MercadoContinuo

La Reserva Federal de los Estados Unidos tomó una decisión por cierto inesperada en las actuales circunstancias y subió los tipos de descuento.

Esto hizo que los mercados de divisas europeas se movieran bajo una fuerte presión, de acuerdo al análisis de los entendidos en el tema.

El euro podía cambiarse a la apertura del mercado de Fráncfort a 1,3475 dólares por unidad, lo que constituye el nivel más bajo desde mayo del año pasado. Finalmente cerró a 1,3616 dólares.

La subida del tipo de descuento que llevó a cabo la Fed fue tomada como una muestra amenazante hacia el euro y logró que se el dólar se revitalizase en forma importante, incluso frente al yen.

Estas medidas son tomadas por los analistas como el inicio de la retirada de las medidas extraordinarias que le permitieron a la banca estadounidense sobrellevar y sobrevivir a la crisis global que se inició en su propio país y luego se extendió a todo el mundo.

La sorpresa alcanzó también a los principales mercados
europeos, ya que si bien se sabía que tarde o temprano medidas de esta índole se iban a comenzar a implementar, sobre todo después del categórico anuncio de Ben Bernanke de hace alrededor de una semana, éstas llegaron antes de lo previsto, puesto que la idea generalizada era que se implementarían durante la reunión de la Fed prevista para los primeros días de marzo.

En el caso particular de la Bolsa de España, abrió en rojo y mantenía sus pérdidas después de un par de horas de sesión, aunque mostró síntomas de recuperación hacia las primeras horas de la tarde, momento en que su principal indicador, el Ibex-35, caía un muy leve 0,07%.

En el resto de Europa se podían observar situaciones disímiles en cierta forma pero semejantes en cuanto a lo pequeño de las variaciones: París caía un 0,30% al tiempo que Fráncfort subía un 0,14%.

Otra consecuencia importante de las medidas tomadas por la Reserva Federal Estadounidense era la baja de los valores de las materias primas, derivada del abaratamiento del precio del petróleo y los metales por la subida del dólar.

Antes de conocerse la noticia, Wall Street cerró con subidas leves inferiores al 1%, mientras el Dow Jones cotizaba a la baja con una caída cercana al 0,5% hacia la media tarde española.

A pesar de todos estos cimbronazos, la Fed aclaró que la subida del tipo de descuento no implica de ninguna forma subida de los tipos de interés, que continúan en un bajo histórico.

El presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Ben Bernanke, tuvo problemas en el Congreso estadounidense al perder el apoyo para su reelección de parte de los congresistas republicanos, que son los mismos que lo llevaron al puesto que hoy ocupa durante la administración de George Bush.

Esto preocupa y mucho a los círculos que giran en torno a Wall Street, en momentos en que el país está saliendo de la crítica situación por la que atravesó como consecuencia de la crisis económica global.

Ahora es el Senado el que en la práctica tiene los mecanismos necesarios para que Bernanke pueda seguir al frente del Banco Central más poderoso del mundo por cuatro años más.

La nueva postulación debe ser aprobada por unanimidad al regreso del receso navideño el 19 de enero, pero son muchos los senadores que no están demasiado conformes con la actuación de Bernanke durante los peores momentos de la crisis.

El líder de los republicanos, Richard Shelby, opinó entre amigos que Bernanke “ no hizo absolutamente nada hasta que fue demasiado tarde”.

Se le reprocha al presidente de la Fed no haber previsto nada de lo que sucedería con la crisis hipotecaria del 2.007, y haber sido en consecuencia en parte responsable del desastre que vino después.

Ya Shelby se había opuesto al nombramiento de Bernanke hace cuatro años, porque afirmaba que sólo iba a continuar con la política de Alan Greenspan, opinión que era compartida por la mayoría de sus compañeros de la bancada republicana.

Varios republicanos se burlan de la afamada revista “Time” que consideró a Bernanke el personaje del año pasado, afirmando que sólo puede ser considerado así por la inmensa cantidad de desaciertos que cometió.

Opinan con sorna que premiar a Bernanke es como felicitar al Capitán del Titanic por no haber visto el iceberg que provocó el hundimiento de un gigante comparable a los Estados Unidos.

Es opinión generalizada de los republicanos, que alguna vez apoyaron al hoy en desgracia Bernanke, que es imprescindible un cambio de mando en la Reserva Federal para que guíe correctamente el proceso de recuperación de la crisis, en lugar de correr el riesgo de volver a caer en ella.

