MercadoContinuo

En el año 2.007 tanto los expertos como el gobierno de España pronosticaban que el mercado inmobiliario comenzaba en ese momento una etapa de prosperidad cuyo final no estaba a la vista.

Ahora vemos que la situación se convirtió en la crisis más grave de la que tenga memoria el ítem vivienda en su historia reciente.

Y el 2.011 amenaza concretamente con profundizar la enfermedad instalada en el sector en los últimos 36 meses. Se esperan más caídas de precios, estancamiento de las operaciones de compra venta y otorgamiento de créditos.

Este delicado diagnóstico dado hace apenas un par de días en su boletín de diciembre por el Banco de España no ayuda en nada a levantar el alicaído ánimo de todos los que se mueven alrededor de este mercado otrora floreciente y generador de incontables empleos y grandes ganancias para muchos españoles.

El organismo que encabeza Miguel Ángel Fernández Ordóñez indica que algunos factores fiscales pudieron amortiguar el ajuste en el 2.010 recién acabado, pero ya en el 2.011 es probable que los precios sigan moderándose de forma tal que el esfuerzo para adquirir una vivienda no crezca al desaparecer la desgravación fiscal para los contribuyentes con mayores rentas.

Estos factores a los que alude el Banco de España son la subida del IVA a mediados del 2.010 y el quite de la desgravación a partir de este año.

De esta forma el precio de las viviendas es posible que baje hasta compensar estos factores impositivos que obrarían en contrario.
Entonces es de esperarse que las caídas de precios en el sector todavía no hayan llegado a su fin, tal como viene sucediendo desde hace casi tres años.

La estadística oficial indica que la caída promedio ha sido del 12.8%, pero a su vez se pone de manifiesto que ese porcentaje en el valor de venta de las viviendas ha superado el 20% en algunas regiones mediterráneas o en la periferia de Madrid.

Un fuerte argumento para que los promotores se decidan a reducir precios es bajar el stock que no logran vender, y que de acuerdo a los cálculos oficiales oscila entre 700.000 y 1.100.000 unidades habitacionales, es decir entre el 2,8 y el 4,6% del parque inmobiliario total.

Además el ente pronostica para los próximos años una estabilización de la población y un exiguo aporte migratorio, lo que tampoco va a contribuir a relanzar el mercado como todos esperan.

Definitivamente el 2.011 no pinta nuevamente nada bien para la industria de los ladrillos en España.

Enrique García, el presidente ejecutivo de la Corporación Andina de Fomento (CAF) señalo hace poco durante la conmemoración del 40º aniversario del Banco multilateral que espera que este año 2.010 el crecimiento medio de toda Latinoamérica alcance no menos del 4,5%.

García anunció en todo momento su confianza en el desempeño de América Latina, recordando de hecho la forma en que reaccionó la región durante la crisis económica global, aunque reconoció que el continente precisa una mayor inversión para alcanzar un ritmo de crecimiento sostenido de alrededor del 6% anual, lo que sería a su juicio “una cifra más que aceptable”.

Este crecimiento, del cual no precisó la forma en que debería producirse país por país, es indispensable para luchar contra la inequidad existente en todo el cono sur de América, quizás la mayor de todo el mundo.

El presidente de la CAF precisó como retos para alcanzar esta meta un mayor esfuerzo en la inversión tanto pública como privada, una subida programada de la productividad y un mayor consenso entre los engranajes de los sectores estatales y de capitales privados.

García está al frente de la CAF desde 1.991 y destacó la labor llevada a cabo por este organismo como un “ejemplo de lo que puede lograr América Latina cuando se lo propone”, después de hacer un muy positivo balance de cuatro décadas de actividad corporativa.

Desde la sede que el Organismo multilateral tiene en Caracas, Venezuela, García hizo hincapié en que “la CAF es el único organismo en su tipo a nivel mundial que sea propiedad de países en desarrollo”.

Esta organización tuvo un crecimiento sumamente importante en cuanto a los créditos aprobados para con los países miembros, habiendo pasado de poco menos de 8.000 millones de dólares en el año 2.008 a 9.171 millones de la misma moneda el año pasado, con un incremento superior al 15%, cifra más que aceptable si se considera que fue obtenida durante el pleno desarrollo de la crisis mundial.

Recientemente el capital de la CAF se amplió en 4.000 millones de dólares, lo que va a permitir desarrollar el campo de acción de la organización, y además se produjo la incorporación de Portugal como segundo accionista europeo, habiendo sido España el primero.

