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En un informe que el Fondo Monetario Internacional (FMI), el organismo presidido por Christine Lagarde, publicó el pasado 24 de enero con sus previsiones para el próximo invierno, se da cuenta que los cálculos acerca del desenvolvimiento de la economía de España indican un retroceso del PIB del 1,7% para el año en curso y del 0,3% para el 2.013.

Estas nuevas cifras son bastante menos alentadoras que las que se dieron a conocer en setiembre pasado y se derivan de la persistencia de los problemas de la crisis de deuda. Todavía deberá esperarse unos días para confirmar estos datos y conocer las proyecciones del organismo multilateral acerca del empleo y la consolidación presupuestaria del país.

De cualquier forma, la nueva previsión del FMI para la evolución del PBI español va en concordancia con la mayoría de los analistas internacionales, algunos de los cuales indicaron una recesión de hasta el 2% para el presente año en España.

El Poder Ejecutivo español decidió prorrogar los presupuestos de 2.011hasta tanto se elaboren los correspondientes a este nuevo año, muy probablemente en el mes de marzo.

Antonio Beteta, secretario de Estado de Administraciones Públicas, afirmó hace poco que “lo más probable” es que la previsión para el 2.012 sea una contracción del 0,5%, no más. Sin embargo reconoció que la administración de Rajoy lo determinará en consenso con las previsiones tanto de la Unión Europea como del FMI. Es entonces probable que la cifra adelantada por el gobierno español se modifique sustancialmente para peor.

Y el propio ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, ya adelantó a los representantes del PP en la Comisión de Economía del Congreso que el informe del FMI podría incluir una fuerte previsión de crecimiento negativo para España durante el 2.012.

El fuerte estancamiento que se registró en el verano pasado y la muy mala evolución que tuvo la economía desde entonces debido sobre todo al recrudecimiento de la crisis del euro llevó a los principales servicios de estudios económicos a anticipar que la economía española volvió a caer en recesión después de aquélla que retrajo el PIB del país casi un 4% en el año 2.009.

Ahora el desplome que prevé el FMI es mucho mayor al que se preveía a finales del año pasado, por lo que se cree que en estos nuevos guarismos mucho tuvo que ver el fuerte plan de ajuste anunciado por las autoridades después del negativo desvío de las cifras del déficit público.

El primer ministro de Grecia, Lukas Papademos, tiene una fecha clave que seguramente ronda por su cabeza al igual que en la de muchos otros líderes europeos. Y esa fecha es el 20 de marzo, día en el cual al Estado heleno le vence una deuda de 14.000 millones de euros. Si para entonces no logró llegar a un acuerdo con la banca internacional, se transformaría en una triste y riesgosa realidad la temida suspensión de pagos griega.

Ya el viernes 13 de enero se habían disparado las alarmas por el rotundo fracaso de la reunión entre el Estado griego y los principales banqueros. Pero los días pasaron y hacia el lunes 16 volvió en parte el optimismo. Papademos le manifestó a la cadena estadounidense CNBC su gran optimismo de alcanzar en “dos o tres semanas” un pacto por el cual el sector financiero renuncie a cobrar la mitad del dinero que Grecia le debe.

Y además manifestó que el objetivo del gobierno griego era llegar a un acuerdo que cerrase el tema antes de la reunión de ministros de finanzas de la zona euro que se llevó a cabo el lunes 23 de enero.

La entidad que representa a los banqueros, el Instituto de Finanzas Internacionales, tuvo expresiones en el mismo sentido que las autoridades griegas. Su director gerente, Charles Dallara, vio como posible un principio de acuerdo para los próximos días, aunque aseguró que las discusiones podían tomar varias semanas hasta arribar a un arreglo definitivo.

Esta quita del 50% de la deuda contraída por Atenas con la banca es un punto fundamental del segundo plan de rescate financiero de Grecia, el que incluye una nueva inyección de 130.000 millones de euros al Tesoro griego por parte tanto de la Unión Europea como del Fondo Monetario Internacional.

Sin embargo no todo es tan sencillo como podría parecer explicado en palabras. Las conversaciones entre el gobierno griego y los banqueros representados por el IIF se trabaron en el tipo de interés que se pagarán por los nuevos bonos que reemplacen a los actuales y que las entidades tienen en su poder hasta recibir la nueva tanda.

Por lo pronto Papademos ya dijo que la vuelta al dracma no es una opción para su país, lo que hace pensar que el gobierno hará lo necesario como para permanecer en la Eurozona a cualquier precio.

