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El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) de España informó el viernes de la semana pasada que la tasa de ahorro de los hogares y las instituciones sin fines de lucro se ubicó en el tercer trimestre del 2.011 en el 10,9%, una cifra 2,2% menor a la del mismo período del 2.010. Y esta caída en el ahorro se debió principalmente al mayor consumo de las familias españolas, con lo que el margen de ahorro se achicó.

Y si la comparación se hace con el trimestre inmediatamente anterior, es decir el segundo del 2.011, la caída de la tasa de ahorro fue todavía algo mayor, al pasar del 13,2% en el trimestre abril/junio al 10,9% que ya mencionamos.

En el período que comprende los cuatro últimos trimestres calculados, desde el cuarto del 2.010 al tercero del 2.011, la tasa en estudio llega al 12,1% de la renta disponible de los hogares, un 0,5% menos que en los cuatro trimestres precedentes.

Si se compara el ahorro no en cifras porcentuales sino en cantidades concretas, el valor total del mismo en los hogares estuvo en el orden de los 18.500 millones de euros en el tercer trimestre, unos 3.560 millones menos que en el mismo período del 2.010. Y esto se debe a una subida del gasto en consumo final de los hogares de alrededor del 3,4% en el trimestre en cuestión.

Entre los meses de julio y setiembre la renta disponible de los hogares subió un 0,9% en términos interanuales llegando a los 170.000 millones de euros; la capacidad de financiación fue de poco menos de 3.600 millones de la moneda común, lo que supone el 1,4% del PIB trimestral español.

En el transcurso del tercer trimestre las prestaciones que recibieron los hogares subieron casi un 2% frente a igual lapso del año precedente. Y las cotizaciones pagadas cayeron poco más del 1%.

El ahorro que generaron los hogares en el tercer trimestre, sumado a un saldo positivo de algo más de 950 millones de euros resultado de las transferencias netas de capital percibidas, dio como resultado la cifra necesaria como para financiar el volumen de inversión del sector, el que llegó a los 15.854 millones de euros, un 3% más que ese mismo trimestre del 2.010.

Finalmente, si se suman los tres primeros trimestres del año pasado, los hogares españoles tienen una capacidad de financiación de 7.143 millones de euros, casi el 1% del PIB nacional.

Finalmente desde el Gobierno de España, más precisamente a través del secretario de Estado de Economía José Manuel Campa, han admitido hace unas horas que la economía española va a crecer este año alrededor del 0,8%, lejos del 1,3% que las autoridades habían previsto en su momento y que mantuvieron a ultranza hasta hace unos días.

Según palabras de Campa, “con los datos que disponemos hasta ahora y las perspectivas de nuestras fuentes de crecimiento y de la evolución de la economía mundial, debemos esperar en este cuarto trimestre un crecimiento similar al de los anteriores, por lo cual la subida media del PIB este año debería ubicarse como hasta ahora en un 0,8% en tasa interanual”.

Se transformó así en el primer integrante del gobierno de Rodríguez Zapatero en reconocer el desfase con las anteriores proyecciones oficiales.

Este reconocimiento se llevó a cabo durante una rueda de prensa en la que también se confirmó que en el tercer trimestre la variación intertrimestral de crecimiento fue nula frente a la subida del 0,2% en el trimestre anterior.

Campa dijo que seguramente este menor crecimiento afectará a los ingresos, pero insistió en que es prioritario e incondicional alcanzar el 6% de déficit en el año en curso. Afirmó que la administración central cumplirá su parte y el resto deberá ser asumido por las comunidades autónomas tal como les corresponde.

Campa dirigió esta rueda de prensa a modo de despedida, dejando entrever que en los últimos tiempos no estuvo de acuerdo con muchas de las decisiones que se tomaron en el ámbito económico a cargo de Elena Salgado para superar la crisis que todavía se pasea por España.

Para él son más peligrosas las decisiones que no se tomaron y que deberían haberse tomado que aquéllas que entraron en vigor para paliar los efectos de la crisis y no debieron tomarse.

Hizo una especie de catarsis sobre los puntos en los que no estuvo de acuerdo y afirmó después que “seguramente se arrepentirá de haberla hecho”.

Las cifras oficiales indican que el estancamiento de la economía se produjo por una nueva caída del consumo de las familias del 0,1% en tasa intertrimestral después de la más que tímida recuperación del segundo trimestre.