Habrá que esperar hasta después del 19 de enero, pero todo parecería indicar que la suerte de Ben Bernanke ya está echada.

A quince meses del fatídico colapso de Lehman Brothers, que dio inicio en cierta forma puntual a la crisis económica global más grave de que se tenga memoria en la historia moderna, el Congreso de los Estados Unidos dio hace un par de días el primer paso legislativo de fondo para modernizar el sistema que regula y fiscaliza Wall Street desde la época de la Gran Depresión, hace más de setenta años.

Por lo pronto acordó dar nuevos poderes al Ejecutivo para que supervise las grandes instituciones financieras, de forma tal de poder intervenir cuando asuman más riesgos de los debidos.

Pero el texto de esta ley, de la que nadie en su sano juicio podría estar en contra fue aprobado por 223 votos a favor y … 202 en contra!!!.

Se creará una nueva autoridad reguladora, que se conocerá como FINRA, y otra entidad en paralelo para preservar la estabilidad del sistema, que estará integrada entre otras por representantes del Tesoro de los Estados Unidos, de la Reserva Federal, del Ente Regulador del Mercado de Valores y del Fondo de Garantía de los Depósitos.

Ahora ya le pasaron las brasas calientes al Senado, donde la negociación seguramente será más lenta y su aprobación podría llegar a tener que esperar a que esté bien entrado el 2.010.

Aún los temas más importantes para Barack Obama, como la creación de una Agencia que proteja al consumidor de los abusos financieros, puede llegar a esperar hasta un año.

Es que todo este conjunto de medidas parecen destinadas a cortar las alas a la Reserva Federal, en materia de política monetaria, en el rescate de Bancos en dificultades, como lo hizo en su momento con el AIG, Bank of America o Citigroup, y esto a la Fed no le gusta nada de nada.

Es más, si se aprueba la nueva legislación el Banco Central de los Estados Unidos será sometido cada dos años a un exhaustivo examen del Congreso, y se teme que esto pueda poner en peligro la independencia de la autoridad monetaria estadounidense.

Parece que se vienen tiempos difíciles para la Reserva Federal de los Estados Unidos, pero de lo que nadie duda es que no se dará por vencida sin presentar una dura batalla ante el Congreso y el mismísimo presidente Obama de ser necesario.

El presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Ben Bernanke, no se caracteriza por la infalibilidad de sus predicciones.

Basta con recordar que hace dos años dijo en Jackson Hole que la crisis que se había desatado en su país como consecuencia de las hipotecas subprime no iba a salpicar al resto de los parámetros económicos estadounidenses, y menos aún a las economías fuera de las fronteras de la Unión.

A la vista de los acontecimientos, su falta de visión para lo que vendría puede tranquilamente calificarse como monumental.

Ahora Bernanke anticipó una lenta recuperación que puede presentar todavía algunos riesgos más o menos serios.

Los mercados financieros, que vuelven a confiar en sus vaticinios, respondieron de una manera lógica, operando al alza en todos los niveles.

Se despachó con un discurso al que llamó “reflexiones de un año en crisis”, donde habló de las lecciones aprendidas de los inconvenientes surgidos por la catástrofe económica que cubrió prácticamente todo el planeta, y no dudó en afirmar que “Salvamos al mundo de un desastre” (!!!), aunque advirtió que los retos todavía están latentes y hay que estar preparados para enfrentarlos en cuanto se presenten.

La economía global pareciera que se está estabilizando, pero aconsejó a la gente no esperar por un rápido repunte de la situación, ya que todo el andamiaje económico y financiero del mundo está “lastrado” por el problema social del desempleo.

Para seguir con sus mágicas predicciones, aseguró que el número de parados a nivel global “es todavía levemente alto, y ese es un problema que no debe dejarse de tener en cuenta”.

El presidente del Banco Central Europeo, Jean Claude Trichet, salió al cruce de los dichos de Bernanke, y fue algo menos optimista al afirmar que los famosos “brotes verdes” que los estadounidenses aseguran ver por todos lados están lejos de formar una alfombra lo suficientemente segura como para hablar de normalidad en la actualidad.

Todos los expertos en economía coinciden en que el crecimiento que parecería comenzar a verse en varios países se basan en programas de estímulos que no serán eternos, por lo que la “fecha de vencimiento” de la crisis aún no puede determinarse con cierta exactitud.

