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Dilma Rousseff, la flamante presidenta electa de Brasil y sucesora a la brevedad de Lula da Silva, hizo el jueves su debut en la escena internacional, en ocasión del inicio de las actividades oficiales de la cumbre del G-20 en la ciudad de Seúl.

Obviamente en el transcurso del cónclave Rousseff se alineó en todo momento con el discurso y las actividades, oficiales o no, del todavía presidente de Brasil.

Es por eso que se manifestó muy crítica a la posición de Estados Unidos y China, que mantienen sus monedas deliberadamente bajas para favorecer sus exportaciones.

Participó también en varias reuniones en las que se trató el tema de la “guerra de divisas”, el principal tema de discusión en este encuentro del G-20.

Se hizo portavoz junto con Lula de los países emergentes, de neto tinte exportador, que se ven particularmente afectados por las bajas cotizaciones de varias monedas mundiales.

Rousseff llegó a Seúl el miércoles pasado por la tarde junto al ministro de economía brasileño Guido Mantega en un vuelo comercial, ya que no participó de la visita que previa a la reunión en Seúl efectuó el primer mandatario a Mozambique.

De cualquier manera una vez comenzada la cumbre la futura presidenta brasileña fue invitada a participar en todos los eventos oficiales de la cumbre prácticamente ya con el rango de Jefe de Estado.

Rousseff remarcó que “no hay una solución individual al problema cambiario”, por lo que dijo estar convencida que sólo la puesta de acuerdo de los países que participan de la cumbre puede solucionar este tema de candente y preocupante actualidad.

Brasil insistió en las reuniones en la adopción de mecanismos de control del sistema financiero global, cuyos abusos desembocaron a fines del 2.008 en la crisis económica global más grande en casi un siglo.

Cuando asuma la presidencia en enero del año próximo, Rousseff va a comandar la octava economía del planeta y estará bajo fuerte presión de los exportadores y los industriales para contener la creciente hipervalorización del real, lo que está afectando bastante el comercio exportador y la producción industrial destinada al exterior de los brasileños.

Finalmente y aunque sea en cuentagotas el yuan, la moneda de China, comenzó a darles una pequeña alegría a los estadounidenses y los europeos.

El martes 9 de este mes, a sólo dos días del comienzo de la cumbre del G-20 en Seúl, el yuan se apreció un 0,55% frente al dólar en un hecho casi inédito, ya que se trata del mayor avance de la moneda asiática desde el año 2.005.

Este pequeño avance es sin embargo todo un acontecimiento para una divisa que está desde hace mucho tiempo sometida a un estricto control por parte de las autoridades chinas. Este control fue uno de los causantes de la llamada “guerra de divisas” por las implicancias que trae a las exportaciones chinas, y sin dudas será uno de los principales, sino el principal, tema de discusión y discordia durante la cumbre del G-20 de los días 11 y 12 de este mes.

Por estos días corría el rumor de que China permitiría una rápida escalada del yuan, que en lo que va del año sólo subió un 2,76% frente al dólar de los Estados Unidos, justo antes de que comenzasen las deliberaciones en Seúl. Y parece que finalmente el rumor se transformó en realidad a pesar de que la apreciación fue pequeña. Pero por ahora bastan las intenciones…

Los analistas económicos de todo el mundo toman la medida como un importante gesto de las autoridades del gigante asiático que terminaría por arrinconar todavía más a la delegación de Estados Unidos en la cumbre del G-20.

Después de que la Reserva Federal estadounidense decidiera comprar bonos por 600.000 millones de dólares, las críticas no dejaron de sonar. China, Brasil, Corea, Alemania por nombrar algunas naciones se declararon abiertamente en contra de esta medida de estímulo económico que indirectamente devalúa al dólar y favorece las exportaciones estadounidenses en detrimento del resto de los países.

Joaquín Almunia, el Comisario de Competencia de la Unión Europea y vicepresidente de la Comisión declaró textualmente “estamos en un proceso de diálogo dentro del G-20 y, por tanto, ojo con tomar medidas que puedan beneficiar a los Estados Unidos a costa de los intereses de los demás”.

En el mismo sentido también fueron las declaraciones del Secretario General de la CEOE Ángel Gurría, que aseguró que la política monetaria estadounidense tiene efectos colaterales a los que seguramente será difícil hacerles frente.

