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Las autoridades del Banco Mundial especializadas en los temas relacionados con Latinoamérica pronosticaron recientemente en su último informe sobre la región que el crecimiento que va a experimentar la República Argentina en este año 2.011 será de al menos un 4,7%, mientras que en el 2.012 la subida del PIB de la tercer potencia latinoamericana va a rondar el 4,5%.

Pero el organismo multilateral advirtió que, al igual que el resto de las naciones de la región, Argentina tiene buenas perspectivas de crecimiento pero deberá hacer frente a problemas que pueden llegar a obstaculizar ese despegue, como el de la apreciación de las divisas.

Brasil, Argentina y Uruguay se encuentran entre los países con mejor desempeño ya que poseen tasas de crecimiento previstas superiores al 4%. A la cabeza del pelotón en América Latina se encuentran Chile y Perú, los que tanto este año como el próximo mostrarán seguramente subidas de sus PIB superiores al 5%.

Pero siguiendo con la situación en Argentina, el Banco Mundial estima que el problema más grande que va a experimentar la economía del país es una posible aceleración de la inflación por la financiación de los gastos “rápidos” y la sostenibilidad de las finanzas públicas ante una eventual situación de riesgo aunque sea pasajero.

Todos estos datos figuran en el informe “Perspectivas Económicas Globales” con las últimas previsiones para la economía mundial, y varían con respecto al informe anterior en el que se había pronosticado para toda la región de América Latina un crecimiento del 4,1% para el 2.011 y del 4,2% al año siguiente.

Este último informe destaca que tanto Latinoamérica como el Caribe han salido de la crisis global “bastante más rápido de lo esperado”, poniendo de manifiesto que la capacidad de toda la región para hacer frente a los temporales económicos es hoy en día muy superior a la del pasado.

Pero de cualquier forma la zona no está de ninguna manera exenta de riesgos, como por ejemplo el de hacer frente correctamente al desembarco de flujos de capitales del exterior de la región y al efecto desestabilizador que éstos pueden tener sobre los tipos de cambios locales, afectando seriamente las exportaciones de materias primas, que son la principal fuente de ingresos de toda Latinoamérica.

Prácticamente todas las divisas de Latinoamérica están atravesando días de bastante estabilidad, en medio de un mercado que sigue expectante ante la reacción de la Unión Europea por la delicada situación fiscal de Grecia.

Por otra parte se notó en los últimos días una cierta reticencia al riesgo de tomar créditos, cosa que sucedió en buena parte del mundo, ya que se duda de la política crediticia de China, que podría ser endurecida para “enfriar la economía”, y es uno de los principales motores de la recuperación de esta crisis global que se viene manifestando tibiamente en las últimas semanas.

Los líderes de la UE afirmaron la semana pasada que no dudarían en actuar enérgicamente de ser necesario para proteger la estabilidad financiera de toda la Eurozona, en caso de que Grecia entrase en una eventual moratoria de pagos, pero lo concreto es que estas declaraciones fueron hechas con una vaguedad y una falta de convencimiento que decepcionó a la inmensa mayoría de los mercados mundiales, obviamente los latinoamericanos incluidos.

Si tomamos en cuenta que es poco probable que en las próximas reuniones de los ministros de finanzas de la UE se concrete finalmente el esperado paquete de medidas para ayudar a la nación helénica, no hay por qué suponer que los inversores se acerquen a arriesgar alegremente su dinero sin bases sustentables para sus negocios, sobre todo en el caso de los activos de riesgo.

En el caso específico de Latinoamérica, los feriados de carnaval en Brasil paralizaron los mercados de la mayor economía sudamericana hasta el miércoles, por lo cual no se produjeron novedades de importancia.

Lo mismo sucedió con el flujo financiero semanal de los Estados Unidos, que esta semana se vio reducido por el feriado del día lunes.

Otras monedas latinoamericanas como el peso mexicano parecen no haber sido influenciadas por la situación de Grecia y China y a fines de la semana pasada subió algo más del 0,2%.

