del año 2.005 una morosidad menor con respecto a las Cajas, pero que cada vez se acercaba más a las cifras de éstas últimas.

Finalmente en el pasado mes de junio, aunque por un margen muy estrecho, la morosidad bancaria fue del 5,32%, al mismo tiempo que la que presentaban las Cajas era del 5,31% con respecto a los créditos dudosos.

Tengamos en cuenta que se consideran créditos dudosos a aquellos que llevan tres meses consecutivos de obligaciones impagas.

En el mes de junio el conjunto de entidades crediticias, entre las que se incluyen Bancos, Cajas de Ahorro, Cooperativas de crédito y Establecimientos Financieros de Crédito (EFC) tuvieron un total de casi 99.000 millones de euros de créditos dudosos, algo así como 1.400 millones menos que en mayo.

Es la segunda vez en el año que la tasa de morosidad cae, pero de cualquier forma hay que remontarse a abril de 1.996 para encontrar una morosidad tan alta como la actual.

También se observa claramente que las EFC, con una tasa de mora del 10,4%, y que se dedican a dar préstamos al consumo, son las que tienen los niveles de riesgo más altos de todas las entidades financieras desde que comenzó la crisis global.

La Asociación Española de Banca (AEB) asegura que la mora sigue evolucionando de acuerdo a la marcha de la economía, lo que asocia la leve caída de la mora en junio a la también leve subida del PIB español. No habla de un cambio definitivo de tendencia hasta tanto no se produzcan cambios más perdurables en el tiempo.

Hace pocos días el Banco de España le dejó en claro a las autoridades de Caja Mediterráneo (CAM) que no tiene otra opción que la de continuar con la fusión pactada a fines de mayo pasado con Cajastur.

Y el plazo que les dio para llevar a cabo esta fusión vence el próximo 24 de julio, es decir dentro de un par de días.

El ente supervisor incluso amenazó en forma vedada con retirar de sus cargos a los directivos de la entidad sin intervenir la misma, de acuerdo a trascendidos que circularon en diversos medios financieros de España.

Recordó también el Banco de España que la Unión Europea le concede poderes sobre los ejecutivos de la entidad, los que no tienen marcha atrás.

“Si la Caja decide seguir en solitario, no recibirá ninguna ayuda de nosotros”, declararon funcionarios del ente supervisor español.

Lo concreto es que apenas 45 días después de que Cajastur, Caja Mediterráneo, Caja Cantabria y Caja Extremadura anunciaron un pacto de fusión por el cual se creaba la tercera Caja de ahorros de España por monto de divisas a través de una fusión fría, el acuerdo parece ahora estar agonizando.

Ya Cajastur dio por roto el pacto para proceder a constituir un SIP (Sistema Institucional de Protección) ante la negativa de la CAM para que los poderes del nuevo Consejero Delegado, que estaba previsto fuera el presidente de la entidad asturiana, fuesen irrevocables.

El Banco de España convocó a los directivos de las cuatro Cajas para intentar zanjar las diferencias, sin resultado positivo por el momento.

El portavoz oficial de la Caja asturiana salió a declarar en tono de enojo que “los contratos de acuerdo se aprueban o se rechazan en su totalidad, no por partes como pretenden hacer los directivos de la CAM”.

Así salía al cruce al hecho de que el Consejo de la CAM había ratificado su firme decisión de formar un SIP con las otras entidades, para después declarar que no estaba de acuerdo en la delegación de las facultades en el Consejero Delegado elegido para tal fin.

Para la CAM la soberanía la soberanía que ceden las Cajas debe ser recibida y administrada por el Consejo de Administración del Banco de España, y a través de él delegarse al Consejero Delegado.

Recordemos que en caso de que la fractura no tuviese retorno, se verían afectados los casi 1.500 millones de euros concedidos por el FROB para financiar la operación.

Durante el mes de mayo pasado, y por segundo mes consecutivo, el índice de morosidad de los créditos dados por los Bancos y Cajas de España volvió a subir después de la baja que había traído un importante alivio en el mes de marzo.

Ahora la morosidad se ubicó en el 5,5%, que es su nivel más alto desde febrero de 1.996, hace ya algo más de 14 años.

La cantidad total de préstamos que debieron ser incluidos en la larga lista que forma la cartera de dudosos superó los 100.000 millones euros, lo que no representa demasiado cambio con respecto a datos de meses anteriores a no ser por el hecho de haberse pasado la “barrera psicológica” de los 100.000 millones (exactamente 100.372 millones de euros).

