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En el curso del primer semestre del año 2.011 se retiraron de la circulación 387.000 billetes falsos de euros.

Aunque a primera vista pueda parecer muy alta, resulta ser un 13% menor si se la compara con la cantidad que las autoridades incautaron el semestre inmediatamente anterior.

Obviamente es todavía mucho menor si se la compara con el número de billetes auténticos en circulación, que subió en 13.200 millones de euros en lo que va de este año.

Estas cifras oficiales fueron dadas a conocer por el Banco Central Europeo (BCE) y parecen indicar, entre otras cosas, que la crisis económica continúa agudizando el ingenio de la gente, aunque no precisamente para bien.

Así se explica que desde fines del año 2.007 se haya producido una subida semestre a semestre del número de falsificaciones.

Esto se revirtió por primera vez en este año 2.010, cuando la confianza de los mercados y la gente, aunque con altibajos, parece ir ganando terreno al verse como más probable una salida cierta de la recesión.

A pesar de esta situación de “mejoría” en cuanto al número de falsificaciones, el BCE sigue emitiendo todo tipo de recomendaciones para evitar este tipo de fraudes y le solicita a la ciudadanía que se mantenga muy alerta al respecto.

Ante cualquier sospecha no debe dudarse en comparar el billete supuestamente falso con otro que se sepa a ciencia cierta que es “verdadero” y de confirmarse las sospechas se debe acudir a la autoridad policial más cercana y en lo posible hacer saberla novedad al Banco Central Nacional del país que corresponda.

Las autoridades alertaron a la población de la Eurozona que en la lista de los billetes más falsificados continúan a la cabeza los de 20 y 50€, con un 41,5% y 42,5% del total de falsificaciones respectivamente.

En el último semestre la proporción de billetes de 20€ falsos cayó significativamente frente a la subida de la cantidad de 50€.

En tercer lugar aparecen los billetes falsos de 100€, aunque en un porcentaje mucho menor, un 12% del total, y el resto de las denominaciones no parecen ser falsificadas en proporciones que resulten significativas.

Finalmente se detectó que más del 98% de las falsificaciones provienen de países de la zona euro, un 1% de países miembros que no tienen la moneda común, y el porcentaje restante, menos del 1%, de países de otras regiones del mundo.

La crisis económica global tiene distintos grados de complejidad. Y en algunos aspectos parecería que va agravándose en la escalera hacia los mayores problemas.

En el boletín que todos los meses da a conocer el Banco Central Europeo (BCE), este organismo insta, por no decir ordena, a las entidades financieras a no efectuar reparto de dividendos para poder así subir sus capitales y estar entonces en condiciones de conceder más créditos.

El BCE sabe que los Bancos están “afrontando el reto de aumentar la disponibilidad de crédito para el sector no financiero para cuando la demanda así lo requiera”.

Y es por eso que hace una petición que seguramente debe haber caído como un balde de agua fría entre el selecto grupo de grandes banqueros europeos, al solicitar que “si fuese necesario, con el fin de superar este reto, las entidades crediticias deberían abstenerse de distribuir beneficios, recurrir al mercado para reforzar sus bases de capital o aprovechar al máximo las medidas adoptadas por la mayoría de los gobiernos para favorecer la recapitalización”.

Pero es bien sabido que en la Eurozona la posibilidad de recurrir al mercado es remota y las ayudas gubernamentales están de hecho finalizadas, a excepción hecha del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) en España, que lo reactivó para ayudar a las instituciones en problemas al momento de realizar las “pruebas de esfuerzo” que les fueron solicitadas para ver su verdadero estado financiero en caso de una recaída por efectos de la crisis.

Poco tiempo antes de esta al menos inesperada petición, el BCE ya había anticipado que se estaba produciendo una tendencia positiva en los préstamos hogareños, al mismo tiempo que estaban cayendo aquellos que solicitaban y recibían las Empresas.

