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A lo largo de la historia de los Estados Unidos como de la mayoría de los países, no son pocos los que creen firmemente que la fortaleza de la moneda nacional fue, es y será clave para mantener la solidez de la economía y el prestigio internacional del país.

Y notablemente, justo en momentos en que el mundo dejó de confiar en el dólar por la gran responsabilidad de los estadounidenses en la crisis global que hoy sigue todavía viva en buena parte del planeta, el debate sobre su supremacía dio un giro inesperado.

La preocupación que comenzó a expandirse por la abultada acumulación de deuda en países como Grecia, España e Irlanda, logró que muchos inversores volvieran a su viejo amor, el dólar, dejando de lado al euro.

La mejora gradual, lenta pero indudable en el empleo, la vivienda y el consumo en los Estados Unidos, hace que el dólar se esté recuperando a nivel mundial, encontrándose en estos momentos en su punto más alto del último año frente a sus seis principales divisas rivales, como el yen, el euro, la libra esterlina y otras. En resumen, la moneda estadounidense está en su período de recuperación más intenso de los últimos al menos diez meses.

Ahora bien, ¿esto significa un cambio de tendencia temporal, por motivos coyunturales, o estamos en presencia de una recuperación definitiva de la moneda “fuerte” del mundo por excelencia?

Algunos creen que el dólar podría debilitarse nuevamente a comienzos del 2.010, pero estas especulaciones no parecen tener demasiado asidero como para en estos momentos seguir apostando por el euro y en contra de la divisa norteamericana.

Desde los Estados Unidos ven los analistas cómo la situación en Europa sigue complicada, con dificultades financieras serias, y ahora con importantes problemas bancarios en Austria.

La deuda soberana griega se transformó en un llamado de atención para todo el continente, a punto tal que ya no es el único país de la Eurozona en esas condiciones.

Todos estos factores conspiran para que lo que hasta hace apenas unas semanas le sucedía al dólar ahora le pase al euro: está dejando de ser una moneda confiable por los graves problemas de algunos de los países que lo utilizan como moneda.

En este mundo totalmente cambiante, y más en épocas de crisis como la actual, habrá que seguir de cerca la evolución de los factores que influyen en las cotizaciones de las principales divisas, para ver cómo sigue esta “novela” entre al menos dos de las monedas consideradas “peso pesado” en el mundo.

El peso mexicano se mantuvo en un nivel de estabilidad frente al dólar más que aceptable durante varios años. Pero en el 2.008 y como consecuencia de la crisis económica global que afectó a buena parte del mundo y en gran medida a México, sufrió un retroceso en su cotización que llegó a una devaluación frente a la divisa de los Estados Unidos del 49%, llegando a alcanzar los 15,56 pesos por dólar en marzo del 2.009.

A partir de ese momento, se recuperó con el transcurso de los meses un 16%, encontrándose en la actualidad en una paridad de alrededor de 13 pesos por dólar, según la cotización brindada por la consultora Merrill Lynch.

En medio de estos vaivenes de inestabilidad cambiaria, las autoridades mexicanas pusieron en práctica varias medidas para tratar de mantener la estabilidad financiera.

Se instruyeron mecanismos de intervención estatal para equilibrar el tipo de cambio, los que habían dejado de usarse luego de la crisis que se conoció como “crisis del tequila”.

Estos mecanismos de intervención estatal hicieron que desde octubre del año pasado el Banco Central de México haya tenido que usar cerca de 31.000 millones de dólares para mantener a la moneda estadounidense en un nivel aceptable y evitar que se disparara hasta cifras difíciles de manejar.

Por otro lado, el gobierno aseguró las reservas internacionales mediante líneas de crédito con el FMI y la Reserva Federal de Estados Unidos.

En las últimas semanas el peso mexicano evidenció alguna leve señal de estabilización, pero mantiene su retraso con respecto a las principales monedas de Latinoamérica.

En lo macroeconómico, la depreciación de la moneda mexicana se nota sobre todo en la balanza comercial y en el proceso inflacionario.

La depreciación del peso ayudó parcialmente a compensar el efecto de una demanda externa de las exportaciones mexicanas debilitadas, especialmente las que se dirigen a los Estados Unidos, también sumido en una profunda crisis.

La debilidad del peso frente al dólar también ayudó a compensar el pronunciado declive en las remesas, que cayó un 13% desde inicios del 2.009 a la fecha. Desde el exterior se envían menos dólares, pero éstos convertidos a la moneda mexicana siguen siendo una fuente importante de ingresos para las familias vernáculas.

