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Finalmente el BBVA, el segundo Banco en importancia de España, decidió reconocer en sus cuentas la pérdida originada por la caída de su negocio en los Estados Unidos. A pesar de que el BBVA pagó un alto precio por Compass y algunas otras entidades poco tiempo antes de que estallara la crisis financiera global, hasta ahora no había querido hacer los ajustes en el fondo de comercio, o sea el sobreprecio que pagó en su momento por encima del valor contable.

Y es ahora cuando lo ha efectivizado por un importe de 1.000 millones de euros, los que sin lugar a dudas van a tener un impacto directo sobre en el beneficio de la entidad. Pero a su vez esa cantidad no supone una salida de caja ni afecta la liquidez ni a la política de dividendos del grupo.

Curiosamente, este reconocimiento contable de la pérdida de valor va a mejorar la solvencia en alrededor de 40 millones de euros, por lo que este saneamiento ayuda al BBVA a cumplir con las nuevas exigencias de capital de máxima calidad impuestas por la Autoridad Europea.

El grupo español que es presidido por Francisco González hizo saber que, de acuerdo con los datos y previsiones de resultados de los que disponen en estos momentos, se “estima un potencial ajuste en el valor del fondo de comercio de su franquicia en EE UU debido al deterioro de la situación macroeconómica del país y por el impacto del nuevo marco regulatorio”.

Tal como lo marca la normativa vigente, la entidad valora cada año los fondos de comercio reconocidos del grupo. Y en el caso de la franquicia en los Estados Unidos, este año hay un potencial ajuste de carácter extraordinario de dicho fondo de comercio por la más lenta recuperación económica del país, sumada a un esperado futuro de bajos tipos de interés y un creciente impacto del entorno regulatorio.

Debido a esto el valor neto del ajuste contable sería de unos 1.000 millones de euros, incluyéndose su impacto en los resultados netos del año 2.011.

Por el particular tratamiento contable del fondo de comercio sobre los cálculos de ratio de capital, este ajuste al parecer no tendría ningún impacto negativo sino que por el contrario habría una subida de 400 millones de la moneda común en el “core capital” del Grupo por el tratamiento fiscal del fondo de comercio.

La industria automotriz es en cierta forma una de las que marca el pulso de la economía de España. Y si debemos considerar esto como algo definitivamente cierto, los indicios indican que algo no anda del todo bien.

Lo concreto es que la venta de vehículos cerró el primer semestre de este año en medio de una muy fuerte recesión y ya se da por hecho que el 2.011 va a terminar siendo uno de los peores para esta importante industria en los últimos veinte años de la historia española.

En el mes de junio que acaba de terminar, las matriculaciones llegaron a poco más de 83.000 unidades, lo que marca una caída del 31,4% frente al mismo mes del año anterior. Esta cifra es la mayor caída mensual en lo que va del año y además otro dato más que preocupante es que ya suman doce meses consecutivos de descensos de ventas en todo el territorio español.

Entre los meses de enero y junio de este año se vendieron en España 442.217 turismos y todoterrenos, lo que también da como resultado una baja de casi el 27% frente al primer semestre del 2.010, y del 50% sis se compara esta cifra con las que se alcanzaron en el primer semestre del 2.007, el último ejercicio que se considera previo a la crisis financiera global.

Las ventas del primer semestre del 2.011 sólo superan ligeramente a las registradas en el mismo período del 2.009, el que terminó siendo el peor año de la crisis que sumió a España en uno de los más críticos momentos económicos de su historia.

Debemos recordar también que en el primer semestre del año pasado se encontraban todavía vigentes las ayudas directas de 2.000 euros por cada coche que se compraba que el gobierno había otorgado para intentar darle un poco más de movimiento al mercado automotriz.

Con respecto a las perspectivas para el segundo semestre de este año, la coyuntura para las ventas no parece presentar mejorías de envergadura.

De acuerdo a la inmensa mayoría de los fabricantes de automóviles consultados, el efecto estadístico que se viene produciendo desde hace ya varios semestres va a hacer que las caídas parezcan menos espectaculares.

Los cálculos previos indican que el año se cerrará con alrededor de 850.000 coches vendidos, un nivel que fue el que se alcanzó en España hace casi 20 años, en el año 1.993.

En declaraciones efectuadas hace apenas un par de días, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Timothy Geithner, aseguró que su país y Brasil van a trabajar juntos para presionar a los países que mantienen sus monedas subvaluadas para favorecer las exportaciones, en obvia alusión a la actual situación de China en el mercado internacional.