También en el mismo boletín se consigna que el BCE “acoge favorablemente” la decisión que tomó el Consejo Europeo de hacer públicos los resultados de las pruebas de estrés que se les están realizando a cada entidad financiera de la Unión Europea, y que están a cargo del Comité de Supervisores Bancarios Europeos con la colaboración del BCE.

Tampoco deja el informe de asegurar que en caso de que alguna entidad no esté en condiciones de superar las pruebas a las que sea sometida, “habrá que adoptar las medidas que sean necesarias, por duras que resulten”.

No aminoran las críticas que desde los ámbitos más diversos se le siguen haciendo al Banco Central Europeo (BCE) por su forma de actuar frente a la crisis económica global.

Hace apenas un par de días se sumó a la larga lista de reclamos el Fondo Monetario Internacional (FMI), quien le hizo una concreta y explícita recomendación a la entidad presidida por Jean-Claude Trichet.

En su informe de estabilidad financiera el FMI le “recomendó” al BCE que debe seguir dando todo su apoyo con el objeto de dar liquidez a los mercados secundarios de bonos, sin descuidarlos en ningún momento.

Es unánimemente reconocido que el programa para la compra de títulos contribuyó a aliviar algunas presiones muy intensas en el mercado de bonos.

Pero al mismo tiempo el equipo dirigido por José Viñals advierte que al presente los mercados todavía no están demasiado convencidos de asumir el compromiso de ampliar las compras, si esto fuese necesario, para impedir que el funcionamiento del andamiaje financiero siga deteriorándose.

Trichet manifestó que el mecanismo es “apropiado”, pero ya manifestó en el pasado su intención de comenzar a reducir las compras de bonos soberanos, al observar un mejor funcionamiento en el mercado secundario.

El FMI cree por el contrario que ante la generalizada incertidumbre de los mercados lo más apropiado es tomar medidas que tiendan a apuntalar la confianza para así avanzar en la consolidación y estabilización de todos los mercados.

El BCE decidió hace un par de días mantener los tipos de interés en la Eurozona en el 1%. Al parecer es decisión de sus autoridades esperar hasta el 23 de julio, para ver al momento de publicarse, el resultado de los tests de resistencia a los 91 Bancos europeos a los que los sometió a revisión.

El FMI y el BCE esperan que esos resultados comiencen a restaurar la confianza en el “desprestigiado” sector bancario europeo, después del terremoto que produjo la crisis de la deuda soberana.

Todos esperan que cualquiera sea el resultado, el impacto se limite sólo a Europa. Pero también son conscientes de que es precisamente la Eurozona la principal amenaza para el proceso de recuperación de la crisis global.

Los 16 países que comparten el euro siguen siendo el gran problema para toda esta situación, y entre ellos España continúa apareciendo en el furgón de cola con una contracción de su economía estimada en el 0,4% para el 2.010 y un tibio crecimiento del 0,6% para el próximo año.

El Directorio del Banco Central de Ecuador (BCE) aprobó hace apenas unas horas en el transcurso de una sesión extraordinaria una regulación por la que se autoriza la puesta en marcha del Sistema Unitario de Compensación Regional de pagos (SUCRE), para las operaciones que se lleven a cabo con los países integrantes del ALBA.

Esto sucede varias semanas después de que la Asamblea Legislativa ecuatoriana aprobara el Tratado Constitutivo del mecanismo financiero que auspició la Alianza Bolivariana para las Américas (ALBA), que está integrada por 8 naciones de Latinoamérica, entre ellas Ecuador, Venezuela, Bolivia y Cuba.

El BCE señaló en un comunicado oficial que se está en presencia de “un sistema comercial alternativo entre los Bancos Centrales de los países miembros del ALBA, de forma tal de simplificar pagos y cobros usando la nueva Unidad de Cuenta “Sucre” para las operaciones de comercio exterior entre las naciones del bloque latinoamericano en cuestión.