De acuerdo a las conclusiones a las que se arribaron en un seminario celebrado en Uruguay el pasado fin de semana, y que sirvió como anticipo de la 44º Asamblea anual de la Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN), que comenzó ayer en la ciudad de Punta del Este, los Bancos de Latinoamérica se encuentran en una mejor situación que los de las economías más avanzadas para afrontar los requisitos de la reforma bancaria denominada “Basilea III”, que impone entre otras muchas cosas normas financieras más estrictas desde todo punto de vista.

Se espera que esta reforma sea aprobada esta misma semana en Seúl durante la reunión del G-20 que se llevará a cabo en esa ciudad asiática.

Enrique Iglesias, el Secretario General Iberoamericano, declaró finalizado el seminario que no hay dudas de que “Latinoamérica está ahora mejor preparada que los países centrales en todo lo concerniente a supervisión bancaria”. La región está atravesando en estos momentos una situación de bastante comodidad en ese aspecto porque lo peor ya pasó en la década de los noventa, y todos los países latinoamericanos aprendieron muy bien la lección. En caso de que la situación coyuntural en lo económico siga como está ahora, y nada hace presumir lo contrario, hay una enorme oportunidad de expansión de las economías regionales.

Para Iglesias Latinoamérica ahora debe abocarse a la formación de una banca más eficiente que pueda hacer frente a los grandes cambios que se avecinan como consecuencia de la crisis económica global.

Pero la expansión que seguramente se va a producir debe ser manejada con cuidado para evitar que lleve a la aparición de las fatídicas “burbujas” como las que ya sufrieron y en parte todavía sufren los Estados Unidos y los países de la Unión Europea.

Basilea III es un conjunto de medidas que fueron adoptadas en setiembre pasado por todos los gobernadores de los Bancos Centrales y las autoridades monetarias de los 27 países que forman el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS), y que buscan reforzar la solvencia y la liquidez de las entidades financieras, bastante deterioradas por los efectos de la crisis.

Esta reforma establece entre otras cosas que las reservas sobre el total de activos de las entidades dedicadas a prestar dinero deberán subir gradualmente del 4 al 6% de aquí al año 2.019, lo que según Iglesias la mayoría de las instituciones latinoamericanas ya alcanzaron.

Organizaciones internacionales como la Organización Mundial de Comercio (OMC) y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) ya advirtieron que las actuales tensiones en los mercados cambiarios amenazan seriamente con disparar una ola de proteccionismo comercial que dificulte de manera muy pronunciada la recuperación de la crisis global que al parecer se estaría poniendo en marcha aunque de manera muy tibia.

Así lo manifestaron varios de los popes de ambas organizaciones, como el Director General de la OMC Pascal Lamy, quien manifestó abiertamente su desacuerdo hace no más de diez días con las políticas cambiarias de varios países, que podrían amenazar la estabilidad y el comercio globales, poniendo en riesgo la recuperación del ciclo después de la peor recesión de los últimos al menos setenta años.

Es por ello que hay esperanzas cifradas en lo que se pueda lograr en la próxima reunión del G-20 que se iniciará en apenas unos días en Corea del Sur, con la participación de los países al menos en los papeles más ricos del planeta y aquellos de desarrollo intermedio, pero que en el caso de los tradicionales “emergentes” se están convirtiendo en las estrellas de la economía mundial.

La OMC y la OCDE hicieron también un importante llamado de atención a los llamados “planes de rescate”, el último de los cuales fue puesto en marcha la semana pasada por los Estados Unidos en un intento de reactivar la economía y movilizar el empleo.

La “guerra de las divisas” ocupará un lugar preponderante en la agenda de la reunión del G-20.

La OMC sostuvo enfáticamente que “se han visto peligrosos aumentos de las presiones proteccionistas generadas por los desequilibrios mundiales, siendo hoy por hoy las turbulencias de los mercados cambiarios los riesgos más altos para la economía global”.
Conjuntamente la OMC, la OCDE y la Unctad le enviaron una carta al G-20 afirmando que la estabilidad del sistema comercial mundial se verá amenazada si persisten los movimientos de monedas deliberados para obtener ventajas en el sistema cambiario.

Es por eso que instan a los mandatarios que concurrirán a la próxima Cumbre a que pongan en práctica “una mayor vigilancia sobre este peligro proteccionista en medio del debate por la crisis de la guerra de divisas que se está expandiendo por el globo”

Las declaraciones de Olivier Blanchard, el economista en Jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), no hacen sino ratificar el pesimismo que expresó hace unos días la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) sobre las perspectivas de crecimiento mundial.