El dato fue publicado el lunes pasado por el Banco de España y muestra una subida sin pausa en la morosidad, aunque el ritmo con que esta morosidad está creciendo pareciera estar desacelerándose.

Esto se condice con la moderación en la concesión de créditos, los que apenas subieron en cantidad un 0,36% entre abril y mayo como si de una apuesta al futuro se tratase, y si lo tomamos en términos trimestrales cayeron frente a los datos de diciembre del año pasado.

La cifra total de créditos a reintegrar era, al cierre del primer trimestre del 2.010, de 1,82 billones de euros.

Si se hace el análisis por tipo de entidad, se puede ver que las Cajas siguen siendo lasque presentan la morosidad más alta del sistema financiero, a pesar de haberla reducido muy levemente, un 0,007% con respecto al mes de abril hasta llegar al 5,511%. Los Bancos por su parte vieron subir su índice de morosidad del 5,40 al 5,42% en el mismo período.

Pero el endeudamiento más elevado es sin dudas el de los Establecimientos Financieros de Crédito, cuyo índice de morosos llega al 10,7%.

Analizando brevemente la situación de un sector particularmente comprometido como lo es el inmobiliario, los créditos concedidos a actividades inmobiliarias de compra o refacción de viviendas tuvieron de acuerdo a los datos dados a conocer por el Banco de España una subida de la morosidad de casi 0,8% con respecto al último trimestre del año anterior, para ubicarse en el 10,85% de la cartera total, con 35.050 millones de euros impagos. Hace exactamente un año esta morosidad era del 7,8%.

Se espera con ansiedad los datos que se darán a conocer el próximo viernes 23 sobre las pruebas de resistencia realizadas a 91 entidades financieras europeas, entre ellas 27 Bancos y Cajas españolas, para ver cuál puede ser su capacidad de reacción ante el caso de un agravamiento de la situación.

Cajastur ha decidido dar por terminadas las negociaciones para la fusión virtual que se iba a concretar con Caja Cantabria, Caja Extremadura y Caja Mediterráneo (CAM).

La causa de esta decisión radica en la negativa de Caja Mediterráneo a delegar facultades que le eran propias hasta el momento en el nuevo consejero delegado de la Caja resultante, en cuyo puesto seguramente iba a ser nombrado el actual dirigente de la entidad asturiana, el señor Manuel Menéndez.

Declaraciones efectuadas por un portavoz oficial de la caja asturiana dan cuenta de que “los contratos se aprueban o se rechazan en su totalidad, nunca por partes”, haciendo clara referencia a la determinación que había tomado el Consejo de Administración de la CAM por la cual aprobaba el contrato de integración a la nueva entidad resultante “con algunos matices respecto a las condiciones que entrarían en vigencia para el gobierno corporativo”.

De acuerdo a fuentes consultadas por los principales medios periodísticos, esta decisión pone en una situación de sumo riesgo y al borde del fracaso un pacto que de constituirse se transformaría en el quinto grupo financiero de toda España y en la tercer Caja de ahorro española tras los grupos liderados por La Caixa y Caja Madrid.

Consultadas autoridades del Banco de España, éstas afirmaron que ya se han puesto en contacto con los directivos de las Cajas involucradas en esta polémica a fin de intentar por todos los medios a su alcance evitar la ruptura y redireccionar las negociaciones para que lleguen a buen término.

Remarcaron asimismo que todavía “el acuerdo no se ha roto y aún hay plazo para arreglar las diferencias”, las que suponen salvables.
Pero si la ruptura de las negociaciones se confirmase, se verían afectados los casi 1.500 millones de euros que el mes pasado se aprobaron en concepto de ayuda y que iba a recibir el nuevo grupo por parte del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) para financiar al comienzo de las actividades de la nueva institución resultante de la fusión.

De acuerdo al arreglo inicial, el nuevo grupo, la CAM, que es una Caja que dobla los depósitos y activos de la Caja asturiana, iba a tener el mismo peso que Cajastur, la que a su vez es considerada una de las entidades financieras más solventes de España.

Cada una de estas Cajas se quedaría con el 40% de la institución resultante, mientras que Caja Extremadura participaría con un 11% y Caja Cantabria con el 9% restante.

Pero ahora, y en tiempos de gran incertidumbre económica en España, todo ha vuelto a fojas cero y está por verse el resultado de las negociaciones.