Lo cierto es que los meses pasan, las promesas se suceden unas a otras pero la economía española no logra levantar cabeza y sigue coqueteando con la recesión…

Un semestre atrás había fundadas esperanzas de una recuperación económica lenta pero firme en territorio europeo. Pero con los acontecimientos de las últimas semanas esas esperanzas se han desvanecido por completo.

De hecho el panorama que el jueves pasado vislumbró el vicepresidente de la Comisión Europea (CE) Olli Rehn es textualmente que “el crecimiento en Europa se ha estancado y existe el riesgo de una nueva recesión“.

Hay un grave deterioro en la confianza de todos que está afectando seriamente la inversión y el consumo, mientras que la tampoco buena situación en el resto del mundo afecta también las exportaciones europeas al tiempo que los tremendos ajustes presupuestarios lastran el despegue de la demanda interior.

En la primavera pasada se preveía que el crecimiento de toda la Eurozona para el año próximo fuese de 1,8%, y ahora las nuevas previsiones hablan de un máximo y modestísimo 0,5%.

El estancamiento de la economía europea se va a acentuar en el último trimestre de este año con una notoria contracción de la misma y lo mismo se espera que ocurra en al menos la primera mitad del 2.012, con lo que la paralización de la recuperación del empleo será lamentablemente un hecho consumado.

También se espera que en el segundo semestre del año próximo se produzca una recuperación del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), aunque todos los especialistas coinciden en que ésta será “demasiado moderada” como para provocar algún cambio de importancia en lo que respecta a la evolución del mercado laboral, quizás el talón de Aquiles de toda esta complicada realidad. La CE, por el contrario, ratifica que el desempleo seguirá en alrededor del 10% en el conjunto de la zona euro.

Pero fiel a lo que vino pregonando casi desde el inicio de la crisis global, la CE insiste en que para lograr la reanudación del crecimiento y la creación de empleo es imprescindible restablecer la confianza en la viabilidad fiscal y en todo el sistema financiero en general, así como intensificar todo el potencial de desarrollo del continente.

Lo cierto es que todas las declaraciones y pronósticos de la CE tienen un tono más bien apocalíptico y resultan cada vez más inquietantes. La crisis de deuda soberana de los Estados miembros se generalizó en los últimos tiempos y la economía mundial en general está perdiendo impulso y eso no ayuda a la recuperación de los mercados europeos ni extracontinentales

Confirmando la sospecha de todos los españoles, el servicio de estudios del BBVA confirmó que la economía de España mantuvo en el segundo trimestre del año un ritmo de crecimiento apenas perceptible del 0,2% del PIB, comparado al trimestre anterior.

Si esta cifra finalmente es confirmada por los datos del INE, marcará una desaceleración con respecto al período enero/marzo, cuando se avanzó un 0,3% frente al trimestre inmediatamente anterior gracias a las exportaciones y al gasto público, que pudieron compensar el estancamiento del consumo por parte de la población.

En la comparación interanual, también la economía española cayó un 0,1%, pasando del 0,8 al 0,7%, de acuerdo al informe “Observatorio económico sobre España” del BBVA. Se confirma así que todo el andamiaje económico del país tuvo un ritmo muy débil en el segundo trimestre, el que todavía resulta insuficiente como para que se empiece nuevamente a crear empleo, uno de los más graves problemas de los españoles. Por ahora el tema del empleo sólo se considera que puede mejorar temporariamente por la estacionalidad del verano, que históricamente ocupa a más personas.

Las cifras hacen prever un crecimiento del 1% para todo el año 2.011, es decir 0,3% por debajo del 1,3% previsto por el gobierno a principios del año.

El informe del BBVA, una de las principales instituciones financieras de España, avisa además que a pesar de continuar el ajuste de las cuentas del Estado y de una moderada mejoría de las recaudaciones fiscales, sólo un ajuste más riguroso todavía que se podrá lograr bajando aún más el gasto público, sobre todo de las comunidades autónomas, permitirá que se alcancen los objetivos comprometidos para finales del año.

Esto se debe en buena parte a que los indicadores del consumo privado siguen sin mostrar síntomas de mejoría, como sucedió en el pasado mes de junio.
Señala también el Observatorio del BBVA que la tasa de inflación en España sigue siendo alta a pesar de la caída hasta el 3,2% observada en junio.

La inversión residencial en el segundo trimestre al parecer incrementó su ritmo de deterioro, de acuerdo a la caída de los visados de construcción de obra nueva de casi el 3% en el mes de abril respecto al mes inmediatamente anterior.

A los directivos de las Cajas de Ahorro de España se los podrá acusar de muchas cosas, menos de falta de realismo sobre todo en estos últimos meses.