Blanchard hizo sus pronósticos 24 horas después de que el “Club de los países desarrollados” bajase sus previsiones para el año entrante.

Dijo ahora que de acuerdo a sus cálculos el PIB global subirá entre un 3 y 4% este año y el próximo, aún después de haber afirmado hace un mes que el avance iba a ser un 4,8% este año y no menos del 4,2% el próximo.

El economista del FMI dijo en una entrevista radial a una emisora francesa que además el crecimiento va a ser asimétrico. El conjunto de las economías de los países emergentes avanzará entre un 6 y un 8%, mientras que los denominados “países desarrollados” crecerán apenas entre un 1 y un 2%.

De cualquier forma, Blanchard no cree que se produzca una nueva recaída pero sí advirtió que los países tradicionalmente “ricos” van a tener un crecimiento lento y penoso, al tiempo que las tasas de paro continuarán siendo muy elevadas durante los años 2.011 y 2.012.

Con respecto a las políticas de reducción del déficit que se fijaron como prioridad en toda Europa, Blanchard opinó que la mejor forma de llevarlas adelante es en forma “suave”, con planes que oscilen entre los tres y los cinco años, ya que de implementarse en forma abrupta pueden afectar seriamente el crecimiento de las economías de la región, y de hecho podría llegarse a una “segunda recesión en toda Europa”.

Elogió las “valientes” medidas tomadas por el gobierno inglés y subrayó que la actual sólida situación de Alemania se debe a los esfuerzos que realizaron los alemanes durante la reunificación.
Recordemos que la OCDE había confirmado un par de días atrás sus previsiones de crecimiento para el conjunto de los países miembros para este año, ubicándolo entre el 2,5 y el 3%, a la vez que advirtió que para el año próximo las estimaciones eran algo más bajas, entre el 2 y el 2,5%.

La OCDE va a incluir estos nuevos cálculos en el informe que presentará en la próxima reunión del G-20 en Seúl.

Blanchard afirmó por su parte que esa reunión “será un muy buen momento para consensuar políticas económicas y lograr soluciones para el espinoso problema que se dio en llamar “la guerra de las divisas”.

En la reunión de ministros de economía de los países del G-20 que se llevó a cabo en Corea del Sur a fines de la semana pasada, el ministro de Hacienda de Brasil afirmó el jueves pasado haber llegado a un acuerdo con su par de los Estados Unidos para que ambos países, con total anuencia de sus presidentes Barack Obama y Lula Da Silva, lideren a nivel mundial una amplia discusión sobre la actual “guerra cambiaria” durante el fin de semana en el que se desarrollarán las deliberaciones.

El ministro Guido Mantega aseguró que en la conversación telefónica del miércoles de la semana pasada con el secretario del Tesoro de los estadounidenses, ambos funcionarios coincidieron en que el tema cambiario es en estos momentos el punto más espinoso que se pueda encontrar en el camino hacia la recuperación de la crisis económica global, y por lo tanto debe ser sin dudas el centro de las conversaciones de los ministros de economía de las naciones del G-20.

Finalmente Mantega no asistió a la reunión de Corea, reemplazándolo en su nombre el viceministro de economía de Brasil. De cualquier forma dijo haber autorizado a Timothy Geithner a hablar en su nombre para tocar el tema acerca de las necesidades de adoptar medidas multilaterales para frenar la actual volatilidad en los principales mercados de divisas de todo el mundo.

El funcionario brasileño admitió querer que el G-20 diga públicamente que su país y Estados Unidos van a actuar conjuntamente para hacer frente a la actual situación, como una forma de mostrarle al mundo que una acción conjunta será mucho más valedera que soluciones individuales de los países.

Admitió que las medidas que Brasil viene tomando por su cuenta para depreciar su moneda a fin de aumentar su competitividad externa “no están dando demasiados resultados”.

Mantega coincidió con Geithner que con medidas conjuntas que fortalezcan el dólar y el real frente a otras divisas, Estados Unidos y Brasil tendrán mýor capacidad de negociación en la búsqueda de una solución a la “crisis de las divisas”.

Si la solución debiese pasar solamente por presionar a los chinos, todo sería más difícil, porque no es posible pedirles que aprecien el yuan al mismo tiempo que las divisas estadounidenses y brasileñas se siguen desvalorizando por iniciativa de los respectivos gobiernos.

A pesar de la que el Director Gerente del Fondo Monetario Internacional calificó como la “mayor reforma planteada nunca por el FMI” está en plena marcha, ésta no logró calmar los ánimos de la “guerra de las divisas”.