José Luis Malo de Molina es el director general del servicio de estudios de la entidad bancaria de la administración del Banco de España.

Y en las últimas horas insistió tanto en declaraciones a la prensa como en un curso sobre economía española que organiza la Universidad Complutense de Madrid, en que las Comunidades Autónomas españolas deben esforzarse y tomar los recaudos necesarios para reducir el déficit público que presenta el gobierno central, estableciendo las bases de una “corresponsabilidad fiscal” por la que cada gobierno autónomo se debería ocupar de recaudar en sus comunidades de acuerdo con el gasto que éstas originen.

El sistema en la actualidad establece que cada Autonomía hace una previsión de ingresos que después es abonada por el gobierno central.

Si se produce alguna diferencia, cosa de todos los años, entre la previsión y lo efectivamente ingresado, ésta se corrige en los siguientes ejercicios fiscales.

Pero con la crisis económica global estos pagos se fueron dilatando cada vez más en el tiempo, por lo que Malo de Molina cree que aunque este sistema todavía es “sostenible”, es menester seguir tendiendo a la descentralización de las competencias de cada Autonomía, para que cada una se ocupe de sus cuentas sin recurrir a la administración central sino en lo imprescindible.

La Comisión Europea le pidió al gobierno de España una reducción del gasto que equivalga al 1,75% del PIB español. Y Elena Salgado, la ministra de economía de la administración de José Luis Rodríguez Zapatero, afirmó que un 1% se obtendría con la reducción del techo de gastos en los presupuestos gubernamentales, mientras que el 0,75% restante debería salir del ahorro de las distintas Comunidades Autónomas.

Es así que el Gobierno anunció hace pocas semanas un total de nueve medidas tendientes a cumplir con lo pedido por las autoridades comunitarias.

Como ya es sabido, estas medidas incluyen reducción de los sueldos de los funcionarios, no actualización de las pensiones, el fin del cheque bebé y recortes en medicamentos, salud pública e inversión pública en general.

Por supuesto que el descontento en todas las regiones del país es general, lo que aumentó la conflictividad social desde el anuncio de estas medidas a mediados de mayo pasado, con lo que la situación de la administración tanto central como de las comunidades autónomas se ha complicado bastante.

En la alocución que el subgobernador del Banco de España ha dado recientemente en la clausura del encuentro Santander-América Latina, aseguró a todos los presentes que nadie en España se va a librar de las “pruebas de estrés”.

Efectivamente, Javier Aríztegui dijo dentro de los cursos de verano de la UIMP que no solamente serán los grandes Bancos los que van a sufrir las pruebas de esfuerzo, sino también “la totalidad de las Cajas de Ahorro que operan en territorio español”.

Todo el mundo deberá someter a examen sus balances, en total más del 95% del sistema financiero español en todas sus formas.

Los resultados de estas pruebas para comprobar el verdadero estado de las cuentas de las instituciones y su capacidad para absorber eventuales nuevas crisis se darán a conocer en forma pública seguramente durante la segunda quincena de Julio.

Aríztegui se cuidó muy bien de recordar que estas pruebas ya se vienen efectuando desde prácticamente comienzos del 2.009, año en el cual el Comité Europeo de Supervisores Bancarios le realizó estos ejercicios de resistencia a los que consideró los 25 Bancos más importantes de Europa. En esta ocasión los resultados de esos tests no fueron dados a conocer a la opinión pública.

En junio de este año volvieron a repetirse estos exámenes a la vez que se extendieron a otras entidades. Allí se tuvo “especial cuidado” en la medición del riesgo soberano que contenían los balances que se sometieron a estudio.

El alto funcionario del Banco de España recalcó que España es, dentro de la zona euro, el país que lideró tanto la realización como la publicación de estas pruebas, para tener así una idea cabal del estado de las cuentas de los Bancos que operan en su territorio.

Dentro del discurso de Javier Aríztegui tuvo un lugar de importancia el tema de la reforma de la ley de cajas, de la cual manifestó que espera que se encuentre “perfilada” según sus propias palabras para este mismo mes de julio, de manera tal que permita la emisión de instrumentos de capital de gran calidad con derecho a voto.

Este sería para Aríztegui un avance significativo, a punto tal que recordó qué tanto se ha inmiscuido en el tema la institución de la cual es vicegobernador.

El Banco de España está trabajando activamente en esto dentro de la función de asesoramiento al Gobierno que le es atribuida por la Ley de Autonomía.