Geithner estuvo un día de visita en Brasil como parte de un plan de Washington de estrechar el vínculo con países aliados con miras a la eliminación de las distorsiones que provocó la crisis financiera global del 2.008 y el 2.009, cuyos efectos todavía son palpables en muchos países, como por ejemplo España.

Estados Unidos y Brasil aprovecharon la visita del funcionario para consensuar una posición común frente a la reciente propuesta francesa de regular los mercados de materias primas, lo que es visto con no muy buenos ojos por ambas naciones.

Aunque Geithner evitó mencionar directamente a China, atribuyó algunos de los recientes inconvenientes comerciales que tuvo Brasil a aquellos países “que entienden y defienden el valor de tener una moneda subvaluada”, en una elíptica pero clara referencia al yuan, la moneda china.

Aseguró que su país está “buscando una solución al respecto”.
Geithner dijo en el transcurso de un seminario en San Pablo que Estados Unidos tiene un interés común con Brasil y con otros importantes países emergentes para que el crecimiento después de la crisis sea equilibrado.

Sostuvo que Brasil y otros mercados emergentes no pueden enfrentar estas contingencias sólo a través de decisiones unilaterales de política monetaria, por lo que es imprescindible que el trabajo a realizar al respecto sea en conjunto y no en forma individual.

Ya la flamante presidenta de Brasil, Dilma Rousseff, había identificado poco tiempo atrás al yuan subvaluado como una de las principales amenazas que tiene en la actualidad la bonanza económica de la primera potencia de Latinoamérica.

Una importante ola de importaciones baratas provenientes de China afectó en los últimos tiempos el balance comercial de Brasil y provocó la pérdida de miles de empleos en la industria manufacturera brasileña.

Es por eso que las autoridades del país esperan que un trabajo mancomunado con los estadounidenses ejerza una influencia combinada suficiente como para que el yuan se aprecie más rápidamente.

Para cuando dentro de pocos días culmine este año 2.010, la economía de Panamá habrá crecido algo más del 6%, más precisamente un 6,3%, debido fundamentalmente a la subida de la actividad interna del país.

Así es que las autoridades tienen fundadas esperanzas en que el ritmo de crecimiento del PIB panameño se acerque a los valores que mostraba en la época pre-crisis financiera global.

En el balance anual de la economía de la región, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), señala que en el caso particular de Panamá el mayor índice de crecimiento se concentró en los sectores del transporte, telecomunicaciones, comercio y turismo.

Los indicadores económicos señalan que para el año próximo es dable esperar un crecimiento del PIB cercano al 7,5% gracias a la puesta en marcha de un importante número de proyectos, públicos y privados, entre los que se pueden mencionar por su envergadura la expansión del Canal de Panamá y la construcción de la primera línea de trenes subterráneos del país.

En el transcurso del 2.009 Panamá, que venía creciendo a muy buen ritmo, debió conformarse con una subida de su PIB de “apenas” el 3,2% por efectos de la crisis internacional, después de haber registrados tasas de crecimiento del 12,1% en el 2.007 y del 10,1% en el 2.008.

Ahora se espera que los índices inflacionarios, impulsados por la subida de los combustibles y los alimentos, cierren el presente año con guarismos muy cercanos al 3,5%, un 1,1% más que el 2,4% con el que se cerró el tema inflacionario el año pasado.

Por su parte, la tasa de desempleo estará este año en el 6,5%, prácticamente igual al 6,6% del año anterior. El salario medio real subió durante el presente año un 2,2% después de que en el 2.009 cayera un 0,4%.

En el aspecto internacional, las proyecciones de la CEPAL con respecto a Panamá indican que la balanza comercial va a cerrar el año con un déficit global de alrededor de 1.000 millones de dólares debido principalmente al desfasaje de la primera mitad del año, cuando las importaciones totales alcanzaron un aumento del 11,4% al mismo tiempo que el total de exportaciones subieron sólo un 6,1%.

Sin embargo, la cuenta financiera, debido a la inversión extranjera y a las apuestas de las empresas del exterior en territorio panameño, tuvo un superávit de 236 millones de dólares llegando a los 1.145 millones de dólares en el mes de junio del presente año.

Alemania parece haber dejado atrás la recesión definitivamente y retomado la senda del crecimiento con renovados bríos.

A pesar de que el ministro de hacienda, Wolfgang Schäuble pareciera querer mantener la cautela al advertir que “nuestro país todavía no salió de la crisis”, todos los números de la economía germana dicen lo contrario.

El paro está bajando en forma pronunciada, la producción sube en forma inversa, se espera para este año una subida del Producto Interno Bruto superior al 3%, y la mayoría de las empresas están presentando excelentes balances.

