MercadoContinuo

Las autoridades del Banco Central Europeo dijeron que esperan una recuperación gradual en la economía de la zona del euro para el año entrante, aunque es consciente de que la incertidumbre todavía es grande y no hay demasiada seguridad de que ello se produzca.

En el boletín mensual de noviembre que el BCE publicó hace un par de días, el organismo económico europeo afirma que el nivel de los tipos de interés actuales, que se fijaron en el 1% para las principales operaciones de refinanciación de los países de la Eurozona, son los apropiados para estos momentos de la crisis económica global.

Los popes del BCE saben que éste es un índice históricamente bajo, pero así esperan impulsar la recuperación económica de toda la región.

Por otra parte, el BCE cree que las expectativas inflacionarias a mediano y largo plazo parecen ajustarse a las expectativas de la institución, que pretenden mantenerlas por debajo del 2% por unos cuantos meses.

Los indicadores económicos, aunque no son demasiado confiables ya que varían constantemente de un mes a otro, indican a priori que la economía de toda la zona dominada por el euro tendió a mejorar en la segunda mitad del 2.009, gracias a una mejora de las exportaciones y los grandes paquetes de ayuda y estímulo macroeconómico que los gobiernos han puesto en marcha.

Desde otro punto de vista, el BCE cree que los índices de crecimiento del PIB de las distintas naciones que forman la Unión Europea podrían retornar al terreno positivo en el último trimestre de este año.

A juicio de los analistas de la entidad, los riesgos que ponen en peligro la economía de la zona del euro se encuentran en estos momentos en equilibrio, e incluso las previsiones para el futuro inmediato hacen suponer con chances de hacerse realidad que el deterioro del mercado laboral sea menor al que se estimó en un principio.

Entre los aspectos negativos de la actual situación, el BCE mencionó el alto precio de las materias primas provenientes sobre todo de Latinoamérica y el aumento, mayor de lo esperado, de los impuestos indirectos, que obligará a una reestructuración y consolidación fiscal de proporciones en los próximos años.

Los famosos “brotes verdes” pregonados por la administración de Barack Obama no aparecen en la mayoría de los lados. Tampoco lo hacen en el Producto Interior Bruto (PIB) de España.

Será por eso que la economía española retrocedió algo más del 4% en el segundo trimestre del 2.009 con respecto a igual período del 2.008.

La “tarta” de la riqueza para repartir es cada vez más chica, pero aún así al momento del reparto aquellos que dependen de un salario ganaron un poco en cuanto al tamaño que les corresponde.

Con respecto al trimestre anterior, las rentas de los asalariados subió casi 1%, ubicándose prácticamente en el 50% del conjunto de la economía española. ¿Cómo puede ser esto posible?

Pues resulta que aún en medio de esta gran destrucción de empleos actual, el paro afectó sobre todo a aquellos trabajadores con ingresos más bajos, y además la mayor parte de la crisis global cayó sobre los ingresos fiscales.

Es sabido y muy bien comprendido por los especialistas que la tarta de la riqueza española se divide entre tres grandes trozos: salarios de los trabajadores, recaudación fiscal y beneficios empresariales.

Entonces, a pesar de que el total cayó un 4,2% con respecto al de hace 1 año, la porción de cada uno de los sectores también varió. Ahora el 49,1% queda en manos de los trabajadores, el 43,1% en manos de los empresarios y tan solo el 7,3% va para los impuestos indirectos y especiales.

Las dos primeras porciones crecieron cerca de 1% con respecto al 2.008, y esos porcentajes van en detrimento de los impuestos indirectos, los grandes perdedores de esta crisis.

Jordi Galí, un conocido catedrático de la Universidad Pompeu Fabra, nos dice que la explicación tiene que ver con el llamado salario real.

“El peso de los salarios se saca de tres vertientes: salario real, empleo y PIB real. Si todos ellos caen, la cifra salarial empeora, pero si el salario real no se reduce, y de hecho no lo hizo, la cifra logra mantenerse a flote”, explica Galí.

Concretamente, gracias a la deflación y a que la destrucción de empleo afectó a los peor remunerados, se logró lo que en medio de la crisis parecería imposible de lograr, que la remuneración media por asalariado haya crecido 0,3% en el último trimestre.

Cosas de esta crisis que en muchos aspectos no encuentra una explicación lógica para su desenvolvimiento.