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Axel Weber es el presidente del Bundesbank, pero tan o más importante que esto es el hecho de ser el máximo favorito para reemplazar a Jean Claude Trichet en octubre del año próximo en la presidencia del Banco Central Europeo (BCE).

Y este destacado banquero de extraordinaria influencia en los medios financieros europeos cree que las medidas extraordinarias que en este momento el BCE está implementando para apoyar a la Banca deberían mantenerse por lo menos hasta fin de año. Recomienda fervientemente que estas políticas de ayuda financiera no se abandonen hasta como mínimo fines del primer trimestre del 2.011.

Weber pertenece al Consejo de Gobierno del BCE en su carácter de presidente del Banco Central de Alemania y es un acérrimo defensor de las políticas de apoyo a los Bancos a través de inyecciones monetarias que aseguren la liquidez necesaria para terminar el 2.010 de la forma más tranquila posible.

En una entrevista concedida hace pocos días, Weber aseguró que “las discusiones sobre la continuidad o no de las estrategias de ayuda y salida actuales deberán discutirse sobre el final del primer trimestre del año próximo, no antes”.

Weber es dentro del BCE posiblemente el líder de los denominados “halcones”, es decir los defensores a ultranza de la ortodoxia financiera para el manejo de la institución.

Para el banquero alemán está claro que es imprescindible volver a tomar un camino de normalización de la situación financiera y bancaria de la Eurozona, pero de ninguna manera esto debe suceder antes de bien comenzado el año entrante.

Estas declaraciones de Weber llevaron a muchos analistas económicos a considerar seriamente la posibilidad de que la verdadera situación por la que atraviesan muchos Bancos de la región sea bastante peor a la anunciada oficialmente.

Por otro lado la denodada defensa del presidente del Bundesbank al mantenimiento de las ayudas a los Bancos le podría acarrear un enfrentamiento con los presidentes de algunos Bancos Centrales de otros países de la Eurozona, ya que muchos consideran esta especie de tozudez del banquero germano como una muestra de poder de cara a la posible sucesión de Trichet, y eso no les gusta nada.

No es esta la primera vez que alguna postura de Weber levanta una nube de polvo entre sus colegas.

Algo por el estilo sucedió el pasado mes de mayo, cuando se opuso terminantemente a la compra de bonos por parte del BCE, aduciendo que “la diplomacia debe ser ejercida por los diplomáticos y no por los banqueros”.

En los últimos días el presidente de Francia reunió en su residencia veraniega en la Costa Azul a un reducido Consejo de Ministros pertenecientes al área económica para comenzar a dar forma a un “austero” presupuesto para el año próximo de cara a la difícil situación que por efectos de la crisis económica global está pasando el país galo.

Al encuentro asistieron el primer ministro FranÇois Fillon, la ministra de economía Christine Lagarde y el encargado de la cartera de presupuesto FranÇois Baroin.

Ya el Elíseo anunció que se rebaja en medio punto su previsión de crecimiento para el año próximo y lo lleva al 2%. Reiteró que se implementarán las medidas necesarias para bajar el déficit público por debajo del 6% del PIB ese mismo año, para lo cual se confirmó que se suprimirán 10.000 millones de euros en exenciones fiscales que en principio se tenían previstas.

Un calificado vocero presidencial anunció que después de una subida del PIB del 0,2% en el primer trimestre, se ha registrado otra todavía más importante del 0,6% en el período abril/junio.

El empleo se vio mejorado con la creación de casi 59.000 nuevos puestos de trabajo en el curso de todo el semestre. Por todo esto se mantienen intactas las previsiones de una subida del PIB francés del 1,4% para todo el 2.010, y no son pocos los funcionarios que auguran un crecimiento todavía mayor de la economía gala.

Si se cumplen estas metas, no es improbable que el crecimiento para el 2.011 alcance el 2%, levemente inferior al 2,5% calculado inicialmente y al que el Fondo Monetario Internacional había calificado como “demasiado optimista”.

Sin embargo la situación de Francia sigue contrastando con la de Alemania, donde el Ministerio de Finanzas elevó considerablemente las previsiones para este mismo año hasta el 3% anual.

Esto se debe principalmente a que al cálculo primitivo de una subida del PIB del 1,4% para todo el año le sobrevino un crecimiento de la economía alemana del 2,2% en el segundo trimestre.

Los ministros de economía de ambas potencias de la Eurozona tendrán ocasión de analizar la situación en forma conjunta cuando el ministro francés viaje a Berlín hoy para estudiar juntos el presupuesto del año entrante.

