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La administración de Mariano Rajoy dio los primeros pasos en la reforma financiera que es prioridad para este primer semestre de la economía de España.

Se publicó recientemente en el Boletín Oficial del Estado (BOE) una disposición que evita que las Cajas de Ahorro que controlen menos del 50% del capital del Banco mediante el cual ejercen su actividad financiera pasen en el futuro a ser Fundaciones.

Las 7 Cajas de Ahorro que lideran Caja Madrid y Bancaja estaban apenas por encima de ese porcentaje en Bankia, y lo mismo sucedía con Cajasol y CAN en el caso de Banca Cívica.

Estas entidades necesitaban recapitalizarse, especialmente si comenzasen nuevos saneamientos de sus activos inmobiliarios tóxicos, y se encontraban sin margen de maniobras para poder actuar sin caer por debajo del “fatídico” 50% que figura en el apartado 3 del artículo 5 del Real Decreto-ley 11/2.010 de fecha 9 de julio del año pasado. Por lo tanto corrían el peligro de ser convertidas en Fundaciones, lo que subiría el control político de las mismas por parte de las distintas Comunidades Autónomas.

El nuevo Gobierno de España estudió desde sus primeros días de gestión cómo implementar esta decisión fundamental para las Cajas bajo la supervisión directa del ministro De Guindos, quien antes de ser nombrado para su nuevo cargo era consejero de uno de los Bancos controlados por Cajas.

Actualmente todas las Cajas crearon Bancos para traspasar el negocio financiero. Pero de acuerdo a la anterior disposición, si bajaban del 50% de participación dejaban de llamarse “Cajas” para pasar a ser “Fundaciones” con lo que su única labor sería gestionar la obra social correspondiente.

Ahora el mencionado apartado 3 pasa a tener el siguiente contenido: “Si una Caja de Ahorros dejase de ostentar el control, en los términos del artículo 42 del Código de Comercio, de la entidad de crédito a la que se refiere la presente disposición, deberá renunciar a la autorización para actuar como entidad de crédito según lo previsto en la Ley de Ordenación Bancaria de 1946 y proceder a su transformación en fundación especial (…)”.

De esta manera se reemplaza la exigencia vigente hasta ahora de tener más del 50% del capital por una nueva que es la de ostentar el control de la entidad de crédito en los términos del artículo 42 del Código de Comercio.

Esta nueva disposición es más general y permite el control aún cuando no se tenga más del 50% del capital.

En el período 2.004-2.010, las remuneraciones de los integrantes de las máximas cúpulas de las quince entidades bancarias más grandes de España crecieron casi el doble que los beneficios que las mismas instituciones declararon en dicho período.

Y si se habla de las nueve grandes Cajas de Ahorro, ese incremento se hace más notorio todavía, ya que la subida de las remuneraciones de los consejeros fue en promedio del 80% frente a una caída de los beneficios estimado en un 27% por un estudio que fue realizado por Comisiones Obreras con datos provistos por la Comisión Nacional del Mercado de Valores y las propias entidades.

En el análisis de cada caso, algunas retribuciones sobresalen claramente por lo abultado de las cifras. En el caso de la CAM, la subida media de la remuneración de los consejeros es del 542%; en Novacaixagalicia de un 200% y en CatalunyaCaixa de un 104%. Y precisamente son esas Cajas las que en los últimos tiempos estuvieron y están en el centro de la opinión por los problemas económicos y financieros que presentan.

El secretario general de la Federación de Servicios Financieros y Administrativos de CC OO, José María Martínez, dijo en la presentación de los datos del estudio que “cuando una Caja se bancariza las retribuciones crecen sustancialmente y se acercan a las retribuciones de los bancos”. Y agregó que sobre todo en el caso de las Cajas “está bien que se premien los logros pero también que se penalicen los fracasos, como está sucediendo en estos días en el caso de la CAM”.

Otros datos significativos que se recogen en el informe son los relativos a la concesión de préstamos a los integrantes del Consejo de Administración.

En particular estos préstamos se dispararon sobre todo en las entidades con problemas. Basta con mencionar que el 75% de los 1.062 millones de euros prestados a consejeros y alta dirección se concentran en sólo ocho entidades, entre las que figuran en los primeros lugares Novacaixagalicia, SaNostra, CEISS y la propia CAM.

Martínez añadió que a su juicio el Banco de España debería obligar a las entidades a la revisión de las cifras comprometidas en préstamos a los directivos, y aseguró que “hay responsabilidad en el regulador respecto a las retribuciones porque el organismo lo conocía” y poco hizo para evitar esta crisis en cadena.

