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La República de México puso en funcionamiento el pasado miércoles un organismo del más alto nivel que será el encargado y responsable de identificar cualquier riesgo, del tipo que sea, que pueda poner en peligro el andamiaje del sistema financiero, habida cuenta de minimizar una situación que pueda derivar en otra crisis como la que afectó al país y en realidad a prácticamente todo el mundo entre fines del 2.008 y el 2.009, y que todavía deja sentir sus efectos en varios países, la mayoría de la zona del euro.

El denominado Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero estará bajo la órbita de la Secretaría de Hacienda y de él también participará el Banco de México, el Instituto para la Protección del Ahorro Bancario, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, y la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.

El Palacio de Hacienda señaló en el comunicado en el que daba cuenta de la creación del nuevo organismo que este Consejo nace como consecuencia de las lecciones que afortunadamente México capitalizó de las grandes crisis, la sistémica que sufrió el país en los años 1.994/1.995 y la reciente crisis global que todavía se hace sentir, y que en tuvo en Latinoamérica a México como a una de sus principales víctimas.

El gobierno mexicano es consciente que su país fue el más afectado por la crisis global del 2.009 en toda América Latina, ya que los datos oficiales, que muchos consideran insuficientes, señalan que el PIB mexicano cayó el año pasado algo más del 6,5%. A pesar de estos “peligrosos datos”, tanto los funcionarios gubernamentales como la mayoría de los analistas privados coinciden en que al final de este año 2.010 se verá un ligero crecimiento en el Producto Interno Bruto del país.

Este recientemente creado Consejo se encargará de identificar oportunamente los riesgos que puedan producir cambios sustanciales y a corto plazo en el mercado financiero mexicano, además de la coordinación y recomendación de políticas a seguir como medida preventiva para minimizar el impacto de algún nuevo riesgo que se presente o el recrudecimiento eventual de las causas que derivaron en la crisis global del 2.008.

El Poder Ejecutivo también se apoyará en él como un órgano consultivo en materia de estabilidad financiera, al tiempo que será el encargado de elaborar un informe anual sobre el estado de la nación en cuanto a sus cuentas fiscales y al funcionamiento de todo el sistema en general.

Ángela Merkel, la canciller de Alemania, llegó hace pocos días a China en un viaje de 96 horas para reforzar las relaciones entre los dos países.

Es la cuarta vez que la política alemana visita a la gigantesca nación asiática y como siempre sucedió hasta ahora, los temas económicos estarán principalmente sobre el tapete.

En su visita se entrevistó con el primer ministro Wen Jiabao en primer término y después lo hizo con el primer mandatario chino Hu Jintao.

El viaje de Merkel está centrado en los intereses que le competen a Alemania con varios contratos ya firmados con China en varios campos comerciales, pero en realidad este viaje constituye una buena noticia para toda la Eurozona.

Es que durante las entrevistas que sostuvo Merkel, sobre todo aquella que tuvo con Wen Jiabao, el premier chino no tuvo dudas en afirmar que “Europa va a superar todas sus dificultades”, en una demostración de la confianza creciente que China tiene hacia el conjunto de la economía europea y su moneda, el euro.

Wen insistió en que el mercado europeo fue, es y será una de las principales plazas de inversión para los intereses chinos y sus reservas de divisas extranjeras. Estas palabras obraron milagros y fueron suficientes para que la moneda única de la Eurozona superara la barrera de los 1,30 dólares por primera vez en 60 días.

Merkel solicitó a Pekín que abra más su economía y elimine las barreras que muchas empresas de todo el mundo todavía encuentran para ingresar al prácticamente inagotable mercado asiático.

Le recordó a Wen que las empresas chinas tienen un muy buen acceso al mercado alemán, y espera que recíprocamente las empresas alemanas puedan ingresar a China con menos obstáculos que los que ahora deben enfrentar.

Alemania es en estos momentos el principal socio comercial de China en toda la Unión Europea, con un intercambio que fue creciendo en los últimos años desde 32.000 millones de euros en el 2.001 hasta los casi 71.000 millones que se intercambiaron el año pasado.

Wen Jiabao respondió a los reclamos de Merkel asegurando que su gobierno busca un comercio con toda Europa “equilibrado y ordenado”.
China superó el año pasado a Alemania como primer exportador mundial, con ventas al exterior por unos 930.000 millones de euros, frente a los 860.000 millones que exportaron los germanos.