Este tema fue la estrella de la reunión de ministros de economía del G-20 llevada a cabo en Corea del Sur.

El asunto pasa porque a pesar de las reformas es obvia la ventaja que algunos países están obteniendo por el bajo tipo de cambio de sus divisas.

Al comenzar la reunión los Estados Unidos trataron de presionar a China, pero con el transcurso de las horas fueron los propios estadounidenses quienes cayeron bajo las ácidas críticas de Alemania, que relacionó la política monetaria de los Estados Unidos con la inusualmente baja cotización del dólar.

Timothy Geithner, secretario del Tesoro de los EEUU y virtual ministro de economía de ese país propuso algunas medidas a tomar por la administración de Barack Obama para poner freno a los desequilibrios externos, medidas que en realidad obligaban a China a que sea el mercado el que haga eventualmente fluctuar la cotización del yuan. El tema en principio quedó para ser dirimido en una reunión entre Geithner y el viceprimer ministro chino Wang Qishan, pero de hecho la iniciativa ya cosechó la oposición de varios países del G-20, a punto tal que ni siquiera logró figurar en el comunicado final de la reunión.

El ministro de economía alemán criticó la situación al afirmar que había elementos en juego que traían malos recuerdos de la economía planificada, y volvió a censurar la política monetaria de los Estados Unidos por ser parte de una idea que tiene como fin inyectar demasiada liquidez en el mercado, lo que a su juicio traería aparejado más problemas que soluciones, ya que aseguró que en su opinión “la creación excesiva de dinero es una manipulación indirecta del tipo de cambio”.

En los últimos meses el dólar cayó abruptamente frente al euro y al yen, al parecer por decisión de la Reserva Federal. Además la mantención del tipo de interés del dólar en prácticamente el 0% hizo que subiera mucho el dinero en circulación lo que mantiene el tipo de cambio muy bajo con respecto a otras divisas y favorece no demasiado limpiamente las exportaciones estadounidenses.

Geithner trató de eludir las críticas y se limitó a decir que “vamos a seguir apostando por fortalecer la recuperación de nuestro país”.

La Unión Europea sigue firme en su objetivo de conseguir por parte de la Banca una mayor contribución financiera para hacer frente a los costes de la crisis económica global en buena medida por ellos mismos provocada.

Hace meses que pretende introducir nuevos impuestos o tasas que graven las transacciones de riesgo a fin de desalentarlas y por otro lado obtener ingresos de un sector al que considera fiscalmente evidentemente privilegiado.

Hasta el momento el G-20 hizo caso omiso a los pedidos de la UE, pero al parecer ésta no cejará en sus intentos.

Algirdas Semeta es el comisario de Fiscalidad, y hace pocas horas presentó un informe sobre la fiscalidad en el sector financiero en el que defiende y justifica la puesta en práctica de impuestos adicionales ya que según él, durante el peor momento de la crisis fueron muchos los gobiernos que hicieron millonarias erogaciones para sostener la viabilidad de sus sistemas bancarios. Ahora llegó la hora de que este sistema haga una justa devolución de la inmensa cantidad de euros que fueron a parar a sus arcas en concepto de “ayudas”.

No debe olvidarse que de acuerdo a lo señalado por Jean-Claude Trichet, el presidente del BCE, durante la crisis financiera global debieron movilizarse al sector bancario y financiero recursos equivalentes al 27% del PIB global de la Eurozona.

De cualquier forma Semeta aseguró que cualquier impuesto que eventualmente proponga deberá redundar en beneficios reales, es decir producir sustanciales ingresos que no minen la competitividad de ningún sector de la UE.

Fue muy duro el comisario con el sector financiero al decir que actualmente el paga muy pocos impuestos, no contribuye a la reactivación ahora que se está saliendo dificultosamente de la crisis, y sus condiciones de privilegio, como que la mayor parte de los servicios financieros no pagan IVA, son inaceptables.

La Comisión europea quiere actuar al mismo tiempo en dos frentes: a nivel europeo pretende un impuesto sobre la actividad financiera (IAF) en el que entrarían tanto los beneficios como las remuneraciones de los principales directivos de las instituciones bancarias y financieras. Con este impuesto, de acuerdo al FMI se podrían recaudar al menos 75.000 millones de euros anuales.

A nivel global la Comisión defiende a ultranza la idea de imponer una tasa a las transacciones financieras (TTF), que si se incluyen los tristemente famosos productos derivados podría llegar a recaudar entre 150.000 y 600.000 millones de la moneda común europea.

