MercadoContinuo

La industria más tradicional y confiable de España, el Turismo, vuelve este año a “salvar los muebles” de la economía española.

En el transcurso de los cinco primeros meses del 2.011 arribaron a España más de 19 millones de turistas desde el extranjero, lo que equivale a una subida del 7,3% si se la compara con igual período del año pasado, de acuerdo a datos oficiales de la Encuesta de Movimientos Turísticos en Frontera (Frontur) del Ministerio de Industria.

De acuerdo a las cifras del arranque del año, se puede inferir que estamos frente a una buena temporada turística, ayudada sobre todo por las revueltas en los países árabes, que tradicionalmente compiten con España en materia de atractivos turísticos, y la recuperación económica de los principales mercados emisores de turistas.

A tal punto se espera una buena temporada que no son pocos los que auguran que las previsiones para todo el 2.011 apuntan a que la industria del turismo va a alcanzar el cuarto mejor resultado de toda su historia.

Toda la costa española prevé un lleno casi total para este verano, tal como sucedió la pasada Semana Santa. La única duda es saber qué va a pasar con el turismo local, ya que la crisis en España no afloja y las altas tasas de desempleo hacen prever que muchos españoles se van a quedar en sus casas en lugar de vacacionar.

Pero los españoles que puedan salir de vacaciones, es muy probable que opten por un destino dentro del país, lo que seguramente redundará en beneficio del turismo vernáculo. Además el turista español tiene por costumbre decidir sus vacaciones y reservar a última hora, así que habrá que esperar.

Durante estos cinco meses Catalunya fue la comunidad más visitada, con casi 4,7 millones de turistas, seguida por Canarias con 4,3 millones de visitantes.

Xavier Segura, el director del servicio de estudios de CatalunyaCaixa, estimó que esta temporada va a arrojar muy buenos resultados turísticos para ciudades como Barcelona y Madrid, que tradicionalmente muchos turistas de mercados emergentes como los países asiáticos o los principales países de Latinoamérica.

Pero hasta ahora, en lo que va del año, el Reino Unido fue el primer mercado emisor de turistas hacia España, con alrededor de 4,4 millones de turistas, seguido por Alemania con casi 3 millones de visitantes a territorio español.

La agencia de calificación Moody’s publicó en las últimas horas un informe con las repercusiones del presupuesto que presentó el Parlamento de la Generalitat de Cataluña, el que prevé un déficit del 2,66%, o sea el doble del objetivo que se impuso el gobierno central de España.

Moody’s piensa que la actual situación fiscal catalana no hace sino demostrar que la administración central española no tiene por el momento las herramientas necesarias como para imponerles a las comunidades autónomas que cumplan con los objetivos fiscales que se les piden en estos momentos de crisis económica.

Es así que la previsión de un alto déficit para los catalanes en el curso del presente año trae aparejada implicancias negativas no sólo para Cataluña en sí sino para todo el Estado español, ya que es un importante factor de impedimento para cumplir con la meta del 6% de déficit del Producto Interior Bruto (PIB).

Y en el caso particular de Cataluña, Moody’s prevé todavía más retrasos en el pago a los proveedores y un notorio empeoramiento de su estado de liquidez si el Gobierno toma la decisión de limitar su endeudamiento como una muestra de represalia por incumplir con los objeticos que le fueron fijados.

La agencia calificadora explica sus previsiones señalando que el presupuesto inicial de Cataluña para este año muestra las graves dificultades que tienen las autoridades catalanas para poder reducir los gastos de educación y sanidad, sobre todo en ausencia de alguna iniciativa de importancia para esos rubros del gobierno nacional. Esta dificultad hace que no se compense el 6% de la caída de los ingresos.

Tanto es así que incluso la gran reducción del 40% de la inversión prevista para este año en la región no alcanza para lograr los objetivos de déficit reclamados por la administración central madrileña.

Moody’s señala textualmente que “la posición de Cataluña muestra claramente que el Gobierno central no tiene instrumentos eficaces para garantizar el cumplimiento fiscal en los Gobiernos regionales”.

Esta afirmación parece reafirmarse en el hecho de que los datos del primer trimestre del año publicados por las distintas comunidades autónomas indican que las cuentas públicas presentan serias dificultades no solo en Cataluña sino en varias importantes regiones españolas.

Las autoridades del gobierno de Catalunya lograron colocar el lunes pasado bonos a particulares por una suma algo superior a los 700 millones de euros, o sea el 25% de los 2.700 millones de euros, ampliables a 3.360 millones, que se propone conseguir con esta emisión.

