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Muchas cosas parecen haber cambiado entre las asambleas de primavera y de otoño del Fondo Monetario Internacional (FMI). La más evidente es el cambio en la presidencia del mismo, que ahora es ocupada por primera vez por una mujer, la francesa Christine Lagarde.

Y también cambió el mensaje y los pronósticos, lo que es todavía más preocupante. En abril pasado la recuperación global se daba como un hecho irreversible, cuya velocidad dependería de las medidas que tomase cada país en particular. Pero ahora se vuelve a hablar de la amenaza cierta de una recaída con posibles estados de recesión más o menos prolongados.

Lo que no ha cambiado es la perspectiva que se tiene sobre la economía de España, que sigue tan mal parada como hace un semestre atrás de acuerdo a las previsiones del FMI.

El último informe del organismo internacional habla de una caída significativa de las previsiones de crecimiento para el año próximo, al que ubicaban en el 1,6% del PIB en abril y ahora no supera en el mejor de los casos el 1,1%. Y para lo que queda del 2.011 el vaticinio no es mejor, ya que reitera una subida del PIB de cómo máximo el 0,8%, que difiere del 1,3% fijado por las autoridades españolas y que parece una cifra ya imposible de cumplir.

Olivier Blanchard, el economista jefe del FMI, admitió hace un par de días en una conferencia de prensa que “si comparamos con lo que pensábamos en abril, la recuperación económica es ahora mucho más incierta”, al momento de presentar el informe sobre las perspectivas económicas mundiales, en el que la situación española va estrechamente ligada a lo que ocurre en el resto de las naciones más avanzadas.

Blanchard reconoció que el crecimiento en los países más avanzados se estuvo debilitando desde principios del 2.011, pero los economistas y los gobiernos no supieron o no quisieron ver ese peligroso hecho. Y para el mes de agosto, ya el incremento de la incertidumbre fiscal y financiera a nivel sobre todo europeo se tornó en una certidumbre peligrosa.

Entre las economías europeas, sólo Italia registraría un crecimiento menor al español. Y para el mercado laboral de España el FMI espera para fines de este año una tasa anual de paro del 20,7%, sin que se produzca creación de nuevos empleos. Y en el 2.012 la recuperación será tan débil que ni siquiera compensará lo perdido este año.

Jorg Decressin, el asesor principal para asuntos económicos del FMI, hizo en conferencia de prensa varias consideraciones acerca de la situación actual de España y otros países de la Eurozona.

Al respecto afirmó que si los ajustes presupuestarios son muy rápidos, el crecimiento económico va a ser menor, sumándole a ello menos empleo. Y si es demasiado lento, se pierde credibilidad en los mercados internacionales, que en estos momentos son una pieza clave del engranaje de la recuperación y se muestran demasiado recelosos.

Este es un dilema que se plantea constantemente para los países avanzados. Pero en el caso particular de España, Italia, Grecia, Irlanda y Portugal, no existen dudas al menos para todos los analistas del Fondo. En estos casos el ajuste debe realizarse lo más rápidamente posible. Y todo hace pensar que en el caso de los españoles la prueba va a ser “superada” sin demasiados sobresaltos, al menos este año.

Decressin expresó textualmente en la conferencia ante los diversos medios periodísticos que “creemos que España no tendrá problemas para cumplir el objetivo de déficit planteado para este año”.

Tan es así que los sucesivos informes que fue dando a conocer el FMI a lo largo de los últimos meses han ido mejorando las previsiones propias acerca de España hasta ponerlas casi en el mismo nivel que la previsión del gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero de llegar a fines del 2.011 con un déficit no superior al 6% del PIB.

Y además el FMI ahora también cambia de manera sustancial el escenario presupuestario para el año próximo, estableciendo ahora un déficit para ese momento del 5,2% frente al 5,7% que anticipaba en su informe del mes de abril.