Hace escasas horas que en los Estados Unidos se conocieron los números, bastante prometedores, correspondientes a la actividad económica en el tercer trimestre de este 2.009 que difícilmente se olvide para el pueblo norteamericano, muy duramente golpeado por la crisis económica global que tuvo origen el año pasado en su propio país.

Pero a pesar de ello, Wall Street y en general todo el mundo financiero estadounidense entraron en una espiral negativa y se muestran reacios a creer totalmente lo que indican las cifras, a pesar del optimismo de las cifras dadas a conocer por el Departamento del Tesoro.

El dato de la caída de la demanda en setiembre, al terminar las ayudas para por ejemplo la compra de automóviles, sirvió para recordarle a todo el mundo que esta recuperación se está haciendo posible sólo gracias a la masiva ayuda que la administración de Barack Obama le está dando a la población, con continuas y cada vez mayores inyecciones de divisas en el mercado.

El Dow Jones perdió 2,51% y terminó octubre prácticamente equilibrando las ganancias que se habían producido durante el mes.
En medio del temor que la actual situación genera en todos, el dólar se revitalizó al tomarse como refugio, mientras el petróleo, luego de varios días al alza, volvió a caer un 3,6%.

La semana pasada se vivieron momentos de euforia cuando se conocieron las cifras de la economía estadounidense durante el verano, pero esta euforia duró poco porque rápidamente la pregunta que ganó los mercados y la opinión pública fue si este repunte era verdadero y podría sostenerse a lo largo del tiempo.

Para el FMI es “muy bueno” que los Estados Unidos vuelvan a crecer, pero el problema es que este crecimiento se está llevando a cabo, aún en el mejor de los casos si se mantiene en el tiempo, a un ritmo exasperadamente lento.

Por ahora, con el paro todavía en aumento, los estímulos no van a desaparecer.

Con los ojos del mundo puestos sobre la primera economía mundial, habrá que ver como sigue la evolución en las próximas semanas de las cifras de empleo, consumo y reactivación industrial en la tierra del “Tío Sam”.

Hace no más de un par de días el euro superó la barrera de los 1,5 dólares, alcanzando el máximo en más de un año.

El hecho de haber quebrado este “límite psicológico” logró activar todas las alarmas existentes en la economía de los países de la UE y de la Eurozona en particular, ya que se agravó el temor existente de que las variaciones en el cambio entre ambas divisas no quede allí y siga castigando las exportaciones de la región.

La moneda de los Estados Unidos muestra desde el comienzo de esta crisis económica global una debilidad que no logra revertirse y actualmente es quizás la amenaza más concreta ante el leve aumento de confianza en la recuperación que están mostrando los mercados europeos.

Tanto el petróleo como el oro alcanzaron máximos no vistos en el último año y confirman el nerviosismo de los mercados europeos ante la caída por ahora sin piso de la divisa norteamericana.

Un analista del Bank of New York Mellon le explicaba hace un par de días a Bloomberg que más allá del obvio problema del desmoronamiento del valor del dólar, es tanto o más preocupante el impacto psicológico que la barrera de 1,5 dólares por euro causa en todos los negocios de la balanza comercial entre los Estados Unidos y el bloque europeo.

Pero todos los grandes analistas pronostican valores en el corto plazo que no hacen sino ensombrecer el panorama. Goldman Sachs asegura que el euro se va a acercar con inesperada rapidez a los 1,6 dólares, lo que sería el valor máximo desde que existe la moneda común europea, hace más de diez años.

Por su parte Merrill Lynch pronostica que la fragilidad del dólar durará meses en el mejor de los casos, pero cree que una crisis de la moneda estadounidense no es viable, al menos por el momento.

El “billete verde” ya cedió 20% con respecto al euro en seis meses, y nada hace pensar que la tendencia cambie en el corto plazo.
Esta depreciación del dólar tiene consecuencias devastadoras para la economía europea. Los cálculos más optimistas del Banco Central Europeo consideran que cada 10% de pérdida de valor de la moneda norteamericana representan una caída de medio punto en el ya castigado PIB europeo, si la situación se mantiene al menos un año.

Ahora Europa debe sumar a su ya muy difícil situación una constante mirada de preocupación hacia la otra orilla del Atlántico, para ver cómo evoluciona la economía de los Estados Unidos y su moneda.

