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De acuerdo a la segunda edición de Esade, el Gobierno de España fue uno de los que mejor pronosticó el comportamiento del PIB español el año pasado.

Esto marca una diferencia con lo que había ocurrido en los dos años anteriores, en los que la administración de Rodríguez Zapatero minimizó el impacto de la crisis global en la economía española.

Pero en octubre pasado, de acuerdo al estudio publicado por Esade, el Ministerio de Economía vaticinó una caída del PIB del 0,3%, que a la luz de los datos oficiales dados a conocer por el INE y que hablan de una bajada del PIB en el 2.010 del 0,1%, está entre los que más se acercaron a la realidad.

Sólo los estudios de la Caixa, que predijo una variación del PIB neutra y el Ceprede de la Universidad Autónoma de Madrid, que también vaticinó una caída del 0,3%, estuvieron tan cerca como el dato oficial.

Fernando Trias de Bes, uno de los coautores del estudio de Esade, afirmó que en general las predicciones en el 2.010 estuvieron bastante más cerca del dato real que en el 2.008 y el 2.009.

Señaló además que los pronósticos más pesimistas correspondieron al servicio de estudios de Caja Madrid y al Instituto de Estudios Económicos, que aseguraron que el PIB en el 2.010 iba a caer no menos del 1,1%.

Entre los optimistas sólo estuvo Intermoney, que para el año pasado vaticinó un avance de la economía del 0,6%.

El promedio de 17 predicciones realizadas frente a la realidad que después se mostró marca una desviación de los datos concretos de 0,6%, una cifra similar a la que se registró en épocas en las que la crisis económica no estaba presente.

Fue en el 2.008 y sobre todo en el 2.009 cuando los pronósticos quedaron muy lejos de reflejar la realidad de la economía de España.

El desconcierto del 2.009 fue tal que el margen de error terminó siendo de más del 4% frente a la cifra final de caída del PIB, que fue del 3,7%.

En ese contexto, fueron los organismos públicos quienes estuvieron más equivocados. No sólo fue el propio gobierno español, sino también la OCDE y el mismísimo FMI.

Ahora al menos el gobierno parece haber aprendido la lección y sus vaticinios prácticamente coincidieron con la realidad.

Los famosos “brotes verdes” de los que tanto se habló cuando se trataba de explicar la recuperación de la crisis global en los Estados Unidos han vuelto a aparecer en el mercado laboral.

El tema es que la economía estadounidense sumó 192.000 empleos netos en el pasado mes de febrero, lo cual es el triple de los contratos efectuados en enero, aún después de haberse revisado al alza los nuevos empleos de ese mes.

Es así que la tasa de parados bajó entonces 0,1%, ubicándose entonces en el 8,9%, contrariamente a lo que se esperaba en los medios cercanos a Wall Street.

El economista jefe de la Casa Blanca Austan Goolsbee reconoció los guarismos como “un dato verdaderamente prometedor”, ya que es la primera vez en casi dos años que la tasa de parados se ubica por debajo del 9%.

Además el especialista sostuvo que la recuperación está ganando en solidez y que la economía de los Estados Unidos vuelve a demostrar que puede mantenerse por sí sola.

El índice de parados cayó casi 1% en los últimos tres meses, lo que constituye la mejora más rápida observada de 30 años a esta parte.

Pero de cualquier manera, casi 14 millones de desocupados siguen siendo un número demasiado alto, y de acuerdo a declaraciones de altos funcionarios de la Reserva Federal lo más preocupante es que de esa cifra 6 millones sean parados de larga duración.

Es por esto que la Casa Blanca decidió invertir de forma sostenida en la creación de empleo. Porque a esos parados deben sumárseles otros 8.300.000 empleados que están trabajando a “tiempo parcial”, y además hay 2.500.000 de estadounidenses que ya no buscan empleo de forma activa.

Todos estos datos llevan la tasa de subempleo a casi el 16% de la población económicamente activa.

Ningún entendido en el tema laboral duda que el paro va a volver a subir cuando estas personas que se encuentran al margen del mercado laboral vuelvan a solicitar un empleo de manera explícita y contundente.

La mayoría de los economistas coinciden en que hay una mejoría gradual en las condiciones del mercado del empleo, pero dudan por la rapidez de esa mejoría, a la cual no consideran buena como para que sea realmente una buena noticia a largo plazo.

