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La Reserva Federal de los Estados Unidos parece haber cambiado de táctica en cuanto a su política monetaria. Acaba hace apenas un par de días de dejar sin efecto el que en su momento se conoció como QE2, un intrincado mecanismo por el cual se compraron 600.000 millones de dólares en bonos con el objeto de mantener bajos los tipos de interés, asegurar la liquidez y evitar la deflación.

Pero como la debilidad económica que todavía sigue mostrando la principal potencia mundial y la inflación siguen en el centro de la escena económica estadounidense y por añadidura global, se decidió entrar en una fase de “ver qué pasa y esperar”.

Tanto la Fed como la Casa Blanca piensan que la desaceleración económica del primer semestre del año va a ser pasajera y se superará en la segunda parte del 2.011.

Lo concreto es que la actividad industrial se enfrió lo mismo que el naciente entusiasmo de Wall Street, el que además mira hacia el otro lado del Atlántico con preocupación cómo será el desenlace de la crisis de la deuda soberana de los países periféricos del euro, entre ellos España.

No le está resultando fácil a la Fed mantener la calma de los mercados, de los empresarios y de la ciudadanía en general. Para colmo de males, el índice de parados vuelve a acercarse peligrosamente al 10%, la cifra máxima que se alcanzó en pleno auge de la crisis económica global.

Ahora la previsión de crecimiento es del 2,8% para este año y del 3,5% para el próximo. Y se espera terminar el 2.011 con un desempleo que no supere el 8,8%. La inflación al parecer oscilará entre el 2,4% este año y el 1,8% a principios del año entrante.

El principal problema para la Eurozona, en donde obviamente está incluida España, es que estas fluctuaciones en las variables económicas estadounidenses hacen que la administración de Barack Obama no tenga demasiado claro el futuro inmediato del intercambio comercial de su país con el resto del mundo. Y es entonces cuando la situación de los estadounidenses pasa a ser clave para el desarrollo y la recuperación de buena parte del resto del mundo.

En estos días se va a dar a conocer la cifra final del PIB estadounidense del primer trimestre, el que se espera se confirme en alrededor de una subida del 2%, una cifra insuficiente para la recuperación de la primera potencia mundial.

La economía de Japón, por estar entre las tres primeras del mundo y disputando palmo a palmo el segundo lugar con China, acaba aunque no se lo proponga ejerciendo su influencia en la marcha, directa o indirectamente, del resto de las economías del mundo.

Ahora la economía nipona dejó atrás, sin que nadie pueda asegurar por cuánto tiempo, la deflación que venía padeciendo desde hace dos años y cuatro meses.

Es así que en abril el índice de precios al consumo (IPC) subió un 0,6% comparado con el mismo mes del año anterior, de acuerdo a datos oficiales del gobierno japonés.

La subida registrada en los precios se debe sobre todo al encarecimiento de la energía y al precio de los alimentos, a lo que se suma la escasez de muchos productos a la que los comerciantes debieron hacer frente como consecuencia del desastroso terremoto y posterior tsunami que asoló al país en el mes de marzo pasado.

El indicador por el que se mide la evolución de los precios excluye a los alimentos frescos por su excesiva volatilidad y se ubicó en 99,8 puntos sobre una base de 100 puntos que se estableció en el año 2.005. Todo esto de acuerdo a datos preliminares del ministerio del Interior y Comunicaciones.

Esta subida de los precios de un 0,6% está de acuerdo con el promedio de las previsiones que acerca de la evolución de la economía del país habían hecho 25 conocidos analistas que fueron consultados por la agencia Bloomberg.

De cualquier forma, y en un dato que puede afectar de manera más o menos directa a los países de la Unión Europea, España incluida, nada parece indicar que los japoneses hayan abandonado la persistente deflación y que la consecuente subida de precios se vaya a mantener en los próximos meses. Así lo vaticinó el ministro de Economía Kaoru Yosano.

Más bien esta inflación no hace sino reflejar el desastre ocurrido en marzo, el que por otro lado volvió a colocar a Japón en un estado de recesión, con una caída del PIB del 3,7% en el primer trimestre del año.

La subida del precio de la gasolina y de la energía en términos generales son los principales motivos del aumento del IPC. Y estos aumentos podrían influir negativamente en la demanda interna del país, que ya está padeciendo los efectos de la recesión.