A pesar de que hace pocos días, el viernes 9, el dólar subió su valor de forma más acentuada que en otras ocasiones, igualmente en la última semana la mayoría de las monedas de Latinoamérica han revalorizado sus equivalencias con la divisa de los Estados Unidos.

Esto según los analistas se produce porque los inversores en general parecen estar apostando por divisas de países emergentes, luego de que los datos más recientes sobre la marcha de la economía mundial los ubica a la cabeza de la recuperación.

Es por eso que prefieren resguardarse en este tipo de monedas y no en la divisa estadounidense, que todavía está envuelta en una nube de incertidumbre.

Ben Bernanke, el presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, dijo hace poco que la Fed está pronta a reajustar su política cambiaria tan pronto se observen signos tangibles y estables en el tiempo de una recuperación de la economía estadounidense.

Mientras tanto, las monedas latinoamericanas siguen aumentando su valor gracias a la paulatina pero firme recuperación de las economías regionales.

Tanto en México como en Brasil, las dos mayores economías de Latinoamérica, sus monedas continuarán con una moderada tendencia alcista, sobre todo en Brasil debido a una continua entrada de capitales extranjeros para hacer negocios en territorio brasileño.

En el segundo grupo de naciones, tanto Argentina como Chile también vieron desde hace unos días sus monedas apreciadas frente al dólar, con perspectivas de que esa apreciación continúe con el correr de las semanas.

En el caso de Argentina, de acuerdo a lo expresado por el especialista Jorge Otaola, el peso podría continuar su tendencia alcista por bastante tiempo más, ya que son muchas las expectativas que se han puesto en las negociaciones que el país está manteniendo con el FMI, luego de su acercamiento después de varios meses de un alejamiento voluntario por parte del gobierno de Cristina Fernández, y que podrían dar sus primeros frutos en el mes de noviembre.

Según estimaciones del Presidente de la Asociación de Bancos Privados de Capital Argentino (Adeba), Jorge Brito, en el transcurso del año próximo la inflación en la Argentina rondará el 9%, y una cifra similar será la que se deprecie el peso argentino con respecto al dólar.

Estos pronósticos fueron hechos por el experimentado banquero durante un encuentro con corresponsales extranjeros de los principales periódicos del mundo, que se llevó a cabo en la sede de la entidad que dirige.

Desde hace ya varios meses el peso viene sufriendo una muy leve pérdida de valor respecto a la divisa de los Estados Unidos, pérdida que según las autoridades económicas argentinas está “totalmente controlada y se efectúa de acuerdo a las necesidades del país en materia de balanza comercial e intercambio con el resto de la comunidad mundial en estos momentos de crisis global”.

En la actualidad la relación entre ambas monedas es de 3,95 pesos por dólar, y según Brito la tendencia seguirá siendo la misma para terminar el próximo ejercicio anual en diciembre del año entrante en alrededor de 4,30 pesos por dólar.

Sin perjuicio de la leve pero constante subida del dólar, comenzó a crecer nuevamente el porcentaje de depósitos en pesos que los ahorristas efectúan en los distintos Bancos argentinos, luego de que durante ocho meses consecutivos los depósitos en moneda nacional cayeran durante el transcurso de la peor parte de la crisis.

Según Brito, que es presidente también del Banco Macro, “en Argentina siempre que hubo una crisis no sólo cayó la confianza en el peso sino también en todo el sistema financiero. Ahora la situación se revirtió en parte, pues actualmente el peso no está tan mal visto y el sistema financiero soportó muy bien los efectos de la crisis, contando con el apoyo de la gente”.

De cualquier forma admitió que la moneda nacional todavía no despierta la confianza que debería despertar entre los propios argentinos, y aseguró que la mayor parte de los problemas que pueda presentar en estas épocas la economía argentina en cuanto a inversiones proviene sin dudas a la mala imagen que todavía tiene el país para un importante número de inversores extranjeros, situación diametralmente opuesta a lo que hoy está ocurriendo por ejemplo con Brasil y Chile.

Cuando todavía estamos frente a la crisis económica globalque tuvo y tiene a maltraer a todo el mundo, el euro alcanzó su máximo anual mientras que el dólar no logra recuperarse y causa preocupación en las principales plazas financieras del planeta.

Ya hay varios Bancos centrales de Asia que tuvieron que intervenir para frenar aunque sea en parte la caída de la divisa estadounidense, con la compra de sumas verdaderamente millonarias de esa moneda.

