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El Director General del JPMorgan, Jamie Dimon, asegura a quien quiera escucharlo que la situación de uno de los principales Bancos de los Estados Unidos comienza a normalizarse en las postrimerías de esta crisis económica global.

Y bueno sería que no lo dijera, ya que el último balance del Banco así lo refleja. La entidad cerró el ejercicio del año pasado con ganancias netas de diecisiete mil cuatrocientos millones de dólares (alrededor de 13.000 millones de euros), o sea un 48% más que los resultados del balance del año anterior.

El tema principal pasa porque el crédito vuelve a fluir hacia las empresas y también hacia el consumidor privado, aunque en este último caso la situación se ve frenada por la alta morosidad que todavía persiste en las hipotecas que muchos de estos particulares han tomado en el inicio de la crisis y no han podido ser pagadas en tiempo y forma.

Como consecuencia directa de este repunte de la recuperación, el Banco JPMorgan redujo sus reservas a 32.266 millones de dólares para afrontar pérdidas en su momento y poder rearmar sus esquemas de trabajo de cara a un nuevo futuro de características y alcances hasta el momento impredecible, al menos en el terreno inmobiliario.

Es en esta división hipotecaria en la que inyectó la mayor cantidad de dinero de todas sus divisiones para poder afrontar lo que las propias autoridades del Banco califican como costes “anormalmente altos”.

A punto tal esta la situación, que se admite en todos los estratos de la entidad que la purga del sistema hipotecario va a llevar un tiempo razonablemente largo, aunque aseguran que se está avanzando en la dirección correcta.

El JPMorgan es el segundo Banco de los Estados Unidos por activos y tuvo en el año 2.010 ingresos totales de 105.000 millones de dólares, impulsados éstos sobre todo por el negocio de banca de inversión debido al repunte de las fusiones y adquisiciones de empresas y a la emisión de deuda.

En todo este proceso de normalización que están llevando adelante varias de las más grandes compañías de la primera potencia mundial, la aseguradora AIG presentó hace pocos días el plan de recapitalización que había pactado con la Reserva Federal de los Estados Unidos para devolver el dinero que en su momento recibió por su rescate.

De esta manera el Tesoro estadounidense pasa a controlar el 92% de las acciones de la compañía y podrá empezar a venderlas en el corto plazo.

Finalmente y aunque sea en cuentagotas el yuan, la moneda de China, comenzó a darles una pequeña alegría a los estadounidenses y los europeos.

El martes 9 de este mes, a sólo dos días del comienzo de la cumbre del G-20 en Seúl, el yuan se apreció un 0,55% frente al dólar en un hecho casi inédito, ya que se trata del mayor avance de la moneda asiática desde el año 2.005.

Este pequeño avance es sin embargo todo un acontecimiento para una divisa que está desde hace mucho tiempo sometida a un estricto control por parte de las autoridades chinas. Este control fue uno de los causantes de la llamada “guerra de divisas” por las implicancias que trae a las exportaciones chinas, y sin dudas será uno de los principales, sino el principal, tema de discusión y discordia durante la cumbre del G-20 de los días 11 y 12 de este mes.

Por estos días corría el rumor de que China permitiría una rápida escalada del yuan, que en lo que va del año sólo subió un 2,76% frente al dólar de los Estados Unidos, justo antes de que comenzasen las deliberaciones en Seúl. Y parece que finalmente el rumor se transformó en realidad a pesar de que la apreciación fue pequeña. Pero por ahora bastan las intenciones…

Los analistas económicos de todo el mundo toman la medida como un importante gesto de las autoridades del gigante asiático que terminaría por arrinconar todavía más a la delegación de Estados Unidos en la cumbre del G-20.

Después de que la Reserva Federal estadounidense decidiera comprar bonos por 600.000 millones de dólares, las críticas no dejaron de sonar. China, Brasil, Corea, Alemania por nombrar algunas naciones se declararon abiertamente en contra de esta medida de estímulo económico que indirectamente devalúa al dólar y favorece las exportaciones estadounidenses en detrimento del resto de los países.

Joaquín Almunia, el Comisario de Competencia de la Unión Europea y vicepresidente de la Comisión declaró textualmente “estamos en un proceso de diálogo dentro del G-20 y, por tanto, ojo con tomar medidas que puedan beneficiar a los Estados Unidos a costa de los intereses de los demás”.

En el mismo sentido también fueron las declaraciones del Secretario General de la CEOE Ángel Gurría, que aseguró que la política monetaria estadounidense tiene efectos colaterales a los que seguramente será difícil hacerles frente.

