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Todas las explicaciones que se puedan barajar obedecen sólo a especulaciones. Pero lo cierto es que se ha producido al parecer un cambio de tono en el seno de la Comisión Europea (CE) en Bruselas, que hacia fines de la semana pasada admitió que estaba estudiando flexibilizar el camino hacia la reducción del déficit para España y algunos otros países de la región. Y esto se debe seguramente a que las consecuencias de una prolongada recesión serían mucho peor a las previstas, pero debe reconocerse que menos traumática que lo que algunos analistas económicos pretenden.

Olli Rehn ha dicho que se está trabajando con las autoridades españolas encargadas de la parte económica del gobierno de Mariano Rajoy. Lo que sí resulta indispensable para las autoridades de la CE es que quieren poner en “negro sobre blanco” las cifras definitivas del déficit de los españoles del año pasado.

El ejecutivo español ya adelantó que estas cifras van a estar en alrededor del 8% del PIB frente al objetivo del 6% que se había barajado en su momento. Y esto es debido básicamente a los incumplimientos de los objetivos por parte de las Comunidades Autónomas.

Pero Rehn ya dijo que pretende ver esos números “cuanto antes”, a pesar que el gobierno de España aseguró que los dará a conocer el próximo 23 de abril, y además quiere un informe pormenorizado de lo que él llama el “derrape fiscal” español en el curso del 2.011.

Además quiere conocer en profundidad lo que sería la segunda tanda de recortes de la administración de Mariano Rajoy, quien al llegar al Palacio de La Moncloa ya puso en práctica un primer tijeretazo de 15.000 millones de euros en fuertes subidas de impuestos, sobre todo IRPF y tributación sobre el ahorro, y otros recortes de gastos.

Una vez establecido el déficit definitivo del 2.011 y el nuevo presupuesto para este año, que se enviará al Parlamento a fines de marzo, La CE podría “abrir el grifo” y flexibilizar las metas de déficit para España de modo de no agravar todavía más la ya incipiente pero instalada recesión. Entonces el gobierno debería elaborar los presupuestos con los objetivos del 4,4% del PIB de déficit para este año y del 3% para el próximo.

Varias fuentes europeas ya admitieron que estos números se flexibilizarán algunas décimas al tiempo que Rajoy quiere dejarlo por encima del 5%.

Desde el momento mismo en que asumió, el gobierno de España tiene un compromiso absoluto con el recorte presupuestario asumido. Pero lo cierto es que el nuevo presidente del gobierno Mariano Rajoy está muy preocupado y piensa que es un “suicidio” pasar de un déficit del 8% del PIB en el año 2.011 al 4,4% este año en curso. Esto traería consigo aparejado un tremendo tijeretazo de alrededor de 40.000 millones de euros, de acuerdo al calendario establecido y aprobado por la Comisión Europea.

Por ello es que el ejecutivo español ya diseñó una estrategia destinada a lograr que esta cifra se renegocie. Tanto el presidente del gobierno como el ministro de economía de España Luis de Guindos le van a pedir a Bruselas una “suavización” del compromiso asumido en un plazo que seguramente no va a exceder los 10 días. Y el objetivo que se persigue es que el déficit de este año pueda ubicarse unas décimas por encima del 4,4% establecido, para situarse a su vez unas décimas por encima del 5%.

De concretarse estos nuevos porcentajes, supondrían recortes algo inferiores, de alrededor de 30.000 millones de euros, aunque todavía muy elevados y costosos.

Recordemos que el primer ajuste de Rajoy ascendía a 15.000 millones entre bajas en los gastos y fuertes subidas de impuestos.

Quedaría entonces por delante un recorte de magnitud equivalente en un marco de gran agitación social por los efectos de la reforma laboral que se aprobó hace muy poco, esto sumado a una economía al parecer inevitablemente encaminada a otra profunda recesión.

La alternativa no parece ser más alentadora: todavía más ajuste, como consecuencia una mayor caída del PIB y una nueva subida del paro.

El calendario no ayuda y también apremia. La CE presentará por estas horas sus previsiones de crecimiento para España y éstas seguramente serán más pesimistas que las del pasado otoño, tal como lo adelantó el propio ministro de Economía a los medios periodísticos en Bruselas.

El panorama cambió y para peor. Ahora el Banco de España pronostica una recesión del 1,5% para el 2.012. El mercado laboral va en camino a los 5,5 millones de parados y la demanda interna está literalmente paralizada.

Mientras tanto, el Ejecutivo “analizará la situación para llevar adelante los pasos más convenientes para superar esta difícil coyuntura”.