La Comisión Europea decidió recomendar a los Estados que forman la Eurozona que sigan adelante con el plan de ayuda a Grecia, en el segundo tramo para que el país helénico afronte la grave situación por la que atraviesa a consecuencia de la crisis económica global, que a los griegos los ha tocado en forma muy fuerte.

Todo esto debido a la comprobación de que Grecia viene cumpliendo a conciencia con los compromisos de ajuste y reformas a los que en su momento se comprometió.

El comisario de Asuntos Económicos y Monetarios Olli Rehn aseguró que “Grecia consiguió una consolidación de su presupuesto verdaderamente impresionante en el curso del primer semestre del año”.

La decisión acerca de la concesión del segundo tramo de ayuda será analizada en el curso de la reunión del Eurogrupo (ministros de economía de los países de la zona euro) que se llevará a cabo el próximo 7 de setiembre.

Este segundo tramo que está en discusión consistirá en un préstamo de alrededor de 9.000 millones de euros, de los cuales 6.500 millones van a ser aportados por los países de la Eurozona y los restantes 2.500 millones por el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Recordemos que en mayo pasado ya los Estados miembros concedieron un préstamo de 80.000 millones de euros, que se complementaron con otro adicional de 30.000 millones.

En el campo estrictamente financiero, el Banco de Grecia intensificó la supervisión de las entidades financieras griegas y estableció un Fondo de Estabilidad Financiera para asegurar la liquidez del sector bancario, por lo cual las autoridades de Atenas tienen prevista una nueva emisión de bonos con garantía del gobierno central de alrededor de 25.000 millones de euros.

Durante el primer semestre de este año el déficit presupuestario griego se redujo un 46%, lo que es mucho más de lo que se había previsto.

Los gastos públicos cayeron un 17% por los grandes recortes a los salarios de los empleados estatales y la paralización de buena parte de las obras públicas.

Pero los ingresos a las arcas estatales sólo crecieron un 5,9%, bastante menos de lo que las autoridades esperaban.

Rehn agregó finalmente que para Grecia “todo marcha de acuerdo a lo esperado, pero a pesar de los significativos progresos realizados, los desafíos y os riesgos todavía están presentes”.

Por estos meses Latinoamérica está pasando uno de los momentos económicos más favorables de los últimos diez años.

De cualquier forma esta tendencia netamente positiva debe ser tomada con precaución y analizada en profundidad, de acuerdo a la opinión de expertos que divulgaron un completo informe sobre la región.

Para Lia Valls, la coordinadora del Centro de Comercio Exterior del Instituto Brasileño de Economía (IBRE) que depende de la Fundación Getulio Vargas, la recuperación de la crisis económica mundial de la región está garantizada, pero va a producirse en forma lenta y tomando algunas precauciones.

De acuerdo a estudios publicados por la citada Fundación y el Instituto de Investigación en Economía de la Universidad de Múnich en Alemania, todos los indicadores trimestrales colocan a América Latina en el centro del “boom” de la recuperación económica de la crisis.

A modo de ejemplo, el Índice de Clima Económico (ICE), que es el promedio entre el Índice de la Situación Actual (ISA) u el Índice de Expectativas (IE), coloca al conjunto de países latinoamericanos en un rango superior a los 6 puntos en una escala máxima de 9, mientras que la gran mayoría de los países de la Eurozona, por ejemplo, no superan el 4 en la misma escala.

Estos valores para Latinoamérica sólo se alcanzaron en octubre de 1.997 y abril del 2.000, en momentos de estabilización macroeconómica y grandes reformas de apertura comercial para toda la región.

Señaló Valls que después del golpe producido por la crisis global de fines del 2.008, el ICE cayó a su punto más bajo en enero de 2.009 (2,9 puntos), pero a partir de ese momento comenzó una recuperación lenta pero firme que no se ha interrumpido hasta hoy y que llega a los 6,2 puntos.

La recuperación latinoamericana fue mucho más rápida a lo imaginado, y si bien las expectativas de crecimiento para la región en el próximo año disminuyeron algo, esas expectativas cayeron mucho menos que para el resto del mundo en general.

La valoración de la situación actual de Latinoamérica creció en el último semestre de 4,7 a 5,8 puntos, mientras que las expectativas de crecimiento tuvieron una leve caída de 6,4 a 6,2 puntos, manteniéndose todavía por encima de casi todas las demás regiones del planeta.