La inflación anualizada de la Eurozona alcanzó en el pasado mes de julio un 1,7% frente al 1,4% que había sido medido el mes de junio anterior y el todavía más bajo, de hecho deflación, del -0,6% de hace doce meses atrás.

De cualquier forma en términos mensuales los precios tuvieron un retroceso del 0,3% de acuerdo a los datos que se dieron a conocer horas atrás por la oficina estadística comunitaria Eurostat.

Si la medición se realiza en el conjunto de la Unión Europea (UE) la inflación anual estuvo en el orden del 2,1% frente al 1,9% del mes anterior y el 0,2% del mismo mes del 2.009. El dato mensual por su parte retrocedió un 0,2%.

La media europea fue superada en julio por España, que registró una tasa interanual de inflación del 1,9%, un 0,4% por encima de junio, todo esto de acuerdo del IPC armonizado europeo (HIPC).

El mes que finalizó hace unos días mostró los precios cayeron en España un 0,4% con respecto a junio y un 0,3% en todo el conjunto de la zona euro.

Los países con tasas de inflación interanual más bajas en el mes de julio fueron Irlanda, Letonia y Eslovaquia, con cifras que oscilaron entre el -1,2% y el 1%; en el extremo opuesto, Rumania, Grecia y Hungría presentaron las tasas de inflación interanuales más elevadas, entre el 3,6% de Hungría y el 7,1% de Rumania.

Las conclusiones del informe indican que de los 26 Estados miembros, en julio con respecto a junio la inflación subió en 19, permaneció estable en 1 y cayó en 6 según las mediciones de Eurostat.

Las subidas de precios interanuales no fueron generalizadas y presentaron sectores con diferencias más pronunciadas, como es el caso de la industria del tabaco, el transporte, las bebidas alcohólicas y la vivienda.

Las caídas de precios más significativas las podemos encontrar en las comunicaciones, todo lo relacionado con la industria del ocio, la cultura y el menaje.

El combustible, un insumo fundamental que influye directamente en el costo de vida de los países, creció para el transporte un 12,7%, mientras que el gasóleo para fines de calefacción subió casi un 26%.

En la relación mensual, los precios más elevados se encontraron en el ocio y la cultura (1,2%), la hotelería y los restaurantes (1,1%) y el transporte (0,5%). Los más bajos correspondieron a la indumentaria (-9,7%) y los productos de menaje para los hogares (-0,6%).

Después de un trimestre (Abril/Junio) en el que los precios en los Estados Unidos cayeron sin pausa, en Julio volvieron a subir. Y de hecho subieron al ritmo más fuerte en los últimos doce meses, un 0,3%.

De acuerdo a este hecho, se minimizaría el riesgo tan temido por Wall Street de que nuevamente se volviese a producir una deflación.

Pero como al mismo tiempo, y tal como lo anunció la semana pasada la Reserva Federal (Fed) la economía se está desacelerando, los fantasmas deflacionistas no terminan de desaparecer del horizonte económico de los estadounidenses.

Lo que en muchos países del mundo se denomina “canasta familiar” colocó en Julio el índice de inflación en el 1,2%, impulsado principalmente por la subida de los productos energéticos. Sin la participación de este rubro y se tiene en cuenta sólo el alza de los precios de los alimentos, el crecimiento subyacente de la inflación fue sólo del 0,1%, llevando los números anuales hasta el momento a un 0,9%.

En el trimestre Abril/Junio los precios habían caído 0,4%, por lo que muchos especialistas, incluso funcionarios de la Fed, temieron que la caída de la demanda interna presionara a los precios todavía más a la baja y se acabara en una espiral deflacionista sin fin a la vista tal como sucedió ni hace mucho en Japón. Los números de Julio parecen darle algo de respiro a esa preocupante situación.

Ahora se espera que los precios de la vivienda, tanto para la compra como para el arrendamiento, jueguen un papel fundamental en los próximos meses.

Por ahora el nivel de precios del mercado inmobiliario da un cierto margen de maniobra al Banco Central estadounidense como para mantener los tipos de interés en la bajísima banda que oscila entre el 0 y el 0,25% durante varios meses más, para favorecer así el retorno al crecimiento.

De allí la preocupación de las autoridades económicas, ya que de materializarse el proceso deflacionario, no habría instrumentos simples y rápidos para poder combatirla.

Todos los datos económicos que se dieron a conocer en los últimos días se relacionan con el consumo, la principal preocupación hoy por hoy de la administración de Barack Obama.