Aquellos que desde siempre fueron críticos de la gestión del ministro de hacienda aseguran que las frases de Schäuble son excusas para que el gobierno pueda continuar con al plan de austeridad que el verano que está terminando presentó la canciller Angela Merkel.

De un total de 800 ejecutivos que fueron encuestados por un prestigioso diario económico, el 90% juzgan como “buena” o “muy buena” la situación actual de sus negocios en Alemania al igual que el 86% de los exportadoras. Más del 50% cree que todo continuará igual en los próximos 12 meses, y el 40% espera que sus negocios fuera del país mejoren sustancialmente.

Hoy por hoy la competitividad de las empresas alemanas no encuentra siquiera similitud en ningún otro país de la Eurozona, y eso que hasta hace algunos años la economía alemana no era precisamente para muchos un ejemplo a seguir.

Paro llegó la crisis financiera global y reveló profundas deficiencias en naciones hasta ese momento confiables como España o Irlanda.

Alemania en cambio obtuvo resultados de sus años de sequía salarial y austeridad económica y presupuestaria.

Los ricos españoles, irlandeses y de varios otros países pueden ahora pagar a duras penas los plazos de sus coches “made in Germany”, al mismo tiempo que la pequeña y mediana empresa alemana obtiene cada vez mejores resultados. Nadie duda que la industria alemana está cada día mejor y obtiene grandes ganancias con sus exportaciones a los países emergentes.

Basta como ejemplo citar que la exportación alemana de coches, quizás la principal del país, subió en el primer semestre del 2.010 un 41% con respecto a igual período del año anterior.

El principal y quizás único problema alemán es que mantiene a sus principales socios en la Eurozona, y es difícil venderle algo a quien está todavía en una situación económica más que dudosa.

Goldman Sachs, que ahora se sabe a medida que se va tomando distancia de la crisis financiera global que fue el gran sobreviviente de la misma, fue acusado de fraude por la autoridad reguladora del mercado de valores de los Estados Unidos.

Esto se debe a las operaciones no claras que llevó a cabo con deuda estructurada relacionada a las hipotecas subprime, que fueron ni más ni menos que los activos tóxicos que detonaron esta crisis mundial sin precedentes.

La entidad, conocida en los medios financieros estadounidenses como “el guardián de Wall Street”, sufría en las últimas horas una caída del 13% en sus títulos, luego de conocerse la noticia de que antes y durante la crisis creó y comercializó activos sintéticos a sabiendas de que eran problemáticos y seguramente traerían aparejados graves problemas al andamiaje financiero estadounidense y mundial.

La autoridad reguladora estadounidense pone en el centro de las operciones fraudulentas a uno de los vicepresidentes de la Empresa, de 31 años de edad, que actualmente se desempeña en la sucursal de Goldman en Londres, y menciona además al fondo de alto riesgo de John Paulson, uno de esos personajes especuladores a nivel mundial que más se benefició con el colapso global del mercado hipotecario por tener datos que hacían presagiar el estallido de la burbuja inmobiliaria que después se produjo echando por tierra la economía y las finanzas de buena parte de las naciones del mundo.

El sistema financiero de este tal John Paulson colaboró activamente en la elección y estructuración de esas obligaciones de deuda, en las que indefectiblemente tomaba posiciones a la baja, con los consiguientes beneficios.

Ahora se comprueba que el fraude, según toda la documentación recogida en estos meses, se ideó en abril del 2.007 en la época en que el negocio de las hipotecas subprime comenzó a dar señales de dificultades, a través de varios fondos de alto riesgo de Bear Stearns.

Nueve meses después, como si se tratase de un parto, estos derivados ahora investigados ya tenían categoría de bonos basura y nadie conseguía obtener un centavo por ellos.

La SEC estadounidense asegura que Paulson pagó a Goldman alrededor de 15 millones de dólares para poder colocar estos productos entre sus clientes, los que al final del camino se calcula que perdieron no menos de 1.000 millones de dólares en la fallida operación.

En pleno año electoral y en medio de fuertes críticas de la oposición por el carácter oportunista del anuncio, el gobierno de Brasil dio a conocer que invertirá la nada despreciable suma de 880.000 millones de dólares de aquí al 2.016 en nuevos planes de infraestructura que se sumará a otro ya existentes.

Las quejas opositoras apuntan obviamente a que el anuncio tiende a favorecer la imagen ante la población de la actual ministra y candidata presidencial oficialista Dilma Rousseff para el período 2.011-2.015.