Del informe titulado “Situación Latinoamérica” que presentó recientemente el BBVA en la ciudad colombiana de Bogotá a través de una videoconferencia, se desprende que para sus analistas las economías de Latinoamérica en conjunto van a crecer en el 2.011 alrededor del 4,4%, mientras que el año próximo este crecimiento será de casi un 4%.

Estas subidas en los parámetros económicos latinoamericanos estarán impulsadas en el creciente dinamismo de la demanda interna, aunque este importante factor podría jugar en cierta manera en contra por generar un sobrecalentamiento de las distintas economías regionales con presiones inflacionarias y apreciación desmedida de las monedas locales.

Sin embargo, el economista jefe del BBVA para América del Sur Joaquín Vial señaló que este fenómeno de sobrecalentamiento no se daría por igual en todos los países.

Argentina y Venezuela ya enfrentan una situación de este tipo desde hace ya algunos años, ya que tienen tasas de inflación altas.

Brasil, Perú y Chile seguirían el mismo camino que los anteriores en el caso de que el excesivo optimismo genere una inversión desmedida.

Por su parte, México y Colombia aún tienen margen para crecer este año y el que viene antes de alcanzar su verdadero potencial.

La propuesta del BBVA pasa por ajustar en forma ordenada la demanda interna, que en el 2.010 subió casi el 8% y este año lo hará no menos del 5%.

Sólo Brasil parece haber comprendido esto y está tomando las medidas pertinentes.

El resto de las naciones parece poco probable que cambien sus políticas en el corto plazo, especialmente la Argentina, en donde los ajustes se podrían retrasar hasta después de las elecciones presidenciales de octubre de este año.

Pero Vial y el economista director del BBVA Research Jorge Sicilia consideraron que una vez que Latinoamérica supere esta prueba saldrá “mucho más fortalecida” que hace cuatro o cinco años, o sea antes de la crisis global.

El Banco de capitales españoles señaló asimismo que la inversión en capital fijo va a aumentar un 8% en el conjunto de la región.
En el caso específico de Chile, Perú, Colombia y Uruguay esta inversión podría llegar a crecer entre un 10 y un 15% debido a la fuerte presencia de inversión extranjera directa en los rubros de minería y energía.

La Comisión de Retribuciones de Caja Madrid determinó hace pocas horas proponer la finalización del plan de incentivos y aplazar el pago de abonos a los directivos hasta tanto se amortice el dinero recibido del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).

Adujeron para tomar esta decisión el entorno de la crisis económica, el proceso de reestructuración y la percepción de las ayudas públicas.
Los bonus en cuestión, por un valor de alrededor de 25 millones de euros, fueron puestos en vigencia por Miguel Blesa para él y 9 de sus directivos antes de ser reemplazado por Rodrigo Rato y de la integración con Bancaja y otras 5 Cajas.

A pesar de que el pago de esa suma debió producirse el pasado 31 de diciembre, éstas no se desembolsaron efectivamente por ser un plan de previsión complementaria a la jubilación y su cobro no se lleva a cabo hasta que se produzca ésta.

Las ayudas recibidas del FROB por Caja Madrid y las 6 Cajas que forman el SIP suman 4.465 millones de euros en forma de participaciones preferentes.

Las retribuciones extraordinarias generaron malestar en el Gobierno de Esperanza Aguirre a pesar de haber aprobadas por consejeros nombrados por el Parlamento regional.

En los cuatro años que ha estado en vigencia el plan de premios, el beneficio de Caja Madrid cayó más de un 75% desde los más de 1.000 millones de euros que ganaba en el año 2.006 hasta los magros 256 millones con que cerró el ejercicio pasado.

Además el ex presidente de la Caja, Miguel Blesa, recibió una indemnización de 2,8 millones de euros por dejar la entidad. Juan Astorqui, ex director de Comunicación, recibió 1,4 millones de euros y Ricardo Morados, el responsable de sistemas, percibió de finiquito 1,8 millones de euros.

Caja Madrid se ha visto afectada, como la mayoría de las Cajas de España, por la crisis global y el estallido de la burbuja inmobiliaria, que es un sector en el que la anterior administración dejó muy expuesta a la entidad.

Ahora Caja Madrid decidió integrarse con Bancaja y otras cinco Cajas de Ahorro a través de un sistema institucional de protección (SIP) en el que el vehículo será el Banco Financiero y de Ahorros, que es la entidad que en términos absolutos tiene una mayor exposición al sector inmobiliario español.