Realmente el presente de Europa en general y de algunos países, como podría ser el caso de España en particular, pareciera haber salido de un film de Alfred Hitchcock.

Ya desde los últimos meses del pasado 2.011, la crisis financiera que afectó en su momento a buena parte de los países del mundo pareció regresar por sus fueros con más ímpetu todavía. El muy tímido crecimiento mostrado en la primera mitad del año se congeló e incluso se retrajo en varios países de la Eurozona.

Y al igual que lo ocurrido en el año 2.009, el comercio exterior fue el primer y más inmediato indicador de la recaída. Este hecho se dejó notar con inusitada fuerza en todas las exportaciones españolas, que hasta el momento era el único motor en marcha que tiraba de la economía de la península ibérica.

Y el otro factor que llevó al PIB español a retroceder un 0,3% en el cuarto y último trimestre del año pasado fue el nuevo desplome de la demanda interna, de una intensidad similar al registrado durante los años de la Gran Recesión.

El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) acaba de dar a conocer los datos de la contabilidad nacional, y éstos explican con detalle las causas por las que la economía española se arroja sin red a otra recesión, menos de dos años después de haber alcanzado la mayor contracción económica de la posguerra. Y entre los principales responsables solamente hay un “gran sospechoso”: la demanda interna.

Para su caótico presente confluyen varios factores. Uno es el elevadísimo índice de desempleo, cercano ya al 23% de la población activa. También cuentan la sequía total del crédito, las consecuencias del estallido de la burbuja inmobiliaria y el cada vez mayor ajuste presupuestario puesto en marcha por el nuevo gobierno de Mariano Rajoy.

No es un dato menor que en el cuarto y último trimestre del año pasado la demanda interna le restó un 2,9% al crecimiento medido en forma interanual. Una pérdida de ese calibre no se veía desde el año 2.009, cuando el PIB de España cayó casi un 4%.

Sin embargo, en la comparación con el mismo período del 2.010 la economía todavía crece un 0,3% debido al aporte que sigue haciendo a las cuentas nacionales el sector exterior.

Si se incluyen los cuatro trimestres del 2.011, la economía española creció un 0,7% con respecto al ejercicio del año anterior.

La crisis generalizada de deuda de los países de la Eurozona y los duros planes de ajuste que muchas naciones deben aplicar para sanear sus cuentas trajeron aparejado un estancamiento económico que derivó nuevamente en tasas negativas de crecimiento en el último trimestre del año pasado, cosa que no ocurría desde el año 2.009.

De acuerdo a lo que informó recientemente Eurostat, el PIB conjunto de los 17 países de la zona del euro cayó un 0,3% entre octubre y diciembre del 2.011comparado con el trimestre inmediatamente anterior. También la Unión Europea (UE) retrocedió en su PIB un 0,3%.

Y de esta forma, con esta recaída, Europa accede a su segunda recesión en menos de tres años.

Pero a pesar del deterioro económico del último trimestre del año pasado, éste fue positivo con respecto al último del 2.010 tanto para la zona del euro como para la UE, con un avance del 0,7 y 0,9% respectivamente.

De cualquier forma, esta caída del crecimiento supone un importante frenazo comparado con los trimestres anteriores, recordando por ejemplo que el PIB de la Eurozona comenzó el año subiendo un 2,4%.

Pero la crisis de la deuda, la restricción al crédito y los planes de ajuste casi inhumanos que se aprobaron en la periferia del euro, llámese Grecia, España, Italia o Portugal, se saldó con el hecho de que al menos 8 de los 17 países de la Eurozona registraron ahora datos de crecimiento negativos.

Y entre ellos se encuentra Alemania, la llamada “locomotora europea”, a pesar de que en su caso la contracción económica se produjo por efectos de la caída de la demanda internacional de sus productos.

Con vistas al futuro las predicciones no son alentadoras. La mayoría de los especialistas esperan una nueva contracción para el primer trimestre de este 2.012, con lo que se confirmará técnicamente la recesión de la región.

Suponen asimismo que, después de esta segunda contracción, la situación va a tender a estabilizarse y permanecerá estable, o incluso podría llegar a producirse una muy leve recuperación del PIB regional.

Cabe destacarse que entre los países cuya economía se contrajo se encuentra Holanda, una nación que hasta ahora parecía estar salvando la situación de un modo bastante decoroso.