A diferencia de los mecanismos convencionales de compensación, el BCE afirmó que el Sucre permite la canalización de las operaciones y la liquidación de los pagos exclusivamente entre los Bancos Centrales de los países.

La unidad de cuenta no será una moneda física ni va a reemplazar al dólar, que fue adoptado por Ecuador en el año 2.000 ni a las monedas locales de los otros países miembros del ALBA.

Este nuevo sistema regulatorio permitirá, en estos tiempos de crisis económica globalizada, incorporar a las instituciones públicas y privadas controladas por la Superintendencia de Bancos y Seguros y también a las Cooperativas de Ahorro y Crédito que están bajo la órbita del Ministerio de Inclusión Económica y Social. Estas instituciones deberán tener una cuenta corriente activa en el Banco Central de Ecuador.

Una vez regularizados los requisitos, las entidades podrán comenzar a realizar operaciones de comercio exterior a través del “Sucre”, con lo cual según las autoridades en Ecuador se fortalecerá la dolarización, al reducirse la salida de esa moneda para el pago de transacciones con los países del ALBA.

Para todo lo concerniente al nuevo sistema de compensación de pagos habrá un organismo máximo que será el Consejo Monetario Regional, el que dictará políticas, normas y medidas para su normal funcionamiento, así como también dirimirá eventuales diferendos comerciales entre las naciones.

El último día de junio había mucha expectativa en los mercados financieros de la Eurozona por ver el comportamiento de los Bancos de la región en cuanto a la cantidad de dinero que deberían pedirle al Banco Central Europeo (BCE) por el vencimiento de más de 440.000 millones de euros que les habían sido prestados hace un año.

Finalmente la cantidad solicitada fue sustancialmente menor a la prevista y alcanzó los 131.933 millones de la moneda comunitaria, con nuevo plazo de vencimiento a tres meses a un tipo fijo del 1%.

La diferencia es simple: se pidieron 310.000 millones menos de los que iban a vencer. Esto parecería ser un claro síntoma de que las entidades bancarias no se encuentran tan “ahogadas” como se pensaba con respecto a su liquidez de acuerdo a lo que se venía hablando últimamente y fue publicado por no pocos medios periodísticos, sobretodo anglosajones.

Las cifras pedidas quedaron al final por debajo de las inquietantes expectativas de los mercados y esta situación se tradujo, en principio, en subidas de las acciones de la mayoría de los Bancos en las Bolsas europeas.

Los Bancos españoles no fueron la excepción. El BBVA subió un 3,14% y el Santander un 3,48%. Esto hizo, entre otros parámetros, que el Ibex 35 se revalorizara un 1,12%, de forma tal de reponerse aunque sea en parte de la mala performance del martes 29, cuando tuvo una estrepitosa caída del 5,45%.

Pero en realidad la situación se repitió prácticamente en todo el territorio del euro, con subidas más o menos importantes en todos los mercados de valores.

Jean-Claude Trichet informó en nombre del BCE que 171 Bancos, es decir el 10% de los que en su momento habían pedido dinero participaron en la nueva operación, con lo que aseguró que el sistema bancario del Eurosistema pudo hacer frente perfectamente a sus eventuales problemas de liquidez.

Una vez que se conoció la nueva operatoria, esta vez a tres meses, el diferencial de los bonos españoles con respecto a los alemanes, tomados como referencia, tuvo un muy moderado descenso y se situó en 209 puntos básicos frente a los 212 que se habían registrado al principio de la jornada.

En la mundialmente conocida Intermoney, que pertenece al grupo Cimd, creen que esos famosos 310.000 millones que se pidieron hace un año casi no fueron utilizados. Para José Carlos Diez, su economista jefe, “fue el temor a la falta de liquidez lo que hizo que las entidades pidieran de más. Ese dinero fue pagado al 1%, y si fue depositado en el BCE al 0,25%, perdieron por exceso de precaución varios miles de millones de euros”.