En el mes de marzo pasado, en ocasión de la encuesta interna sobre las expectativas del sector, alrededor del 80% de los ejecutivos consultados aseguraron que esperan una caída de relevancia de los beneficios y la rentabilidad de las entidades que dirigen en el curso de este año.

Es decir que la traducción a esas expectativas es que esperan que los resultados económicos y financieros del 2.011 sean sustancialmente peores a los del año precedente, cuando el conjunto de las Cajas ganó 3.400 millones de euros, la cifra más baja de beneficios desde el año 2.000.

De confirmarse los temores de los ejecutivos, el sector podría volver a los niveles que se observaban cuando se inició la burbuja inmobiliaria.

Por otra parte los ejecutivos también dan como un hecho consumado que la morosidad observada en la actualidad, que se encuentra por encima del 6%, va a seguir subiendo al menos durante el próximo semestre, como mínimo hasta el mes de setiembre.

Después de que la EPA del primer trimestre dio una cifra de parados de 4.900.000 personas, no es ilógico pensar que el impago de facturas y préstamos se va a incrementar en los próximos meses en el sector financiero, a la par de la caída del consumo y el constante cierre de empresas con su consecuente subida del desempleo.

El panorama, nada bueno por cierto, se completa con una tendencia a la baja de los ingresos para la mayoría de los encuestados al menos en los meses venideros, lo que tampoco favorecerá en nada la caída de la morosidad.

En otro orden de cosas, muchos esperan una subida significativa de los ingresos por cobro de servicios que compense en parte la caída del margen financiero. También esperan los consultados en que se mantengan las magnitudes actuales de los fondos de inversión.

Aunque resulte difícil de creer, las opiniones que se recogieron en marzo son algo más optimistas que las que se habían obtenido en diciembre del año anterior, aunque el pesimismo sigue siendo la sensación dominante entre los ejecutivos.

Una lectura fría y desapasionada de la situación indicaría que los directivos esperan que en el 2.011 se “toque fondo” y en el 2.012 comience lentamente el proceso de recuperación.

Lo mismo piensa Joaquín Maudos, el conocido catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, que además cree que el sector está en plena reestructuración, por lo que es menester esperar varios meses para ver los resultados de esos procesos recién puestos en marcha.

El Instituto Nacional de Estadística (INE) de España confirmó hace pocas horas lo que ya había adelantado la semana pasada el Banco de España, el dato de que la economía del país cayó en el transcurso del año anterior un 0,1%, dos décimas por debajo de lo que había previsto el gobierno en un principio a pesar de haberla revisado después hasta un 0,2%.

El INE va a ampliar lo ya adelantado la semana próxima dando los detalles de la evolución de la economía ocurrida en el último tramo del año pasado.

También aseguró que el PIB español creció un 0,2% en tasa intertrimestral por cuarta vez consecutiva. Si la comparación se realiza en forma interanual, es decir con respecto al mismo período del 2.009, el avance obtenido fue del 0,6%.

En lo que respecta al consumo, los datos indican que éste todavía no ha podido reponerse por completo del doble impacto que sufrió por la subida del IVA y el fin de las ayudas gubernamentales para la compra de automóviles el verano pasado.

Tampoco terminó de acuerdo a los datos el desplome producido en el campo de la construcción, a tres años del estallido de la tristemente famosa burbuja inmobiliaria. Encima ahora se ha acelerado por el recorte importante de la obra pública por parte de las autoridades.

Este ajuste presupuestario de las distintas administraciones se hace notar con fuerza y retarda la recuperación de la importante industria de la construcción.

En lo que respecta al mercado laboral, la onda expansiva de la crisis global se llevó por delante más de dos millones de empleos.

A pesar de todos estos datos, la mayoría no demasiado alentadores, la economía española pudo recuperarse y volver a ponerse en marcha en la última parte del 2.010, después del brusco freno en el tercer trimestre del año.

La demanda interna sigue en retroceso, por lo que son las exportaciones las que se han cargado sobre sus hombros la recuperación de la economía.

Es así que el Banco de España señaló en su boletín del viernes de la semana pasada que “el sector exterior volvió a desempeñar un papel fundamental para amortiguar los descensos de la actividad interna”.

Debido a una doble velocidad de crecimiento que el Fondo Monetario Internacional calificó de “indeseable”, al año que acaba de comenzar va a ser de abundancia y gran crecimiento para prácticamente todos los países emergentes y de gran debilidad y graves problemas para aquellos países calificados de avanzados.