Los medios periodísticos ingleses comenzaron a usar despectivamente en los años noventa el término “PIGS” (“cerdos” en inglés) para hacer alusión a los problemas que presentaban las economías de Portugal, Italia, Grecia y España poco tiempo antes de la entrada en funciones del euro, la moneda común europea desde ese momento.

Ahora con la crisis económica global a cuestas, el término volvió a cobrar actualidad por los problemas de las finanzas públicas de estos países, sustituyendo a veces a Italia por Irlanda o directamente incluyendo a ambas naciones ahora en el término “PIIGS”.

Lo concreto es que desde entonces ningún organismo oficial adoptó el término y hay Bancos como el Barclays, que prohibió expresamente a sus analistas utilizarlo para referirse a esos países.

Hace pocas horas el Banco Mundial eludió usar PIIGS pero dio vida a una nueva categoría para esas naciones.

Y encima lo hizo en forma arbitraria y tomando datos totalmente erróneos en un informe oficial del organismo.
Debió rectificar sus dichos al poco tiempo al ser advertido por la prensa de la magnitud del error cometido.

Originalmente el Banco Mundial habló de una pérdida de confianza en la deuda de los cinco países más fuertemente endeudados de la UE, llamándolos “UE-5”.

Pero resulta que los cinco países más endeudados de la Unión Europea son Italia, Grecia, Bélgica, Hungría y Francia, y no los famosos PIIGS.
España, por ejemplo, está en el puesto número 14 de la lista de endeudamiento, incluso por detrás de naciones como Alemania, Holanda y el Reino Unido.

Pero parece ser que para los analistas del BM los PIIGS y los UE-5 son la misma cosa, y nada es más erróneo que ese dato.

Cuando algunos medios periodísticos españoles se pusieron en contacto con autoridades del Banco Mundial para pedir las explicaciones del caso, éstas se limitaron a “lamentarse de la desafortunada redacción del informe”, e intentaron explicar que en realidad en la nota en cuestión se referían a una combinación de deuda y déficit, con lo que el panorama se puso todavía más oscuro.

Sin embargo horas después, y en un intento de solucionar su tremendo error, se emitió una nueva versión del informe en donde se habla de “la posible pérdida de confianza en cinco naciones que combinan un alto déficit y una alta deuda pública”.
Las definiciones cambian, los países en cuestión se mantienen. El Banco Mundial es así…

Las piezas de este intrincado juego de dominó que es la situación fiscal de la Eurozona van cayendo como arrastradas en su caída unas por otras.

Primero fue Grecia. Después se produjo la caída de Portugal. Ahora es España quien se encuentra en una posición tambaleante.

Pero todos saben que la pieza final que de caer produciría una “hecatombe” de consecuencias imprevisibles es sustancialmente mayor e involucra a toda la región. Esa pieza es el mismísimo euro.

Moody’s afirma por vez primera que no resulta absurdo suponer que la actual situación podría desembocar en el fin de la moneda única europea, a pesar de creer también que el “proyecto euro” todavía no está totalmente acabado.

El director de deuda soberana de la agencia de calificación, Pierre Cailleteau, sostuvo con énfasis que es imprescindible que se realicen reformas de fondo en el seno de la Unión Europea y especialmente en la Eurozona, sobre todo en materia fiscal, que en principio estaban previstas para dentro de no menos de 15 ó 20 años.

Para Cailleteau la gestión europea de la crisis global es a todas luces ineficaz, ya que lo único que se logró hasta ahora es darle la razón a los escépticos que 10 años atrás planteaban los graves problemas que traería la instauración de una divisa única.

Las dos cuestiones de fondo más importantes resultan ser la falta de un fuerte respaldo político con junto para el euro, y la falta de definición para un área monetaria óptima, que por supuesto no coincide en la actualidad con el total de la Unión Europea por la falta de un Tesoro común.

Este debate pone a los mercados europeos en un estado de máxima tensión, lo que se demuestra por ejemplo en la evolución de la Bolsa de España, que se encuentra en valores mínimos de los últimos 14 meses.

Pero no es la única, ya que casi todas las Bolsas europeas están cayendo prácticamente en picada, con el pesado lastre de la crisis de la deuda pública global europea.

El euro a su vez no consigue superar la barrera de los 1,20 dólares por unidad.

Y en el extremo opuesto de la lista, el riesgo país de España, o sea el diferencial de intereses con la deuda alemana, sigue rompiendo récords día tras día y los seguros de impago de los Bancos alcanzan valores inimaginables.