Igualmente, pese a la mejora de las previsiones las perspectivas del FMI todavía difieren del camino que ha trazado el gobierno español, sobre todo cuando aún el presupuesto para el año que viene está en veremos hasta tanto se resuelvan las elecciones generales que van a llevarse a cabo el 20 de noviembre.

En Economía creen que es posible dejar el déficit en el 4,3% del PIB en el 2.012 para llevarlo al 3% que se comprometió con Bruselas en el año 2.013.

Al respecto Decressin afirmó que de aquí al 2.013 el gobierno de España va a tener que tomar varias medidas adicionales para poder cumplir sus objetivos. El análisis fiscal del FMI da como resultado que las previsiones oficiales sobre el crecimiento pueden pecar de demasiado optimistas, y le advierte que tenga en cuenta un panorama donde la evolución en los ingresos sea peor a la que prevé el gobierno.

La sociedad griega está decidida a presentar batalla al grito de “no vamos a pagar”, y mientras se manifiesta de todas las formas posibles el ministro de finanzas Evangelos Venizelos daba a conocer los acuerdos del Consejo de Ministros recientemente alcanzados.

El temor de la población de Grecia era que la presión del FMI y de la Unión Europea obligase al gobierno a anunciar nuevos recortes de toda índole, para seguir recibiendo ayuda financiera y evitar así la quiebra que podría arrastrar a la hecatombe a varios países de le Eurozona como Italia, Irlanda, Portugal y España, pero el ministro se limitó el domingo a anunciar que el gobierno va a acelerar las reformas para asegurar el cumplimiento de los objetivos fiscales de este año y el próximo.

Ya el FMI advirtió que de persistir el retraso en las privatizaciones, la quiebra será inevitable, y este hecho podría significar el principio del fin de la zona euro.

El representante del FMI en Grecia aseguró que las tan esperadas por todos privatizaciones se retrasaron porque los políticos griegos no logran ponerse de acuerdo sobre cómo llevarlas adelante. Pero si esperan mucho más, la quiebra será inevitable con las consecuencias imaginadas por todos, griegos o no. Y su diagnóstico fue todavía más allá al afirmar que “el electrocardiograma de Grecia se parece al de un hombre muerto”.

Sólo el traspaso imprescindible de dinero del sector privado al público permitirá al país salir de terapia intensiva y sobrevivir. Con medidas así, el gobierno confía en recibir unos 50.000 millones de euros de aquí al 2.015, llegando los primeros 5.000 millones este mismo año.

Reuniones por teleconferencia entre Venizelos y los representantes de Bruselas, el BCE y el FMI en el inicio de una semana “crucial” no hicieron sino confirmar que algunas reformas anunciadas por el gobierno griego, especialmente en el campo fiscal, llevan “un considerable retraso”, pero igualmente los griegos no quieren ser tomados como los chivos expiatorios de la situación de crisis generalizada por la que atraviesa toda Europa en mayor o menor medida.

Vanizelos admitió que la cantidad de personal público es excesivo y auguró importantes anuncios para los próximos días, los que seguramente empeorarán el ya muy difícil clima social que se vive en el país.

Toda la región espera esos anuncios que pueden o no ser la mecha que encienda una explosión en cadena de consecuencias imprevisibles.

El mes de agosto fue para los mercados internacionales y la economía en general un mes no apto para cardíacos.

Y los primeros de días de setiembre, lejos de cambiar la situación, tienden a profundizarla. Ya dos de las principales instituciones de la economía internacional, el FMI y el Banco Mundial, anunciaron en las últimas horas que a su juicio las cosas van realmente mal y con perspectivas a empeorar.

Robert Zoellick, presidente del BM, aseguró que el mundo está entrando en una “nueva zona de gran riesgo”. Y la presidenta del FMI, Christine Lagarde, fue todavía más pesimista al afirmar en una entrevista que se publicó el domingo pasado en un prestigioso semanario alemán que se está frente al riesgo cierto de una nueva e “inminente” recesión global.