Olivier Blanchard, uno de los popes del FMI, aseguró que si no se produce un reequilibrio “saludable” no va a ser posible la tan ansiada recuperación económica a nivel global.

Estas declaraciones fueron hechas por el economista jefe del organismo multilateral en una entrevista con la revista digital del FMI, el IMF Survey.

El FMI ya hace tiempo que pide que los países que como Estados Unidos basaron su crecimiento en el consumo, ahora ahorren más y potencien al máximo su aparato de exportaciones, al tiempo que países con superávit comercial como China, fuertemente dependientes del sector externo, den prioridad por el contrario a su demanda doméstica.

La doble velocidad de la que hablaba Blanchard fue calificada de asombrosa y al parecer se está acentuando, por lo que probablemente domine el año 2.011 y varios más.

Tan es así que de ahora en más el principal desafío para los principales países emergentes será evitar el recalentamiento de su economía y hacer frente con éxito al creciente desembarco de grandes flujos de capitales de países extranjeros deseosos de invertir en economías que parecen haberse salvado del desastre global.

Por su lado, los países avanzados enfrentan las consecuencias de una crisis con raíces muy arraigadas que desbarató por completo su sistema financiero y ha creado una gran y grave incertidumbre.

Si a estos problemas se le suman los bajos ahorros de la población europea y el grave problema del mercado inmobiliario, el resultado es sin lugar a dudas una recuperación “lenta y penosa” como varios mandatarios han calificado a la situación a mediano plazo.

Esta recuperación carece “per se” del empuje necesario como para reducir los altos niveles de desempleo que todo lo complican.

Es por eso que el FMI quiere reducir a toda costa la diferencia entre las velocidades de recuperación y crecimiento de, por ejemplo, Latinoamérica y la Eurozona.

Sólo así se podrá restablecer el intercambio comercial que permita sobre todo la salida total de la crisis del viejo continente.

Después de un trimestre (Abril/Junio) en el que los precios en los Estados Unidos cayeron sin pausa, en Julio volvieron a subir. Y de hecho subieron al ritmo más fuerte en los últimos doce meses, un 0,3%.

De acuerdo a este hecho, se minimizaría el riesgo tan temido por Wall Street de que nuevamente se volviese a producir una deflación.

Pero como al mismo tiempo, y tal como lo anunció la semana pasada la Reserva Federal (Fed) la economía se está desacelerando, los fantasmas deflacionistas no terminan de desaparecer del horizonte económico de los estadounidenses.

Lo que en muchos países del mundo se denomina “canasta familiar” colocó en Julio el índice de inflación en el 1,2%, impulsado principalmente por la subida de los productos energéticos. Sin la participación de este rubro y se tiene en cuenta sólo el alza de los precios de los alimentos, el crecimiento subyacente de la inflación fue sólo del 0,1%, llevando los números anuales hasta el momento a un 0,9%.

En el trimestre Abril/Junio los precios habían caído 0,4%, por lo que muchos especialistas, incluso funcionarios de la Fed, temieron que la caída de la demanda interna presionara a los precios todavía más a la baja y se acabara en una espiral deflacionista sin fin a la vista tal como sucedió ni hace mucho en Japón. Los números de Julio parecen darle algo de respiro a esa preocupante situación.

Ahora se espera que los precios de la vivienda, tanto para la compra como para el arrendamiento, jueguen un papel fundamental en los próximos meses.

Por ahora el nivel de precios del mercado inmobiliario da un cierto margen de maniobra al Banco Central estadounidense como para mantener los tipos de interés en la bajísima banda que oscila entre el 0 y el 0,25% durante varios meses más, para favorecer así el retorno al crecimiento.

De allí la preocupación de las autoridades económicas, ya que de materializarse el proceso deflacionario, no habría instrumentos simples y rápidos para poder combatirla.

Todos los datos económicos que se dieron a conocer en los últimos días se relacionan con el consumo, la principal preocupación hoy por hoy de la administración de Barack Obama.

Éste subió en términos generales 0,4%, impulsado sobre todo por la venta de coches, evidentemente un bien no de primera necesidad, y la gasolina. Si estos parámetros se excluyen, el consumo cayó en el último trimestre, con Julio incluido, un 0,1%.

En el transcurso del año 2.009, y a consecuencia de los efectos de la crisis económica global, el PIB de Chile se contrajo un 1,5%, a pesar de haber subido un 2,1% en el último trimestre del año, siendo ésta la primera caída de la economía del país latinoamericano en diez años.