En la Argentina, el peso argentino, que está pasando por mínimos históricos frente al dólar, podría depreciarse todavía más si los inversores locales continúan con las compras de divisa estadounidense para protegerse de riesgos políticos y económicos.

Inversamente, en Chile la moneda podría superar los máximos de la última semana, con una paridad de aproximadamente 528 pesos chilenos por dólar. Los operadores chilenos esperan que su moneda se siga valuando frente a la divisa norteamericana, sugiriendo que podría llegar en las próximas semanas a valores de 510 pesos chilenos por dólar.

Viernes negro en Europa: todas las bolsas de la región descendieron fuertemente en la última sesión de una semana oscura. El Dow Jones Stoxx 600, que mide el rendimiento de los principales títulos del Viejo Continente, ha perdido el 3,52% por la pérdida de 154 millones de dólares de capitalización y bajó al menor nivel desde la primavera de 2003.

Sobre estas bolsas pesa el temor por una ya trillada nacionalización de dos importantes bancos de los EE.UU., lo que podría ser el preludio de nuevas nacionalizaciones en Europa y empujó a Wall Street a un fuerte descenso. Citigroup y Bank of America, por ejemplo, disminuyeron sus partidas de un 20 a un 18%.

Pero, al menos, de los EE.UU. llegaron reconfortantes señales que evitan, al menos por el momento, el riesgo de deflación. El índice de precios al consumo en enero vuelve a subir por primera vez en seis meses, mostrando un crecimiento del 0,3%, en comparación con -0,8% en diciembre. Excluyendo los alimentos y la energía, la inflación en enero en los EE.UU. ha aumentado en un 0,2%.

En el mercado de divisas, el euro vuelve a perder posiciones frente al dólar, pero sigue por encima de los mínimos de cierre del período de sesiones, en US$1.26. En contraste con el débil desempeño de las bolsas, la especulación sobre el precio del oro, que se percibe como una inversión de refugio, está por encima de los US$ 1.000 la onza, el precio más alto desde hace un año.

Volviendo a los mercados de valores, el peor fue Milán, seguido de cerca por Fráncfort (menos 4,7%), París (menos 4,2%) y Londres (3,2% menos). Las ventas de valores financieros Piazza Affari han llevado a MIBTEL, en una caída de 4,84%, a 12.814 puntos, un nivel no visto desde 1997 más, mientras que el S&P / Mib bajó 5,61% a la cuota de 15.576 puntos.

Está bajo muy estrecha vigilancia el sistema bancario de la región en aquellas ex naciones comunistas. Es que la crisis asiática de finales de los años 90 en Europa del Este alejó a los inversores extranjeros de las naciones emergentes hace ya casi diez años.

Este peligro, acerca del cual advirtieron dos agencias de ratificación, ha conducido a la Comisión Europea a mostrar su inquietud por la “volatilidad” de las monedas de los países que están por fuera del euro y cuyas divisas sufren importantes depreciaciones de valor.

Este es un cuadro que deja la ventana abierta a probables fugas de capital, extremo que también produce cierto miedo también en Bruselas y otras capitales occidentales.

La Comisión ha urgido a los gobiernos de esos Estados orientales a que no tomen medidas que acrecienten el riesgo de desvalorización. Precisamente, el comisario europeo de Asuntos Económicos apuntó a Rumania, miembro activo de la UE, y asimismo a las naciones aún no comunitarias como Croacia, Ucrania y Serbia.
Además, sostuvo que la UE quiere ayudar a estos países, aunque este socorro será lógicamente distinto para aquellos que no pertenecen a la Unión Europea.

Este llamado de atención, sin embargo, se cobró ya su primera víctima entre las entidades de la Europa occidental, sobre todo de Austria, que conservan inversiones en el territorio y que acaparan un 90% del total del capital extranjero. Y, a raíz de allí, crece la preocupación por la divisa europea.

En esta cuestión, analistas mencionados por el Financial Times aseguran que la situación puede todavía agravarse hasta los niveles de la crisis de los países emergentes a finales de los años 90. “Esto es una reminiscencia de la crisis asiática de 1998″, aseguró Michael Wang, un experto oriental sobre mercados emergentes de la banca Morgan Stanley.