El actual presidente de CEOE, Juan Rosell, hizo el martes pasado comentarios elogiosos acerca de la reforma laboral aprobada por el gobierno. El hecho de que esta reforma abarate y facilite el despido y dé más facilidades a las empresas a la hora de modificar las condiciones de trabajo de sus empleados, reducirles el sueldo o incumplir el convenio firmado de producirse alguna dificultad, es para Rosell un “paso adelante” en la recuperación de España.

Rosell estuvo de acuerdo con los sindicatos en el hecho de que esta reforma no va a crear empleo, pero sí intentará oxigenar y clarificar el mercado laboral español para después sí abocarse a la creación de nuevos puestos de trabajo.

Es curioso el hecho de que Rosell aparentó desconocer el contenido de la reforma y la evolución de los resultados empresariales cuando descartó la posibilidad de que haya muchas grandes empresas que puedan comenzar a “despedir barato” con la nueva Ley.

El presidente de CEOE aseguró que no es cierto que un tercio de las empresas del Ibex pueda ya despedir barato, ya que más de la mitad de ellas tienen actualmente ganancias. Y aunque el argumento parece a priori bastante absurdo, en realidad todas las empresas del Ibex están en beneficios, lo que no impide que puedan acogerse a la nueva regulación laboral.

Al parecer Rosell se refería sin demasiado conocimiento a una información publicada el martes pasado por un periódico español que no trataba de las empresas del Ibex sino del conjunto de las empresas cotizadas. Esta información señalaba que alrededor de un tercio de ellas podían acogerse ya a la nueva regulación del despido. Pero para eso no hace falta que la empresa esté en pérdidas, sino que haya acumulado tres trimestres consecutivos de caídas de ventas.

A pesar de lo que parece que piensa Rosell, ya hay no menos de 11 compañías cotizadas que encadenaban tres trimestres consecutivos de caídas interanuales de ingresos aún antes de que comenzara la nueva recesión. Y hay muchas más si lo que es tenido en cuenta son las cifras de sus filiales españolas.

A este preocupante panorama se deben unir las que están en pérdidas o acumulan dos trimestres de caídas, suficiente como para poder hacer uso de las medidas de flexibilidad interna.

Se calcula que hay en total más de 40 grupos empresariales en una u otra de estas situaciones planteadas.

En esta especie de “carrera” que parecen haber comenzado entre ellas desde hace ya lamentablemente bastante tiempo, primero fue S&P, una semana después le tocó el turno a Fitch y ahora es Moody’s la calificadora de riesgos que se suma a los cambios de calificaciones, y no precisamente para mejorarlas.

Estas agencias calificadoras están convencidas que la nuevamente incipiente recesión y la frustrante lentitud que muestran los líderes europeos en su respuesta a la difícil situación están erosionando peligrosamente la solvencia de la deuda pública en la mayoría de los países de la Eurozona.

Y siguiendo con los criterios de estas calificadoras como sucedió varias veces en el transcurso de esta larga y angustiante crisis económica, éstos confluyen siempre para el mismo lado cuando no son exactamente iguales.

Ahora la rebaja de ratings que anunció hace apenas unas horas Moody’s afecta a seis países de la zona del euro, entre los que figuran España, Italia y Portugal.

Ésta era en cierta forma una decisión previsible y va hasta en contra de la actual tendencia de los mercados internacionales, los que desde hace unas semanas están presionando algo menos sobre la prima de riesgo de la mayoría de las naciones de la Eurozona por la enorme inyección de liquidez que lleva adelante el BCE.

España es nuevamente quien peor sale parada del nuevo examen de Moody’s, ya que su calificación baja dos escalones. Portugal baja un escalón pero esa caída coloca sus bonos al nivel que los mercados consideran como “bono basura”.

En el caso español la nota pasa de A1 (notable alto) a A2 (notable bajo),que es el sexto escalón en la lista de calificaciones de Moody’s. Recordemos que en enero ya la nota española había sido rebajada dos niveles al igual que en el caso de Italia, Malta y Portugal, quienes ahora sólo son degradados en un escalón.

En la nota que Moody’s difundió el pasado lunes por la noche se señalan dos factores fundamentales para explicar la severidad con que se trató a la nota de los españoles. De acuerdo a los cálculos de la calificadora, la desviación presupuestaria del año pasado impedirá recortar este año el déficit más allá del 5,5 ó 6% del PIB, es decir muy lejos del objetivo fijado del 4,4%.

Por otra parte, Moody’s está convencida que la recesión golpeará la economía española con todavía más fuerzas, lo que se traducirá en una caída del PIB en términos anuales de entre el 1 y el 1,5%.

