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No aminoran las críticas que desde los ámbitos más diversos se le siguen haciendo al Banco Central Europeo (BCE) por su forma de actuar frente a la crisis económica global.

Hace apenas un par de días se sumó a la larga lista de reclamos el Fondo Monetario Internacional (FMI), quien le hizo una concreta y explícita recomendación a la entidad presidida por Jean-Claude Trichet.

En su informe de estabilidad financiera el FMI le “recomendó” al BCE que debe seguir dando todo su apoyo con el objeto de dar liquidez a los mercados secundarios de bonos, sin descuidarlos en ningún momento.

Es unánimemente reconocido que el programa para la compra de títulos contribuyó a aliviar algunas presiones muy intensas en el mercado de bonos.

Pero al mismo tiempo el equipo dirigido por José Viñals advierte que al presente los mercados todavía no están demasiado convencidos de asumir el compromiso de ampliar las compras, si esto fuese necesario, para impedir que el funcionamiento del andamiaje financiero siga deteriorándose.

Trichet manifestó que el mecanismo es “apropiado”, pero ya manifestó en el pasado su intención de comenzar a reducir las compras de bonos soberanos, al observar un mejor funcionamiento en el mercado secundario.

El FMI cree por el contrario que ante la generalizada incertidumbre de los mercados lo más apropiado es tomar medidas que tiendan a apuntalar la confianza para así avanzar en la consolidación y estabilización de todos los mercados.

El BCE decidió hace un par de días mantener los tipos de interés en la Eurozona en el 1%. Al parecer es decisión de sus autoridades esperar hasta el 23 de julio, para ver al momento de publicarse, el resultado de los tests de resistencia a los 91 Bancos europeos a los que los sometió a revisión.

El FMI y el BCE esperan que esos resultados comiencen a restaurar la confianza en el “desprestigiado” sector bancario europeo, después del terremoto que produjo la crisis de la deuda soberana.

Todos esperan que cualquiera sea el resultado, el impacto se limite sólo a Europa. Pero también son conscientes de que es precisamente la Eurozona la principal amenaza para el proceso de recuperación de la crisis global.

Los 16 países que comparten el euro siguen siendo el gran problema para toda esta situación, y entre ellos España continúa apareciendo en el furgón de cola con una contracción de su economía estimada en el 0,4% para el 2.010 y un tibio crecimiento del 0,6% para el próximo año.

En una reunión que se llevó a cabo hace apenas un par de días en Estambul, el Fondo Monetario Internacional presentó el Informe de Estabilidad Financiera Global.

A pesar de que la situación todavía dista de ser la mejor, el informe del FMI trae buenas noticias. Según este informe, la economía global puede haber alcanzado el punto de quiebre y comenzar el período de recuperación generalizada.

El español José Viñals presentó un informe donde explica que los riesgos que se corrían hace poco más de un año, con la quiebra del Lehman Brothers, se redujeron notablemente por la aplicación masiva de los planes de estímulo y los crecientes signos de mejoría de la economía real.

En dinero contante y sonante, todo esto significa una menor pérdida para los Banco de 3,4 billones de dólares, frente a los 4,1 billones estimados inicialmente.

Pero todo este escenario de esperanza se mantendrá en tanto y en cuanto se continúen aplicando los planes de estímulo, aseguran los expertos del FMI.

Con respecto a España, el FMI asegura que es una de las economías que mejor sobrellevó hasta ahora las consecuencias de la crisis financiera mundial, pero sin embargo esto puede trasmitirse a la economía real y hacer que España se sitúe en el grupo de economías europeas con mayores tasas de morosidad, bastante por encima de la media estimada para la región.

Tal es el caso de otras economías, como la francesa y la italiana, debido principalmente a la debilidad del mercado inmobiliario en esos países.

Viñals señaló a esta situación como “preocupante”, aunque reconoció el buen resultado del esquema de ayudas públicas, que a través del Fondo de reestructuración bancaria (FROB) puede darles a los Bancos un dique de contención para minimizar el deterioro de sus balances por la crisis inmobiliaria.

La evidente mejoría de las Bolsas de casi todo el mundo, el notable despegue de los mercados emergentes y el incremento en la capitalización bancaria, hacen afirmar al FMI, cauto por excelencia en sus previsiones, que la economía y el sistema financiero por fin comenzaron a mejorar.

Tanto el Banco Central Europeo como su par estadounidense se lanzaron a la proyección de cómo será el organigrama de salida de la crisis, cosa que hasta hace apenas unos meses parecía impensable.