En declaraciones periodísticas que realizó los primeros días de este año durante una visita a Johanesburgo en Sudáfrica, la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, descartó de plano la posibilidad de que por ahora, y muy posiblemente en el transcurso de todo el año 2.012 el euro, la moneda común europea, vaya a desaparecer.

Retóricamente Lagarde se preguntó textualmente “¿el fin del euro tendrá lugar en 2012? Mi respuesta es: no lo creo. Es improbable que la moneda única desaparezca en 2012″. Y al mismo tiempo se mostró fuertemente esperanzada acerca del hecho de que Grecia, el país con más riesgos en la actualidad, pueda permanecer en la Eurozona y mantener así la calma en toda la región.

La máxima autoridad del FMI adelantó en las declaraciones hechas a France Press que el organismo internacional a su cargo tiene previsto revisar a la baja el crecimiento económico global para este año 2.012, y las nuevas estimaciones serán dadas a conocer en un informe que se hará público muy posiblemente alrededor del 25 de este mes de enero.

Las palabras de Lagarde dejaron traslucir claramente su parecer al respecto de la actualidad económica mundial, al decir que “se debería revisar a la baja [el crecimiento]. Dispondremos de las cifras hacia el 25 de enero”.

Debemos recordar que el 21 de diciembre del año que acaba de terminar la directora del FMI ya había adelantado que los economistas del organismo a su cargo tenían planeado rebajar la previsión de crecimiento de alrededor del 4% para toda la economía mundial que había sido publicada en el otoño del 2.011en ocasión de darse a conocer el informe “Perspectivas de la economía mundial”.

Esta fue la primera gira africana de Lagarde desde que fue elegida directora gerente del FMI, y en ella advirtió claramente que el año 2.012 que recién está comenzando va a ser difícil para todo el continente africano, debido al muy elevado grado de intercambio comercial que los países africanos tienen con Europa y la difícil situación de este último continente por la extendida y todavía no resuelta crisis del euro.

Las últimas previsiones de crecimiento global del FMI, que ahora serán revisadas, indicaban una subida del PIB del 6,1% para los países emergentes, del 1,9% para las economías avanzadas y del 4,6% para el continente africano, lo que en promedio daba el 4% anteriormente mencionado. Ahora todo está por verse…

Si las autoridades griegas no logran arribar a un acuerdo sobre un segundo paquete de ayuda a su maltrecha economía por no menos de 130.000 millones de euros para cumplir con sus acreedores internacionales, un portavoz del gobierno heleno admitió que su país deberá muy probablemente dejar la Eurozona.

Estas declaraciones representan por primera vez una advertencia pública de inusual crudeza desde que los griegos dispararon todas las alarmas en el pasado mes de noviembre cuando se anunció por sorpresa un referéndum acerca del rescate europeo. Ahora con estas declaraciones al parecer se estaría buscando fortalecer el respaldo público frente a las tremendas medidas de austeridad que se han debido adoptar y consecuentemente enviar por elevación un mensaje sobre la real actualidad del país a todos los acreedores.

El portavoz griego Pantelis Kapsis aseguró que “el acuerdo de rescate debe ser firmado, de otra forma estaremos fuera de los mercados, fuera del euro”, y la situación se transformaría en una todavía mucho peor.

Grecia se encuentra en una carrera contra reloj para acordar con la UE, el FMI y la banca internacional que tiene gran cantidad de bonos de la deuda helena los detalles del nuevo plan de rescate, después de varios intentos fallidos y antes de un importante vencimiento de su deuda que operará en el próximo mes de marzo.

Si para esa fecha todavía no se arribó a un acuerdo, el país entraría en cesación de pagos.

Tanto las autoridades de Atenas como sus socios de la UE descartaron varias veces la posibilidad de una salida del euro de los griegos, una circunstancia que hundiría a todo el bloque en una crisis todavía mayor. Pero la realidad es que ese es un escenario posible.

Lo cierto es que altos funcionarios griegos ya advirtieron en los últimos días que un regreso al dracma como moneda nacional sería “literalmente un infierno”, por lo que los griegos deben apegarse más que nunca a la austeridad para evitar que eso suceda.

Ya se arregló que funcionarios del FMI, la UE y el BCE lleguen a Atenas a mediados de enero para intentar darle forma al segundo tramo del rescate y evitar así un colapso de consecuencias casi inimaginables.

Un sondeo entre la población griega mostró que ésta quiere que el Gobierno haga lo necesario para mantenerse en el euro, incluso habiendo un creciente desacuerdo con las reformas de austeridad que se realizaron.

El economista en jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI) Olivier Blanchard, admitió públicamente algo que a estas alturas ya no es novedad para nadie: la situación de España e Italia no es buena.