Los inversores hoy en día huyen hacia la “seguridad”: el oro y el franco suizo. ¿Estarán en lo cierto?…

La situación por la que atraviesa el euro mejoró debido a las declaraciones de funcionarios del gobierno de China en el sentido de que ese país va a seguir manteniendo su inversión en bonos de los países europeos a pesar de la crisis fiscal tremenda que padece buena parte de la Eurozona.

En España todo parece hacerse más difícil, ya que el Ibex consolidó sus ganancias con grandes esfuerzos debido al lastre que debe acarrear del sector bancario, en graves problemas por los nuevos requisitos que en materia de morosidad exigirá a partir de ahora el Banco de España.

La Bolsa española abrió el pasado 26 en positivo, pero a poco de comenzar las operaciones las acciones de los bancos españoles entraron en picada por las nuevas medidas del Banco de España.

Además, todo el sector financiero europeo está comenzando a padecer nuevamente ciertas tensiones de liquidez en las transacciones interbancarias.

El crédito en estos momentos atraviesa una situación que nada tiene que ver con las restricciones que casi hicieron estallar todo el sistema en el 2.008, pero se está frente a un cambio de escena que condiciona la cotización de las acciones de la inmensa mayoría de los grandes bancos europeos, a pesar de ser los españoles los únicos que a la luz de los acontecimientos están hoy por hoy en rojo.

No obstante, la mejora generalizada de la banca europea y el alivio que produjo la descompresión sobre el euro hicieron que a mediados de la jornada bursátil los números volviesen a estar en verde.

Todos los bancos habían dejado de estar en rojo salvo el Banesto y el Popular, aunque las pérdidas de ambos eran mínimas, de alrededor del 0,45%.

Lo que sí quedó al parecer claro es que la Bolsa española es de por sí incapaz, luego de tres días consecutivos con el mismo comportamiento, de comportarse mejor que el resto de los mercados bursátiles importantes de la zona euro, tanto si éstos operan a la suba como a la baja.

Cuando la Bolsa de España subía en algún momento 1,5%, Milán crecía un 2,5%, Francfort un 2,3%, París un 2,2% y Londres un 2%

El Senado de los Estados Unidos aprobó la Ley de reforma financiera, con lo que después de su implementación y puesta en vigencia se habrá producido la mayor reforma política en ese país en más de siete décadas.

El objetivo primordial de esta reforma es reordenar el funcionamiento de los sistemas financieros del país desde la cúspide (léase Wall Street) y reducir al máximo el riesgo de que la ciudadanía deba pagar futuros errores de los Bancos estadounidenses.

Esta Ley una vez pulida y terminada cuando finalicen las últimas negociaciones entre las distintas bancadas legislativas, va a crear nuevos instrumentos de control para el accionar de las agencias reguladoras, de forma tal que les permita mayor intervención en las operaciones financieras a gran escala, sobre todo las incluidas en el ahora “grupo de la muerte” de las de alto riesgo.

El debate en el Senado se tomó varias semanas y fue finalmente aprobado por 59 votos contra 39
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Ahora deberá cotejarse el dictamen de esta Cámara con el que ya en diciembre pasado había dado la Cámara de Representantes y volver nuevamente el proyecto final resultante en el pleno de ambas Cámaras.

Se estima que este proceso no durará más de un mes, puesto que ambos textos son muy similares, a pesar de que hay algunos puntos de importancia que deberán ser conciliados, como por ejemplo el relativo al mercado de derivados.

En este punto el proyecto de Ley de la Cámara de Representantes casi no incluye modificaciones, mientras que el del Senado casi podría decirse que deja a los grandes Bancos fuera de ese mercado además de prohibir las transacciones directas entre dos entidades bancarias o financieras.

Es que los senadores estadounidenses están convencidos que el mercado de derivados, que no es otra cosa que un complejo manejo financiero para subir las ganancias de una operación determinada utilizando sólo para esto la especulación, fue quizás la principal causa de la debacle que en el 2.008 comenzó en Wall Street y terminó con la crisis económica global que todavía mueve la cola para provocar problemas en varios países del mundo, sobre todo en la zona del euro, la moneda única europea.

Una vez acordado este punto, que es fuertemente resistido por los más importantes “lobbies” económicos de la Unión, el resto del trámite parece ser sencillo y Barack Obama podría firmar la nueva Ley incluso antes de las próximas vacaciones de verano del hemisferio norte.

Cada país discute dentro de sus instituciones la forma en que colaborará para el Fondo de 750.000 millones de euros que entre los países de la Eurozona y el FMI se destinará al salvataje del euro, hoy por hoy en graves problemas.