La última caída del PIB chileno se había producido en el 2.000, cuando el país sufrió una contracción económica de 0,7% según datos oficiales del Banco Central de Chile.

Estos guarismos reflejan la incidencia de la crisis en un país que en la última década venía mostrando tasas de crecimiento tales como 4,0% en el 2.003, 6,0% en el 2.004, 5,6% en el 2.005 y 4,3% en el 2.006.
Los números revisados y actualizados del crecimiento económico en los años 2.007 y 2.008 fueron respectivamente de 4,6% y 3,7%.

Esto implica una pequeña caída del 0,1% en el 2.007 y una subida del 0,5% en el 2.008 con respecto a las tasas de crecimiento originalmente dadas a conocer.

También se modificaron las tasas negativas de los tres primeros trimestres del 2.009, fijándolas finalmente en 2,1%, 4,5% y 1,4% respectivamente.

El consumo y la inversión, que conforman la demanda interna, hicieron que ésta se contrajera el año pasado casi un 6%, cifra en la cual influyó principalmente la inversión, que tuvo un muy mal año y cayó más del 15% con respecto al 2.008. El consumo en cambio creció un 1,8% impulsado tanto por la parte privada como por el sector estatal, aunque este último se destacó con una subida del 6,8% si se lo compara con el año anterior.

Chile es una de las economías más abiertas al mundo de Latinoamérica, por lo que el comercio exterior es de vital importancia en su marcha.

En este rubro, durante el 2.009 las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 5,6%, al tiempo que las importaciones de los mismos ítems también cayeron un 14,3%.

El ingreso nacional bruto disponible cayó un 1,2% y el ahorro bruto total llegó al 19% del PIB, de acuerdo a una tasa de ahorro nacional del 21,6% del PIB y un ahorro externo negativo de -2,6% del Producto Interno Bruto.

Finalmente se dio a conocer el resultado de la cuenta corriente de la balanza de pagos, que mostró un superávit de algo más de 4.200 millones de dólares, equivalentes al 2,6% del PIB chileno.

Cuando a principios de 2.010 Eurostat, la oficina estadística regional lo dio a conocer, parecía que la noticia confirmaba lo que muchos ya suponían: Francia está soportando mejor los efectos de la crisis global, y de hecho ha comenzado a levantarse nuevamente con menos lentitud que sus vecinos de la Eurozona.

En el último trimestre del año anterior la economía gala creció un 0,6%, una cifra no demasiado significativa pero que confirmaba una al parecer definitiva tendencia a la subida ya que se trataba del tercer trimestre consecutivo al alza del PIB francés.

Si se comparan estos datos con los de Alemania, el “viejo competidor” de los franceses en materia de liderazgo regional, éstos arrojaban un resultado alentador, puesto que los germanos terminaron 2.009 con un rotundo e indiscutible 0%.

Aunque el PIB francés mostró una caída del 2,2% durante el 2.009, en lo que fue el peor registro desde la posguerra, ese guarismo fue el más alentador entre todas las grandes economías desarrolladas de la Eurozona.

Los más importantes funcionarios franceses se envalentonaron y manifestaron que habían dicho que saldrían de la recesión antes que Alemania y allí estaban las pruebas de la veracidad de sus dichos.

¿Qué hace que Francia funcione económicamente mejor que sus vecinos?

Pues que la economía francesa es más resistente que las de sus vecinos, y se posiciona mejor en tiempos de crisis. Es sólida, y si bien nunca va a crecer de manera sorprendente, tampoco va a retroceder demasiado no importa lo que suceda.

Uno de los factores fundamentales de este hecho es el mantenimiento del consumo de los franceses, que en el 2.009 incluso creció un 1%.
Esto se debió principalmente al colchón social del Estado francés, al tradicional espíritu ahorrativo de sus habitantes y a que no hubo como en la mayoría de sus socios europeos un derrumbe inmobiliario de importancia.

Pero los expertos advierten que la recuperación francesa es demasiado tímida, incipiente y de escaso volumen, con lo cual su economía está todavía convaleciente del choque con la crisis global.

Su ministra de economía, Christine Lagarde, sigue manifestando que Francia crecerá a lo largo del 2.010, aunque lo hará sólo un 1,4%.
Pero lo concreto es que el país galo, a paso de hormiga, hace lo que sus vecinos no consiguen aún: crecer en forma constante desde hace ya varios meses.

Lo que refrenda la validez del axioma que reza que “en el país de los ciegos, el tuerto es Rey”.

Y Francia es el tuerto de esta historia.