Al mismo tiempo que el Banco de España anunciaba la nacionalización de tres Cajas de Ahorros en la ciudad de Madrid, Emilio Botín, el presidente del Banco Santander cerraba en Londres la reunión con inversores y analistas de la entidad y les prometía subidas del beneficio por cada acción del Banco de alrededor del 10% anual y una mejora todavía mayor del dividendo a partir del año 2.013.

Botín no tuvo reparos en lanzar mensajes optimistas sobre el futuro de España, al decir textualmente de acuerdo a una copia entregada a la prensa por los portavoces de la entidad que “la contribución a beneficios de España puede ser la mayor sorpresa positiva para los inversores en los próximos años”.

Ahora bien, si el mensaje se lee en su totalidad y atentamente, el famoso banquero dejó muy en claro que esa mejora no va a ser inminente, afirmando que “hemos alcanzado el suelo y creemos que 2012 será similar al 2011; a partir de 2013 esperamos que se normalicen las provisiones, la morosidad y el coste de liquidez”.

O sea que ya adelantó que el año próximo será muy similar al actual, que sin dudas fue el peor que se recuerda en al menos veinte años.

También adelantó Botín en su mensaje que el Banco a su cargo no tiene previsto hacer ninguna adquisición o desinversión significativa en los próximos años, y a pesar de que con él nunca está dicha la última palabra, pareciera que el Santander se autodescarta en principio como uno de los posibles contendientes en la puja por hacerse de la Caja Mediterráneo (CAM).

Según él, en España ya tienen suficiente con la red Santander y Banesto. La consolidación del sector no nos da otra oportunidad que la de ganar cuota de mercado orgánicamente con las entidades que ya maneja el grupo.

Para Botín el beneficio actual del Santander está bastante por debajo de su real potencial. Espera que la entidad alcance tanto en el ROE como en el ROTE (las rentabilidades sobre recursos propios y recursos propios tangibles) de entre el 12 y el 18% para el año 2.014, lo que debería traducirse en una revalorización muy significativa de las acciones del Banco.

Fue realmente un discurso de marcado tono optimista y triunfalista en el que se reivindicó un modelo de negocios que es el que está llevando adelante actualmente la entidad a su cargo.

Se sabía que la crisis del ladrillo que fue una de las principales causas de la crisis económica global tras la “explosión” de la burbuja inmobiliaria iba a seguir cobrándose víctimas en España.

Y ahora son tres Cajas de Ahorros que en su momento arriesgaron buena parte de su capital en construcción y préstamos para la vivienda y ahora pagan las consecuencias. Ellas son CatalunyaCaixa, Novacaixagalicia y Unnim, o sea la unión en su momento de Terrassa, Manlleu y Sabadell.

Los créditos al sector inmobiliario terminaron por destruir lo más importante que debe presentar una entidad financiera, que es su capital. Y por ello desde el 30 de setiembre se encuentran oficialmente controladas por el Estado. Vencido el plazo para encontrar inversores privados y evitar así ser nacionalizados, y al no prosperar el tema de las fusiones, debieron sufrir el estigma de pasar a manos estatales.

El caso más preocupante es el de Unnim, al que el Supervisor ha valorado en el precio simbólico de un euro, por no decir que su valor es nulo. Y esto se produce después de que tres informes independientes coincidieran en que el pasivo (valor negativo) de la entidad era de decenas de millones de euros y con perspectivas más que negativas.

Ahora el Banco de España ha advertido a los clientes de las tres entidades que éstas ya no tienen ningún problema de solvencia porque sus activos están garantizados por el Estado español.

El Banco de España advirtió que la nacionalización debió llevarse a cabo en el peor momento de los mercados de los últimos 70 años y dio por finalizada la recapitalización del sector financiero del país. Su presidente, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, hizo sin embargo un balance positivo del proceso, que le costó al Estado la suma de 7.551 millones de euros, en los que se incluyen los 2.800 millones que se colocaron en la CAM y a los que el Gobierno da prácticamente por perdidos por la mala gestión de los directivos de la Caja Mediterráneo.

Para Ordóñez estos más de 7.550 millones de euros pueden parecerle a los ciudadanos una “cantidad excesiva” pero no son mucho comparados con los problemas que se hubiesen suscitado de no haber sido colocados.