Terminó García su alocución afirmando que en estos momentos la CAF es la principal fuente de financiación de los países fundadores, por encima del Banco Interamericano de Desarrollo y del Banco Mundial.

La crisis económica global tiene distintos grados de complejidad. Y en algunos aspectos parecería que va agravándose en la escalera hacia los mayores problemas.

En el boletín que todos los meses da a conocer el Banco Central Europeo (BCE), este organismo insta, por no decir ordena, a las entidades financieras a no efectuar reparto de dividendos para poder así subir sus capitales y estar entonces en condiciones de conceder más créditos.

El BCE sabe que los Bancos están “afrontando el reto de aumentar la disponibilidad de crédito para el sector no financiero para cuando la demanda así lo requiera”.

Y es por eso que hace una petición que seguramente debe haber caído como un balde de agua fría entre el selecto grupo de grandes banqueros europeos, al solicitar que “si fuese necesario, con el fin de superar este reto, las entidades crediticias deberían abstenerse de distribuir beneficios, recurrir al mercado para reforzar sus bases de capital o aprovechar al máximo las medidas adoptadas por la mayoría de los gobiernos para favorecer la recapitalización”.

Pero es bien sabido que en la Eurozona la posibilidad de recurrir al mercado es remota y las ayudas gubernamentales están de hecho finalizadas, a excepción hecha del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) en España, que lo reactivó para ayudar a las instituciones en problemas al momento de realizar las “pruebas de esfuerzo” que les fueron solicitadas para ver su verdadero estado financiero en caso de una recaída por efectos de la crisis.

Poco tiempo antes de esta al menos inesperada petición, el BCE ya había anticipado que se estaba produciendo una tendencia positiva en los préstamos hogareños, al mismo tiempo que estaban cayendo aquellos que solicitaban y recibían las Empresas.

También en el mismo boletín se consigna que el BCE “acoge favorablemente” la decisión que tomó el Consejo Europeo de hacer públicos los resultados de las pruebas de estrés que se les están realizando a cada entidad financiera de la Unión Europea, y que están a cargo del Comité de Supervisores Bancarios Europeos con la colaboración del BCE.

Tampoco deja el informe de asegurar que en caso de que alguna entidad no esté en condiciones de superar las pruebas a las que sea sometida, “habrá que adoptar las medidas que sean necesarias, por duras que resulten”.

Durante el mes de mayo pasado, y por segundo mes consecutivo, el índice de morosidad de los créditos dados por los Bancos y Cajas de España volvió a subir después de la baja que había traído un importante alivio en el mes de marzo.

Ahora la morosidad se ubicó en el 5,5%, que es su nivel más alto desde febrero de 1.996, hace ya algo más de 14 años.

La cantidad total de préstamos que debieron ser incluidos en la larga lista que forma la cartera de dudosos superó los 100.000 millones euros, lo que no representa demasiado cambio con respecto a datos de meses anteriores a no ser por el hecho de haberse pasado la “barrera psicológica” de los 100.000 millones (exactamente 100.372 millones de euros).

El dato fue publicado el lunes pasado por el Banco de España y muestra una subida sin pausa en la morosidad, aunque el ritmo con que esta morosidad está creciendo pareciera estar desacelerándose.

Esto se condice con la moderación en la concesión de créditos, los que apenas subieron en cantidad un 0,36% entre abril y mayo como si de una apuesta al futuro se tratase, y si lo tomamos en términos trimestrales cayeron frente a los datos de diciembre del año pasado.

La cifra total de créditos a reintegrar era, al cierre del primer trimestre del 2.010, de 1,82 billones de euros.

Si se hace el análisis por tipo de entidad, se puede ver que las Cajas siguen siendo lasque presentan la morosidad más alta del sistema financiero, a pesar de haberla reducido muy levemente, un 0,007% con respecto al mes de abril hasta llegar al 5,511%. Los Bancos por su parte vieron subir su índice de morosidad del 5,40 al 5,42% en el mismo período.

Pero el endeudamiento más elevado es sin dudas el de los Establecimientos Financieros de Crédito, cuyo índice de morosos llega al 10,7%.

Analizando brevemente la situación de un sector particularmente comprometido como lo es el inmobiliario, los créditos concedidos a actividades inmobiliarias de compra o refacción de viviendas tuvieron de acuerdo a los datos dados a conocer por el Banco de España una subida de la morosidad de casi 0,8% con respecto al último trimestre del año anterior, para ubicarse en el 10,85% de la cartera total, con 35.050 millones de euros impagos. Hace exactamente un año esta morosidad era del 7,8%.