Por el momento no parece haber forma de recuperar la confianza en las Bolsas y el euro.

Las dudas sobre las posibilidades de Europa de afirmar la incipiente recuperación ante las nuevas medidas de ajuste adoptadas trajeron nuevamente el temor al regreso de la recesión en las distintas Bolsas de valores, sobre todo las de la Eurozona.

El déficit fiscal debe combatirse a cualquier precio, y las medidas que tomaron los distintos gobiernos fueron en general bien vistas por los inversores, pero a su vez las consideran un pesado lastre para salir de la peor crisis económica en más de medio siglo.

En el caso de España al pesimismo generalizado reinante en la zona euro se le suma la reaparición del fantasma de la deflación.

Todos estos factores confluyeron para arrastrar al Ibex35 a una nueva caída superior al 4,5% hacia la mitad de las operaciones, lo que vuelve a poner en duda la posibilidad de mantener el nivel de los 9.500 puntos.

El euro, arrastrado por los síntomas de debilidad que lo acosan desde todos los flancos, alcanzó su nivel más bajo desde noviembre del 2.008, con una paridad de 1,24 dólares también al promediar la sesión bursátil.

Nuevamente fue la Bolsa de España la que encabezó la lista de bajas entre los principales mercados europeos. Y dentro de las caídas, también esta vez el sector financiero tuvo el triste privilegio de encabezar las pérdidas.

Después de conocerse el cierre a la baja de Wall Street, toda Europa reaccionó en forma negativa.

Las caídas en los principales mercados oscilaron entre el 0,36% de Fráncfort y el 1,16% de la Bolsa de Milán. Pero al conocerse las operaciones a futuro de Nueva York cediendo más del 0,7%, Milán se desplomó un 3,6%, el Cac de París cedía 2,9%, el FTSE de Londres caía un 1,8% y el Daz alemán bajaba 1,3%.

Para colmo de males, tampoco ayudó a elevar o por lo menos mantener la confianza de los inversores las declaraciones de las autoridades del BCE avisando que sería retirada nuevamente la liquidez adicional que proporcionó las compras de bonos de los gobiernos que se lleva a cabo desde el lunes pasado.

No parece haber forma en un futuro inmediato de mantener el nivel de ninguna operación financiera que involucre al euro, por lo que aumentó en estos días la demanda de los valores considerados refugio, como el oro, que en estos días alcanzó máximos históricos y no parece dispuesto a ceder posiciones.

Los países de la Eurozona habían terminado el año anterior con el dato de crecimiento del último trimestre en el 0%, o como se suele decir “ni para atrás ni para adelante”.

Y con el comienzo de este 2.010 que estamos transitando el clima en buena parte del continente jugó una mala pasada a las expectativas de mejora de los parámetros económicos.

Lluvias y nevadas hicieron que se retrasasen muchas obras de infraestructura en la mayoría de los países con lo cual la construcción, uno de los principales motores de la recuperación tuvo un desempeño negativo que lamentablemente neutralizó el incipiente crecimiento que mostraban otras áreas de la economía.

Estos datos son los que había vaticinado el Banco Central Europeo, que predijo un estancamiento en la zona euro, o el Banco Central de Alemania (Bundesbank), que dio como muy probable un retroceso de la economía alemana.

Pero la realidad en el primer trimestre del año echó por tierra con los malos presagios, y en esos tres meses el PIB global de la Eurozona creció un 0,2% respecto a los últimos tres meses del 2.009, de acuerdo a datos oficiales que en las últimas horas dio a conocer Eurostat, la oficina estadística europea.

Esa misma subida del PIB se hace extensiva no sólo a la zona euro sino a todo el conjunto de la Unión Europea.

Hace menos de un mes, la Comisión Europea hacía apuestas por una subida del 0,1% en tasa intertrimestral. Estos valores coincidían con los que la Agencia Bloomberg había obtenido de encuestar a más de treinta analistas privados de primer orden en toda la región. Pero la realidad esta vez superó los cálculos, y el crecimiento fue algo mayor.