El pasado fin de semana el ministro de fomento y número dos del PSOE, José Blanco, hizo lo que el mismo consideró “algunas reflexiones” acerca de la necesidad a su criterio de subir impuestos para poder mantener el nivel de servicios.

Pero la vicepresidenta económica del gobierno de España Elena Salgado salió al cruce de esas declaraciones aduciendo que tales afirmaciones son sólo eso, reflexiones personales y no un programa de Gobierno.

Estas fueros las afirmaciones de Salgado en una reciente conferencia de prensa que dio junto con Blanco.

Para Salgado “la estructura fiscal actual es suficiente para cubrir las necesidades de las arcas gubernamentales”, en declaraciones llevadas a cabo en el Ministerio de Economía. Con el nivel de ingresos actual va a ser posible alcanzar el objetivo que se fijó el Gobierno para el año entrante de obtener un déficit del 6%.

Haciendo referencia a las declaraciones de Blanco del pasado fin de semana, Salgado afirmó que Blanco dijo que “la presión fiscal española es inferior a la europea, lo cual es estrictamente cierto. Pero lo que no dijo Salgado y sí lo había hecho Blanco es asegurar que los impuestos españoles eran muy bajos y que debían buscarse en forma urgente fórmulas para homologarlos y asemejarlos a la media de la Eurozona.

Acerca del impuesto para los ricos que anunció el presidente del Gobierno, Salgado dijo que podría hacerse algún pequeño ajuste que favoreciese la equidad, pero de ninguna forma con ánimos recaudatorios.

Ambos ministros manifestaron al salir de una reunión que el recorte inversor en infraestructura para el año próximo muy posiblemente podría aliviarse con un recorte que difícilmente supere los 500 millones de euros.

Para Salgado el ahorro en el pago de la deuda como consecuencia de la mejora en los mercados permitirá arbitrar los medios necesarios para poner en marcha obras que en su momento quedaron paralizadas por el plan de ajuste, aunque de cualquier forma se va a mantener el tope de gastos que fue aprobado en su oportunidad.

Blanco agregó que estos recurso adicionales van a servir para beneficiar a unas 50 obras en avanzado estado de ejecución que fueron paralizadas oportunamente y que afectan a la mayoría de las comunidades autónomas.

La inflación anualizada de la Eurozona alcanzó en el pasado mes de julio un 1,7% frente al 1,4% que había sido medido el mes de junio anterior y el todavía más bajo, de hecho deflación, del -0,6% de hace doce meses atrás.

De cualquier forma en términos mensuales los precios tuvieron un retroceso del 0,3% de acuerdo a los datos que se dieron a conocer horas atrás por la oficina estadística comunitaria Eurostat.

Si la medición se realiza en el conjunto de la Unión Europea (UE) la inflación anual estuvo en el orden del 2,1% frente al 1,9% del mes anterior y el 0,2% del mismo mes del 2.009. El dato mensual por su parte retrocedió un 0,2%.

La media europea fue superada en julio por España, que registró una tasa interanual de inflación del 1,9%, un 0,4% por encima de junio, todo esto de acuerdo del IPC armonizado europeo (HIPC).

El mes que finalizó hace unos días mostró los precios cayeron en España un 0,4% con respecto a junio y un 0,3% en todo el conjunto de la zona euro.

Los países con tasas de inflación interanual más bajas en el mes de julio fueron Irlanda, Letonia y Eslovaquia, con cifras que oscilaron entre el -1,2% y el 1%; en el extremo opuesto, Rumania, Grecia y Hungría presentaron las tasas de inflación interanuales más elevadas, entre el 3,6% de Hungría y el 7,1% de Rumania.

Las conclusiones del informe indican que de los 26 Estados miembros, en julio con respecto a junio la inflación subió en 19, permaneció estable en 1 y cayó en 6 según las mediciones de Eurostat.

Las subidas de precios interanuales no fueron generalizadas y presentaron sectores con diferencias más pronunciadas, como es el caso de la industria del tabaco, el transporte, las bebidas alcohólicas y la vivienda.

Las caídas de precios más significativas las podemos encontrar en las comunicaciones, todo lo relacionado con la industria del ocio, la cultura y el menaje.

El combustible, un insumo fundamental que influye directamente en el costo de vida de los países, creció para el transporte un 12,7%, mientras que el gasóleo para fines de calefacción subió casi un 26%.