Se espera con ansiedad los datos que se darán a conocer el próximo viernes 23 sobre las pruebas de resistencia realizadas a 91 entidades financieras europeas, entre ellas 27 Bancos y Cajas españolas, para ver cuál puede ser su capacidad de reacción ante el caso de un agravamiento de la situación.

Todos los gobernadores del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) aprobaron hace pocos días una ampliación de capital por la nada despreciable suma de 70.000 millones de dólares y se propusieron iniciar una era que aseguran será la de mayor transparencia en la historia de la entidad financiera internacional.

Estos nuevos recursos, que se aprobaron después de un muy largo proceso negociador que empezó casi un año atrás y se aprobaron finalmente en la madrugada del último domingo tras una reñida votación, harán que el BID pueda destinar alrededor de 12.000 millones anuales de la moneda estadounidense a los países de región centro y sudamericana.

Ya el año pasado el organismo financiero multilateral había dado créditos por la cifra récord de 15.500 millones de dólares, pero al mismo tiempo advirtió en su momento que en caso de no poder lograr fondos adicionales, se vería obligado a reducir los préstamos otorgados a un nivel cercano a los 7.000 millones de dólares.

Durante la misma e importantísima reunión plenaria que se llevó a cabo en la ciudad mexicana de Cancún con la presencia del presidente de México Felipe Calderón, los gobernadores del BID aprobaron la condonación de la deuda de 479 millones de dólares que la República de Haití tiene con el organismo financiero, de los cuales 447 millones corresponden a una deuda ya contraída con anterioridad y los restantes 32 millones a un préstamo de mediados de enero de este año dado como parte de un paquete de ayuda tras el terremoto que devastó a la pequeña nación caribeña.

Pero la situación de Haití requiere una estrategia especial dada la magnitud del desastre, y entonces las autoridades del Banco decidieron otorgarle además una ayuda no reembolsable de 200 millones de dólares anuales durante los próximos diez años.

Sobre todo los países de la zona caribeña, que son prestatarios de la entidad interamericana, celebraron la decisión de la ampliación de capital, con la cual se espera que se deriven más recursos para apoyar los planes presupuestarios de los gobiernos de la región, dado que así se garantiza el acceso a recursos sustanciales del BID.

El presidente Calderón consideró que el 2.010 será un año difícil para los países de Latinoamérica y el Caribe para poder acceder al crédito en condiciones favorables, puesto que los países más industrializados serán los que acaparen la financiación disponible a tasas convenientes.

“Por eso todo lo que el BID pueda hacer por las naciones de la región será bienvenido y muy agradecido”, afirmó el mandatario mexicano.

La Corporación Andina de Fomento (CAF) decidió en muy pocas horas poner a disposición de las repúblicas de Haití y Chile dos créditos por 200 y 300 millones de dólares, respectivamente, para comenzar a paliar en algo la terrible situación que atraviesan ambos países por los terremotos que devastaron buena parte de sus territorios en las últimas semanas.

El anuncio fue hecho en persona por el secretario general del organismo regional, Enrique García.

Haití es una nación que no está asociada al organismo multilateral de crédito, pero igualmente se tomó la decisión de ofrecerle ayuda en forma inmediata.

De los 200 millones de dólares que están disponibles para Haití, el gobierno de Venezuela se hará responsable de la mitad de esa suma, 100 millones.

Fue el propio presidente venezolano Hugo Chávez quien en la última cumbre de la CAF pidió al organismo créditos para Haití, pero con la condición de que esos préstamos fuesen devueltos por otros Estados miembros que no estuvieran pasando por la afligente situación del país caribeño, como consecuencia de varios factores confluyentes entre los que se encuentra por supuesto la crisis global que asoló a todo el mundo y de la cual todavía el planeta se está recuperando.

Chávez insistió en la reciente cumbre de la Unión de Naciones Suramericanas (Unasur) que la CAF debe poner en marcha en forma urgente mecanismos financieros que permitan a los países accionistas poder canalizar recursos para atender las necesidades básicas de reconstrucción sobre todo de Haití, sin dudas la nación más perjudicada de las dos, por su débil economía e infraestructura, que sufrieron tan terribles cataclismos.

García destacó que el propio organismo donó a modo simbólico y para fomentar ese mecanismo en los otros países miembros, la suma de 1,25 millones de dólares a Haití.

En el caso de Chile, la CAF aprobó una “facilidad de financiamiento” por 300 millones de la divisa estadounidense.