El nuevo plan ha sido bautizado PAC-2 (Programa de Aceleración de Crecimiento 2) en alusión al primero y apunta sobre todo a la construcción de viviendas, al mejoramiento de la capacidad energética para los próximos años y a financiar las obras necesarias para la realización del Campeonato Mundial de Fútbol en 2.014 y los Juegos Olímpicos del 2.016, ambos a desarrollarse en Brasil.

Los datos oficiales indican que, a pesar de estar el país recuperándose de los efectos de la crisis financiera global, en los próximos cuatro años se van a invertir casi 532.000 millones de dólares, al tiempo que otros 348.000 millones serán destinados al período 2.014-2.016.

El PAC-2 se presentó en una importante reunión con más de 1.200 invitados, y cuyos anfitriones fueron la candidata Rousseff y el propio presidente brasileño Lula Da Silva.

Rousseff se encuentra dando sus últimos pasos como ministra del gabinete de Brasil, ya que la próxima semana se desvinculará del gobierno para comenzar a dedicarse de lleno a la campaña presidencial para los comicios que se celebrarán en octubre de este año.

Tanto Lula como Rousseff rechazaron de plano las acusaciones de la oposición, para quienes el anuncio sólo persigue fines electorales afirmando casi al unísono que “el PAC y el PAC 2 son un compromiso que asumió hace ya varios años el Estado brasileño para lograr la redención de este país tan duramente castigado por décadas”, agregando que “quienquiera que llegue a la presidencia del Brasil no podrá echarse atrás y los compromisos asumidos con el pueblo deberán ser cumplidos en su totalidad”.

Lula no perdió oportunidad de calificar a Rousseff como “madre de los PAC” y dijo que sin la porfía y la perseverancia de la actual ministra estos planes no hubiesen podido transformarse en una realidad.

Finalmente, Rousseff agregó que el PAC 2 “no son cifras ni un programa de obras, sino un plan a largo plazo para mejorar la calidad de vida de todos los brasileños”.

Hace apenas un par de días, el jueves y viernes pasados, delegaciones gubernamentales de Argentina y Brasil se reunieron en Brasilia en un nuevo intento por suavizar las tensiones que últimamente presentan las relaciones comerciales bilaterales entre las dos grandes potencias de Latinoamérica.

Estas tensiones nacieron con la crisis financiera global, cuando ambos países aplicaron medidas proteccionistas por fuera del Mercosur ante la grave situación por la que atravesaba el planeta.

Ahora que al menos en la mayoría de las naciones latinoamericanas la crisis parece haber perdido fuerzas y las economías regionales se encuentran en franca recuperación, argentinos y brasileños continuarán con las reuniones que comenzaron a realizarse en febrero pasado en Buenos Aires, donde quedaron varios temas pendientes en cuanto a comercio bilateral, aunque primó en todo momento la idea de que debía respetarse por sobre todas las cuestiones locales una “integración positiva entre dos países hermanos” según palabras del canciller brasileño Celso Amorim.

Recordemos que el momento de mayor tensión surgió cuando, en plena crisis global, Argentina impuso una serie de licencias no automáticas a algunas de sus importaciones desde Brasil, a lo que los brasileños respondieron de igual modo, complicando así el comercio entre ambas naciones y con el resto del Mercosur, es decir Uruguay y Paraguay, los considerados sin mencionarlo “socios menores” de la principal alianza latinoamericana.

Estas tristemente famosas licencias no automáticas pueden llegar a demorar el ingreso de los productos provenientes de los países vecinos a veces por más de dos meses con el consiguiente trastorno económico, por lo que se produjeron muchas quejas sobre todo de los industriales brasileños, los más afectados por las medidas tomadas por el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner.

Pasados ya varios meses, estas medidas se retrotrajeron al estado previo a la crisis en algunos productos, pero en otros todavía persisten y esos son los que en las reuniones de estos últimos días se está tratando de solucionar convenientemente para ambos países.

Las delegaciones presididas por el Secretario de Industria de la Argentina, Eduardo Bianchi, y por el Secretario de Comercio Exterior del Brasil, Walter Barral, se reunieron en la convicción de que los resultados serían sin lugar a dudas la reducción al menos parcial de las restricciones comerciales entre ambas naciones, de acuerdo al pedido expreso de ambos Presidentes, Cristina Fernández y Luis Inàcio Lula Da Silva.

De acuerdo a las perspectivas que maneja el Instituto Internacional de Finanzas (IIF), que es la mayor asociación de instituciones financieras del mundo y cuyos pronósticos no se basan en apuestas al futuro sino en cálculos concretos acordes a la realidad imperante, las perspectivas económicas de Latinoamérica prevén un crecimiento regional de 4,8% para todo el año 2.010 y de 3,7% para el año venidero, el 2.011. Todo esto después de una caída en conjunto del 2,3% que se produjo en el transcurso del 2.009.