De cualquier forma Blanchard cree firmemente que los esfuerzos que ambos países están haciendo para equilibrar sus cuentas les van a permitir salir de la delicada posición en que se encuentran.

Para el funcionario los mercados internacionales “son bastante esquizofrénicos” y, en el caso de que los Gobiernos con sede en Madrid y Roama lo consideren necesario, pueden acudir sin ningún problema al FMI para que éste haga una especie de supervisión externa.

Estas declaraciones fueron hechas por el economista durante un coloquio realizado en la ciudad de Nueva York en el cual también estaba presente el economista jefe de Moody’s, Nark Zandi. Y ambos coincidieron en que la tan mentada “consolidación fiscal” no es más que una frase que se usa para enmascarar la temida palabra “austeridad”, y que en definitiva debería ser un proceso creíble y realizable a corto y mediano plazo para no entorpecer el crecimiento de los países.

En los casos específicos de España e Italia consideró la presente situación como “una maratón”, asegurando que pedirles a ambas naciones una consolidación extrema resultaría sin dudas contraproducente para su recuperación. Además enfatizó que, en el caso específico de España, su presente no se debe a un caso de irresponsabilidad fiscal sino principalmente por el colapso de su mercado inmobiliario. Blanchard cree que el ajuste sin dudas debe ser llevado a cabo, pero este ajuste no debe ir muy rápido para que no termine siendo perjudicial para el futuro español.

A punto tal está seguro Blanchard de que no hay que apurarse demasiado, que consideró que este proceso en algunos países llevará “entre diez y veinte años”. Es por esto que se muestra preocupado por las actitudes extremas que han adoptado algunos gobiernos cuando se debate acerca de lo que debe hacerse para conformar a los mercados, los que, como siempre, quieren al mismo tiempo consolidación y crecimiento, una ecuación muy difícil de llevar a la práctica.

Debe lograrse un equilibrio que permita a países como España e Italia acudir a los mercados internacionales y conseguir préstamos a costes “razonables”.

En el caso español, Zandi hizo hincapié en que debería financiarse en el mercado permitiéndose un tipo de interés no mayor al 6% para sus bonos a diez años.

Los ministros de Economía de las 17 naciones de la Eurozona se pusieron de acuerdo el martes pasado en recurrir al Fondo Monetario Internacional (FMI) para que éste refuerce el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), que en estos difíciles momentos es el encargado de sostener a la moneda única europea.

Por estos días el FEEF no resulta suficiente como para sostener al euro y su credibilidad está en franco deterioro. Ya en diciembre va a acudir a los mercados a corto plazo para conseguir capital. Y si hace un mes la capacidad “de tiro” del FEEF se estimaba en un billón de euros, por estas horas nadie se atreve a calcular esa capacidad. Jean Claude Juncker, presidente del Eurogrupo, sostuvo que es muy probable que esa capacidad sea menor a la calculada en su momento.

Lo concreto es que la crisis está avanzando a pasos más rápidos que las medidas tomadas para detenerla. El caso de los tipos de interés que debió pagar Italia para financiar su deuda es un claro ejemplo de esta alocada carrera que parece tener un ganador lamentablemente indiscutible: una nueva recesión.
Es así que los ministros acordaron que el FEEF recurra rápidamente al FMI en busca de dinero para salvar ahora las grandes economías europeas.

El objetivo simbólico del famoso billón de euros para el FEEF era garantizar un cortafuegos para evitar un contagio masivo, pero al parecer esa cifra ya no es suficiente. Las condiciones del mercado cambian constantemente y no precisamente para aliviar las tensiones. La incertidumbre en la zona euro es cada vez mayor.

España ya anunció a través de Elena Salgado que la deuda española no va a ser avalada por el Fondo, ya que se manifestó partidaria de que todos los países salgan adelante por sus propios medios, como es el caso español.

Jan Kees de Jager, el ministro de finanzas holandés, apuntó en sus declaraciones a una mayor participación del FMI a pesar de enfatizar que “no es cuestión de dinero sino de austeridad y de aplicar las reformas económicas necesarias en todos los casos. Sólo así no volveremos a vernos en la misma situación en el futuro”.

Lo concreto es que los jefes de Estado y Gobierno van a discutir en el Consejo del próximo 9 de diciembre la reforma del Tratado de Lisboa y la toma de medidas “muy fuertes”.

Una buena noticia para los ministros fue haber aprobado la liberación pendiente de los 8.000 millones de euros para Grecia, algo que se venía extendiendo en el tiempo.