El despilfarro ocurrido entre los años 1.994 y 2.006 bien vale esa inversión, declaró el presidente del Supervisor.

Lo cierto es que ahora el Estado posee el 100% del Banco de Unnim, el 90% de CatalunyaCaixa y el 93% del NCG Banco, la entidad que asume los activos financieros de Novacaixagalicia.

Algo importante a tener en cuenta: la crisis no puede ni debe darse por cerrada…

Cuatro son las Cajas de Ahorro de España que necesariamente deberán pedir ayuda al FROB. Ellas son Unnim, CAM, NovacaixaGalicia y CatalunyaCaixa.

Entre las cuatro concentran sólo el 8% del valor total de los activos del sector financiero, de acuerdo a lo informado por el Banco de España.

El 92% restante está formado por entidades que no requerirán de capital adicional o, que si lo requieren, tienen previsto obtenerlo por vías privadas.

En un comunicado que dio a conocer hace unos días el Ente Supervisor, donde se hace un repaso de la reestructuración del sector después de la cual van a quedar quince Cajas o grupos de Cajas, aseguró éste era un proceso inevitable y obligado.

También dijo que los proyectos en los esté previsto captar recursos por el FROB o mediante la salida a Bolsa o la participación de inversores privados deberán estar terminados antes del 30 de setiembre próximo, fecha después de la cual el sistema financiero español va a contar con el alto nivel de capital requerido.

El futuro nivel de capital exigido va a subir de forma significativa las garantías de solvencia del sector, aumentando la protección ante la eventualidad de que se presenten escenarios todavía más adversos que los planteados en las pruebas de resistencia a las entidades españolas.

El Banco de España también aseguró que 16 de las 18 Cajas o grupos de Cajas actuales están en medio de procesos de constituir 14 nuevos Bancos para poder ejercer a través de ellos su actividad financiera. Este es un proceso de segregación que a juzgar por el Emisor se encuentra “muy avanzado”, a punto tal que 7 de los 14 Bancos constituidos ya se encuentran aprobados, es decir el 50% del total.

Comunicó el Banco de España que las Cajas de Ahorro reconocieron en el período que va desde enero del 2.008 hasta fines del 2.010 un deterioro en el valor total de sus inversiones de poco más de 55.000 millones de euros, lo que vendría a ser aproximadamente el 5% del Producto Interno Bruto (PIB) español.

Entre las mismas fechas, el esfuerzo llevado a cabo por el Gobierno para sanear todo el sistema bancario español significó un importe equivalente al 10% del PIB, es decir unos 110.000 millones de euros.

Elena Salgado, la vicepresidenta económica del gobierno de España, sugirió hace un par de días que existe la posibilidad de que algunas Cajas de Ahorro de España podrían suspender las pruebas de estrés cuyos resultados se conocerán en principio este próximo viernes, por no contar con las provisiones genéricas como parte del capital.

Estos dichos no hacen sino contradecir sus propias declaraciones anteriores efectuadas el pasado mes de abril en el transcurso del Ecofin informal que se llevó a cabo en Hungría, momento en el cual Salgado sostuvo que “hasta la última Caja de Ahorros de España aprobaría los exámenes de solvencia requeridos por las autoridades.

Al respecto la vicepresidenta dijo que ella había realizado esa afirmación en un supuesto que consideraba el mismo del año anterior, es decir en el cual las provisiones dinámicas formaran parte del capital.

Esta fue la justificación de Salgado en declaraciones a la prensa a la entrada de la reunión de ministros de Economía de la Eurozona.

Como es bien sabido por todos, este viernes se conocerán los resultados de las pruebas de solvencia a las que se han sometido 91 Bancos y Cajas de Ahorro de toda Europa, dentro de los cuales 25 son españoles, es decir más del 25% del total.

España es el país de toda la región con más entidades financieras sometidas al control de los supervisores bancarios, con exactamente el 27% de la lista total de entidades de todo el continente europeo.

Debe recordarse que en el transcurso del año pasado las pruebas de solvencia realizadas también se hicieron sobre un total de 91 entidades, de las que 27 eran españolas. El tema es que en ese momento los requerimientos y exigencias eran menores a los actuales.

Como resultado de las pruebas realizadas en el 2.010, se suspendieron por no cumplir los requisitos exigidos a siete entidades europeas, de las cuales cinco eran Cajas de Ahorro españolas que en su momento había pedido fusionarse con la ayuda del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).

Estas cinco Cajas fueron Cajasur, Diada, Espiga, Banca Cívica y UNNIM.