Rato tiene previsto sacar a la Caja a cotizar en Bolsa en los próximos meses para alcanzar los mínimos de solvencia exigidos por la nueva legislación y que el Gobierno prevé aprobar por un decreto ley la semana entrante.

El Instituto Nacional de Estadística (INE) de España confirmó hace pocas horas lo que ya había adelantado la semana pasada el Banco de España, el dato de que la economía del país cayó en el transcurso del año anterior un 0,1%, dos décimas por debajo de lo que había previsto el gobierno en un principio a pesar de haberla revisado después hasta un 0,2%.

El INE va a ampliar lo ya adelantado la semana próxima dando los detalles de la evolución de la economía ocurrida en el último tramo del año pasado.

También aseguró que el PIB español creció un 0,2% en tasa intertrimestral por cuarta vez consecutiva. Si la comparación se realiza en forma interanual, es decir con respecto al mismo período del 2.009, el avance obtenido fue del 0,6%.

En lo que respecta al consumo, los datos indican que éste todavía no ha podido reponerse por completo del doble impacto que sufrió por la subida del IVA y el fin de las ayudas gubernamentales para la compra de automóviles el verano pasado.

Tampoco terminó de acuerdo a los datos el desplome producido en el campo de la construcción, a tres años del estallido de la tristemente famosa burbuja inmobiliaria. Encima ahora se ha acelerado por el recorte importante de la obra pública por parte de las autoridades.

Este ajuste presupuestario de las distintas administraciones se hace notar con fuerza y retarda la recuperación de la importante industria de la construcción.

En lo que respecta al mercado laboral, la onda expansiva de la crisis global se llevó por delante más de dos millones de empleos.

A pesar de todos estos datos, la mayoría no demasiado alentadores, la economía española pudo recuperarse y volver a ponerse en marcha en la última parte del 2.010, después del brusco freno en el tercer trimestre del año.

La demanda interna sigue en retroceso, por lo que son las exportaciones las que se han cargado sobre sus hombros la recuperación de la economía.

Es así que el Banco de España señaló en su boletín del viernes de la semana pasada que “el sector exterior volvió a desempeñar un papel fundamental para amortiguar los descensos de la actividad interna”.

CatalunyaCaixa vendió recientemente el 1,63% de su participación en la petrolera Repsol con el fin de reforzar su capital, después de haber obtenido un resultado que deja mucho que desear en las últimas pruebas de solvencia a la banca. En estas pruebas no logró superar los mínimos exigidos, por lo cual decidió la venta de las acciones en 448 millones de euros, lo que le representó plusvalías por 186 millones.

Gracias a esta entrada de dinero que alivianó su problema de liquidez, la tasa de solvencia de la entidad mejoró 0,32 puntos, de acuerdo a lo informado por las autoridades de la Caja en una nota dada a conocer hace unos días.

Recordemos que CatalunyaCaixa es la entidad resultante de la fusión entre Caixa Catalunya, Tarragona y Manresa, y que en caso de que la situación económica se complicase todavía más, necesitaría no menos de 1.023 millones de euros para poder salir a flote, de acuerdo a los resultados de las pruebas que se publicaron el verano pasado.

Es así que la entidad maneja entre las opciones disponibles acudir al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) del que ya obtuvo en su momento 1.250 millones de euros.

Todo esto va a depender de cómo queden las cuentas finales del ejercicio pasado.

Las autoridades de CatalunyaCaixa destacaron que la operación se llevó adelante en un “momento óptimo del mercado, en el que la acción alcanzó su máximo de los dos últimos años, equiparables a los valores anteriores a la crisis global que dio comienzo en el año 2.008”.

Además de la ya vendida participación en Repsol, CatalunyaCaixa tiene una participación del 1,3% en Gas Natural, sociedad que es su vez participada por la propia Repsol. Esta inversión es considerada por la Caja como “no estratégica”.

Para poder realizar esta operación de venta de las acciones de Repsol, se debió recurrir a un complicado sistema de compras y ventas del que han participado Repinves, la sociedad conjunta creada entre la caja y Criteria, la cual a su vez vendió parte de sus acciones por lo que su participación económica en el capital social de la petrolera seguirá siendo el mismo.

Los analistas del sector energético la operación obedece más a un tema entre las cajas que a una situación propia de Repsol.