De acuerdo a fuentes financieras consultadas, los inversores particulares a los que va específicamente dirigida esta emisión, adquirieron durante la primera jornada de colocación 400 millones en bonos a un año, con un rendimiento del 4,25%, y 300 millones en obligaciones a dos años, éstos con un rinde del 4,75% anual.

La mayoría de las colocaciones que se efectuaron el lunes fueron para cubrir las peticiones que los clientes de los Bancos habían hecho la semana pasada, lo que presupone que el impulso por el bono catalán está a la baja.

Fue en noviembre del año anterior cuando la Generalitat recibió solicitudes para comprar algo más de 1.000 millones de euros de deuda pública en tan solo seis horas de oferta.

De cualquier manera, las entidades participantes esperan poder cubrir las dos emisiones actuales sin problemas. El Banco Sabadell actúa en esta oportunidad como entidad agente, al tiempo que La Caixa, CatalunyaCaixa, Unnim y Barclays cumplen el papel de colocadoras y aseguradoras.

También participan de la operación, aunque en menor medida, Caja de Ingenieros, GVC Gaesco, Ahorro Corporación y el Deustche Bank.

Como suele suceder en estos casos, las comisiones bancarias varían de acuerdo a la cantidad y los tiempos. Así es que para la emisión a doce meses los primeros 1.302 millones tienen un coste del 2,5%, hasta los 1.900 millones del 1,4% y hasta los 2.400 millones del 0,75%.

Un simple cálculo sitúa el interés medio de esta emisión en el 6,1%.
De la misma forma, para la emisión a veinticuatro meses por los primeros 558 millones las entidades financieras cobrarán en concepto de comisión el 3,5%; hasta los 800 millones del 2% y hasta los 960 millones del 1%. Así se logra un interés medio a dos años del 12,2%.

Es decir que la Generalitat va a pagar 222 millones de euros si puede colocar los 2.700 millones que se fijó como base y 263,84 millones si al final decide ampliar la emisión de bonos a los 3.360 millones eventualmente previstos.

En medio de los desacoples y problemas que los coletazos de la crisis económica global siguen generando en España, se suceden malas noticias en cuanto a las “notas” que las principales calificadoras de riesgo les están poniendo a algunas comunidades autónomas de España.

No es que este hecho cambie demasiado la situación de esas comunidades, pero una baja en las calificaciones siempre entorpece las posibilidades de generar nuevas fuentes de intercambio con otras regiones, y de por sí no es un buen parámetro para medir la marcha de las cosas en esas comunidades.

Hace apenas siete días, era Standard & Poor’s la que ponía la deuda contraída por España en estrecha vigilancia y con pronósticos de implicancias negativas.

Ahora es otra calificadora de prestigio internacional, Moody’s, quien ha rebajado la calificación de obtención de créditos en tres comunidades españolas, la Comunidad Valenciana, Castilla- La Mancha y Catalunya.

A las tres comunidades las mantiene en estos días con una perspectiva negativa ante la posibilidad de un nuevo recorte de sus calificaciones en el futuro.

Pero no son éstas las únicas comunidades que parecen estar en problemas más o menos serios, al menos según el punto de vista de Moody’s.

En otro comunicado paralelo la calificadora informó que por las características de la marcha de la economía también se ve precisada a poner bajo vigilancia a Andalucía, Castilla y León, Extremadura y Galicia.

Todas estas últimas comunidades cambiaron en las últimas mediciones de Moody’s las perspectivas de “estable” a “negativa”.

Fue durante el último verano español, en Julio de este año, cuando la calificadora advirtió que estaba cambiando de manera “peligrosa” su visión acerca de las administraciones regionales en toda España, lo que en cierta forma explica por qué ahora se ha producido esta debacle en las nuevas calificaciones.

Todo esto sucede apenas horas después de que el presidente del gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero, afirmara ante el Congreso de Diputados que hoy por hoy las calificadoras de riesgo, entre las que hizo especial hincapié en Moody’s, no son sino “oráculos financieros” que ahora se jactan de hacer predicciones exactas y sin margen de error, y en el pasado fueron incapaces siquiera de prever la terrible crisis a nivel mundial que se avecinaba.

No es tampoco un dato menor para el “enojo” de Rodríguez Zapatero el hecho de que Moody’s colocó recientemente a España primera en la lista de las economías de la Eurozona con más riesgos en los tramos finales de la crisis.