En el mediodía del viernes pasado las campanas de las Bolsas de Madrid y Barcelona parecieron darle la bienvenida a la primera de las tres Cajas de Ahorro de España que seguramente comenzarán a cotizar en el transcurso de este mes de julio.

Los mercados financieros se despidieron el jueves de Criteria, que hasta ese momento era el brazo inversor de la Caixa, y recibieron a CaixaBank, el nuevo Banco al que le traspasó sus negocios en el mercado.

Las subidas durante la mañana superaron el 2%, aun que al final de la rueda terminó con una caída del 1,1%. Se supone que los inversores ya tuvieron tiempo para adelantarse y posicionarse en CaixaBank a través de Criteria, que hasta ahora no dejó de cotizar.

El presidente de la Caixa y CaixaBank, Isidro Fainé, indicó que el estreno del Banco de la entidad catalana deberá marcar un “cambio de rumbo”, no sólo para las empresas que cotizan en bolsa sino para toda la economía y el pueblo de España.

La capitalización de la Caja, de alrededor de 18.000 millones de euros, duplica la que está prevista para Bankia, que no va a superar los 8.000 millones de la moneda común.

En la mañana del primer día, tanto los inversores como las agencias calificadoras de riesgo se mostraban complacidos por la transformación de Criteria en un Banco. Así es que por ejemplo Moody’s subió tres niveles la posición de CaixaBank, desde A2 hasta Aa2, mientras que rebajaba la calificación de la Caixa, que va a controlar más del 80% de las participaciones del Banco, desde Aa2 a A1.

Moody’s destacó la mejora en el capital básico de la caja, el que pasará a ser uno de los más altos de España al alcanzar el 11% al cierre del primer semestre del año.

CaixaBank nació además sin los activos inmobiliarios, los que fueron traspasados al nuevo holding de participaciones industriales, y sin la deuda neta a largo plazo de 8.600 millones de euros.

Fainé y el vicepresidente y consejero delegado de CaixaBank, Juan María Nin, coinciden en que la cotización del Banco de La Caixa será seguramente el primer paso de la reestructuración y estabilización del sistema financiero español, porque sólo la entidad catalana ya supone el 10% del total del negocio bancario español.

Isidro Fainé, el presidente de La Caixa, señaló hace poco en una entrevista que concedió a un diario británico que en los últimos tiempos tuvo ofertas de varios Bancos de España para dejar la Caja que preside e “irse a ganar mucho más dinero”, de acuerdo a sus textuales palabras.

El titular de la entidad catalana recibió durante el año pasado una remuneración de 2,69 millones de euros, de acuerdo al informe anual de gobierno corporativo. Debemos recordar que Fainé es el único de los grandes directivos de las Cajas de Ahorro españolas que hace público su sueldo, el que sin dudas está por debajo de lo que ganan los principales ejecutivos de los grandes Bancos como el Santander o el BBVA.

Fainé señaló que “cree en el capitalismo social”, y añadió que “Yo podría estar trabajando en cualquiera de los grandes bancos ganando mucho más dinero, he tenido ofertas, pero es una cuestión de vocación”.

Recordemos que el presidente de la Caja catalana defiende desde siempre el modelo de las Cajas de Ahorro, y más en vísperas del estreno en Bolsa de Caixabank, la que sustituye a Criteria.

Consultado sobre la actual situación española, Fainé señaló que seguramente se saldrá de la crisis con un “sentido de realismo”, pero aseguró que “la recuperación de la economía en España va a ser lenta”.

En otra entrevista, concedida esta vez al rotativo francés Les Echos, el directivo dijo que España está haciendo lo mejor que puede sus deberes para salir de la crisis económica y financiera por la que atraviesa, y no deja de destacar que las Cajas de Ahorros que se han transformado en Bancos deben proseguir a ultranza con la obra social que se venía realizando hasta ahora.

Consultado acerca de la situación general de la región, Fainé opinó que se está en presencia de un ajuste en toda Europa, los que han vivido del crédito ahora van a tener que ahorrar más. Habrá que recuperar los valores y la cultura del esfuerzo y acostumbrarse nuevamente a vivir sobriamente.

Finalmente, consultado acerca de la concentración financiera en España, aseguró que “va por el buen camino”. Auguró que en aproximadamente un año va a haber en España dos grandes Bancos y dos grandes Cajas, además de varios grupos medios pero igualmente rentables.