Habrá que esperar y rogar que esta vez Bernanke acierte en sus predicciones de bonanza en el horizonte.

Como si sintiese algo de vergüenza por dar sólo malas noticias durante el transcurso de esta crisis global, esta vez la Reserva Federal de los Estados Unidos se ocupó de resaltar dos noticias acerca de la economía del país.

Por un lado, y reafirmando una vez más lo que había pronosticado en Junio último, la Fed aseguró que la economía de la primera potencia mundial recuperará la senda del crecimiento durante este segundo semestre que acaba de comenzar, aunque de cualquier manera, en el total del año, la recesión de los índices económicos estará en el orden del 1 ó el 1,5%.

Todas estas previsiones provienen de la reunión del Comité de Mercado Abierto que se llevó a cabo a fines de Junio pasado, que mejoró en mucho las perspectivas que había desde la anterior reunión que se llevó a cabo en Marzo último.

También el Banco Central estadounidense revisó al alza las previsiones económicas, considerando que para el 2.010 la economía crecerá entre el 2,1 y el 3,3%, unas décimas más que lo previsto el trimestre anterior.

Pero no todas son rosas en el camino hacia la recuperación de la crisis global del país que, por serias falencias en los controles a las entidades financieras, la provocó hacia mediados del año anterior.

La cara negativa de la actual situación la da el muy alto número de parados que hay en territorio estadounidense, lo que empeora en grado sumo el problema del desempleo.

Los datos de Junio fueron definitivamente confirmados, por lo cual la economía de los Estados Unidos destruyó muchos más empleos de lo que se había previsto.

Hoy en día la tasa de parados es del 9,5%, va a llegar a más del 10% hasta fines de año, y se mantendrá en alrededor del 9,8% en el 2.010 y del 9% en el 2.011.

Las autoridades monetarias se encuentran abocadas a debatir sobre si conviene o no la compra de más bonos del Tesoro para mantener los intereses en un nivel extremadamente bajo a largo plazo, acorde a la política económica que llevó a cabo la administración Obama en los últimos meses.

Más allá de haber sido en su país donde dio comienzo esta crisis económica global que hoy afecta a todo el mundo, y de ser ellos los que, por poderío e importancia a nivel mundial deban llevar las riendas en el proceso de recuperación de la misma, los Estados Unidos deben inevitablemente hacer un profundo análisis acerca de su comportamiento antes y durante el tiempo que ya lleva esta situación entre todos nosotros.

En los últimos dieciocho meses, en EEUU se destruyeron más 6,5 millones de empleos, y los parados alcanzan casi los quince millones.

El presidente Barack Obama delegó en su vicepresidente, Joe Biden, la tarea de hacerse cargo de poner en marcha y seguir muy de cerca el gigantesco plan de estímulos para intentar frenar la subida del desempleo.

El propio presidente puso en marcha este faraónico plan hace cinco meses, y a pesar de que ya habla de los “brotes verdes” que se vislumbran en la economía norteamericana, Biden no parece estar muy convencido de ello.

Según el vicepresidente, la recesión hoy en día todavía alcanza niveles inéditos, y comenta en sus círculos más cercanos que el gobierno que él encabeza junto con Obama pecó de demasiado optimista al momento de medir las consecuencias de la crisis.

No parece que hayan calculado realmente bien lo deteriorada que se encontraba la economía cuando estalló la crisis, y el cálculo que se hizo de salvar más tres millones de empleos mediante la inyección de casi 800.000 millones de dólares no parece haber surtido el efecto que se esperaba.

Es por eso que cree que hará falta otro plan de igual o superior magnitud al anterior para tratar de revertir la tendencia a la subida que hoy tiene el desempleo en territorio de la Unión.

Pero de cualquier forma dice que será mejor esperar todavía un tiempo prudencial para pensar en otro plan, ya que es muy posible que el actual, con sólo cuatro meses de vida, no haya dado aún los frutos que se esperan.

Como una costumbre que parece ser de carácter mundial, al momento de hablar de responsabilidades no dudó en culpar de buena parte de las causas que confluyeron para llegar a este momento de incertidumbre y problemas financieros de todo tipo a la anterior administración del ex presidente George Bush.

Luego de repartidas las culpas, consideró que la recuperación va “en el camino correcto”, a pesar de que parece inminente que la Reserva Federal deba salir nuevamente a auxiliar a alguien, esta vez al Estado de California, que está metido en una crisis fiscal al parecer sin salida por sus propios medios.