El desglose que hizo el IIF de acuerdo al comportamiento que se espera tengan los distintos países de América Latina muestra, como era de esperarse, que el crecimiento estará liderado por Brasil, con un 5,8% de subida en su PIB, aparece sorpresivamente Perú en el segundo lugar con un 5,6%, Chile tendrá un crecimiento del 5,5%, México y Argentina tendrán alzas en sus PIB de 4,8%, Colombia 3,8%, Ecuador 2,6% y Venezuela 2,0%.

El Director General del IIF Charles Dallara aseguró en la presentación del informe elaborado por el Instituto que la gran mayoría de las economías líderes de Latinoamérica están mostrando un fuerte crecimiento y se muestran definitivamente en el empinado camino de la recuperación económica y social luego de la debacle de la crisis financiera global.

Para Dallara toda Latinoamérica tuvo que enfrentar una primera mitad del año pasado “extremadamente difícil”, pero hacia mediados de año y debido a las buenas políticas monetarias y fiscales que se habían implementado en años anteriores y a la fortaleza del sistema bancario, la situación comenzó a revertirse hasta terminar el 2.009 en una posición bastante más holgada, con una recuperación “impresionante”.

En el 2.010 los Gobiernos y los Bancos Centrales de todas las naciones latinoamericanas tendrán que enfrentar nuevos retos, al igual que el resto de los países del mundo, pero estos retos en su mayoría serán el resultado de acciones tomadas en los países más desarrollados que repercutirán en la región, y no producto de problemas propios.

Estos países desarrollados deberán en el 2.010 enfrentar enormes déficits fiscales y abandonar los planes de estímulo que vienen aplicando en la actualidad y desde el inicio de la crisis, con lo que su situación seguramente se verá reflejada en la mayoría de las naciones emergentes.

Las tasas de interés tienen altas posibilidades de ser empujadas al alza, la inflación podría subir en algunos países sudamericanos, y además en el 2.010 hay varios procesos electorales en Latinoamérica que abren un cierto compás de incertidumbre sobre las políticas monetarias que se continuarán aplicando en la región.

Francisco González, el presidente del BBVA, afirmó en el transcurso de la Junta General de Accionistas del Banco que la institución tomó recaudos para posicionarse de manera favorable, como lo hace siempre por su “modus operandi”, en aquellas regiones del mundo que sus analistas consideran de mayor potencial de crecimiento.

Éste es el caso de Latinoamérica, donde BBVA tiene una franquicia líder, México y la zona sur de los Estados Unidos, donde el Banco tiene una gran plataforma de crecimiento.

Al principio de su charla González repasó la situación que se vivió en el 2.009 a causa de la crisis financiera global, remarcando que el conjunto de la economía mundial tuvo un crecimiento negativo que no fue uniforme para todos los países, e hizo hincapié en que dentro de este panorama preocupante e incierto, las economías emergentes, como la mayoría de las latinoamericanas, tuvieron un comportamiento más que aceptable y dieron más garantías que aquellas economías de los llamados “países desarrollados”, que en muchos casos todavía están luchando contra los coletazos de la crisis.

Pero consideró también que en este 2.010 que está atravesando su primer trimestre, el PIB de gran parte de los países del mundo tendrá una evolución positiva de alrededor del 3,5%, y citó como ejemplo de una rápida reactivación a la de México, que según los analistas del BBVA crecerá no menos del 4%.

También se refirió tangencialmente a España, que según él saldrá de la recesión más tarde que otras naciones europeas, aunque su evolución será ascendente a lo largo de todo el año.

En lo que puede considerarse como la parte más jugosa de su discurso, Francisco González aseguró que América Latina fue durante el 2.009 clave en el crecimiento que mostró el grupo BBVA.

Luego de dar un mensaje de solidaridad y apoyo a Chile, azotada hace unas semanas por uno de los terremotos más grandes de su historia, agradeció a quienes los están ayudando a salir una vez más airosos de tan difícil situación.

González reiteró la importancia que tiene Latinoamérica en la cartera de negocios del Banco, al afirmar que la solidez de todas las franquicias sudamericanas son el resultado de una mezcla de dinamismo de los ingresos pese a la desaceleración de la actividad por efectos de la crisis y un excelente comportamiento en cuanto a la austeridad mostrada en materia de costes.

Para González, sin dudas el comportamiento del sistema bancario latinoamericano fue mucho más adecuado a la situación que está viviendo todo el mundo que, por ejemplo, la mayoría de los países de la Unión Europea.