Éste subió en términos generales 0,4%, impulsado sobre todo por la venta de coches, evidentemente un bien no de primera necesidad, y la gasolina. Si estos parámetros se excluyen, el consumo cayó en el último trimestre, con Julio incluido, un 0,1%.

Por el momento no parece haber forma de recuperar la confianza en las Bolsas y el euro.

Las dudas sobre las posibilidades de Europa de afirmar la incipiente recuperación ante las nuevas medidas de ajuste adoptadas trajeron nuevamente el temor al regreso de la recesión en las distintas Bolsas de valores, sobre todo las de la Eurozona.

El déficit fiscal debe combatirse a cualquier precio, y las medidas que tomaron los distintos gobiernos fueron en general bien vistas por los inversores, pero a su vez las consideran un pesado lastre para salir de la peor crisis económica en más de medio siglo.

En el caso de España al pesimismo generalizado reinante en la zona euro se le suma la reaparición del fantasma de la deflación.

Todos estos factores confluyeron para arrastrar al Ibex35 a una nueva caída superior al 4,5% hacia la mitad de las operaciones, lo que vuelve a poner en duda la posibilidad de mantener el nivel de los 9.500 puntos.

El euro, arrastrado por los síntomas de debilidad que lo acosan desde todos los flancos, alcanzó su nivel más bajo desde noviembre del 2.008, con una paridad de 1,24 dólares también al promediar la sesión bursátil.

Nuevamente fue la Bolsa de España la que encabezó la lista de bajas entre los principales mercados europeos. Y dentro de las caídas, también esta vez el sector financiero tuvo el triste privilegio de encabezar las pérdidas.

Después de conocerse el cierre a la baja de Wall Street, toda Europa reaccionó en forma negativa.

Las caídas en los principales mercados oscilaron entre el 0,36% de Fráncfort y el 1,16% de la Bolsa de Milán. Pero al conocerse las operaciones a futuro de Nueva York cediendo más del 0,7%, Milán se desplomó un 3,6%, el Cac de París cedía 2,9%, el FTSE de Londres caía un 1,8% y el Daz alemán bajaba 1,3%.

Para colmo de males, tampoco ayudó a elevar o por lo menos mantener la confianza de los inversores las declaraciones de las autoridades del BCE avisando que sería retirada nuevamente la liquidez adicional que proporcionó las compras de bonos de los gobiernos que se lleva a cabo desde el lunes pasado.

No parece haber forma en un futuro inmediato de mantener el nivel de ninguna operación financiera que involucre al euro, por lo que aumentó en estos días la demanda de los valores considerados refugio, como el oro, que en estos días alcanzó máximos históricos y no parece dispuesto a ceder posiciones.

La producción industrial del Japón creció en enero de este año un 2,5%, pero igualmente siguen las presiones inflacionarias y hay muchas dificultades en el mercado laboral nipón, de acuerdo a lo informado hace apenas unos días por el Ministerio de Economía, Comercio e Industria japonés.

El aumento de la producción fue debido a los incrementos registrados en sectores como los del transporte y la química.

Los industriales japoneses esperan que la actividad industrial tenga una caída del 0,8% en el mes de febrero, y una posterior subida cercana al 1,6% para el mes de marzo.

Los especialistas económicos japoneses consideran que van a seguir las dificultades para la economía nipona en la primera parte del 2.010, ya que el gobierno del primer ministro Yukio Hatoyama va a asignar más fondos a políticas propias en detrimento de varios proyectos de obras públicas que estaban a punto de concretarse y ahora quedaron en un compás de espera.

La subida del desempleo, que no se beneficia con la interrupción del plan de obras públicas y la persistente deflación que no cede, son también factores que están complicando los parámetros económicos japoneses.

Los últimos datos oficiales ubican la tasa de parados en un 5,1% durante el año pasado, en lo que es su peor nivel en más de cinco años. En ese mismo período se registró una caída de precios del 1,3%, algo inédito en la economía del Japón.

Esta situación puede retardar la recuperación de la crisis global, a pesar de algunas señales positivas en el sector manufacturero y de las exportaciones.

Frente a este panorama, el Parlamento japonés aprobó un segundo presupuesto extraordinario en este año fiscal de 56.700 millones de euros.

Como parte del plan de estímulo, se incluirán medidas para beneficiar a las Pymes y al mercado de productos ecológicos.