A menos de dos meses de haber asumido, el nuevo gobierno de España ya tuvo un primer revés serio con las autoridades de la Comisión Europea (CE) en Bruselas. Por el momento se desvanecieron las expectativas que tenía Mariano Rajoy para lograr suavizar el ajuste presupuestario comprometido por su administración.

El martes pasado el vicepresidente de la CE y comisario de Asuntos Económicos Olli Rehn le echó un jarro de agua fría a las esperanzas españolas de poder aplazar el calendario de reducción fiscal comprometido en su momento. Y el “No” recibido por respuesta se debe al riesgo de que se agraven todavía más la recesión, el paro y los problemas del sistema financiero.

Tampoco ayudan el bombardeo de malas noticias con respecto a la actual situación española que provienen de las agencias calificadoras de riesgo, por lo que España deberá cumplir a rajatabla con lo exigido por la CE. Nada de retrasos ni nuevos plazos. Y no esto supone nada más ni nada menos que una nueva ronda de ajustes para el pueblo ibérico.

Y mientras tanto la oposición española cree firmemente que el Gobierno no presenta los presupuestos porque no quiere comprometer los intereses del PP en las próximas elecciones de Andalucía y Asturias el 25 de marzo.
Fuentes oficiales del CE aseguraron que “sería muy desafortunado para España aplazar la presentación de los presupuestos de este año hasta el mes de abril. Esto le quitaría credibilidad a la administración de Rajoy”.

Insisten en Bruselas en pensar que al parecer el gobierno español no se da cuenta de lo difícil que es en estos momentos la situación del país.

En el 2.009 España se comprometió a reducir el déficit en este año hasta el 4,4% del PIB y hasta el 3% para el 2.013. Y ya en ese momento la anterior administración obtuvo algunos aplazamientos para poder lograr los objetivos que establece el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

El deterioro de la economía y la nueva entrada en recesión hicieron que ninguno de esos objetivos se cumpliera.

El lunes pasado, el ministro de Economía Luis de Guindos aseguraba lo que ahora niega Rehn, es decir la posibilidad de retrasar los ajustes para lograr el cumplimiento del déficit. Y basaba esa esperanza en los cambios “extraordinariamente agresivos” que en el mercado laboral ha puesto en marcha el nuevo gobierno español. Pero no ha sido suficiente, y los objetivos deberán ser cumplidos en tiempo y forma.

En un informe que el Fondo Monetario Internacional (FMI), el organismo presidido por Christine Lagarde, publicó el pasado 24 de enero con sus previsiones para el próximo invierno, se da cuenta que los cálculos acerca del desenvolvimiento de la economía de España indican un retroceso del PIB del 1,7% para el año en curso y del 0,3% para el 2.013.

Estas nuevas cifras son bastante menos alentadoras que las que se dieron a conocer en setiembre pasado y se derivan de la persistencia de los problemas de la crisis de deuda. Todavía deberá esperarse unos días para confirmar estos datos y conocer las proyecciones del organismo multilateral acerca del empleo y la consolidación presupuestaria del país.

De cualquier forma, la nueva previsión del FMI para la evolución del PBI español va en concordancia con la mayoría de los analistas internacionales, algunos de los cuales indicaron una recesión de hasta el 2% para el presente año en España.

El Poder Ejecutivo español decidió prorrogar los presupuestos de 2.011hasta tanto se elaboren los correspondientes a este nuevo año, muy probablemente en el mes de marzo.

Antonio Beteta, secretario de Estado de Administraciones Públicas, afirmó hace poco que “lo más probable” es que la previsión para el 2.012 sea una contracción del 0,5%, no más. Sin embargo reconoció que la administración de Rajoy lo determinará en consenso con las previsiones tanto de la Unión Europea como del FMI. Es entonces probable que la cifra adelantada por el gobierno español se modifique sustancialmente para peor.

Y el propio ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, ya adelantó a los representantes del PP en la Comisión de Economía del Congreso que el informe del FMI podría incluir una fuerte previsión de crecimiento negativo para España durante el 2.012.

El fuerte estancamiento que se registró en el verano pasado y la muy mala evolución que tuvo la economía desde entonces debido sobre todo al recrudecimiento de la crisis del euro llevó a los principales servicios de estudios económicos a anticipar que la economía española volvió a caer en recesión después de aquélla que retrajo el PIB del país casi un 4% en el año 2.009.

Ahora el desplome que prevé el FMI es mucho mayor al que se preveía a finales del año pasado, por lo que se cree que en estos nuevos guarismos mucho tuvo que ver el fuerte plan de ajuste anunciado por las autoridades después del negativo desvío de las cifras del déficit público.