Para la Fundación de las Cajas de Ahorro (Funcas), España contraerá su economía un 0,7% este año 2.010 y se estima que crecerá el 0,3% durante el año próximo, con lo cual rebaja un 0,5% su último pronóstico hecho en abril de este año para el próximo ejercicio, por el impacto negativo de las medidas dadas a conocer en el plan de ajuste anunciado por el gobierno.

Según las predicciones del instituto, la caída del 0,3% del PIB español es debida al retorno a la recesión para los últimos dos trimestres del año, lo que técnicamente es irrefutable.

A partir de fines del 2.010 comenzará a vislumbrarse una “ligera tendencia ascendente” en los parámetros económicos que permitirá un crecimiento, aunque sea mínimo, en el ejercicio 2.011.

El Banco de España es algo más optimista que Funcas, ya que de acuerdo al informe que presentaron sus técnicos la economía española caerá este año un 0,4% pero en el transcurso del 2.011crecerá un 0,8%.

Como suele suceder en estos casos, el gobierno es el que da a conocer los datos más optimistas de todos a pesar de los grandes recortes presupuestarios, ya que la administración de José Luis Rodríguez Zapatero pronostica sin lugar a dudas una subida del PIB de no menos del 1,3% para el año próximo.

El informe de Funcas desglosa el 0,5% de rebaja en el pronóstico sosteniendo que el 0,3% corresponden a la reducción de la inversión pública, mientras el 0,2% restante derivan de otras medidas y del impacto negativo de arrastre de la crisis.

Los factores que actuarán todavía como un freno al crecimiento pueden encontrarse en el endeudamiento privado aún en niveles muy altos, el hecho de no haber corregido todavía el exceso productivo del sector de la construcción y la gran cantidad de viviendas que todavía no pudieron ser vendidas.

Las entidades financieras continuarán en el proceso de saneamiento de sus cuentas, al tiempo que al menos en el corto plazo no podrá recuperarse la competitividad que las empresas perdieron por los altos costes laborales.

Finalmente Funcas cree que en el segundo trimestre de este 2.010 que vence a fines de junio habrá un estancamiento del PIB, una caída en las inversiones en la construcción y en el consumo público y una fuerte subida del consumo privado por el inminente aumento del IVA.

La situación por la que atraviesa el euro mejoró debido a las declaraciones de funcionarios del gobierno de China en el sentido de que ese país va a seguir manteniendo su inversión en bonos de los países europeos a pesar de la crisis fiscal tremenda que padece buena parte de la Eurozona.

En España todo parece hacerse más difícil, ya que el Ibex consolidó sus ganancias con grandes esfuerzos debido al lastre que debe acarrear del sector bancario, en graves problemas por los nuevos requisitos que en materia de morosidad exigirá a partir de ahora el Banco de España.

La Bolsa española abrió el pasado 26 en positivo, pero a poco de comenzar las operaciones las acciones de los bancos españoles entraron en picada por las nuevas medidas del Banco de España.

Además, todo el sector financiero europeo está comenzando a padecer nuevamente ciertas tensiones de liquidez en las transacciones interbancarias.

El crédito en estos momentos atraviesa una situación que nada tiene que ver con las restricciones que casi hicieron estallar todo el sistema en el 2.008, pero se está frente a un cambio de escena que condiciona la cotización de las acciones de la inmensa mayoría de los grandes bancos europeos, a pesar de ser los españoles los únicos que a la luz de los acontecimientos están hoy por hoy en rojo.

No obstante, la mejora generalizada de la banca europea y el alivio que produjo la descompresión sobre el euro hicieron que a mediados de la jornada bursátil los números volviesen a estar en verde.

Todos los bancos habían dejado de estar en rojo salvo el Banesto y el Popular, aunque las pérdidas de ambos eran mínimas, de alrededor del 0,45%.

Lo que sí quedó al parecer claro es que la Bolsa española es de por sí incapaz, luego de tres días consecutivos con el mismo comportamiento, de comportarse mejor que el resto de los mercados bursátiles importantes de la zona euro, tanto si éstos operan a la suba como a la baja.

Cuando la Bolsa de España subía en algún momento 1,5%, Milán crecía un 2,5%, Francfort un 2,3%, París un 2,2% y Londres un 2%

El Consejo de Administración de Cajasur, la Caja fundada y bajo el control hasta ahora de la Iglesia Católica, parece haber elegido el camino menos conveniente para salir de la difícil situación en que se encuentra.