Pero la prioridad por el momento seguirá siendo combatir el desempleo y la deflación, declaró recientemente Hatoyama.

También hay otras dificultades, como la urgencia de reducir la deuda nacional, que es la mayor de los países industrializados, y que se produjo a causa de la financiación necesaria para combatir la recesión durante la crisis.

El premio Nobel de economía Paul Krugman ha manifestado públicamente que según su parecer, aunque se ha puesto el foco de los problemas de la Eurozona en esta crisis económica global en Grecia, “el corazón de la crisis es España”.

El economista nacido en los Estados Unidos asegura que Grecia es el blanco de todas las críticas y se encuentra en la línea de fuego, ya que en estos momentos está más contra la pared que ningún otro país de la región teniendo en cuenta su déficit y solvencia.

Pero su economía es ínfima respecto de la del conjunto de la Eurozona y por lo tanto cree que el verdadero protagonismo en términos de problemas económicos en esta crisis les corresponde a los españoles.

Para Krugman, los problemas de España no se deben a malos manejos o irresponsabilidad fiscal, sino que son producto de la desigual forma en que esta crisis atacó la economía de los diferentes países de la región. Esta desigualdad económica era un problema ya bien conocido desde antes que se desatara la crisis, pero hizo eclosión con ella.

Para Krugman, la Economía y la Historia tienen una simplicidad clásica, casi de libros de texto, y esto es algo que se veía venir a poco que se planteara el tema.

El problema primigenio fue la burbuja inmobiliaria, y cuando ésta estalló, dejó a economías como la de España con una demanda doméstica muy limitada y poco competitiva en la zona euro por los costes laborales y el alza de precios.

Es en estos momentos en que pareciera que la situación está tomando muy lentamente el camino de la normalidad, que España se muestra como condenada a sufrir los efectos de la deflación y de un panorama de paro muy por encima de lo normal durante varios años.

Hay ahora un fuerte déficit que es consecuencia y no causa de la crisis, pero ¿quién tiene la culpa de este presente?.

Krugman mismo se responde al asegurar que parte de la responsabilidad es de la élite política de Europa, que presionó durante años para tener una moneda única, y ahora muchos países están pagando las consecuencias de ese accionar.

Pero terminar con el euro traería a las naciones de la Eurozona costes inmensos imposibles de afrontar, por lo cual naciones como España están condenadas a mantener su creación y evitar así una desestabilización que a no dudarlo sería fatal para las finanzas del país.

La inflación y la constante subida de los precios son algunos de los problemas endémicos que afectan a la mayoría de los países de Latinoamérica.

Pero durante el 2.009 la evolución de la crisis económica global ayudó a casi todos estos países a contener los precios e incluso a ofrecer importantes rebajas en muchos de ellos para llevar el nivel inflacionario a niveles que no se veían desde hacía décadas.

Incluso se dio el caso de naciones como Chile, Guatemala y El Salvador, donde al final del año pasado la evolución de la inflación había dado resultados negativos anuales.

Lo que sin dudas resultó una buena noticia para la población, que vio cómo bajaban los precios de muchos de los productos de primera necesidad que forman parte de la canasta familiar, fue tomado con ciertas reservas por los economistas que se especializan en el tema, ya que éstos aseguran que una deflación a largo plazo resulta peligrosa e insostenible para la economía de cualquier país.

Las tasas de inflación regionales se redujeron principalmente por la caída en el precio de los alimentos como consecuencia de las turbulencias económicas que se vienen registrando desde el inicio de la crisis, allá por el 2.008, y que afectaron el consumo poblacional.

Otros rubros donde se produjeron importantes rebajas en los precios fueron las comunicaciones, el transporte, la cultura y la vivienda. En sentido contrario, la gastronomía fuera del hogar y la educación mostraron una subida de sus niveles de costos por encima de los del año anterior.

La inflación fue negativa o alcanzó valores menores al 1% anual en la mayoría de los países de América del Sur, con excepciones como en el caso de Argentina, que cerró el 2.009 con un guarismo cercano al 7% anual, y Venezuela, que encabezó por mucho la lista de los países con mayor inflación al registrar una tasa inflacionaria anual del 25,1%, a pesar de que su Banco Central celebró una “importante caída en la presión inflacionaria del país”, ya que en el 2.008 la cifra había superado el 30%.