Ya en Europa ni los planes de ajuste cada vez más disparatados ni los fondos de rescate cada vez más voluminosos logran calmar el pánico que se ha apoderado de los mercados internacionales.

En España, el día que se aprobó la reforma constitucional para asegurar la estabilidad presupuestaria, la prima de riesgo volvió a repuntar por encima de los 310 puntos, como si los mercados no se hubiesen enterado de las buenas nuevas. La tendencia a la suba de la prima ya no inquieta sino que atemoriza aún a los más optimistas.

Es precisamente Europa la región del globo donde existe el mayor temor a una recaída generalizada, porque las crisis de deuda de varios países se complican cada vez más. Según Luis Garicano, de la London School of Economics, “Europa vive una encrucijada histórica. Hemos llegado al límite de lo que se podía hacer sin cambios sustanciales. Mientras, llegan muy malas noticias de Grecia e Italia, que parece un país sin rumbo”.

En los Estados Unidos la situación no es mucho mejor. Después de la humillación de perder la máxima calidad crediticia que le otorgaba S&P y con un gobierno cercano a declararse en bancarrota, los datos de la macroeconomía lejos de traer tranquilidad preocupan más día tras día.

El paro “se niega” a bajar del 9% y Obama está a punto de dar a conocer el próximo jueves un nuevo plan de empleo que parece destinado a sucumbir ante la debilidad de los demócratas en el Congreso.

Japón, la tambaleante tercera economía mundial, también sigue con sus problemas y acaba de elegir el sexto primer ministro en cinco años.

El Fondo Monetario Internacional (FMI), el organismo multilateral dirigido por la francesa Christine Lagarde, rebajó las previsiones de crecimiento del PIB de España tanto para el año 2.011 como el año próximo, llevándolos al 0,7% y al 1,3% respectivamente, con un 0,1% y un 0,3% de baja de acuerdo a lo que se había estimado inicialmente.

Estas cifras están enmarcadas en un proceso de recorte generalizado impulsado por la administración de José Luis Rodríguez Zapatero y fueron dadas a conocer en la actualización del informe “Perspectivas económicas mundiales” que oportunamente dio a conocer el Fondo.

Este nuevo informe va a ser publicado a fines de setiembre en la ciudad de Washington, y además del caso español en particular, contempla para el conjunto de la Eurozona también un recorte del 0,1% para el año en curso y del 0,3% el año que viene, para llegar al 1,4% de subida en el 2.012.

También el FMI alerta en este documento próximo a conocerse que hay un riesgo cierto de que la actual crisis de deuda que afecta a varios países de la región “se escape al control de la dirigencia política”.

Con respecto a este último tema, el Fondo subraya con énfasis que, llegado el caso, el Banco Central Europeo (BCE) tiene aún margen suficiente como para hacer más laxa su política monetaria si es que persistiesen los riesgos a la baja en los distintos mercados internacionales, recomendándole asimismo seguir interviniendo en los mercados de deuda para frenar la volatilidad incipiente.

En el párrafo dedicado a los principales países de la zona del euro, el FMI también rebajó las previsiones de crecimiento de Italia al 0,8% en el 2.011 y al 0,7% en el 2.012, con un recorte de dos y seis décimas respectivamente con los guarismos iniciales, al tiempo que en el caso de Francia la caída en las previsiones es del 0,3% para ambos ejercicios, el de este año y el próximo, cuando en un principio se esperaba una expansión del PIB del 1,8% y 1,6% respectivamente.

Para Alemania las nuevas cifras marcan una subida del PIB del 3,2%este año y una caída del 0,4% con las expectativas iniciales para el año que viene, llevándolas al 1,6%.

En las nuevas previsiones para los Estados Unidos, los recortes son los más grandes, del 0,9% para el 2.011 y del 0,7% para el 2.012 si se los compara con las cifras dadas a conocer en su oportunidad.