De cualquier forma, las tasas de crecimiento son escasas en la mayoría de las naciones de la UE, y resultan insuficientes para comenzar a aumentar la recaudación por impuestos y de esta manera empezar a disminuir el gran y generalizado déficit público.

Distinta es la situación en los Estados Unidos, que recupera el terreno perdido con bastante más rapidez al mostrar una tasa de crecimiento trimestral del PIB del 0,8%.

Las expectativas para el segundo trimestre hablan de una nueva subida del PIB global muy pequeña, que en el caso de España y a causa del nuevo ajuste anunciado hace apenas unas horas por el presidente Rodríguez Zapatero podría llegar a ser nuevamente nula o todavía menor al resto de la Eurozona.

Las medidas de excepción que fueron anunciadas en la madrugada del lunes por los ministros de economía de la Unión Europea para proteger al euro y la decisión que no estaba en los planes de nadie de que el Banco Central Europeo adquiriese bonos de los países tuvo, como era lógico suponer, una reacción sin precedentes en la Bolsa de España y en la de la mayoría de los países de la región.

Así es que el selectivo Ibex 35 cerró el lunes la jornada con una subida en las cotizaciones promedio del 14,43%, en lo que es la mayor subida en sus 18 años de historia. Recuperó así el nivel de los 10.306 puntos y con esto le bastó para colocarse al tope de las ganancias que se produjeron en el sector financiero de toda Europa.

Quedó de esta forma muy ligeramente por debajo de los 10.422 puntos que tenía a la hora de iniciar las operaciones el lunes de la semana anterior.

Pudo notarse fácilmente la euforia con que el mercado recibió el acuerdo entre las naciones de la UE después de la debacle de las últimas cinco jornadas bursátiles, jornadas en las que la Bolsa de España cayó hasta un nivel de 9.000 puntos, en lo que fue la peor semana desde la quiebra de Lehman Brothers y se debió a la salida total de cauce de la deuda griega, con el consiguiente peligro de contagio a otros países con dificultades de la misma índole aunque de magnitudes muy distintas, como es el caso de España y Portugal por citar sólo dos ejemplos.

Ahora el acuerdo alcanzado pone a disposición de los Estados con problemas en sus deudas públicas la escalofriante suma de 750.000 millones de euros, que serán aportados por el resto de los Estados miembros en conjunto con el Fondo Monetario Internacional.

Otro punto de extrema importancia lo constituye el hecho de que el BCE instó a los Bancos Centrales de los países de la Eurozona a comprar bonos para colaborar en la consolidación de las ganancias.
Varios funcionarios del BCE explicaron que estas medidas sin duda neutralizaron el temor de los inversores y la volatilidad cambiaria de hace apenas unos días.

Habrá que ver cómo se desenvuelven los hechos en los próximos días, para confirmar si estas medidas adoptadas tienen alcance a largo plazo o sólo se trataron de un paliativo del momento para salir del paso, aunque todo parece indicar que esta fabulosa inyección de divisas debería calmar los ánimos de todos.

La Eurozona está atravesando momentos difíciles, y los mercados financieros europeos creen que el Banco Central Europeo no está haciendo las cosas en tiempo y forma como debería.

La decisión que tomó de dejar sin cambios los tipos de interés al 1%, el nivel más bajo desde que se instituyó el euro como moneda comunitaria y su reiterada negativa a poner en práctica medidas adicionales frente a esta crisis fiscal que ahora ensombrece nuevamente el horizonte de los países de la región, decepcionaron a la gran mayoría de los mercados europeos.

El euro no sólo no se recupera sino que continua su caída; las principales Bolsas de Europa que esbozan muy tibios síntomas de recuperación y poco tiempo después, muchas veces el mismo día, vuelven a desbarrancarse; y la deuda de los países en peores condiciones que les quita el sueño a todos y favorece el accionar de los inversores con no demasiados escrúpulos.