En la relación mensual, los precios más elevados se encontraron en el ocio y la cultura (1,2%), la hotelería y los restaurantes (1,1%) y el transporte (0,5%). Los más bajos correspondieron a la indumentaria (-9,7%) y los productos de menaje para los hogares (-0,6%).

Existen serios temores de que los países con mayor déficit de la Eurozona y por consiguiente peor situación financiera puedas transformarse en un verdadero lastre para la incipiente recuperación de la región.

Y esos temores hacen que los mercados reaccionen en consecuencia, o sea a la baja. En la semana que termina fueron hasta el viernes cuatro jornadas consecutivas de resultados negativos para las principales Bolsas europeas.

Como un ejemplo puede citarse que la prima de riesgo de España, que marca la diferencia entre la rentabilidad del bono español a 10 años y su par alemán, considerado el más seguro de Europa, subió la preocupante suma de 35 puntos básicos, para ubicarse en los 185 puntos que mostraba a mediados de junio.

En la Bolsa española, el Ibex35 también cerró una semana para el olvido con un balance que es el peor desde fines de junio al mostrar una caída del 3,5%.

O sea que se volvió a fojas cero después de la mejora que había experimentado el riesgo país al conocerse los resultados de las pruebas de resistencia de los principales Bancos y entidades financieras europeas, incluidas varias españolas.

España, Grecia, Portugal, Irlanda y hasta Italia, que en las últimas horas fracasó en una emisión de deuda a mediano y largo plazo, volvieron a transformarse en el centro de las preocupaciones de toda la región del euro.

La semana empezó con la advertencia de la Fed estadounidense sobre los palpables riesgos de un retorno a la recesión, y esos temores terminaron obviamente por cruzar el Océano Atlántico e instalarse en Europa.

Nuevamente reina la incertidumbre tanto en los mercados financieros de renta variable como en los mercados secundarios de deuda.

Cuando se suponía que el final de la crisis estaba cada vez más cerca, numerosas nuevas dudas hacen que los inversores se refugien en los valores considerados con menos riesgo y más confiables, como los bonos de Alemania.

El accionar de los inversionistas es claro y previsible: tal como está de incierto el panorama a futuro de la economía de muchos países de la zona euro y aún de los Estados Unidos, es preferible asegurar beneficios e invertir en activos que estén a buen recaudo, con la lógica consecuencia de ganar menos pero asegurar la inversión.

Siempre queda la posibilidad de realizar operaciones de “riesgo” con activos de los países en problemas en el futuro, ya que efectuarlas ahora podría llevar a cualquier pequeño o mediano inversor literalmente a la ruina.

La situación que se ha generado en la mayoría de los países de Europa y los Estados Unidos como consecuencia de la crisis económica global, presenta diversas e interesantes variables.

En los Estados Unidos la mayoría de los ámbitos financieros tienen hoy por hoy un cierto pesimismo sobre el futuro inmediato de la economía, al igual que el Reino Unido.

Todos los mercados internacionales dudan en mayor o menor medida de la actual situación de España y descreen parcialmente o totalmente de las posibilidades de los españoles de salir definitivamente de la crisis, al menos a corto y mediano plazo.
En el lado contrario, las dos principales potencias de la Eurozona, Alemania y Francia, están “levantando vuelo” sobre todo en el caso de la primera, y su recuperación en cierta forma es la que está manteniendo un nivel económico aceptable en toda la región.

De acuerdo a recientes informes de Eurostat, el conjunto de países que comparten el euro creció un 1% en el segundo trimestre con respecto a los valores del primer trimestre, en lo que se constituye en el mejor dato de la zona euro desde el 2.006.

Según las propias palabras de la canciller alemana Ángela Merkel, la economía de Alemania está en un proceso de recuperación “vertiginoso”, ya que en el período abril/junio de este año creció a su ritmo más alto de los últimos 23 años. El PIB de la “locomotora europea” creció un 2,2% en el segundo trimestre, alcanzando magnitudes que nunca antes se habían dado desde la reunificación del país en 1.990.

Esto se debe principalmente el gran repunte que tuvieron las exportaciones alemanas en los últimos meses.

El ministro de economía alemán Rainer Brüderle aseguró que la recuperación de la economía nacional se está dando a un ritmo tal que en algún punto es increíble hasta para las mismas autoridades de Alemania.

Para afianzar todavía más los datos, el crecimiento del PIB alemán del primer trimestre se corrigió a la suba desde un 0,2% inicial a un 0,5% que finalmente anunció Eurostat.