La vicepresidenta para asuntos económicos del Gobierno de España, Elena Salgado, criticó hace ya casi diez días la rebaja de la deuda soberana de Irlanda al nivel de “bono basura”, al tiempo que acusó a las agencias calificadoras de riesgo que en la práctica monopolizan el mercado de carecer por completo de un “criterio de oportunidad” que haga que sus informes no empeoren todavía más las situaciones ya existentes.

En el transcurso de declaraciones que efectuó a los periodistas en el Congreso español, Salgado directamente censuró la decisión de Moody’s de rebajar la calificación de riesgo de la deuda irlandesa hasta el nivel de bono basura, agregando además que no sería extraño que pueda volver a rebajarla hasta colocarla en perspectiva negativa.

Debe recordarse que fue el propio comisario europeo de Asuntos Económicos Olli Rehn quien manifestó que no le parecía razonable rebajar las calificaciones a aquellos países en problemas “que están llevando a cabo planes económicos con actuaciones y decisiones muy planeadas y supervisadas por la Comisión Europea, el BCE y el FMI”.

Rehn coincidió con Salgado en la necesidad de tener siempre un criterio de oportunidad para dar a conocer datos que puedan afectar intereses soberanos, en obvia alusión a la desafortunada información suministrada por Moody’s.

Pia Ahrenkilde, la portavoz de la CE también afirmó desde Bruselas que la decisión es “incomprensible” y el momento de su anuncio es, cuanto menos, “cuestionable e inoportuno”.

Irlanda, que sin dudas es la principal afectada por los informes de Moody’s, denunció la “disparidad” de criterios aplicada por la agencia, ya que según la defensa esgrimida por su Ministerio de Finanzas, la economía irlandesa va por el buen camino “para retornar al crecimiento positivo en el curso de este 2.011 que estamos transitando”.

En esta misma denuncia también se recuerda y se enfatiza que el país cumplió con todos los objetivos fiscales que le fueron fijados hasta ahora por las autoridades de la Unión Europea y el FMI dirigidos a la reducción del déficit, destacando además que el Banco Central de Irlanda tiene suficientes fondos como para cubrir sus necesidades de financiación hasta por lo menos finales del año 2.013.

No es novedad para nadie que las agencias calificadoras de riesgos se convirtieron con sus cuestionadas decisiones en uno de los focos de mayor preocupación y críticas por parte tanto de Bruselas como de la opinión pública en general.

La agencia de calificación Fitch mantuvo en su último informe la nota crediticia de Italia, sin vislumbrar un panorama demasiado negativo en el corto plazo y a contramano de lo que cree buena parte de la comunidad económica internacional, al tiempo que rebajó la calificación de la deuda de Grecia a sólo un escalón del default.

Así es que la situación griega continua dando que hablar en el contexto de la primera crisis fiscal del euro, y Fitch se sumó a la decisión que pocos días antes habían tomado sus colegas de S&P de rebajar la nota de solvencia de Grecia a CCC, lo que implica dejarla al borde del precipicio del default y que ocupe el peor lugar entre los Estados que son analizados por estas agencias de calificación crediticia.

Concretamente, Grecia bajó un escalón desde B+ a CCC, aunque le retiraron sorpresivamente el rótulo de “perspectiva negativa”.

Fitch justificó su nueva calificación en el hecho de que se percibe claramente “la ausencia de un nuevo y creíble plan de ayuda de la UE y el FMI, junto con el aumento de la incertidumbre en torno al papel de los acreedores privados en cualquier futuro plan de rescate financiero, así como por el debilitamiento de sus perspectivas macroeconómicas”, según reza textualmente el informe.

El miércoles pasado Fitch Ratings aseguró que Italia, a quien ratificó una calificación crediticia de AA-, va a ser capaz de mantener su actual calificación siempre y cuando el Gobierno de Berlusconi se ajuste a rajatablas a las metas fiscales que se ha fijado y pueda mantener los costos de financiamiento bajo control.

Se espera también que la administración italiana pueda de acuerdo a lo previsto reducir el déficit presupuestario en el monto requerido por la situación.