Al mismo tiempo, el Banco Central Europeo mantuvo en estos días los tipos de interés en el 1%, dando ciertas señales de estabilidad.

Esta crisis parece tener la propiedad de poder ir cambiando de acuerdo a las circunstancias, y siempre mutar hacia el lado que hace más complicadas las cosas.

Comenzó en los Estados Unidos con algo que quizás podría no haber sido tan grave, como es el caso de las hipotecas subprime, y poco a poco se transformó en una pandemia financiera que alcanzó a todo el mundo golpeando las economías reales de los distintos países de una manera que quién sabe cuándo podremos recuperarnos totalmente.

La consecuencia lógica y esperada de cualquier crisis financiera grave es una posterior crisis de divisas de igual o superior magnitud.
Y el dólar parece estar respondiendo a estos preceptos al pie de la letra.

En los últimos días se desplomó de una forma preocupante y tocó mínimos que no alcanzaba hacía más de un año en su relación con el euro.

La caída de la divisa de los Estados Unidos es ya una realidad que está provocando graves desórdenes en los ya volátiles mercados de muchos países, al continuar depreciándose con las distintas monedas como lo viene haciendo desde hace más de seis meses.

La economía estadounidense, que está atravesando uno de los peores momentos de su historia, se encuentra en un grado de debilidad tal que no puede apuntalar su moneda, que se sigue desplomando frente a otras ahora más fuertes como el euro y el yen.

La devaluación del dólar agrega incertidumbre a la casi mortalmente herida economía mundial, porque nadie sabe muy bien dónde está parado si no tiene a la “figura” de George Washington como patrón de comparación y guía.

Mientras el dólar continúe en este estado de anemia, no habrá recuperación verdadera ni duradera para el resto de casi todas las economías mundiales.

En lo que va del 2.009, en parte por la crisis económica global y en parte porque ya se transformó en una nueva variable económica para los argentinos, el precio del dólar de los Estados Unidos está presente en casi todos lados en la vida cotidiana en la Argentina.

En las charlas de café entre amigos, en el trabajo, en reuniones familiares, es seguro que en algún momento de la misma surgirá la consabida pregunta, como quien desea averiguar sobre la salud de algún conocido: “¿a cuánto cerró el dólar hoy?” es una frase que se escucha en cualquier lugar, en cualquier momento, en cualquier circunstancia.

Y en estas épocas de inestabilidad que corren, con los pocos afortunados que aún conservan sus ahorros seguramente invertidos en dólares, y encima sobre la fecha de importantes elecciones legislativas que pueden hacer variar la composición de la Cámara de Diputados de la Nación, y eventualmente lograr que el partido oficialista gobernante pierda su mayoría en la misma, con los problemas que eso le traería para la aprobación de las leyes que proponga al Congreso Nacional, el precio de la moneda estadounidense se instaló una vez más en el centro del debate político argentino.

La oposición asegura una debacle para después del acto eleccionario, si es que el oficialismo mantiene la mayoría en las Cámaras, con el precio del dólar subiendo de manera descontrolada por haber estado hasta ahora “frenado” artificialmente, en una acción claramente proselitista con el fin de demostrar un poderío del peso argentino que según los detractores del gobierno de Cristina Fernández de Kirchner no es tal como se lo quiere hacer ver.

Las elecciones legislativas se adelantaron varios meses con respecto a su fecha inicial, la que establece la Constitución Argentina. Según el Gobierno, para poder hacer frente a la crisis global sin el peso extra de un acto eleccionario; para la oposición, para que ésta no pueda terminar de organizar sus filas y se vea obligada a competir en situación de cierto desorden interno.

Lo concreto es que el Ministro de Justicia, Aníbal Fernández, declaró hace poco a veedores internacionales pedidos por los partidos del arco opositor que ante el marco de incertidumbre mundial “ningún país resiste una campaña electoral de seis meses de duración”.

Si bien la lógica da como cierta esa afirmación, no es menos probable que este adelantamiento se haya producido porque el valor del dólar, entre otros factores económicos en medio de esta crisis mundial, está ya en valores que no admiten dilaciones para ser corregidos si se quiere mantener al país en una posición competitiva frente a, por ejemplo, sus socios del Mercosur, sobre todo Brasil.

El domingo 28 de Junio es para la Argentina el “día D”. ¿Será la “D” de dólar?

El flamante Presidente de la Unión Industrial Argentina (UIA), Héctor Méndez, ratificó la posición proteccionista de la industria de ese país frente a la crisis global, mediante barreras “para-arancelarias”.