El jefe de los ministros de finanzas de la Eurozona, Jean-Claude Juncker, opinó que las autoridades del Banco Central Europeo deberían hacer una sola y no varias declaraciones, y menos cuando éstas son abiertamente discrepantes.

Estas declaraciones fueron hechas después de la fuerte disputa entre el presidente del BCE Jean-Claude Trichet y un importante consejero del Banco, el alemán Axel Weber, quien además es el principal candidato a suceder a Trichet en la jefatura del eurobanco.

Trichet y Weber se enfrentaron hace pocos días por dirimir qué tan efectivo es el programa de compra de deuda pública que el BCE puso en marcha aunque de forma más moderada que sus homólogos de los Estados Unidos, Reino Unido y Japón.

Weber criticó la manera de actuar del BCE al tiempo que Trichet defendió su efectividad. Así es como Juncker reprendió abierta y públicamente al alemán diciéndole que el presidente del Banco “es el único portavoz oficial” del consejo de gobierno del eurobanco, y por lo tanto el que debe hacer declaraciones sobre la forma de pensar y actuar de los miembros del consejo de administración del mismo.

Estas discusiones ponen en abierta evidencia las serias discrepancias que existen en el seno del BCE.

En declaraciones a la prensa alemana, Juncker se lamentó amargamente de lo sucedido y aseguró que “deseo que en el futuro el BCE hable con una sola voz, defienda corporativamente sus decisiones y no intente relativizar algunas de ellas”.

Juncker añadió que los integrantes del consejo directivo del BCE deberían mantener una suerte de “disciplina verbal” que en este caso no se cumplió ya que Trichet rompió la regla no escrita de no hablar de los consejeros por sus evidentes diferencias con Weber, quien además es el presidente del Banco Central de Alemania, el Bundesbank.

Esta polémica surgida por el tema de la compra de bonos de la deuda de los países tiene un trasfondo que no es menor. Enfrenta a los llamados “Halcones” del BCE, que desean una política monetaria más rígida para controlar así la inflación, con los menos ortodoxos que no quieren quedarse muy atrasados con respecto a otros grandes Bancos Centrales en la compra de bonos.

Todo esto se complica todavía más porque la Reserva Federal de los Estados Unidos muy previsiblemente pondrá en marcha un ambicioso plan de compra de deuda para mantener débil al dólar y ayudar así a recuperarse a la todavía enferma economía estadounidense favoreciendo las exportaciones.

Después de los escandalosos problemas que se suscitaron en los Estados Unidos por el tema de las hipotecas subprime y que derivaron junto con otras causas en la crisis económica global más grande de que se tenga memoria, el presidente de la Reserva Federal estadounidense Ben Bernanke trató en las últimas horas de minimizar en parte el problema de las irregularidades en los embargos de casas en todo el territorio de los Estados Unidos, asegurando que el mes próximo ya se darán a conocer los primeros resultados de un importante número de investigaciones que se abrieron a otras tantas entidades del país por estas cuando menos dudosas prácticas.

Durante declaraciones que efectuó en el Estado de Virginia, Bernanke aseguró que la Fed, que está investigando junto a los fiscales y las autoridades hipotecarias de la nación los desalojos irregulares producidos en los últimos meses, quiere además de solucionar este espinoso tema llegar al fondo de la cuestión para ver dónde falló el sistema y proceder a su corrección.

Según el presidente de la Reserva Federal, se están revisando a conciencia las políticas de las distintas firmas involucradas, los controles internos y protocolos con el fin de determinar las irregularidades del sistema que permitieron las ejecuciones hipotecarias al parecer fuera de la Ley.

Las investigaciones ya están en marcha en todos los Estados estadounidenses más el Distrito de Columbia, y en ellas se cotejan las supuestas irregularidades administrativas previas a la ejecución hipotecaria de las viviendas.

Todas estas acciones que se están tomando provocan reacciones contradictorias que llegan desde el Gobierno federal. De hecho, el secretario de la Vivienda y el Desarrollo Urbanístico Shaun Donovan declaró hace pocos días que el Poder Ejecutivo todavía no halló evidencias sobre problemas del sistema como los desahucios que estén subyacentes en documentos legales emitidos por las distintas entidades.

Ya hay firmas como por ejemplo el Bank of America o Ally Financial Inc.’s GMAC Mortgage que reanudaron las ejecuciones hipotecarias después de un período de espera durante el cual las autoridades inspeccionaron a fondo sus documentos.