Los representantes del Congreso de los Estados Unidos están muy interesados en conocer, en caso de que sea así, cómo la Reserva Federal de ese país pactó con el gigantesco Bank of America a través de su presidente Ben Bernanke para que se llevase a cabo la compra de Merrill Lynch.

La forma de actuar de la Reserva Federal está siendo muy cuestionada, ya que se cree que hasta pudo haber amenazas de parte de la misma para con las autoridades del Bank of America.

Bernanke negó enfáticamente estos cuestionamientos, aduciendo que las autoridades estadounidenses no se inmiscuyen en este tipo de negociaciones, aunque admitió que la lógica indica que esta operación no podía fracasar, ya que los riesgos que ese fracaso traería aparejados en un sistema tan frágil como el que atraviesa actualmente la economía norteamericana en medio de la crisis económica global en la que está inmersa, eran demasiados y esto “no debía suceder”.

No hace más de dos semanas fue el Consejero Delegado del Bank of America el que se las tuvo que ver con la comisión del Congreso encargada de estas cuestiones de compras y fusiones bancarias, y en Julio le tocará el turno de responder las preguntas del Congreso a Henry Paulson, quien en el momento de la operación era el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos.

El tema es deslindar responsabilidades en una operación que costó 20.000 millones de dólares al contribuyente norteamericano.

Otro tema de particular importancia a tener en cuenta en estos muy difíciles momentos por los que atraviesa todo el sistema financiero de los Estados Unidos es la pérdida de credibilidad que la Reserva Federal tendría en caso de confirmarse las sospechas de los legisladores, puesto que el andiamaje financiero del gobierno de Barack Obama no está en condiciones en la actualidad de perder ni un centímetro en el camino hacia la recuperación de la confianza por parte del pueblo de la Unión.

Los republicanos fueron directamente en busca de Bernanke, aduciendo que éste había abusado de su poder para obligar a que se realizara la compra, muy posiblemente en contra de las intenciones de los directivos del propio Bank of America.

El problema más grave de toda esta situación no es la compra o la fusión en sí entre ambas entidades, sino el hecho de que ésta se haya llevado a cabo en gran medida debido a las presiones de las autoridades de la Reserva Federal en un claro intento de incidir sobre el futuro de ambas instituciones.

El presidente de los Estados Unidos, Barack Obama, quiere una profunda reestructuración de la política económica de su país, pues es consciente que la imagen de los Estados Unidos en el exterior ha sido dañada por esta crisis económica que tuvo origen en territorio estadounidense para luego expandirse a casi todo el mundo, y que además el propio pueblo norteamericano está atravesando por una caída importante en la credibilidad a sus gobernantes.

No está dispuesto a tener que pasar por otras crisis de la magnitud de la actual, y es por esto que hace pocas horas propuso un paquete de nuevas medidas financieras para evitar nuevas debacles.

No duda Obama en reconocer “la gran cantidad de errores que se cometieron en las anteriores y aún en la actual administración, que se fueron sumando a lo largo de los años para desembocar en la hecatombe del año pasado”.

Entre los principales responsables de la actual situación coloca a Wall Street, en donde asegura que se instaló una cultura de la irresponsabilidad, al igual que en muchos sitios estratégicos de Washington y en otras zonas de vital importancia para el país.

También le atribuyó parte de las responsabilidades a la población en general, aunque admitió que su parte de culpa en el grave problema en el que hoy está inmersa la nación “es muchísima menor”.

El plan general de Obama basa su accionar en darle una nueva y mayor autoridad a la Reserva Federal (el Banco Central de los estadounidenses), en un gran aumento sobre el control de Wall Street, y sobre todo en una reforma integral y a fondo de los mecanismos que regulan el sistema financiero, que no fueron sustancialmente modificados y adecuados a los mercados modernos desde la época de la Gran Depresión.

Christina Romer, que es la presidenta del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, dijo tras las declaraciones del presidente Obama que el proyecto del gobierno fue planificado para lograr un “equilibrio adecuado”, y que de ninguna manera pretende ensañarse con algún sector en particular de la economía norteamericana y “torpedear el sistema”, sino todo lo contrario, es decir sentar las bases de una nueva forma de convivencia entre los distintos estratos sociales, con beneficios significativos pero lógicos para todos.