En líneas generales los Bancos aumentaron sus líneas de crédito a Latinoamérica y el Caribe, así como a las economías prósperas de las regiones asiáticas y del Pacífico.

De la misma manera, pero en sentido inverso, las recortaron para los países de crecimiento más lento de la Europa emergente del Este, África y Oriente Medio.

El Banco de Pagos Internacionales (BPI) dice en su último informe trimestral que en el segundo trimestre de este año las entidades bancarias internacionales más importantes continuaron dirigiendo sus fondos hacia los mercados emergentes de crecimiento más rápido, en contraposición a las economías más maduras que están creciendo a un ritmo mucho más lento.

Los activos que traspasan las fronteras de los Bancos frente a Latinoamérica y el Caribe subieron por quinto trimestre consecutivo, ya sea por la expansión de los activos bancarios como de los no bancarios.

El gran receptor de esos fondos fue Brasil, que recibió un flujo de 22.000 millones de dólares, un 12% más que en el trimestre inmediatamente anterior.

En contrapartida, el flujo de capitales a la Argentina se contrajo por séptima vez en los últimos ocho trimestres, esta vez un 1,1%, alrededor de 200 millones de dólares.

Si observamos el comportamiento en Europa, vemos que los grandes Bancos internacionales redujeron sus líneas de crédito a Grecia, Irlanda, Portugal y España, los tristemente famosos “PIGS”, por la creciente preocupación por su situación fiscal durante el segundo trimestre de este año y a pesar de las ayudas a Grecia y la posterior y producida hace poco ayuda a Irlanda.

El negocio de los derivados creció más rápido en los mercados de los países emergentes que en los países desarrollados, sobre todo los mercados de divisas, con una importante subida de la contratación de monedas de economías emergentes y de la negociación transfronteriza.

Después de la expansión del primer trimestre, hecho que se produce por primera vez desde el comienzo de la crisis global, los balances de los Bancos que reportan al BPI volvieron a dejar de crecer en el segundo trimestre de este año.

Debe destacarse que hasta principios de noviembre, los inversores estuvieron aguardando que los bancos centrales adoptaran nuevas medidas, dada la lentitud de la recuperación en las principales economías avanzadas del planeta.

De acuerdo a datos obtenidos por el Barómetro Global de la Corrupción 2.010, que publica la ONG Transparencia Internacional (TI), el 50% de los habitantes de Latinoamérica cree que con la crisis global de los dos últimos años los niveles de corrupción han subido en forma preocupante.

No obstante, Sudamérica en particular al igual que la región Asia/Pacífico se destaca como una de las regiones donde menos habitantes cree que la corrupción haya subido por efectos de la crisis.

Un 37% de los encuestados no cree que el cambio haya sido relevante, y hasta un 11% piensa que tal vez y a la luz de los acontecimientos el nivel de corrupción puede haber caído algo.

El promedio mundial de personas que piensa que la corrupción ha subido se ubica en un 56%, siendo en Europa y en Estados Unidos ese porcentaje del 73 y 67% respectivamente. Son muchos los que creen que ese tipo de delitos económicos aumentaron.

La presidenta de TI, Huguette Labelle, aseguró en un comunicado que la crisis financiera que todavía sufre buena parte del mundo sigue afectando la credibilidad de la gente con respecto a la corrupción de los funcionarios públicos.

En Latinoamérica, la lista de países donde la gente cree que la corrupción se incrementó es encabezada por Venezuela (86%), Perú (79%), México (75%), Brasil (64%) y Argentina (62%).

Entre los países mejor situados en la lista encontramos a Bolivia (46%), El Salvador (48%), Chile (53%) y Colombia (56%).

Ya refiriéndonos al plano internacional, parecería que los países donde la corrupción está haciendo estragos son Senegal (88%), Rumania (87%), Nueva Guinea (85%), Portugal (83%) y Pakistán e Irak (77%).

En el extremo opuesto de la lista a nivel global, en Georgia el 78% cree que la corrupción ha caído, en Palestina el 59% y en Fiji y Sierra Leona el 53% de la población está segura de que los niveles de corrupción también han mejorado.

Volviendo a territorio latinoamericano, las instituciones percibidas como más corruptas en una escala de 1 a 5 son los partidos políticos (4), el sistema judicial (3,8), Parlamento y funcionarios (3,7), sector privado (3,5) y la policía (3,3).