Con estos recursos, sostiene García que Chile le podrá hacer frente al inicio de las actividades de atención primaria de los damnificados, y comenzar con la restitución provisional de los servicios críticos, tales como hospitales, escuelas, sistemas de comunicación, agua potable, saneamiento y energía.

Es muchísimo lo que debe hacerse para la reconstrucción tanto de Haití como de Chile, y Latinoamérica ha comenzado, dentro de sus posibilidades, a hacer llegar a ambas naciones la ayuda necesaria e imprescindible.

Prácticamente todas las divisas de Latinoamérica están atravesando días de bastante estabilidad, en medio de un mercado que sigue expectante ante la reacción de la Unión Europea por la delicada situación fiscal de Grecia.

Por otra parte se notó en los últimos días una cierta reticencia al riesgo de tomar créditos, cosa que sucedió en buena parte del mundo, ya que se duda de la política crediticia de China, que podría ser endurecida para “enfriar la economía”, y es uno de los principales motores de la recuperación de esta crisis global que se viene manifestando tibiamente en las últimas semanas.

Los líderes de la UE afirmaron la semana pasada que no dudarían en actuar enérgicamente de ser necesario para proteger la estabilidad financiera de toda la Eurozona, en caso de que Grecia entrase en una eventual moratoria de pagos, pero lo concreto es que estas declaraciones fueron hechas con una vaguedad y una falta de convencimiento que decepcionó a la inmensa mayoría de los mercados mundiales, obviamente los latinoamericanos incluidos.

Si tomamos en cuenta que es poco probable que en las próximas reuniones de los ministros de finanzas de la UE se concrete finalmente el esperado paquete de medidas para ayudar a la nación helénica, no hay por qué suponer que los inversores se acerquen a arriesgar alegremente su dinero sin bases sustentables para sus negocios, sobre todo en el caso de los activos de riesgo.

En el caso específico de Latinoamérica, los feriados de carnaval en Brasil paralizaron los mercados de la mayor economía sudamericana hasta el miércoles, por lo cual no se produjeron novedades de importancia.

Lo mismo sucedió con el flujo financiero semanal de los Estados Unidos, que esta semana se vio reducido por el feriado del día lunes.

Otras monedas latinoamericanas como el peso mexicano parecen no haber sido influenciadas por la situación de Grecia y China y a fines de la semana pasada subió algo más del 0,2%.

En la Argentina, el peso argentino, que está pasando por mínimos históricos frente al dólar, podría depreciarse todavía más si los inversores locales continúan con las compras de divisa estadounidense para protegerse de riesgos políticos y económicos.

Inversamente, en Chile la moneda podría superar los máximos de la última semana, con una paridad de aproximadamente 528 pesos chilenos por dólar. Los operadores chilenos esperan que su moneda se siga valuando frente a la divisa norteamericana, sugiriendo que podría llegar en las próximas semanas a valores de 510 pesos chilenos por dólar.

En el semestre Enero/Junio del 2.009, Banesto obtuvo ganancias por casi 410 millones de euros, que de cualquier forma por efectos de la crisis global, resultaron un 8,9% inferiores a las obtenidas en el mismo período del año pasado.

Más allá de la caída en las ganancias, las cifras superaron los cálculos más optimistas de los analistas.

Esta caída, según las autoridades del Banco, es debida a que se prefirió destinar cerca de 80 millones de euros a provisiones voluntarias ante el panorama económico mundial en plena crisis.

Por otro lado, se notó una subida en la morosidad, la que alcanzó un porcentaje del 2,3%, lo que es equivalente al triple de las cifras alcanzadas el año anterior. Sin embargo, esta cifra está por debajo del promedio de morosidad de los Bancos en España, que se encuentra en la actualidad en cerca del 4,5%.

De acuerdo a las estadísticas difundidas por el Banco, el segundo trimestre del 2.009 mostró una menor demanda de créditos, lo que traducido a cifras indica que los clientes pidieron casi un 1% menos de créditos en el primer semestre, para alcanzar una cifra de prácticamente 77.000 millones de euros, con una caída generalizada en todos los segmentos del panorama crediticio.

Lo que sí aumentó fueron los créditos a las Administraciones Públicas, un 69% con respecto al 2.008.

Los recursos de los clientes del Banco, tanto en cuentas corrientes como en cuentas de ahorro crecieron un 8% para totalizar 59.600 millones de euros.