Rechazó la fusión con Unicaja, la primera Caja andaluza y prefirió ser intervenida por el Banco de España.

El equipo directivo de la entidad que preside Miguel Ángel Fernández Ordóñez resolvió de madrugada el reemplazo de todo el Consejo administrativo por representantes del fondo de rescate (FROB).

Las declaraciones oficiales de los directivos de la Caja afirman que “ante la imposibilidad de terminar con éxito la fusión con Unicaja y frente a los graves problemas de viabilidad de la institución, se decidió la intervención del Banco de España”.

Este Banco garantizará que toda la operatoria de Cajasur pueda seguir desarrollándose con normalidad, por lo que los depositantes y acreedores pueden quedarse absolutamente tranquilos sobre el cumplimiento de las obligaciones de la Caja para con ellos.

Fernández Ordóñez hizo especial hincapié en que esta situación no va a afectar en lo absoluto la marcha general de todo el sistema financiero del país.

Todo este problema llega justo en medio de las graves dificultades de España debidas a su delicada situación fiscal, lo que parece haber sido un contagio de la actual crisis de Grecia, y que obligó a la administración de José Luis Rodríguez Zapatero a poner en práctica un dramático plan de austeridad y ajustes fiscales.

En realidad Cajasur es la entidad que ocupa el lugar número veinte en la lista realizada de acuerdo a los activos de cada una, pero de cualquier forma su caótico presente y la suerte corrida le mete más presión a todo el sector financiero español, que ya dio muestras de estar al borde de un estallido.

Cajasur, ahora al borde de la bancarrota, lleva acumuladas pérdidas por casi 600 millones de euros en el 2.009 y ya otros 114 millones de euros en el primer trimestre de este año.

Ante el hecho consumado de haber llegado a un punto de no retorno de las dificultades financieras el presidente de Cajasur, el sacerdote Santiago Gómez Sierra, defendió a ultranza la intervención del Banco de España, pues es sabido que no confía en el presidente de Unicaja Braulio Medel, con el que mantuvo numerosos enfrentamientos verbales durante las negociaciones sobre una eventual y ahora definitivamente frustrada fusión.

Habrá que ver cómo se desencadenan ahora los acontecimientos, cuando desde el principio las cosas no salieron como se esperaba.

Finalmente hay una buena noticia para el sufrido pueblo de España. Después de siete trimestres consecutivos a la baja, la economía española dejó atrás la recesión al experimentar su PIB una muy leve subida del 0,1% entre los meses de enero y marzo, de acuerdo a datos oficiales del Banco de España.

La vicepresidenta primera del gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero, Elena Salgado, valoró el dato en grado sumo confirmando a la población que las previsiones gubernamentales se están cumpliendo tal cual se había prometido.

Salgado dijo en declaraciones a la prensa que espera que el INE confirme la semana entrante el dato que dio a conocer el Banco de España, lo cual descontó ya que según ella “se sustentan en la misma información”.

Volvió a asegurar Salgado que la administración de Rodríguez Zapatero está cambiando el modelo de crecimiento al sustentarse en tomas de decisiones muy firmes, y predijo que espera que las próximas mediciones confirmen también los planes del gobierno, que calcula que el año va a cerrar con una subida del PIB del 0,6% en tasa interanual y repetirá el guarismo en el 2.011, con un repunte de casi el2% por encima de las estimaciones de casi todos los organismos internacionales.

No negó la vicepresidenta primera del gobierno que el avance registrado es “mínimo”, pero dijo que era suficiente para salir de la recesión. La mejora se produjo porque continuó manteniéndose la mejora en el consumo de las familias por lo que se frenó la caída de la demanda interna a valores que son la mitad de los registrados en el último trimestre del año pasado.

A su juicio siguen reactivándose tanto importaciones como exportaciones, lo que también favorece la puesta en marcha nuevamente de la balanza comercial española.

Sin embargo, en términos de tasa interanual el Banco de España, que mide con algún grado de desfasaje la coyuntura actual, admite que el PIB bajó un 1,3% frente al 3,1% con el que se cerró el año 2.009. Todo esto a confirmar por el INE el próximo 11 de este mes.

Finalmente, para el Banco de España todas las ramas productivas y el empleo en general tuvieron un comportamiento algo menos deprimido que en trimestres anteriores, con lo cual una segunda lectura de la situación es que España no está mejor, sino “algo menos peor”.