Todos estos procedimientos han arrojado hasta el presente resultados negativos, pero el problema crece día a día y la preocupación de la población involucrada en estos temas hipotecarios es cada vez mayor.

El proceso de expansión de la economía que había retomado fuerza en los últimos meses en los Estados Unidos está perdiendo vigor de forma muy rápida, lo que produce una gran incertidumbre e inquietud.

El crecimiento del segundo trimestre se revisó a la baja 0,8%, y si este dato se anualiza resulta ser 2,5 veces menos que a comienzos de año y tres veces menor al que se registró en el último trimestre del 2.009.

Esto lleva a las autoridades estadounidenses a temer, un año después de haber comenzado la recuperación, a que puedan volver a verse síntomas de recesión en la primera economía global.

El cambio en el último semestre fue muy grande para peor, y la actual debilidad que muestran los Estados Unidos fue el principal tema de discusión de las autoridades económicas que se reunieron en la Montañas Rocallosas.

El presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke tomó rápidamente la iniciativa para transformarse en el líder del debate, muy ríspido por cierto.

De hecho aseguró a los presentes que hará absolutamente todo lo que esté a su alcance para evitar que la economía vuelva a entrar en una espiral deflacionista como sucedió en su oportunidad en Japón.

Como ya sucedió en los peores momentos de la crisis, Bernanke parece estar decidido a buscar vías de solución que no importa cuánto se desvíen de los métodos de política monetaria convencional.

De ser necesario, se aplicarán medidas tan imprevistas como novedosas, al menos ese es el mensaje que el presidente de la Fed dejó bien en claro en la reunión con el objeto de preservar a toda costa la estabilidad de precios y el crecimiento previsto.

Sin embargo Bernanke dejó en claro dos condiciones para su accionar. En primer lugar quiere tener muy en claro los beneficios que ocasionen sus decisiones, y por otra parte no dudó en relacionar cualquier medida que se tome con un eventual mayor deterioro de la economía a corto plazo.

Bernanke asegura que el crecimiento continuará aunque a un ritmo mucho menor que el observado en los últimos meses y que la expansión retomará su ritmo recién a lo largo del año próximo.
En cualquiera de las hipótesis, descartó la recesión y calificó al riesgo de una deflación como “mínimo”.

Finalmente se transformó en ley la mayor reforma financiera que se haya producido en los Estados Unidos desde la época de la Gran Depresión.

El Senado estadounidense la aprobó hace pocas horas y ahora sólo falta que el presidente Barack Obama la firme para que entren en vigencia las nuevas reglas que regularán el mercado financiero de la primera potencia mundial.

Con estas reformas Estados Unidos busca casi como una obsesión corregir los problemas que hacia fines del 2.008 sumieron al país y poco tiempo después a todo el mundo en la mayor crisis económica global de los últimos 80 años.

El líder de la mayoría demócrata en el Senado, Harry Reid, aseguró que estas nuevas medidas servirán para terminar con el “casino en el que se ha convertido Wall Street”.

Esta nueva legislación es conocida bajo el nombre de “Dodd-Frank Act” por os legisladores que fueron sus impulsores, y le impone a los grandes Bancos nuevas e intrincadas restricciones para limitar sus actividades de riesgo como por ejemplo el mercado de derivados, subiendo al mismo tiempo las condiciones de liquidez de las entidades bancarias para asegurar su supervivencia en caso de una nueva crisis.

Obama se comprometió a sentar las bases para remodelar el esquema por el que se hacen los negocios en Wall Street y redefinir el papel que de ahora en más cumplirán los reguladores, dándole más poder de vigilancia a la Reserva Federal.

Se va a crear un Consejo que velará por todo el sistema para no tener que volver a la tristemente famosa frase de que una entidad “es demasiado grande para quebrar”.

A su vez se creará también un organismo que estará al servicio de los consumidores para velar por ellos ante el posible abuso de los Bancos en productos como hipotecas y tarjetas de crédito.

El gigante financiero JP Morgan, al parecer el gran ganador de esta crisis, anunció en paralelo con la votación del Senado un beneficio neto en el segundo trimestre de 4.800 millones de dólares, un 76% más de lo que ganó en el mismo período del 2.009.

Su Consejero Delegado Jamie Dimon tuvo palabras poco afortunadas que no gustaron a sus inversores al afirmar que los problemas que se vinculan a la mala calidad del crédito van a continuar lastrando los resultados de la compañía por bastante tiempo más, como si en medio del panorama actual los resultados obtenidos fueran “muy malos”.