En estos días en que se cumple el segundo aniversario de la quiebra del banco de los Estados Unidos Lehman Brothers, y que en buena parte dio inicio a esta crisis económica global que difícilmente se olvide en el futuro, el Comisario de Mercado Interior Michel Barnier presentó un plan que en pocas palabras establece que “ningún mercado financiero podrá permitirse el lujo de seguir siendo como el salvaje oeste norteamericano de las películas”.

Es cierto que la mayor parte de las actividades financieras está dominada por los mercados de derivados, que el año pasado superó los 600 billones de euros, que es como decir unas 10 veces el Producto Interno Bruto mundial.

Pero esta es una actividad extrabursátil muy difícil de controlar y que se puede desmadrar con facilidad como ocurrió en el 2.008 con las consecuencias ya conocidas.

La reforma de Barnier propone dos reglamentos. Uno para regular los productos derivados y otro que limite las ventas a muy corto plazo y en descubierto. Estas reformas tendrían que ponerse en práctica en el segundo semestre del 2.012 y serían la materialización de las propuestas y acuerdos del G-20 y la prosecución de las medidas ya tomadas por los Estados Unidos.

Bruselas debe también armonizar las nuevas medidas con aquellas que ya tomaron algunos países, como es el caso de Alemania el pasado 18 de mayo.

Los contratos derivados son operaciones financieras que toman como base operaciones muy disímiles y difíciles de controlar. Pero han tomado mucho auge en las últimas dos décadas, época en que se demuestra un crecimiento exponencial de las operaciones especulativas.

Y estas operaciones son consideradas hoy en día como las principales responsables del descalabro financiero que derivó en la crisis global.

La propia Comisión Europea reconoce que ni los gobiernos, ni las autoridades financieras ni los operadores de los mercados tienen una clara idea de lo que ocurre.

Por eso es que Barnier pretende una mayor transparencia y responsabilidad en los mercados de derivados.

Para eso las operaciones con derivados deberán comunicarse a unos registros centrales de datos, llamados registros de operaciones, entre otras medidas propuestas.

Los países de Latinoamérica miran a China cada vez con más interés, y recíprocamente China se interesa cada vez más por la economía latinoamericana.

China va en el seguro camino de convertirse para América Latina en la referencia económica de la misma forma que lo fue España en la época colonial, Inglaterra en el siglo XIX y los Estados Unidos en el siglo XX.

China es una de las pocas potencias internacionales que mantiene con Latinoamérica una política de Estado bien definida, sin caer en meras relaciones bilaterales. Se interesa tanto por el cobre chileno y peruano como por la soja argentina y brasileña, el petróleo venezolano y el café colombiano, por poner sólo algunos ejemplos.

Andrés Oppenheimer asegura que la primera década del siglo XXI estuvo marcada por la estruendosa irrupción de China en la economía global como gran potencia emergente.

El comercio entre China y el conjunto de las naciones latinoamericanas subió desde los 10.000 millones de dólares en el año 2.000 hasta más de 140.000 millones de la misma moneda a fines del 2.008, cuando se desencadenó la crisis económica global.

Aún a pesar de esta crisis, se espera que el intercambio comercial siga creciendo a un ritmo del 15% anual de aquí al año 2.020, es decir durante toda la próxima década.

Semejante volumen de intercambio provocó que China haya elaborado una política de Estado hacia el conjunto de Latinoamérica como región que hasta el momento sólo tenían dos países: España por motivos históricos y económicos desde la década de los noventa, y los Estados Unidos por claras razones políticas y comerciales.

Los principales socios comerciales de China son Brasil, Chile, Argentina, México y Venezuela, los que juntos representan casi el 70% de las exportaciones a China. En particular el intercambio comercial con Brasil llegó a cifras récord de 42.400 millones de dólares.

Desde el primer semestre del año pasado China pasó a ser por primera vez en la historia de ambos países el principal mercado para las exportaciones brasileñas. Todo esto además de formar junto con India y Rusia el bloque político denominado BRIC, que opera conjunta y paralelamente al G-20.

Chile va también camino a convertir al bloque asiático en general y a China en particular en el principal destino de sus exportaciones: ya estas exportaciones suponen el 47% de lo que los chilenos envían al exterior.

Y así, de una forma u otra, todos los países latinoamericanos ven en Asia y en China en particular una formidable oportunidad para colocar sus producciones y materias primas más importantes.