En Argentina el mayor problema parece estar enfocado en los datos oficiales, que son muy cuestionados desde hace ya un par de años e invariablemente difieren de los datos obtenidos por la mayoría de las consultoras privadas que también realizan la medición de precios, con lo cual se presume que os valores dados a conocer por el gobierno podrían ser incluso menores a los que la realidad le muestra al pueblo en el momento de realizar sus compras.

La República de Chile cerró el año 2.009 con una tasa negativa de inflación, es decir con deflación, del 1,4%.

Este guarismo representa la primera deflación chilena desde hace 74 años, después de haberse conocido el dato de una caída del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en diciembre del año pasado del 0,3%.

La deflación de Chile debe compararse con la subida de poco más del 7% que la inflación tuvo en ese país en el 2.008.

Diciembre se transformó en el quinto mes consecutivo en que la comparación interanual de los precios arroja resultados negativos.
Estas cifras oficiales fueron dadas a conocer por el Instituto Nacional de Estadísticas y llevaron algo de preocupación al gobierno de Michelle Bachelet.

Sin embargo, el ministro de Hacienda Andrés Velasco, en declaraciones tras un encuentro con empresarios de pequeñas, medianas y microempresas en la sede de la CEPAL en Santiago, afirmó que los datos que se dieron a conocer “fue todo lo que esperábamos”.

Según sus propias palabras, otra vez el salario del pueblo chileno tiene un mayor poder adquisitivo y eso es bueno para el bolsillo y para las familias.

Velasco aseguró también que en el 2.010, con el mayor crecimiento económico que se está registrando, pasaremos nuevamente de una inflación negativa a valores más cercanos a lo que proyecta el Banco Central de Chile.

Durante todo el 2.009, hubo 8 meses en los que el IPC tuvo una variación negativa y solamente tres en los que subió, mientras que en octubre no registró variación alguna.

La caída del IPC en diciembre estuvo dentro de los pronósticos gubernamentales y del mercado, que calculaban un descenso de entre el 0,2 y el 0,5%.

La caída del IPC se debió principalmente a la baja de los precios del vestuario y el calzado (-2,5%), alimentos y bebidas no alcohólicas (-0,5%) y transportes (-0,4%).

En conjunto, estos tres rubros incidieron negativamente en un 0,275% del IPC.

Sólo se produjeron muy pequeños ajustes al alza en los precios de los servicios de agua, electricidad, gas y otros combustibles, que sumaron entre todos 0,024% al índice general.

Entre tanto, el IPP (Índice de Precios al Productor) no tuvo variación en diciembre y concluyó el 2.009 con una variación también nula.

Las autoridades esperan para el 2.010 una tasa inflacionaria que debería rondar en el 2,8%.

La República de Costa Rica acumula en lo que va del 2.009 una inflación del 3%, pero en el mes de noviembre las cifras oficiales dadas a conocer por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC) costarricense marcaron una deflación del 0.16%.

El 3% acumulado entre enero y noviembre de este año es muchísimo menor al 14,4% registrado en el mismo período del 2.008. Esto, según los expertos, se debe al proceso de recesión que sufrió el país como consecuencia de la crisis económica global.

En el mismo informe, el INEC indica que los bienes y servicios que en el mes de noviembre provocaron la deflación fueron alimentos y bebidas no alcohólicas, transporte, comunicaciones, entretenimiento y cultura, y otros bienes y servicios diversos en bastante menos proporción.

La inflación interanual acumulada entre diciembre de 2.008 y noviembre de 2.009 alcanzó el 2,6%, mientras que esa medición en los dos años anteriores (2.007/2.008) había arrojado cifras de casi 16,5%.
En lo que va del 2.009, Noviembre es el segundo mes en que la economía costarricense experimente una deflación, puesto que en Mayo ya se había reportado una con un valor del 0.12%.

El ministerio de economía de Costa Rica cerró oficialmente el año 2.008, en plena crisis económica global, con una inflación total del 13,9%, poco más de tres puntos por encima del 10,81% registrado en el 2.007.

En enero de este año, el gobierno se propuso terminar el año con un índice inflacionario que oscilara entre el 8 y 10 %, pero ya entrando en el segundo semestre se modificaron las previsiones a 4/6%, lo que sería el porcentaje más bajo desde la década de 1.970.

Lo que sucedió es que el estancamiento de precios y salarios provocados por la coyuntura internacional de la crisis produjo un fuerte impacto en la economía, la producción y sobre todo el consumo interno.