Argentina, miembro del Mercosur junto a Brasil, Uruguay y Paraguay, tiene en la UIA a la principal agrupación patronal de su país, que está firmemente determinada a mantener el proteccionismo de sus intercambios comerciales, aún a costa de eventuales diferendos con sus socios, como los que ya tuvo hace poco tiempo con Brasil.

“Si las importaciones cobran demasiada importancia”, dijo el presidente de la UIA, “la balanza comercial sufrirá un grave desbalanceo, por lo que debemos utilizar en forma urgente barreras proteccionistas que protejan a la industria argentina y permitan un nivel de exportaciones acorde a los productos que entran al país, en favor del mantenimiento de las fuentes de empleo y para evitar a toda costa el aumento en el número de parados en el país”.

Méndez ratificó así la posición proteccionista de las autoridades salientes de la UIA, mientras se negocian de manera urgente soluciones a los incipientes conflictos que se están produciendo con las Asociaciones Industriales del resto de los países del Mercosur.

Según el presidente de la UIA, “Brasil por ejemplo es mucho más inteligente que nosotros. Hablan constantemente en contra del proteccionismo, pero toman medidas que la mayoría de las veces son imperceptibles, como cuando impiden por cualquier razón dejar pasar a nuestros camiones a través de la frontera, perjudicando así las exportaciones argentinas”.

“Llegado el momento, las autoridades industriales y gubernamentales de la Argentina pasan como si fueran los “malos” de la película, mientras nuestros vecinos se rasgan las vestiduras por la supuesta falta de ética de nuestra parte”.

Por otro lado, Méndez no estuvo de acuerdo con algunos de sus colegas industriales argentinos que desde hace ya un tiempo le piden al gobierno argentino una mayor devaluación del peso argentino frente al dólar de los Estados Unidos, para acompañar a la fuerte pérdida del Real brasileño frente a la moneda norteamericana, lo que favorece la posición de los industriales brasileños para exportar.

La situación en el Mercosur, si bien todavía está lejos de tener el tinte dramático de la economía en muchos de los países de la Eurozona, está transitando por un delicado camino que debe ser cuidado de manera muy exhaustiva para evitar problemas mayores que puedan empeorar la situación de crisis que vive la región, al igual que casi todo el resto del planeta.

El presidente Lula Da Silva y el ministro de hacienda de Brasil, Guido Mantega, debieron moderar con sus declaraciones el optimismo que habían mostrado a principios de 2009.

El discurso inicial del presidente sobre la crisis económica mundial, a fines de octubre del año pasado, tuvo que ser parcialmente modificado.

Durante el año 2009, la estrategia gubernamental es tomar decisiones políticas que incidan favorablemente en la marcha de la economía brasileña, de cara a organizar el cuadro político sucesorio para el 2010.
Los cambios actuales en el plano económico son, por necesidad, mucho más vigorosos que los cambios políticos.

El importante crecimiento de la economía brasileña en el último trimestre del 2008, de alrededor de un 6%, debe ser seguido por, al menos, una cifra semejante en el primer trimestre de este año, si las autoridades no quieren correr riesgos políticos de cara a las elecciones del 2010.

Tres hechos fundamentales confluyeron para que la alarma en el Gobierno comenzara a sonar:

1) la rapidez con que se redujeron los niveles de crédito, tanto a nivel doméstico como a gran escala.
2) el creciente temor a tomar riesgos financieros de las grandes corporaciones, a pesar del estímulo del Gobierno en ese sentido.
3) las pérdidas millonarias de Empresas y particulares, que apostaron a la continua valorización del real frente al dólar.

Actualmente los Bancos más pequeños están vendiendo su cartera de créditos a instituciones más grandes, pero esto trae aparejado una concentración de capitales que no es vista con buenos ojos por el Gobierno.

Pero lo más significativo es que esta gran crisis mundial está afectando a los distintos sectores económicos de Brasil en forma desigual.

Esto redundará en una desaceleración en la tasa de crecimiento, una casi segura reducción de la masa salarial, con el consiguiente aumento de parados, y una eventual reducción de gastos hasta valores casi insignificantes en muchos sectores gubernamentales.

Indudablemente, y para no ser la excepción con respecto a los demás países de la región, la economía brasileña también está comenzando a verse afectada por la reducción progresiva de las exportaciones de materias primas, las que generan buena parte de los recursos de los que dispone el gobierno de Lula para enfrentar esta crisis.