En apenas un mes, Mariano Rajoy se encontrará al frente de un país en estado de máxima presión, si es que todavía no estalló para ese entonces.

Siempre antes de unas elecciones nacionales el último Consejo de Ministros acostumbra a ser un período de balance. Pero esta vez la apremiante actualidad financiera de España no permitió andar con discursos rimbombantes ni calurosas felicitaciones.

El viernes pasado Elena Salgado tuvo que salir a rebatir nuevamente la versión que ya está instalada en todos lados, y que asegura que los españoles tendrán que pedir auxilio a la Unión Europea y al FMI para poder honrar su deuda. Aseguró que “no hay ninguna petición de rescate en nuestra imaginación, está absolutamente fuera de toda consideración”.

Salgado opina que el bajo nivel de la deuda pública, un 66% del PIB hasta junio, reafirma sus declaraciones y hace que España no corra riesgos al menos de esa índole. Pero lo cierto es que el diferencial de rentabilidad con la deuda alemana rondó los 500 puntos básicos y el Tesoro debió pactar en pagar más del 7% anual para poder colocar bonos a diez años. Esos ya son límites fronterizos que rozan los que traspasaron Grecia, Irlanda y Portugal cuando debieron ser rescatados.

Muchos se preguntan si hay algún modo de que el nuevo gobierno electo pueda tomar medidas aún antes de lo que establecen los plazos constitucionales.

José Luis Martínez Campusano, estratega financiero del Citigroup en España, opina que “por muchos ajustes que se hagan, lo prioritario es resolver la crisis de la deuda soberana, lograr mayor consenso en Europa. Las medidas que se adopten pueden ser correctas, pero lo más importante es tener capacidad para convencer a nuestros socios europeos de que afronten de una vez la crisis”.

Ya el PSOE había dicho en su campaña electoral a través de Felipe González que la economía española podría salir perfectamente de la crisis si no es ahogada financieramente por una mala política europea.

Y el candidato ahora devenido perdedor a la presidencia Alfredo Pérez Rubalcaba reclamó insistentemente a la Unión Europea para que permita aflojar el ritmo del ajuste fiscal y se pueda desarrollar un plan de inversiones para compensar el recorte del gasto público en varios países de la región.

Lo cierto es que ahora Rajoy deberá enfrentar problemas de varios frentes que no harán nada fácil sus primeros meses (o años…) de gobierno.

Prácticamente todos los líderes de los países europeos están en tratativas con el Fondo Monetario Internacional, cuyo director para Europa Antonio Borges acaba de renunciar por “motivos personales” para evaluar la posibilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) le preste dinero a ese organismo multilateral con el propósito de contar con los fondos suficientes en caso de que fuese necesario recurrir al rescate de las más grandes economías de la Eurozona.

Esta eventual decisión pondría en funcionamiento un muy importante “cortafuegos” contra el riesgo de que se siga diseminando la crisis en los mercados de deuda que ya está alcanzando al corazón mismo de Europa, Francia y Austria, aunque todavía en una fase temprana.

Fuentes citadas por varias grandes agencias noticiosas admitieron que se está discutiendo sobre el tema, ya que ésta sería la única forma de eludir las restricciones legales del BCE, que prohíben expresamente que acuda en rescate de ninguno de sus socios miembros. Así a través del FMI se podría llevar adelante esta ayuda en caso de producirse la necesidad cierta de rescatar a alguna poderosa economía europea.

Pero para variar parece ser que Alemania no está de acuerdo en que el BCE acuda al rescate de algunos grandes países como Italia o incluso España, cuyas primas de riesgo se encuentran en los niveles que determinaron la intervención en el caso de Grecia, Irlanda o Portugal.
En Berlín dan cuenta del “riesgo moral” que supondría para rechazarla.

Francia está empezando a reclamar una mayor participación del BCE para superar la crisis hasta que entre en vigencia el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) reforzado. Hoy esta herramienta cuenta con 440.000 millones de euros, aunque su capacidad operativa real es de sólo 250.000 millones. Se acordó reforzar el Fondo hasta el billón de euros pero se teme que la espera deba ser demasiado larga y en algún caso pueda llegar demasiado tarde.

Lo cierto es que hoy por hoy los expertos aseguran que con el volumen de dinero en disponibilidad, no habría capacidad suficiente como para salir al rescate de Italia o España, las tercera y cuarta economías de la zona euro respectivamente.

Desde que comenzó la compra de bonos de la deuda de los países en problemas por parte del BCE éste compró unos 190.000 millones de euros, aunque entre el jueves y viernes pasado se habría esforzado por mantener como sea bajo control la prima de riesgo tanto de Italia como de España.