Todo se transforma en una mezcla explosiva frente a la cual el Instituto Emisor europeo parece no poder o no querer reaccionar.

El BCE insiste en que el precio actual del dinero es el adecuado para las circunstancias y para favorecer la recuperación económica. Su presidente, Jean-Claude Trichet, justifica esta decisión sobre todo en estos momentos en que la nueva crisis de deuda echa sombras sobre el crecimiento de la región.

Todos en la Eurozona confiaban en un gesto a favor de Grecia y el euro, que incluía una eventual nueva baja en el precio del dinero. Pero hasta ahora no hay ninguna señal de que esto vaya a producirse.

La hipersensibilidad que en estos días sufren los mercados hace que cualquier decisión, por ser tomada u omitida, pueda torcer el rumbo en un par de horas de los que está ocurriendo a nivel financiero en todo el continente.

No son pocos los analistas que han comenzado a declarar que la falta de noticias positivas se está transformando en algo tan perjudicial como las eventuales noticias negativas que se dan a conocer.

Las Bolsas europeas acumulan ya varios días consecutivos a la baja, y las palabras de Trichet al reconocer que la compra de bonos de algunos gobiernos para que sirva como dique de contención a la crisis con origen ahora en Grecia ni siquiera fue considerada, cayó literalmente como un balde de agua fría que dejó pasmados a todos.

Ángela Merkel, la controvertida canciller de Alemania, advirtió en tono bastante dramático que la crisis por la que está atravesando Grecia y que lejos de encontrar vías de solución parece agudizarse por la tremenda resistencia del pueblo griego al severo plan de ajuste, resistencia que lamentablemente ya se cobró varias vidas, entró en una encrucijada cuya salida es cuando menos muy incierta.

Para Merkel el futuro de la Eurozona depende el éxito del rescate a Grecia, país que intenta cumplir con las exigencias que se le impusieron para recibir las ayudas, pero cuya población no está dispuesta a cumplir, al menos en apariencia.

Por otro lado, el miembro del Consejo de gobierno del BCE y presidente del Bundesbank, Axel Weber, insistió en que hay “un serio riesgo de contagio” de la crisis de deuda, mientras que Dominique Strauss-Kahn, el Director Gerente del FMI, admitió que esta amenaza realmente existe pero también indicó que algunos países en serios problemas como es el caso de España, tienen una situación actual que no puede compararse a la griega.

Merkel cree firmemente que son precisos gestos inequívocos que hagan que los mercados internacionales confíen en la solidez del euro, y entre estos gestos considera que se deben endurecer las condiciones financieras para evitar que ningún país de la zona euro traspase el límite de déficit del 3% del PIB.

Y aunque no los menciona, se sabe que se está refiriendo sobre todo a Portugal, España y en menor medida Irlanda.

Mientras tanto, se espera al día 12 de mayo, cuando la Comisión Europea tiene previsto presentar sus propuestas para reforzar el endeble acuerdo que por ahora mantiene a Grecia de pie.

Merkel, mientras tanto, lucha a brazo partido en el Parlamento de su país para lograr la aprobación de un préstamo de 22.400 millones de euros a Grecia, que forman parte del inmenso paquete monetario que tanto el FMI como la Eurozona pretenden transferirle para intentar “sacarla del pozo”.

Como ya dijimos, la ayuda a Grecia está totalmente condicionada a la puesta en marcha por parte de los helenos de un plan de ajuste de características extremas.

Pero el gobierno griego se está encontrando con una férrea resistencia del pueblo a tener que hacerse cargo, con fuertes caídas de sus salarios y exorbitantes subidas de impuestos y costos de servicios, de los errores cometidos, dejando claramente a la vista que no tienen ninguna intención de convertirse en el pato de la boda.