Ben Bernanke, el polémico presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) no tuvo mejor idea que arremeter contra los grandes Bancos de su país en el transcurso de una conferencia que dio en el Estado de Florida ante los directivos de varios pequeños Bancos locales, los que en los Estados Unidos se conocen como “community Banks”.

A su juicio, y como lo viene sosteniendo desde hace tiempo, el concepto de “Banco demasiado grande” es muy perjudicial, pues en el caso de quebrar, algo que parece difícil pero no hay más que mirar lo ocurrido en estos dos últimos años con la crisis global en buena parte por ellos mismos originada, genera gravísimos problemas en el sistema financiero y puede llevar a una debacle generalizada de la que quizás no haya retorno.

No hace falta decir que sus palabras fueron recibidas con aplausos por el auditorio. Los pequeños Bancos y Compañías financieras son las que ahora están sufriendo las peores consecuencias de la crisis debido en buena parte al impacto que en sus cuentas representa una tasa de parados de casi el 10% y la fuerte depresión que continua sufriendo el sistema inmobiliario.

En los últimos días, fueron 7 las pequeñas entidades que los reguladores debieron intervenir, llevando a 37 las entidades que debieron intervenirse o directamente cerrarse en menos de tres meses de este año que recién comienza a delinearse.

No considera justo Bernanke que el destino de la economía global se encuentre tan dependiente de un pequeño grupo de grandes entidades financieras, y es por ello que cree que llegó la hora de retirarles a los llamados “guardianes de Wall Street” la red de seguridad que les permitía tomar más riesgos de los que en realidad podían enfrentar din preocuparse demasiado, puesto que el Estado (todos los estadounidenses) saldrían en su ayuda en caso de un nuevo fracaso.

En la parte final de su charla Bernanke dijo estar en un todo de acuerdo con la idea que se teje en el Congreso de los Estados Unidos para crear un procedimiento que permita desmantelar las grandes entidades sistémicas que se encuentren en problemas, en vez de seguir ayudándolas en perjuicio de las entidades más pequeñas y del contribuyente norteamericano en general.

El presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Ben Bernanke, se dirigió hace muy pocos días al Congreso de su país para presentar el informe bianual sobre la política monetaria de la nación.

Aprovechó la oportunidad para hacer un repaso ante los integrantes de la Cámara de Representantes acerca del estado de la economía estadounidense, que se está recuperando lentamente de los devastadores efectos de la crisis económica global.

Aseguró entre otras cosas que los tipos de interés, que actualmente se mantienen entre el 0 y el 0,25%, mantendrán ese nivel, que es históricamente bajo, por un “período muy largo” de tiempo.

Bernanke fue reelecto el pasado 28 de enero al frente del Banco Central de los Estados Unidos, con lo cual tiene asegurada por unos años más la continuidad de su política monetaria.

En su informe a los congresistas, reafirmó lo que había dicho días atrás acerca de que el mercado laboral continúa en una situación muy negativa, con una tasa de parados muy cercana al 10%, lo que consideró peligrosamente inestable, asegurando además que lo más preocupante es la subida de la incidencia del paro de larga duración y la falta de oferta laboral.

Anunció además en el Congreso que se llevará a cabo una retirada progresiva de las medidas de estímulo y un encarecimiento de la disposición de liquidez para los Bancos. Según sus propias palabras, “a pesar de que los intereses de los fondos federales estarán excepcionalmente bajos durante un largo período, a medida que la recuperación se estabilice la Fed va a tener que empezar a endurecer las condiciones monetarias para evitar una indeseable subida en la inflación”.

En los últimos meses los datos económicos fueron bastante alentadores, pero igualmente para el titular de la Fed la recuperación seguirá siendo muy lenta por bastante tiempo.

Por otro lado, el Senado de los Estados Unidos aprobó un paquete de 15.000 millones de dólares para incentivos fiscales y financiamiento de autopistas, las que se espera sirvan para la creación de nuevos empleos, el que sigue siendo para la mayoría de las autoridades el principal problema que enfrenta la administración del presidente Barack Obama.

Este programa de incentivos fiscales contempla importantes descuentos en los impuestos para aquellas empresas que contraten trabajadores desempleados.

El fondo de construcción de autopistas será extendido por ley como mínimo durante 12 meses más.