David Riley, jefe de calificaciones soberanas de Fitch, sostuvo en declaraciones efectuadas hace unos pocos días que “La brusca alza en los rendimientos de los bonos de los gobiernos de Italia y de otros países en la zona euro de las últimas semanas refleja una crisis de confianza del mercado en la respuesta política de Europa a la crisis de deuda del bloque, más que un deterioro de los fundamentos del crédito”.

La posición de Fitch se contradice con la de su competidora Moody’s, que en los últimos días bajó a nivel basura la deuda de algunos países como Portugal e Irlanda, en una decisión que la Comisión Europea calificó de “incomprensible” por lo inoportuno de la misma.

La economía de China, bajo el gobierno único del Partido Comunista Chino, creció un 9,5% en el segundo trimestre del año comparado con el mismo período del año pasado. Esto implica que el crecimiento de la ahora segunda potencia mundial sigue en valores extremadamente altos, lo que podría causar problemas por el riesgo de sobrecalentamiento.

Pero por otro lado se alejan los temores que algunos tenían acerca de un “duro aterrizaje” de los parámetros económicos chinos. Lo robusto de la actividad económica de margen para luchar contra la inflación, que en la actualidad es el principal problema que enfrenta el gobierno del primer ministro Wen Jiabao.

Las autoridades están obligadas desde hace tiempo a mantener un delicado y difícil equilibrio: garantizar un fuerte crecimiento que dé trabajo a la gran población china y por otro lado evitar un sobrecalentamiento económico y acotar la subida de los precios. Debe recordarse que en junio la inflación trepó al 6,4%, el valor más alto en más de tres años.

La leve desaceleración de la subida del PIB se debió a las medidas adoptadas para frenar el alza de los precios, como por ejemplo limitar la concesión de créditos bancarios. Pekín debió subir cinco veces los tipos de interés desde octubre del año pasado y también obligó a las entidades financieras a subir la cantidad de dinero que deben mantener como reservas intocables.

La producción industrial china subió poco más del 15% en junio, al tiempo que las ventas minoristas lo hicieron casi un 18%.

Se está evidentemente en un contexto de crecimiento sostenido que preocupa a las autoridades por el tema inflacionario, que ya superó ampliamente el 4% que se había fijado para todo el presente año.

Las subidas de precios constituyen un tema muy sensible para la sociedad china, ya que políticamente pueden constituir un factor desestabilizador del tejido social del gigante asiático, amenazando incluso la estabilidad del Gobierno.

La inflación de junio estuvo impulsada sobre todo por un alza del 14% en los alimentos. Basta con mencionar que la carne de cerdo, un elemento básico en la alimentación de los chinos, subió en los últimos tiempos un 57,1%, lo que trajo aparejado más del 20% de la subida de la tasa inflacionaria.

El FMI aseguró el mes pasado que se espera que la economía china crezca cerca del 10% este año, frente a un 2,5% que se espera para la estadounidense y algo menos del 2% para el conjunto de las economías de la Eurozona.

Estados Unidos actúa de cierta forma como un espejo donde se reflejan las distintas situaciones de toda índole que afectan al resto del mundo.

La Eurozona con España en su seno, el resto de Europa, Asia y Latinoamérica reaccionan generalmente de acuerdo al pulso de la situación económica y política de los estadounidenses.

Y es el Fondo Monetario Internacional quien ahora le ha advertido duramente a la primera potencia mundial acerca de su actualidad, al considerar que su situación fiscal es en estos momentos prácticamente “insostenible”.

El FMI dice además que a los ojos del mundo sería “sumamente perjudicial” que la administración de Barack Obama perdiese credibilidad en su intento de “poner la casa en orden”.

El toque de atención del organismo multilateral coincide con el duro y largo choque ideológico que se está llevando a cabo en el Poder Legislativo estadounidense y que, entre otras cosas, llevó a bloquear las negociaciones para que el Poder Ejecutivo pueda subir sustancialmente su techo de endeudamiento.