Hay expectativas ciertas de que la economía mundial mejore su ritmo de recuperación en el transcurso del 2.011. Y esto elevó el precio del petróleo en los mercados internacionales por iniciativa sobre todo de la OPEP.

A raíz de esta subida en la materia prima, los combustibles han alcanzado los precios más altos desde hace dos años.

El alza de los precios de los carburantes pone en riesgo la salida de la crisis global sobre todo en los países ricos.

La subida del petróleo está directamente ligada en forma automática al incremento inflacionario, lo que puede llevar al Banco Central Europeo a endurecer su política monetaria como algunos consejeros ya reclaman desde hace un tiempo.

El cálculo que hace el BCE es sencillo: una subida del 10% en el precio promedio del crudo le quita 0,3% de crecimiento al PIB de la Eurozona en los próximos tres años. De todos los países de la región, España sería uno de los cinco países más vulnerables a las fluctuaciones en el valor del crudo.

El barril de petróleo se está vendiendo en una imparable tendencia al alza por encima de los 90 dólares por primera vez durante los dos últimos años.

Según el último boletín de la UE, el litro de gasolina subió 3,36% en los últimos quince días, coincidiendo con la celebración del puente de diciembre.

El gasóleo de automoción, que es el combustible más usado en España, subió en los últimos siete días 1,6% y casi 3% en la última quincena.
En el transcurso del último año, la gasolina de 95 octanos subió un 15% y el gasóleo automotriz un 19%, lo cual no deja de ser preocupante.

La tendencia al alza del crudo seguirá siendo constante en las próximas semanas, a punto tal que el crudo para entrega en enero, que es el que se negocia actualmente en los mercados, lo hace a 91 dólares el barril, en vez de los algo menos de 90 dólares que se vende en la actualidad.

El crudo está estrechamente ligado al dólar, y las constantes fluctuaciones de la moneda estadounidense lo hace aparecer muy inestable.

Otro factor a tener en cuenta es que el gobierno español aprobó subir los impuestos a los carburantes en junio del 2.009 para mejorar los ingresos del Estado. Esta medida subió los precios de los combustibles en 2,9 céntimos por litro. Y todo contribuye a que los valores sean cada vez más altos e inaccesibles para muchos.

La agencia calificadora de riesgos Moody’s subió a mediados de la semana pasada la calificación de la deuda en moneda extranjera en Uruguay, pasándola dos escalones, de Ba3 a Ba1, con lo cual quedó justo por debajo del ansiado “grado de inversión” y mostrando así una importante mejoría en los indicadores de deuda y situación fiscal.

Esta nueva calificación al decir de los especialistas tiene un panorama y un futuro estable, ya que en el Uruguay las calificaciones son influenciadas por una menor susceptibilidad a eventuales riesgos, lo que refleja más capacidad de absorción de cambios abruptos originados en la región, en particular desde la Argentina.

Uruguay está viviendo su octavo año consecutivo de expansión económica después de la gran recesión del año 2.001 vinculada a la crisis que vivió la República Argentina.

Está previsto que el PIB uruguayo tenga una subida del 6,5% este año y del 4,5% durante el transcurso del 2.011.

Ya en setiembre pasado el ministro de economía uruguayo, Fernando Lorenzo, dijo que su país recuperaría el grado inversor a más tardar en un año y medio, a juzgar por la marcha de la economía uruguaya y regional. Pero afortunadamente parece que los tiempos se adelantaron.

En el mismo mes de setiembre, otra importante calificadora de riesgo, S&P, había elevado su calificación para la deuda uruguaya de BB- a BB con perspectivas muy estables, y lo mismo había hecho Fitch un par de meses antes.

Ahora la nota de Moody’s quedó un escalón por encima de sus pares.
No es novedad para nadie que el pequeño país de Latinoamérica pudo, con una capacidad exportadora agropecuaria acorde al tamaño de la economía del país, superar sin sobresaltos la crisis global que viene maltratando al mundo desde fines del 2.008.

Ahora Moody’s afirma que mantener las tendencias actuales será imprescindible pero no suficiente para obtener subidas adicionales en la calificación de la deuda uruguaya.

En el corto plazo es muy probable que el país permanezca en el rango de calificación de deuda al que fue llevado recientemente por las tres principales calificadoras de riesgo del mundo.

Uno de los grandes desafíos del actual presidente José Mujica es conseguir bajar el endeudamiento público total a alrededor del 40% del PIB para el año 2.015.