Después de los momentos más difíciles que le tocó vivir en esta crisis económica global que ellos mismos iniciaron a fines del 2.007 con los problemas inmobiliarios de las hipotecas subprime, ahora Estados Unidos parece continuar en el camino de la recuperación económica que ya empezó a dar señales de vida en el tercer trimestre del año pasado.

Sin embargo, no todas son flores en el panorama estadounidense y el problema del empleo sigue siendo más que preocupante.

De acuerdo a los datos difundidos hace pocos días por la Reserva Federal estadounidense, la economía de ese país crecerá en el próximo año en un rango que oscila entre el 2,8 y el 3,5%, valores que mejoran levemente las anteriores predicciones del mes de noviembre del año pasado, cuando se estimaba un crecimiento de entre el 2,5 y el 3,5%.

De cualquier forma, todo indicaría que los Estados Unidos abandonaron ya la tan temida recesión y el camino de la recuperación ya está en marcha, lenta pero inexorable, tal como lo anunció en su momento el presidente Barack Obama a fines del año pasado.

Las buenas perspectivas del PIB estadounidense para el 2.010 no se condicen con una evolución similar en el tema laboral, ya que las autoridades calculan que el desempleo va a quedar estancado en poco menos del 10%, que es el porcentaje en que se encuentra desde principios de este año y que de cualquier forma permitió abandonar la fatídica cifra del 10,0% registrado hace pocos meses atrás, y que fue la peor marca de parados registrada en el país en más de un cuarto de siglo.

La nueva cifra de desempleo dada a conocer empeora en algo la anterior que había dado a conocer la Fed a través de su presidente Ben Bernanke, y que la situaba en apenas unas décimas por encima del 9%.

Bernanke considera que estas cifras son compatibles con el panorama previsto para el 2.010 de “crecimiento moderado e inflación limitada”.

Cuando finalizó la reunión de la plana mayor de la Fed a mediados de la semana pasada, todos coincidieron en que en algún momento se hacían apuestas ante el temor de que las previsiones fuesen demasiado optimistas eran muchos, pero afortunadamente estos temores se fueron desvaneciendo con el correr de las semanas y ahora las metas que se fijaron las autoridades económicas parecen “alcanzables”.

La Reserva Federal de los Estados Unidos tomó una decisión por cierto inesperada en las actuales circunstancias y subió los tipos de descuento.

Esto hizo que los mercados de divisas europeas se movieran bajo una fuerte presión, de acuerdo al análisis de los entendidos en el tema.

El euro podía cambiarse a la apertura del mercado de Fráncfort a 1,3475 dólares por unidad, lo que constituye el nivel más bajo desde mayo del año pasado. Finalmente cerró a 1,3616 dólares.

La subida del tipo de descuento que llevó a cabo la Fed fue tomada como una muestra amenazante hacia el euro y logró que se el dólar se revitalizase en forma importante, incluso frente al yen.

Estas medidas son tomadas por los analistas como el inicio de la retirada de las medidas extraordinarias que le permitieron a la banca estadounidense sobrellevar y sobrevivir a la crisis global que se inició en su propio país y luego se extendió a todo el mundo.

La sorpresa alcanzó también a los principales mercados
europeos, ya que si bien se sabía que tarde o temprano medidas de esta índole se iban a comenzar a implementar, sobre todo después del categórico anuncio de Ben Bernanke de hace alrededor de una semana, éstas llegaron antes de lo previsto, puesto que la idea generalizada era que se implementarían durante la reunión de la Fed prevista para los primeros días de marzo.

En el caso particular de la Bolsa de España, abrió en rojo y mantenía sus pérdidas después de un par de horas de sesión, aunque mostró síntomas de recuperación hacia las primeras horas de la tarde, momento en que su principal indicador, el Ibex-35, caía un muy leve 0,07%.

En el resto de Europa se podían observar situaciones disímiles en cierta forma pero semejantes en cuanto a lo pequeño de las variaciones: París caía un 0,30% al tiempo que Fráncfort subía un 0,14%.

Otra consecuencia importante de las medidas tomadas por la Reserva Federal Estadounidense era la baja de los valores de las materias primas, derivada del abaratamiento del precio del petróleo y los metales por la subida del dólar.

Antes de conocerse la noticia, Wall Street cerró con subidas leves inferiores al 1%, mientras el Dow Jones cotizaba a la baja con una caída cercana al 0,5% hacia la media tarde española.

A pesar de todos estos cimbronazos, la Fed aclaró que la subida del tipo de descuento no implica de ninguna forma subida de los tipos de interés, que continúan en un bajo histórico.