En el caso de Alemania, el pasado 21 de mayo el aporte alemán pasó a duras penas su prueba de fuego en el Bundestag, el Parlamento germano, al haber sido aprobado por apenas siete votos más que la mayoría absoluta necesaria para seguir adelante con el plan de ayuda.

El “triunfo” de Ángela Merkel puede considerarse entonces más que exiguo, demostrando que el descontento por su gestión de gobierno ya llegó a algunos puntuales e importantes representantes de la coalición entre democristianos (CDU) y liberales (FDP) en el seno del parlamento alemán.

La votación sobre la aprobación del aporte al fondo de rescate arrojó 319 votos afirmativos, 73 negativos y se produjeron 195 abstenciones, las que obviamente no están del lado del Ejecutivo pero al parecer no quisieron hacerlo tan decididamente público.

Merkel intentó por todos los medios convencer a los representantes del socialdemócrata SPD que votasen por el sí pero apenas consiguió una abstención de su parte para apoyar la nueva ley necesaria para el giro de fondos.

Después del largo y duro debate parlamentario, Merkel se reunió en la misma capital alemana con el flamante premier británico David Cameron, y en la rueda de prensa que ofrecieron en forma conjunta la cordialidad reinante no pudo tapar las diferencias de fondo que existen entre Alemania y el Reino Unido acerca del futuro del sector financiero regional y de la Unión Europea toda.

Cameron aseguró que está a favor de un euro “fuerte y estable” pero al mismo tiempo dio a conocer sus reparos sobre el resultado de la ofensiva de la UE sobre los fondos especulativos.

Merkel sigue decidida a sacar adelante sus planes de reforma del sector financiero contra viento y marea, y eso le está trayendo grandes y agudos dolores de cabeza.

Muchos políticos de su país se están impacientando, como el caso del presidente del SPD, Sigmar Gabriel, quien en plena sesión parlamentaria le preguntó a la jefa de gobierno alemán “¿Por qué no aprobamos las famosas medidas aquí y ahora?”, en un tono al menos desafiante e inquisidor.

No son buenos los tiempos que corren para Merkel, al parecer en concordancia con los que corren para toda la zona del euro, en la actualidad en una situación que a veces pareciera ser sin salida viable posible.

Se reunieron en Bruselas los ministros de finanzas de la Unión Europea en la primera sesión del grupo especial que se creó en marzo a instancias de la Comisión Europea con la premisa de crear nuevas bases para poder hacer gobernable el sistema económico de la UE.

El objetivo primordial de estas reuniones es sacar a flote al euro de la difícil situación por la que atraviesa.

Para esto es necesario realizar un exhaustivo análisis de la crisis fiscal de Grecia y los déficits públicos casi fuera de control de otros países de la región como Portugal y España.

Es Alemania el país que lleva la voz cantante en este tema de la necesidad de crear un escudo más seguro contra posibles desfasajes en las cuentas públicas en el futuro.

Además deben revisarse los pasos a seguir después de la decisión unilateral de la administración de Ángela Merkel de “poner las apuestas en corto al descubierto”.

Los pasos que decidan seguir los ministros de finanzas de la UE son aguardados con singular y lógica expectativa por todos los mercados, no ya de la región directamente involucrada sino de todo el mundo.

Wall Street, que parece querer superarse día a día en resultados desfavorables, está muy atento a que la crisis fiscal de la Eurozona pueda cruzar el Océano Atlántico por la evidente falta de unidad de los países miembros para enfrentar y solucionar los problemas existentes y los por venir.

Hoy por hoy es prácticamente imposible predecir el comportamiento de las Bolsas europeas, que pasan de jornadas en calma y con tendencia a la subida a otras donde todo vuelve a desmoronarse y hay que empezar a remar nuevamente.

El euro continúa oscilando en alrededor de 1,25 dólares por unidad a pesar del leve repunte que experimentó cuando comenzó a circular el rumor de posibles nuevas intervenciones de las instituciones emisoras para mantenerlo a cualquier precio.

También esperan los mercados con marcada expectativa los detalles sobre el fondo de emergencia de hasta 750.000 millones de euros que pactaron el FMI y los países de la UE para salir al rescate de las naciones en problemas.

Todos hablan de ese Fondo, pero nadie sabe concretamente de dónde saldrá.

Y no es fácil mantener la credibilidad de los mercados cuando lo único que abunda son las incógnitas…

Por el momento no parece haber forma de recuperar la confianza en las Bolsas y el euro.