En el transcurso del año 2.010 el Banco de España triplicó sobradamente las inspecciones que realizó en el sector de las Cajas de Ahorro, de acuerdo a los datos que se desprenden de la Memoria de la Supervisión Bancaria que publicó el organismo hace apenas unas horas sobre el pasado ejercicio.

Los números concretos indican que las actuaciones cerradas sobre estas entidades financieras pasaron de 16 a 51 durante el ejercicio pasado debido a las pruebas de resistencia y al muy “manoseado” proceso de reestructuración del sector.

Debemos recordar que el número de Cajas bajó de 45 a 19 entidades o grupos de Cajas tras haber permanecido sin cambios en el año anterior, es decir el 2.009.

En todo el conjunto del sector financiero, las inspecciones llevadas adelante por el supervisor fueron 136, un 19% más que el año anterior, mientras que los procesos en curso subieron en el mismo período un 85% hasta llegar a 39.

De acuerdo a las informaciones dadas a conocer por el supervisor, además de las inspecciones que se efectuaron “in situ”, el repunte se debió también por la subida de los estudios acerca de activos procedentes de riesgos problemáticos, el examen de los informes de autoevaluación que elaboraron las distintas entidades, y sobre todo, las pruebas de resistencia a la banca europea, que en el caso particular de España hizo someter a esta prueba a prácticamente el 100% del sector financiero, frente a la media del 60% que se analizaron en el resto de los países de los países miembros de la Eurozona.

Es así que en el marco de las tareas de inspección y supervisión que se llevaron a cabo, el Banco de España le envió escritos a todo el sector en los cuales había 192 requerimientos de los que más del 50%se referían al ítem “riesgo de crédito”. El resto de los requerimientos se referían a temas tales como gestión y control interno, recursos propios y niveles de solvencia.

De todos los escritos remitidos a las entidades, 38 se destinaron a los Bancos, 16 a las Cajas y 14 a las cooperativas de crédito.

De cualquier forma, y pese a la mayor actividad de control registrada en el 2.010, las sanciones que impuso el Banco de España se redujeron de manera muy significativa, ya que frente a los 51 expedientes de sanciones del 2.009, el año pasado sólo se cerraron 13 de esos expedientes.

No es obviamente una buena noticia que deba suspenderse la colocación de las acciones de una compañía en la Bolsa por la baja demanda que éstas generan. Pero en España esta noticia es todavía peor si lo que se suspende es la colocación de las acciones de Atento, la filial de atención por teléfono de Telefónica.

Pareciera que este hecho marcase un precedente difícil de remontar para el saneamiento de todo el sistema financiero español. Es que por ejemplo la reestructuración de las Cajas de Ahorro en España va ligada a la colocación a inversores de buena parte del capital que poseen. Y Atento es uno de ellos.

Telefónica decidió el pasado viernes 10 suspender la oferta pública de venta (OPV) del 51% del capital de su filial Atento debido al escaso interés recibido por parte de los inversores. Ni siquiera la rebaja del precio mínimo en un 10%, ni el aplazamiento en un día del plazo para recibir órdenes de compra logró atraer nuevos inversores institucionales para Atento.

Se pudo cubrir el 97% de la oferta, cuando en operaciones de este tipo que resultan exitosas lo normal es que la misma se cubra varias veces.

Los negocios de Atento son muy dependientes de su matriz, y aunque su principal actividad se encuentra en Brasil y no en España los inversores temen operar con la empresa dentro de un contexto de incertidumbre económica nacional, con un riesgo país casi fuera de control y con las cuentas públicas bastante más que en rojo.

Otro ejemplo de la situación es lo que le ocurrió al Banco Santander, el gigante bancario español, que sólo pudo colocar el 50% de sus cédulas territoriales de un valor nominal de 1.000 millones de euros, lo que obligó al propio Banco y a los tres Bancos colocadores a asumir el coste de los 500 millones restantes.

Ambas operaciones frustradas dan cuenta del poco apetito inversor por los activos españoles y complican la salida a Bolsa de Cajas como Banca Cívica o Bankia, las que pretenden obtener 900 y 1.400 millones de euros respectivamente con la colocación de una parte de su capital. Pero nada de esto parece ya seguro dados los antecedentes de las últimas tentativas bursátiles.

Para Telefónica, el frustrado intento de vender parte de la compañía presidida por Javier de Paz supone renunciar a ingresos brutos de casi 600 millones de euros y a otros 600 millones de plusvalías contables antes de impuestos.