El Banco Central Europeo anunció hace apenas unas horas una serie de medidas excepcionales pero no por ello sorpresivas, ya que eran esperadas por todos los mercados de los países de la Eurozona.

Esta serie de medidas son otras de las tantas que ya se tomaron para combatir la crisis económica global que ha sumido desde hace meses a la mayoría de los países de la Unión Europea en la peor recesión que se recuerde desde la segunda guerra mundial.

En principio comprará bonos en euros emitidos en la Eurozona, tal como lo hizo hace poco Estados Unidos, lo que equivale a poner en funcionamiento el sistema de emisión de dinero para inyectar fondos a los mercados y aumentar así la liquidez financiera.

Otras medidas que tienden a colaborar en forma activa a la recuperación de las economías de las diferentes naciones son la baja de los tipos de interés a la insólita cifra del 1%, y la prórroga que se les dará a los Bancos para comenzar a reintegrar el dinero que se les ha prestado para hacer frente a la difícil situación, extendiéndolo de seis a doce meses.

El Presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, afirmó que la compra de bonos podría rondar los 60.000 millones de euros, agregando que de cualquier forma los detalles de cualquier operación que el Banco vaya a llevar a cabo será informada oficialmente en su próxima reunión de principios de Junio.

Causó sorpresa el nivel tan bajo que tiene ahora el precio del dinero para los Bancos que toman préstamos para hacer frente a sus necesidades, pero asombraron todavía más las palabras del propio Trichet, que dijo que ese es el precio justo del dinero para el momento actual, pero que no descarta que en un futuro pueda bajar todavía algo más. Esto se debe a la gran contracción que sufre la economía mundial, la cual va a durar como mínimo todo el 2.009 y la primera parte del 2.010.

Puso como ejemplo del bajo valor que tiene hoy en día el dinero el caso del Banco de Inglaterra, que mantiene los tipos de interés en el 0,5%, el Banco del Japón que lo mantiene en el 0,1% desde diciembre del 2.008, y la Reserva Federal de los Estados Unidos, cuyo tipo de interés oscila entre el 0 y el 0,25%.

No es razonable pensar que se les pueda dar a los Bancos más facilidades para que puedan salir de su muy delicada situación, al menos en un futuro inmediato.

Los Estados Unidos, por efectos de esta crisis global que comenzó en su tierra y luego se expandió a casi todo el mundo, comenzó el 2.009 tan mal como terminó el 2.008.

El primer trimestre de este año tuvo una contracción en su economía de 1,6%, cifra que proyectada a todo el año daría aproximadamente un 6,1% de contracción, lo que es apenas un 0,2% menor que el guarismo oficial registrado en el 2.008.

El año comenzó con un esperanzador repunte del consumo por parte de la población, pero esta situación pronto se vio eclipsada por un fuerte deterioro en el tema viviendas y el desplome de la actividad industrial y la inversión empresarial.

Sin embargo, la Reserva Federal sostiene que el deterioro se está frenando, aunque no a la velocidad que se esperaba en un principio. Se trata del tercer trimestre en negativo del PIB, algo que no sucede desde hace más de treinta años, y acaba de terminar el peor semestre desde hace 50 años a esta parte.

La Reserva Federal advierte también que la actividad económica seguirá siendo muy débil por un largo período más, con un repunte muy leve en los próximos meses, pero con índices de parados todavía en niveles muy altos, lo que dificulta el retorno al consumo de forma estable y consecutiva en el tiempo.

El otro punto muy débil de la economía estadounidense sigue siendo la construcción, puesto que la inversión en viviendas cayó a una tasa proyectada para todo el año del 38%, lo que hace que baje casi el 1,4% el PIB. Los expertos en el tema advierten que si antes del verano no se produce un repunte en la construcción, habrá que esperar un año entero para que esto se produzca en el mejor de los casos.

La caída en la inversión inmobiliaria no sólo preocupa por la cantidad de dinero que mueve, sino sobre todo por el enorme desempleo que genera que la construcción esté parada en todo el territorio de los Estados Unidos.

El único dato que puede ser tomado como positivo para la economía del país es que los Estados Unidos dependen en dos terceras partes de su consumo interno, y en el último trimestre éste dejó de caer y parece haberse estabilizado, lo que genera una luz de esperanza de que los norteamericanos, muy lentamente, están retomando el ritmo de compras al que están acostumbrados y que tuvieron que abandonar por efectos de esta terrible crisis económica.