Las dudas sobre las posibilidades de Europa de afirmar la incipiente recuperación ante las nuevas medidas de ajuste adoptadas trajeron nuevamente el temor al regreso de la recesión en las distintas Bolsas de valores, sobre todo las de la Eurozona.

El déficit fiscal debe combatirse a cualquier precio, y las medidas que tomaron los distintos gobiernos fueron en general bien vistas por los inversores, pero a su vez las consideran un pesado lastre para salir de la peor crisis económica en más de medio siglo.

En el caso de España al pesimismo generalizado reinante en la zona euro se le suma la reaparición del fantasma de la deflación.

Todos estos factores confluyeron para arrastrar al Ibex35 a una nueva caída superior al 4,5% hacia la mitad de las operaciones, lo que vuelve a poner en duda la posibilidad de mantener el nivel de los 9.500 puntos.

El euro, arrastrado por los síntomas de debilidad que lo acosan desde todos los flancos, alcanzó su nivel más bajo desde noviembre del 2.008, con una paridad de 1,24 dólares también al promediar la sesión bursátil.

Nuevamente fue la Bolsa de España la que encabezó la lista de bajas entre los principales mercados europeos. Y dentro de las caídas, también esta vez el sector financiero tuvo el triste privilegio de encabezar las pérdidas.

Después de conocerse el cierre a la baja de Wall Street, toda Europa reaccionó en forma negativa.

Las caídas en los principales mercados oscilaron entre el 0,36% de Fráncfort y el 1,16% de la Bolsa de Milán. Pero al conocerse las operaciones a futuro de Nueva York cediendo más del 0,7%, Milán se desplomó un 3,6%, el Cac de París cedía 2,9%, el FTSE de Londres caía un 1,8% y el Daz alemán bajaba 1,3%.

Para colmo de males, tampoco ayudó a elevar o por lo menos mantener la confianza de los inversores las declaraciones de las autoridades del BCE avisando que sería retirada nuevamente la liquidez adicional que proporcionó las compras de bonos de los gobiernos que se lleva a cabo desde el lunes pasado.

No parece haber forma en un futuro inmediato de mantener el nivel de ninguna operación financiera que involucre al euro, por lo que aumentó en estos días la demanda de los valores considerados refugio, como el oro, que en estos días alcanzó máximos históricos y no parece dispuesto a ceder posiciones.

Las medidas de excepción que fueron anunciadas en la madrugada del lunes por los ministros de economía de la Unión Europea para proteger al euro y la decisión que no estaba en los planes de nadie de que el Banco Central Europeo adquiriese bonos de los países tuvo, como era lógico suponer, una reacción sin precedentes en la Bolsa de España y en la de la mayoría de los países de la región.

Así es que el selectivo Ibex 35 cerró el lunes la jornada con una subida en las cotizaciones promedio del 14,43%, en lo que es la mayor subida en sus 18 años de historia. Recuperó así el nivel de los 10.306 puntos y con esto le bastó para colocarse al tope de las ganancias que se produjeron en el sector financiero de toda Europa.

Quedó de esta forma muy ligeramente por debajo de los 10.422 puntos que tenía a la hora de iniciar las operaciones el lunes de la semana anterior.

Pudo notarse fácilmente la euforia con que el mercado recibió el acuerdo entre las naciones de la UE después de la debacle de las últimas cinco jornadas bursátiles, jornadas en las que la Bolsa de España cayó hasta un nivel de 9.000 puntos, en lo que fue la peor semana desde la quiebra de Lehman Brothers y se debió a la salida total de cauce de la deuda griega, con el consiguiente peligro de contagio a otros países con dificultades de la misma índole aunque de magnitudes muy distintas, como es el caso de España y Portugal por citar sólo dos ejemplos.

Ahora el acuerdo alcanzado pone a disposición de los Estados con problemas en sus deudas públicas la escalofriante suma de 750.000 millones de euros, que serán aportados por el resto de los Estados miembros en conjunto con el Fondo Monetario Internacional.

Otro punto de extrema importancia lo constituye el hecho de que el BCE instó a los Bancos Centrales de los países de la Eurozona a comprar bonos para colaborar en la consolidación de las ganancias.
Varios funcionarios del BCE explicaron que estas medidas sin duda neutralizaron el temor de los inversores y la volatilidad cambiaria de hace apenas unos días.

Habrá que ver cómo se desenvuelven los hechos en los próximos días, para confirmar si estas medidas adoptadas tienen alcance a largo plazo o sólo se trataron de un paliativo del momento para salir del paso, aunque todo parece indicar que esta fabulosa inyección de divisas debería calmar los ánimos de todos.