En el mes de noviembre del año pasado la cifra de negocios de la industria de España tuvo una caída del 1,7% comparada con el mismo mes del 2.010. Esta caída fue tanto en términos absolutos como después de la corrección por el efecto calendario. Esto hizo que las cifras industriales entraran en terreno negativo luego de 21 meses consecutivos de crecimiento, de acuerdo a los datos que difundió el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

Sabemos que la economía de España depende mayoritariamente del sector servicios, pero esta caída en el rubro industrial no es de cualquier forma una buena señal. El tema es que de esta parte del andamiaje económico dependen las exportaciones, en un momento como éste de crisis en el cual las ventas al exterior es uno de los pocos flancos que, junto al turismo, resiste los embates de la crisis económica.

El balance industrial hacia fines del año pasado refuerza la tesis de que el PIB español, después de estancarse en el verano, entró en contracción en el último trimestre del año, tal como lo reconoció el nuevo ministro de Economía Luis de Guindos hace unas pocas semanas.

Las perspectivas para el 2.012 ya no eran buenas antes de conocerse las últimas medidas de ajuste, y con estos nuevos datos la preocupación se acrecienta.

Entonces al Gobierno no le queda otra alternativa que reconocer que se está a las puertas de una recaída en la recesión por la alta probabilidad de que estemos en presencia de dos trimestres consecutivos con el PIB a la baja.

En un análisis desestacionalizado de datos, la cifra de negocios industriales también tuvo en noviembre unas caída interanual del 1,7%, más de un 2% inferior a la que se registró en octubre, cuando fue del +0,4%.

También entraron en el terreno negativo los pedidos al sector, después de 22 meses al alza.

De cualquier manera, y pese a los malos números de noviembre, la facturación total de la industria española subió un 5,2% en los once primeros meses del año, al tiempo que la tasa media de entrada de pedidos se ubicó en torno al 5,8%.

Los sectores industriales con mayor repercusión negativa fueron los intermedios, con una caída del 5,5%. Y la fabricación de bienes de equipo también cayó en todos sus componentes: construcción naval, ferroviaria, aeronáutica y espacial.

La banca de España volvió a subir la cantidad de créditos de dudoso cobro en el mes de noviembre del 2.011, incluso a un ritmo mayor al de los meses anteriores, legando al 7,5%.

Con este nuevo avance de la morosidad, ésta cierra su octavo mes consecutivo al alza de acuerdo a los datos oficiales del Banco de España. En octubre la tasa de morosos había sido del 7,42%.

Para encontrar un mes de morosidad superior a la de noviembre hay que retrotraerse a noviembre de 1.994, cuando llegó prácticamente a rozar el 8%. De cualquier forma, todo el sector financiero estima que durante el 2.012 el nivel del 8% se rebasará en varias oportunidades por las dificultades para dejar atrás la crisis, la falta de financiación y el inminente peligro de una nueva y larga recesión.

En el penúltimo mes del 2.011 los Bancos acumulaban poco más de 134.000 millones de euros en la cartera de dudoso cobro sobre un total de crédito de 1,78 billones de la moneda común. Esta cifra representa una subida de 6.600 millones frente a octubre, aunque en un marco de mayor liquidez.

Pero lo cierto es que cada vez hay más dinero difícil de recuperar, y en este contexto el crédito impagado en noviembre subió un 28% en tasa interanual frente al mismo mes del año anterior. En los meses precedentes, la subida había sido del 27, 26 y 24%.

Recordemos que en noviembre fue intervenido el Banco de Valencia ante sus crecientes dificultades financieras. Esta entidad estaba bajo “el paraguas” de Bankia, la entidad que surgió de la integración de varias cajas como Caja Madrid y Bancaja.

El Banco de Valencia tenía activos “problemáticos” de unos 4.000 millones de euros, el 18,5% del total. Y de estos créditos con problemas serios de pago, ya los morosos estaban incluidos en las estadísticas del Supervisor. Este caso fue muy comentado porque fue el primer Banco nacionalizado y la primera entidad cotizada que tuvo este fin desde el inicio de la crisis en el 2.008.

Los créditos dudosos son los acumulan tres o más meses de impago, y están subiendo constantemente desde el estallido de la burbuja inmobiliaria hacia fines del 2.007.

En el último año sólo lograron bajar un mes, en marzo del 2.01, pero la realidad demuestra que ese mes fue una mosca blanca dentro del panorama financiero español.