Las comisiones netas del Banco reportaron ingresos por 301 millones de euros, un 4,3% menos que los valores alcanzados hasta Junio del 2.008, y esto se debió principalmente a la caída de los fondos de inversión y pensiones gestionados.

La situación de Banesto dista mucho de ser la ideal, pero en estos tiempos de crisis económica globalizada puede afirmarse que la institución viene sorteando en forma aceptable los problemas financieros que se le presentan, y el panorama a futuro, de persistir esta tendencia, no sería tan grave como el de otras instituciones financieras más afectadas por la debacle económica a todo nivel.

El gobernador del Banco de México (Banxico), Guillermo Ortiz, sostuvo hace muy pocos días en Acapulco durante la 72º Convención Bancaria, que así como el país fue afectado seriamente por la crisis global desatada en los Estados Unidos debido a su cercanía con ese país, también esa cercanía le permitirá ser una de las primeras economías emergentes en recuperarse.

Para eso, deberá fortalecer su crecimiento a futuro y estar preparados para cuando los Estados Unidos comiencen a dar signos de recuperación.

Ortiz recalcó también que las economías que repuntarán primero serán las que muestren mercados más flexibles.

Hizo durante su alocución una simbólica lista de los puntos principales que tiene México a su favor para recuperarse de la crisis, y mencionó entre ellos una inflación muy baja, un nivel de reservas internacionales sin precedentes, un tipo de cambio flexible y adaptable a las distintas situaciones que se puedan presentar, y un nivel de deuda externa privada muy bajo.

El gobernador de Banxico se dirigió muy especialmente a los representantes de los Bancos privados extranjeros que operan actualmente en México, y les recordó la responsabilidad que todos ellos tienen frente a la comunidad mexicana que “tantas ganancias les dejaron en estos años”, según sus propias palabras.

Estos Bancos deberán ser muy cuidadosos en el manejo de sus fondos, pues no se admitirá que se ponga en riesgo el capital que les ha confiado el pueblo.

Estas recomendaciones parecen ser dirigidas a algunos Bancos que en los últimos meses restringieron el otorgamiento de créditos para nuevos emprendimientos, provocando así alguna caída en el empleo y la consecuente suba en el número de parados.

Destacó la importancia de que las instituciones bancarias sigan canalizando el ahorro interno de acuerdo a las necesidades de las empresas y los particulares, mejorando sus planes crediticios de acuerdo con el perfil de riesgo de los clientes, caso por caso.

Esta será una de las maneras de colaborar con la población mexicana para superar la dura crisis que se está vivendo a nivel mundial.

Esta frase se escuchaba de boca de un director de una caja de ahorros en el centro de Madrid: “Con el dinero que ganas, te puedo ofrecer una hipoteca al Euríbor más el 1%. Pero todo depende de tu perfil de riesgo. La semana pasada concedí una a un tipo superior al 5%”.

En el mismo momento que se oía esto, el Euríbor bajaba a un nivel menor que el 2%, el menor registrado desde 2004.

Este histórico descenso del índice hipotecario está ahí a punto de llegar al mínimo en 10 años de historia y parece que las entidades financieras aún no se han enterado de ello.

Y pese a que el Euríbor ha bajado tanto, ya que en menos de medio año ha trastocado su tasa del 5,5% al 2%, los bancos encarecen las condiciones de los créditos que conceden.

Sólo alcanza con hacer ciertas preguntas puntuales en cualquier sucursal bancaria para demostrar que el 0,25% de hace un año se ha transformado ahora en algo imposible. Hoy son comunes las hipotecas que suman el 0,75%, el 1% o el 1,25% de interés, y existen índices mayores todavía.

“Hemos triplicado el diferencial. Hace un año apenas necesitaba el permiso de la central para dar hipotecas al 0,75%; mientras que cualquier contrato con diferenciales inferiores a dos puntos ahora tiene que pasar por mis superiores”, declara un ejecutivo de Terragona. “Es cierto que en los últimos meses ha aumentado el diferencial que cobran los bancos”, reconocen en la patronal del sector.

Argumentan muchas causas para explicar esta evolución: 1) La crisis de liquidez hizo subir las primas de riesgo, lo que morigera la baja del índice hipotecario; 2) La remuneración que las cajas de ahorro brindan a sus clientes por sus depósitos están bajando también, pero a un compás menor que el Euríbor, y 3) “Por último, nuestros márgenes están disminuyendo. La entidad se queda cada vez con menos dinero”, dicen desde la patronal. Es que a las entidades financieras, del mismo modo, se les ha elevado el coste de la subvención mayorista.