Todas estas cifras llevaron al ministro a afirmar que es posible que el país más grande de la Unión Europea haya crecido por encima del 2% a finales de este 2.010.

La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) y la Organización Internacional del Trabajo (OIT) mostraron su optimismo sobre el tema candente de la recuperación del empleo en toda la región de Latinoamérica, después de que la crisis económica global hiciera que se perdieran más de 2,2 millones de empleos sólo en el año 2.009.

María Elena Valenzuela es una especialista en toda la región de Género y empleo de la OIT y destacó en recientes declaraciones a medios periodísticos de Latinoamérica que a su juicio las políticas que aplicaron los gobiernos latinoamericanos en su lucha por enfrentar los efectos de la crisis financiera internacional fueron acertados por lo que la pérdida de empleos fue bastante menor a las de otras regiones del mundo como por ejemplo la Eurozona.

“La crisis afectó la vida de América Latina mucho menos de lo que era dable esperar”, subrayó la analista en la inauguración en la República Dominicana de las reuniones de los grupos de trabajo de la Conferencia Interamericana de Ministros de Trabajo (CIMT), que depende de la OEA.

También hizo hincapié en la fuerte subida de la participación de las mujeres en el mercado laboral de América Latina y el Caribe, a la vez que destacó la imperiosa necesidad de mejorar las condiciones de trabajo el sexo femenino en todo el continente.

Por su parte la CEPAL a través de Jünger Weller, un economista en jefe de la división de desarrollo económico, se mostró gratamente sorprendido por la caída en los índices de desempleo que se han producido en los últimos meses en la mayoría de los países de la región, y enfatizó la necesidad de profundizar el diálogo social para seguir enfrentando los últimos coletazos de la crisis.

En general la mayor o menor recuperación que mostraron las economías de casi todos los países del mundo favorecieron la subida de las exportaciones latinoamericanas, lo que trajo aparejado una considerable mejoría en los niveles de empleo.

Para Weller los salarios reales se mantuvieron en una buena proporción a pesar de la crisis gracias a la caída de la inflación, y Latinoamérica está saliendo de la crisis con una fortaleza y rapidez mayores a las previstas, gracias en buena medida a las políticas anticíclicas de los gobiernos regionales.

La tasa de crecimiento para el 2.011 se estima algo inferior a la del 2.010, pero esto no afectará de base el panorama laboral de los latinoamericanos.

La crisis económica global tiene distintos grados de complejidad. Y en algunos aspectos parecería que va agravándose en la escalera hacia los mayores problemas.

En el boletín que todos los meses da a conocer el Banco Central Europeo (BCE), este organismo insta, por no decir ordena, a las entidades financieras a no efectuar reparto de dividendos para poder así subir sus capitales y estar entonces en condiciones de conceder más créditos.

El BCE sabe que los Bancos están “afrontando el reto de aumentar la disponibilidad de crédito para el sector no financiero para cuando la demanda así lo requiera”.

Y es por eso que hace una petición que seguramente debe haber caído como un balde de agua fría entre el selecto grupo de grandes banqueros europeos, al solicitar que “si fuese necesario, con el fin de superar este reto, las entidades crediticias deberían abstenerse de distribuir beneficios, recurrir al mercado para reforzar sus bases de capital o aprovechar al máximo las medidas adoptadas por la mayoría de los gobiernos para favorecer la recapitalización”.

Pero es bien sabido que en la Eurozona la posibilidad de recurrir al mercado es remota y las ayudas gubernamentales están de hecho finalizadas, a excepción hecha del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) en España, que lo reactivó para ayudar a las instituciones en problemas al momento de realizar las “pruebas de esfuerzo” que les fueron solicitadas para ver su verdadero estado financiero en caso de una recaída por efectos de la crisis.

Poco tiempo antes de esta al menos inesperada petición, el BCE ya había anticipado que se estaba produciendo una tendencia positiva en los préstamos hogareños, al mismo tiempo que estaban cayendo aquellos que solicitaban y recibían las Empresas.

También en el mismo boletín se consigna que el BCE “acoge favorablemente” la decisión que tomó el Consejo Europeo de hacer públicos los resultados de las pruebas de estrés que se les están realizando a cada entidad financiera de la Unión Europea, y que están a cargo del Comité de Supervisores Bancarios Europeos con la colaboración del BCE.

Tampoco deja el informe de asegurar que en caso de que alguna entidad no esté en condiciones de superar las pruebas a las que sea sometida, “habrá que adoptar las medidas que sean necesarias, por duras que resulten”.