La reducción del déficit que propuso Obama en el proyecto de presupuesto del mes de febrero podría resultar excesivamente intensa y llevar al país a tener que variar sustancialmente sus relaciones comerciales con el resto de los grandes bloques, como la UE, Asia y Latinoamérica.

La economía estadounidense es todavía muy débil por efectos de la crisis global, y el ajuste fiscal que debería comenzar con el ejercicio que da inicio el 1º de octubre podría empeorar todavía más el panorama.

Antes de eso debe subirse el techo de la deuda federal, y el FMI aleta que “hay que evitar en la medida de lo posible un shock que pudiera tener graves consecuencias en el economía y en los mercados financieros mundiales”.

La fecha límite para las negociaciones para ampliar la capacidad de pedir prestado que tiene el “Tío Sam” es el 2 de agosto próximo. Si para entonces no se solucionan las diferencias y se se desbloquea la situación en el Congreso, el Ejecutivo podría llegar al límite de no poder responder a sus obligaciones, lo que entre otras consecuencias traería aparejado un fuerte recorte de las calificaciones de las principales agencias calificadoras de riesgo.

El panorama a corto plazo en la economía estadounidense es más que incierto, y por depender de ella también las economías de muchos países del mundo, la incertidumbre a nivel global se acreciente día a día hasta tanto no se resuelva, si es que esto se produce, el tema del déficit de la Unión.

Al parecer se ha decidido mantener la “costumbre” de que una personalidad europea dirija el Fondo Monetario Internacional. Pero esta vez no es un varón ni un economista. Es así que el consejo ejecutivo del organismo financiero internacional nombró hace apenas unas horas a la francesa Christine Lagarde como su nueva directora gerente, cargo que va a asumir el próximo 5 de julio y que ocupará hasta el año 2.016.

La actual ministra francesa de economía ha participado en varios documentales en los que se denuncian los hechos que desembocaron en esta crisis económica global, manteniendo en alto el lema de que “la industria financiera debe servir a otros antes que servirse a sí misma”.

Lagarde fue desde el primer momento una de las principales candidatas a suceder a su compatriota Dominique Strauss-Kahn. Es una persona astuta y con gran personalidad muy respetada dentro y fuera de su país, y al conocer la decisión de su nombramiento aseguró sentirse “profundamente honrada” por este hecho y lanzó inmediatamente la promesa de servir por igual a todos los miembros del organismo, en orden de proteger su legitimidad y eficacia.

Recordemos que competía por el cargo con el actual presidente del Banco de México, Agustín Carstens, antiguo número tres del FMI entre 2.003 y 2.006, por quien dijo sentir un profundo respeto y admiración.

Entre sus primeras declaraciones, Lagarde llamó a los habitantes de Grecia a unirse en torno al duro plan de austeridad que debe llevar adelante el país mediterráneo y que incide por estas semanas de una forma directa en el riesgo país de los llamados países periféricos del euro, entre los cuales se encuentra España.

Se comprometió además a trabajar duramente en la línea dejada por su predecesor.

Robert Zoellick, el presidente del Banco Mundial, no dejó pasar mucho tiempo antes de felicitar públicamente a Lagarde, afirmando que “allí donde Lagarde ha trabajado, tuvo una voz fuerte e impacto. No veo la hora de trabajar junto a ella y al FMI bajo su liderazgo”.

Poco antes de la elección, ambos candidatos estaban muy bien posicionados para poder ejercer el cargo, pero las declaraciones del Secretario del Tesoro de Estados Unidos a pocas de la decisión alabando las condiciones de Lagarde terminaron por inclinar la balanza hacia la candidata europea.

El estreno de Lagarde como directora del FMI, que coincide con el grave problema de la deuda soberana griega, va a poner desde el inicio a prueba su capacidad de negociación entre el gobierno heleno y los representantes de los países de la Unión Europea.