Guido Mantega, el ministro de Economía de Brasil, una de las principales potencias emergentes del mundo, aseguró que los países de la Unión Europea no necesitarán recursos provenientes de su país para reforzar el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), descartando así la participación de los brasileños en este fondo y generando otra vez dudas sobre las conclusiones a las que se llegó en la reciente cumbre de Bruselas.

Según Mantega, La UE “no necesita la ayuda de la economía más potente de Latinoamérica para reforzar el FEEF”, con lo que descartó cualquier desembolso de divisas para ese fin.

Así, mientras los líderes europeos cuentan con la colaboración de países como China, Rusia y Brasil para hacer frente a la más grande crisis de deuda que se haya visto, los brasileños ya dijeron que eventualmente su ayuda llegará a través de su participación en el Fondo Monetario Internacional, pero nunca del FEEF.

Por su parte otro integrante del BRICS, China, que tiene reservas por 3,2 billones de dólares, sí parece estar dispuesto a contribuir con el FEEF de acuerdo a los dichos de Tsian Iu, un alto funcionario del ministerio de Relaciones Exteriores chino, aunque sin precisar cuál sería el monto de sus inversiones en ese fondo.

Recordemos que el plan que anunciaron en Bruselas el jueves pasado los líderes europeos para superar la crisis de deuda en Europa recibió reacciones favorables de algunos de los principales socios de la Eurozona como los Estados Unidos, China, Japón y Rusia, a pesar de que algunos pusieron reservas en las decisiones a tomar oportunamente.

Los más entusiasmados con las medidas propuestas a pesar del eventual desembolso que deberán hacer son los chinos, los principales socios comerciales de la UE y sus principales proveedores.

De acuerdo a trascendidos de las últimas horas, China estaría dispuesta a ayudar al FEEF con una cantidad de dinero nunca antes prestada a ninguna otra nación o región del mundo.

Japón también mostró su indeclinable decisión de ayudar pero tampoco hizo referencia a la suma que invertiría en el FEEF.

Ya antes de la cumbre de Bruselas las autoridades japonesas se declararon dispuestas a ayudar con la ineludible condición de que los europeos se pusieran de una vez por todas de acuerdo acerca de un plan capaz de devolverle la perdida calma a los mercados internacionales.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) contempla entre las posibles vías de solución de la crisis comprar también deuda de España e Italia junto con el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) en los mercados primarios o secundarios en caso de ser necesario para recuperar la confianza en la Eurozona.

El anuncio fue hecho hace unos pocos días por el Jefe del organismo para el continente europeo, Antonio Borges, en declaraciones periodísticas que fueron recogidas en primer lugar por la agencia Reuters.

De acuerdo a los dichos del economista, es imprescindible que se restablezca la confianza en España e Italia en los mercados de deuda para así volver al nivel normal y habitual de inversores. Estos inversores deben ser persuadidos de que sigue siendo conveniente comprar bonos de la deuda de ambos países.

Para el FMI, la situación de la tercera y cuarta economía del euro es muy diferente a la de los ya rescatados Portugal e Irlanda y sobre todo diametralmente distinta a la de Grecia. Para Borges la clave radica en que tanto Italia como España son “países solventes” y sus problemas actuales fueron provocados por la nueva y creciente aversión al riesgo que está manejando por estas semanas los mercados financieros internacionales.

Actualmente el FMI ya participa en el fondo de asistencia de los países del euro que están bajo presión porque de los 750.000 millones de euros de los que dispone este fondo, un tercio vienen de las arcas del organismo internacional. El resto sale de los propios Estados (440.000 millones) y de la Comisión Europea (60.000 millones).

Además de este anuncio, el FMI reiteró su pedido al Banco Central Europeo (BCE) para que baje cuanto antes los tipos de interés y vuelva a poner en vigencia las medidas extraordinarias de liquidez a largo plazo. Todo esto hasta al menos que el FEEF esté plenamente operativo.

Dos veces al año el FMI realiza un informe regional sobre las perspectivas económicas de Europa, y en el último es que ha dado a conocer todas estas recomendaciones.

Sin salir del programa de ayuda a los países bajo sospecha del BCE, el FMI reclamó que los socios del euro pongan en marcha garantías para cubrir las eventuales pérdidas que pueda sufrir el organismo emisor por estas adquisiciones.

Indica también que las débiles perspectivas de crecimiento de la Eurozona deben ser revisadas y solucionadas porque indirectamente se está poniendo en riesgo el crecimiento global.